指数

收盘

涨跌幅

上证综指

3,192.85

-0.49%

深证成指

10,889.11

-0.51%

沪深300

3,417.46

-0.56%

创业板指

2,157.96

-0.23%

中证500

6,602.33

-0.51%

万得全A

4513.23

-0.38%

Ÿ    上周五两市全面回落，上证综指收盘跌0.49%报3192.85点；深成指跌0.51%报10889.11点；创业板跌0.23%报2157.96点，成交量继续微幅萎缩。如预期，短线股指小幅回落，个股也回调较多。继续保持近期观点不变，预计短线将继续震荡回落，但整体幅度或不大，下方3150点支撑位近在眼前。重仓投资者短线可继续获利减持，等回探后再逢低进场或更佳。

Ÿ    资金面显示，上周五两市大单净流出资金271.66亿元。其中，848只个股获资金净流入，1893只个股出现资金净流出，短线大单资金出逃小幅缩小，值得关注。

Ÿ    近期，A股市场中两融余额逐步突破了前期震荡区间，时隔近11个月重返9500亿元上方。而11月上旬和中旬的两融余额已经提升了近600亿元，这种态势意味着投资情绪的上升和资金的逐步入市。

Ÿ    中国经济运行在合理区间，未来五年进口总额可达8万亿美元。中国国家主席习近平周六表示，中国经济运行在合理区间，当前和今后一个时期，中国将着力推进供给侧结构性改革、创新发展和高水平双向开放，中国经济发展前景是光明的。

Ÿ    习近平在APEC峰会期间发表演讲，中国开放的大门不会关上，只会越开越大，将实行更加积极主动开放战略，加大放宽外商投资准入，鼓励更多企业走出去扩大对外投资。

Ÿ    习近平在利马分别会见美国总统奥巴马、俄罗斯总统普京。中美两国元首一致同意努力保持两国关系发展势头，继续推进两国各领域互利合作。习近平强调，中方愿同俄方一道努力，开展两国发展战略对接和“一带一路”建设同欧亚经济联盟建设对接合作。

Ÿ    中央经济工作会议即将召开，多位业内人士预计，2017年政策总基调可能仍是“稳中求进”，宏观调控料继续采取“积极财政、稳健货币”组合。

Ÿ    中国人民大学经济研究所联席所长毛振华近日出席中国宏观经济论坛时表示，今年前三季度经济增长6.7%，虽然低于去年全年水平，但整体呈现底部徘徊迹象。综合考虑全年情况，预测2016年GDP增速为6.7%。

Ÿ    农业部：截至今年6月底，全国承包耕地流转面积达到4.6亿亩，超过承包耕地总面积的1/3，在一些东部沿海地区，流转比例已经超过1/2。

Ÿ    中国证监会例行记者会主要公布内容：1.证监会查处首例利用沪港通跨境操纵案件；2.对6宗案件作出行政处罚，含一宗期货市场操纵案；3.补选4名专家为上市公司并购重组专家咨询委员会委员；4.知名私募创势翔因操纵证券市场被罚6000多万；5.一投资者因操纵市场被罚近两亿元。证监会：今年已有26宗操纵市场案件被证监会行政处罚，占同期行政处罚案件的近两成。2016年上半年，证监会新立案市场操纵案件52起，比2015年同期增长68%。

Ÿ    本周两市将有30只股票（非停牌）、共计有16.30亿股限售股迎来解禁，解禁市值合计152.24亿元，其中解禁市值超过1亿元的股票有13只。

Ÿ    截至11月18日，证监会11月已经通过三批批文核发了38家企业首发批文，如果按照这个效率，不考虑增量的情况下，790家排队企业将能在21个月内消化完，在一年之内，排队企业将减少约一半，IPO堰塞湖也将出现疏通。

Ÿ    国信证券：短期宏观基本面暂无忧，近期建议关注受美联储加息预期逐渐明朗，资本外流压力加大（中美10年期国债收益率之差收窄至60BP左右）和人民币汇率波动带来的潜在负面影响，对指数上行空间持谨慎态度。

Ÿ    证券时报：近日，上证综指创下7个月新高，越过3200点，之后在3200点附近震荡。预计股指短期仍然有可能震荡调整，但市场震荡上行趋势不变。未来股指有望挑战3300点。后市而言，土地流转板块可持续关注。

Ÿ    中国证券投资基金业协会称，未来将每三个月组织行业开展一次定期压力测试，在市场遇到重大变化时还需开展临时压力测试，以完善公募基金风险管控机制，建立压力测试的风险监测与预警制度。据协会网站发布的《公募基金管理公司压力测试指引（试行）》，压力测试是指通过测算公开募集证券投资基金在极端不利情况下的净值变动或流动性变化情况等，分析、评估和判断这些变化对公募基金和基金公司的负面影响的过程。

Ÿ    中国保险行业协会：“十二五”时期，我国互联网保险呈现快速发展势头，互联网保费规模增长约69倍，占保险业总保费的比重由0.2%攀升至9.2%。

Ÿ    保监会发改部副主任罗胜：互联网保险代表了保险业未来发展的大方向，但目前处于非常初级的阶段，后续会带来一系列规则和利益的冲突，需要一个长期探索、培育和调整的过程。

Ÿ    证券时报：今年以来，信托公司出现增资潮，动辄出手数十亿元，这一情况或许也将出现在基金子公司身上。据了解，目前业内已有基金子公司出现“10亿+”级别增资计划，还有多家基金子公司的增资计划将陆续落地；另外，今年已有多家基金子公司进行了小额增资。

Ÿ    新华社刊文称，巨额资金涌入楼市与这轮房价猛涨直接相关，房企引入银行、债券、理财产品、信托计划、资管计划、保险等资金来拍地，已成为业内潜规则。

Ÿ    每日经济新闻：随着市场资金南下的趋势形成，私募基金参与港股投资的热情高涨，据数据显示，今年以来发行的可投资港股的私募产品有2401只，较去年总体发行量增长102.1%。对此，有私募人士称，近期已经连续多天在外路演，积极筹备发行深港通的私募产品。

Ÿ    证券日报：随着2016年第三季度股市企稳，险资权益类配置已开始回升，进入第四季度，险资调研上市公司的步伐也在加速。11月1日至20日，险资调研了170家上市公司，共计329次，而10月份同期险资仅调研了23家上市公司共计60次。

Ÿ    证券日报：在举牌中国建筑前，安邦便一直对地产板块的个股青睐有加，尤其是行业巨头。除了中国建筑外，安邦还持有大量万科A、金地集团、金融街、保利地产、远洋地产的股票。目前安邦持有6家房企的股份，合计市值约622.72亿元，除万科外，安邦全部跻身上述房企的前三大股东之位。

Ÿ    中国智能手机生产商抢占三星和苹果份额。三季度华为占有率从去年同期7.7%上涨到8.7%，三星的市场占有率从23.6%降到19.2%，苹果从12.0%降至11.5%。

Ÿ    上市公司重要公告：南玻A选举陈琳为董事长，程细宝代行董秘职责；瑞和股份拟10转25派2；阿里巴巴泽泰称无意控股三江购物；浔兴股份股票异动停牌自查；*ST南电A终止重大资产重组股票复牌。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅

道琼斯工业指数

18,867.93

-0.19%

纳斯达克指数

5,321.51

-0.23%

标普500

2,181.90

-0.24%

日经225

17,957.50

0.53%

恒生指数

22,344.21

0.37%

富时100

6,775.77

-0.28%

德国DAX

10,664.56

-0.20%

国际要闻

Ÿ    美国股市周五小幅收低，医疗保健股领跌，因投资者锁定大选后上涨带来的获利，等待下一届美国政府的政策明朗化。道琼工业指数收跌35.89点，或0.19%，至18,867.93点；标准普尔500指数收跌5.22点，或0.24%，至2,181.90点；纳斯达克指数收低12.46点，或0.23%，至5,321.51点。

Ÿ    欧洲股市收低，美元大涨拖累商品价格下滑，令矿业股和能源股遭抛售。泛欧STOXX 600指数收低0.4%，盘中稍早升至一周高位，不过该指数连续第二周收高，受助于美国当选总统特朗普承诺增加基建支出。意大利绩优股FTSEMIB指数收挫1.8%，表现逊于其他股市，因意大利银行股大跌至六周低点，12月4日意大利修宪公投可能推翻总理伦齐的改革派政府。英股富时100指数收低0.28%，法股CAC指数下滑0.52%，德股DAX指数收跌0.2%。

Ÿ    纽约联储杜德利称，大选后的市场走势不影响美联储政策计划。圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德表示，他倾向于支持在12月加息，并称特朗普上任后若调整过多可能影响未来政策。达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗也重申，他认为快到美联储升息的时间了。

Ÿ    APEC与会领袖承诺将对抗所有形式的保护主义。亚太地区领导人周日表示，他们承诺将致力于对抗“所有形式的保护主义”；而尽管忧心跨太平洋伙伴关系协定(TPP)未来可能无法以现有形式存在，但领袖们仍鼓励签署国继续支持TPP。

Ÿ    Facebook近期遭遇指控，称该公司助长假新闻的传播，影响美国大选结果。CEO马克•扎克伯格称，Facebook正采取一系列措施，删除平台上的假新闻和其他虚假信息。此外，Facebook宣布将回购至多60亿美元的股票，这是该公司迄今为止的首个股票回购计划。

外汇

名称

报价

涨跌

美元指数

101.25

0.40%

美元/人民币

6.8880

-0.23%

欧元/美元

1.0588

-0.36%

英镑/美元

1.2342

-0.60%

美元/日元

110.64

0.60%

Ÿ    离岸人民币兑美元周五纽约尾盘报6.9054元，较上日纽约尾盘跌0.01%。在岸人民币兑美元夜盘交易结束时报6.888元，较上日夜盘结束时跌0.23%。美元兑人民币中间价报6.8769元。

Ÿ    中国证券报：今年以来人民币对美元贬值幅度扩大至5.61%。美元走强是近期人民币持续下跌的主要原因。业内人士认为，美联储加息预期推动美元创出新高，但强势美元亦有“天花板”。短期看，维持人民币对一揽子货币汇率稳定是一个重要目标。

Ÿ    中国监管层将放缓人民币贬值速度，因担心资本外流。 政策顾问表示，中国政策制定者对于近期人民币汇率的下跌并不太担心，不过他们已做好了让贬值速度放缓的准备，因担心如果人民币兑美元过快地失守7的重要心理关口，或会引发资本外流。

Ÿ    美元兑一篮子货币升至2003年4月以来最高水平，并录得2015年3月以来最大两周升幅，因交易员大量押注特朗普政府将祭出大规模财政刺激措施。美联储12月升息预期升温，也提振美元走高。过去两周，美元兑日元急升7.3%，为1988年1月以来的最大两周升幅，也是浮动汇率时代表现第二强的两周。美元指数周五触及101.48，为2003年4月以来最高，后回落至101.25，当日上涨0.4%，势将录得4.2%的两周升幅，为2015年3月以来最大。美元兑日元触及五个半月高位的110.92日元，后回落至110.64日元，较周四上涨0.6%。

Ÿ    巴克莱：美元兑加元在今年第四季度将升至1.37，至2017年将达1.42。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅

WTI原油

45.69

0.6%

COMEX黄金

1208.7

-0.7%

COMEX白银

16.721

-0.9%

LME铜

5423.0

-1.3%

LME铝

1694.0

0.4%

Ÿ    国内现货钢价自上周创出年内新高后，上周出现下跌；进口铁矿石价格也在创出近2年新高后大幅回落。菜粕，豆粕分别涨1.13%，0.25%；菜油，豆油，棕榈油分别涨0.21%,0.45%,0.29%。

Ÿ    中国煤炭市场网：神华集团下调现货动力煤价格后，中煤能源、同煤、伊泰、蒙泰也相继下调，这5家企业11月下旬起，5500大卡动力煤港口市场价将调为680元/吨，比上期降5元/吨。

Ÿ    油价收高，本周大幅上涨，受助于市场愈发预计石油输出国组织(OPEC)在本月底将找到限制产量的办法。本周布兰特和美国原油期货双双上涨约5%，为约一个月来首次周线上升。布兰特原油周五上涨0.37美元，或0.8%，收报每桶46.86美元。美国原油上涨0.27美元，或0.6%，收报45.69美元。

Ÿ    石油输出国组织(OPEC)成员国石油部长和消息人士表示，OPEC正趋于本月敲定2008年以来的首份限产协议，原定于11月25日举行的OPEC冻产细节会议将提前至周一（11月21日）举行，多数成员国准备给予伊朗在产量方面较大灵活性。一知情消息人士对路透表示，OPEC成员国在会上提议伊朗日产出上限设在392万桶。

Ÿ    金价跌至5月底来最低水准，因预计美国下月升息和美国当选总统特朗普上台后将增加财政支出，推动美元急升至逾13年半高位。现货金收盘下滑0.6%，报每盎司1,208.31美元。美国12月期金收低0.7%，报1,208.70美元，此前降至2月中来最低1,201.30美元。本周现货金下跌逾1%。

Ÿ    伦敦金属交易所(LME)期铜下挫，并录得一个月以来的最大周度跌幅，因美元急升至14年高位，交易员认为美国当选总统特朗普经济政策驱动的涨势目前来看已过度。三个月期铜收跌1.3%，报5,423美元，周线下跌2%。

利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10Y国债

2.34

5.00

3个月美元LIBOR

0.91

0.25

中国10Y国债

2.89

-1.54

一周SHIBOR

2.44

0.80

DR007

2.70

0.00

Ÿ    方正宏观任泽平：由于美国经济复苏、通胀抬头、耶伦转鹰、特朗普青睐财政扩张，各国债券收益率大幅反弹，低利率拐点出现，全球过去八年的货币宽松时代正在终结，步入财政扩张的新时代。

Ÿ    经济观察报：12月8日上线的票交所系统正在紧锣密鼓筹备中；在首批进入试点的机构中，除工行、农行等35家银行外，还包括2家财务公司，3家券商，3家基金管理公司。

Ÿ    美国公债收益率上涨至今年最高水准，受技术性布仓和特朗普当选美国总统后市场对通胀和利率将上升的预期带动。美国指标10年期公债收益率升至2.355%，为去年12月4日来最高，势将创下2001年11月来最大的两周升幅。因投资人在大选后抛售美债，所有年期的美债收益率均创下逾五年最大两周涨幅。两年期公债收益率周五升至1月4日来最高的1.071%。30年期公债收益率升至3.051%，接近今年高位，将为1月5日来首次收在3%之上。

Ÿ    意大利公债收益率势将连续第四周上涨，因在席卷全球债市的抛售大潮中，意大利公债受到最大的压力。目前10年期意大利公债收益率较8月中触及的低位1.05%几乎翻番，因特朗普意外胜选，以及意大利即将举行修宪公投，可能导致意大利总理伦齐辞职。多数其他欧元区公债收益率周五上扬，因美国通胀预期上升推高全球债市收益率。葡萄牙10年期公债收益率上升8个基点，至3.85%，迫近2月触及的最高水准。

Ÿ    11月18日，中国主导推动的Polar码被国际移动通信标准化组织采纳为5G eMBB（增强移动宽带）控制信道标准方案。此次华为的Polar方案击败美国高通主推的LDPC方案、法国主推的Turbo2.0方案，实现了中国公司在基础通信框架协议领域的重大突破，打破了欧美企业垄断。

Ÿ    点评：A股公司中，通宇通讯是国内基站天线龙头，正加速5G技术研发储备；信维通信射频器件业务在5G时代发展潜力巨大。

深港通

Ÿ    周五港交所、深交所、中证结算在深圳启动深港通开启前的内地首场路演，在路演现场据深港交易所内部人士介绍，当前深港通已进入开启前的倒计时阶段，具体的开启时间还需待监管层公布。市场之前预期深港通开启的时间为11月21日，此次路演的信息暗示开启时间可能将延迟，不过深港通近期开启已基本确定无虞。

Ÿ    点评： A股中受益深港通的标的：1）因港股通业务开通带来业绩提振的券商股；2）白酒、中药类等港股市场稀缺标的；3）深市低估值价值股。相关个股有洋河股份、东阿阿胶、华兰生物等。

农业改革

Ÿ    随着12月临近，一年一度的中央农村工作会议即将召开。按照惯例，会议将部署下一年的农业农村工作，并将审议新的中央一号文件。针对明年农业领域的工作重点，多位专家分析称，多项涉及农村土地改革的试点将进入总结阶段，好的试点经验将升华为政策或法律，也有些改革措施要进行微调。

Ÿ    点评：目前农业方面已经出台了多项发展规划，在中央农村工作会议即将召开，中央一号文件对农业方面的部署有望更加详细，农业改革、土地流转等有望提速。受益个股可关注：福建金森、华英农业、丰林集团、海航基础等。

赖氨酸

Ÿ    赖氨酸上周大涨44.62%。环保核查限制供应，出口需求旺盛，生猪补栏将会增加对赖氨酸的需求，运费提高。综合以上四方面因素，赖氨酸价格连续两周大涨，价格走出底部。相关概念股有梅花生物。

有色-铜

Ÿ    11月以来铜价快速上涨，迄今为止，伦铜、沪铜年累计涨幅近15%和20%，A股相关公司股价也有不俗表现。支撑价格上升背后的是，当前全球精炼铜供需的紧平衡格局。

Ÿ    点评：来自国际铜业研究小组（ICSG）的最新预估显示，2016年全球精炼铜产量增长2.2%至2338.3万吨，而精炼铜表观消费量增长1.5%至2339.1万吨。相关概念股有江西铜业、铜陵有色等。

锂电池

Ÿ    目前约有885家中小创公司披露了2016年报业绩预告。这些上市公司2016年净利润下限同比增长28.78%，而2015年上述公司整体业绩增幅仅为5.01%。参照最新总市值，以预告的2016年净利润下限计算，有29家公司市盈率低于40倍，且预告的2016年净利润增幅下限高于50%。从行业看，除饲料、禽畜养殖等行业外，还包括了多家锂电池产业链公司，其景气水平有望延续。

Ÿ    点评：沧州明珠锂离子电池隔膜业务主营收入占比今年来快速提升，且毛利水平明显高于其他业务。国轩高科预计2016年净利润同比增长75%至105%。

房屋建筑工程

Ÿ    据新华社电，19日住建部部长陈政高表示，装配式建筑是建造方式的重大变革，要全面落实装配式建筑发展目标和重点任务，并全面形成装配式建筑技术标准。今年2月份出台的《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》，提出加大政策支持力度，力争用10年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到30%，积极稳妥推广钢结构建筑。

Ÿ    点评：9月14日国务院常务会议决定，大力发展钢结构、混凝土等装配式建筑，推动产业结构调整升级。目前发达国家钢结构占比超过50%，我国占比不足10%，潜在提升空间较大。机构预测，以钢结构为代表的绿色建筑，未来3-5年需求增速将达到80%以上。杭萧钢构（600477）主营多高层钢结构业务，前三季度新签钢结构订单增长73.6%。鸿路钢构（002541）今年以来已获得多个装配式高层钢结构建筑项目，总金额超20亿元。其他关注：富煌钢构（002743）、精工钢构（600496）

饲料

Ÿ    国内饲料原料市场再一次集中开启上涨模式。特别是11月第一周，除了鱼粉这种“黄金原料”价格下跌之外，玉米、豆粕、麸皮以及维生素等原料均有不同程度的上涨。

Ÿ    点评：机构认为，目前饲料行业需求实际已恢复，增速偏缓的预期调整已到位，加之CPI上攻预期带来饲料企业养殖业务重拾估值修复，全年业绩大幅增长的主基调已经确定，可关注禾丰牧业、唐人神等。

水泥

Ÿ    自去年起，工信部环保部发文在北方采暖区冬季试行水泥错峰生产，以应对大气污染同时缓解产能过剩压力。今年错峰生产范围扩大到北方15个省市所有的水泥生产线。对于南方水泥生产企业来说，北方实行错峰生产有利于提振市场需求，水泥价格上行将增厚利润。

Ÿ    点评：标的关注南方水泥生产企业如福建水泥、海螺水泥以及水泥原料企业四川金顶。

白酒

Ÿ    11月18日，五粮液华东营销中心42度五粮液营销规划工作会议在杭州召开。会上，五粮液方面透露信息，将在即将召开的12.18经销商大会上宣布明年五普计划量缩减20%。2016年尚未过完，这已是第二次听到五粮液缩减配额的消息。

Ÿ    点评：可以关注贵州茅台、五粮液等高端白酒股。

国企改革

Ÿ    上周A股市场上海国企改革概念表现突出。上海国企改革方面，近期华谊集团旗下三爱富抛出中国文发借壳的方案，上海电气拟66.28亿元购买大股东旗下资产，华鑫股份拟购华鑫证券92%股份等。临近年终，上海国企改革动作频频。

Ÿ    点评：观察上海国企改革一贯的逻辑及近期体现的改革动向，建议关注以下投资主线：

（1）关注上海国企壳资源。上海国企集团上市公司资源的盘活，一直是本轮国资国企改革以来的重要改革主线。有下列国企壳资源值得注意：上海华谊集团旗下氯碱化工（600618）的借壳预期；上海电气集团旗下海立股份（600619）；上海纺织集团旗下申达股份（600626）和龙头股份（600630）等。

（2）关注国企集团资产证券化预期。国企资产证券化，是上海国资国企改革的重要议题。已有华谊集团完成集团核心资产上市，上海电气集团拟推进集团资产进一步证券化。集团资产证券化提升的逻辑下，建议关注隧道股份（600820）（已受托管理集团资产）、仪电集团旗下云赛智联（600602）（云赛智联并未进行过注资等动作）等。

（3）关注国资流动平台持股公司。上海国资国企改革重点推进了国资流动的创新探索。上海国盛集团、国际集团以及浦东新区旗下国资平台公司都已经有所实际动作。建议关注国资流动平台持股的公司，如上工申贝（600843）、交运股份（600676）等。

（4）关注国企土地资产腾挪。此次上海电气置入的资产中，有很大一部分是土地资产，这事实上证实了此前市场对上海国企盘活土地资产的猜想。在此逻辑下，上海华谊集团、上海纺织集团等国企地主值得关注，建议关注华谊集团（600623）、申达股份（600626）等。

北京时间

地区

数据和事件

9:30

日本

日本央行货币政策委员政井贵子讲话

12:30

日本

日本9月所有产业指数环比（预估为0%，前值为0.2%）

14:30

中国

中国海关10月主要商品统计信息

21:00

美国

美联储副主席Fischer讲话

21:30

美国

美国10月芝加哥联储全美活动指数（预估为0，前值为-0.14）

22:00

中国

中国10月世界大型企业研究会先行经济指数

今日全球主要金融市场无节假日