指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,410.50

0.53

深证成指

11,602.10

1.44

沪深300

4,217.70

1.78

创业板指

1,856.96

-0.15

中证500

6,456.35

0.36

万得全A

4,707.08

0.87

恒生指数

29,818.07

1.91

国内股市

Ÿ    周二两市继续反弹，上证综指收盘涨0.53%报3410.50点；深成指涨1.44%报11602.10点；创业板跌0.15%报1856.96点，成交量小幅放大。预计股指短线经过连续的反弹后有小幅震荡再回探的需求，等待阶段底部的确认。个股操作上，建议逢高减持。

Ÿ    资金面显示，周二两市大单净流出资金107.21亿元。其中，939只个股获资金净流入，2289只个股出现资金净流出，主力资金出逃大幅放大。

Ÿ    A股两融余额重拾升势。截至11月20日，A股融资融券余额为10291.52亿元，较前一交易日的10280.22亿元增加11.3亿元。

Ÿ    恒指收涨1.91%报29818.07点，续创近10年新高；国企指数涨2.91%报11874.37点，红筹指数涨1.37%报4356.25点。全日大市成交近1600亿港元，上日成交1082.4亿港元，连续第十二日超千亿港元。内险股集体大涨，中国平安涨8.84%市值达16422亿港元，成全球市值第二大保险公司。

Ÿ    中国证券市场上周新增投资者数为29.76万，环比增加2.34%。

Ÿ    南下资金大举买入腾讯。腾讯控股连续第二日位居港股通十大成交股首位，总成交额超34亿港元，净买入达10.7亿港元。腾讯控股周二收盘涨2.4%，市值突破5000亿美元，超越Facebook成为全球第5大市值科技公司。当天，港股通资金还大举流入保险板块，中国平安、中国太保、新华保险分别净流入8.74亿港元、5.78亿港元、3.22亿港元。

Ÿ    中金公司：中国平安内地保险业务具备绝对优势，维持中国平安“推荐”评级，同时将中国平安H目标价上调17%至98港元。德银：中国平安目前估值合理，尚未反映其科技方面之投入，升中国平安目标价自76.9港元上调至106.1港元，升幅达38%。

Ÿ    证券日报：成立监察委员会是对发审委及委员监督机制的进一步完善，今后在发审委和发行监察委的并行运转下，IPO审核的效率和质量将大大提高。高效监管下的高效工作不仅有利于提高上市公司质量，而且也是资本市场稳定健康发展的必要保障。

重要新闻

Ÿ    财政部：1-10月国有企业利润总额23858.6亿元，同比增长24.6%；国有企业营业总收入419976亿元，同比增长15.4%；1-10月，有色、钢铁、煤炭、石油石化等行业利润同比增幅较大，电力等行业利润同比降幅较大。

Ÿ    经济日报：数据显示，10月31省区市中CPI涨幅超过全国水平的有14地，全国进入“3时代”增至2省，处于2时代地区有12个。其中，新疆、海南CPI同比涨幅3.1%并居全国第一，贵州增长0.8%继续垫底。

Ÿ    发改委：将以“一带一路”建设为重点，出台多项措施，统筹做好“引进来”和“走出去”工作，包括提高对外开放水平，促进外商投资便利化，营造公平竞争环境，加快境外投资立法等。

Ÿ    人民日报海外版刊文称，当前，民间投资活力的释放依旧面临着不少市场准入的隐性障碍以及税收负担、营商环境的问题，必须加大力度继续“清障”，清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法，持续激发民间投资活力。

Ÿ    经济参考报：多地一批新的PPP项目开始大规模落地，截至9月底，全国入库项目已有14220个，投资额17.8万亿元。财政部第四批PPP申报项目，重点聚焦美丽乡村建设、生态环境治理等领域，投资额将超过2万亿元。

Ÿ    经济参考报：由国土部牵头的住宅用地出让合同执行情况检查大限将至，按照部署，各省级国土资源主管部门将于11月30日前完成检查、提交报告。业内人士指出，此次核查集中清查囤地、防坐地生财、清缴土地出让金，对于违规行为，应加大处罚力度，以促进已供应住宅用地尽快形成住房有效供给。

Ÿ    中国证券报援引分析人士称，货币市场利率曲线继续增陡，是对银行等机构负债压力及年末各类考核压力的提前反映，根源仍在于超储率偏低而货币政策不松。年底流动性仍面临一定不确定性，难免出现波动收紧，但预计在央行“削峰填谷”调控下，流动性不会重现去年末的剧烈波动，资金面将以紧平衡为主。

Ÿ    方正宏观任泽平：预计2018年GDP增速在6.7%，大致在2018年下半年到2019年中国GDP增速可能突破L型一横向上；中国经济正在构筑新的中速增长平台，供给侧改革以及环保将是新常态；货币政策将中性稳健，短期不会再度宽松、重走老路，未来政策着力点转向高质量发展；战略看多中国经济和A股结构性牛市。

Ÿ    新华时评：央行等五部委近日发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，其中最受关注的莫过于指导意见明确，打破资管产品的刚性兑付。长远来看，打破刚兑对维护投资者权益也有裨益。

Ÿ    证券时报：资管新规剑指份额分级，分级基金或退出市场。业内人士称，“公募产品不得进行份额分级”的规定，限制了公募新发分级基金的可能，但过渡期后存量分级基金如何处置仍存在分歧，有待实施细则的出台。但从监管层的监管思路和大趋势看，分级基金未来转型或清盘将是大概率事件。

Ÿ    澎湃：互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发特急文件《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》，要求各级小贷公司监管部门即日起一律不得新批设网络（互联网）小额贷款公司，禁止小贷公司跨区域经营，意在阻隔“现金贷”风险。

Ÿ    住建部近日发文，认定北京市、杭州市、广安市等30个城市为第一批装配式建筑示范城市，北京住总集团、杭萧钢构股份、碧桂园等195个企业为第一批装配式建筑产业基地。

Ÿ    证券日报：刚刚过去的一周，有9个城市再度升级有关租赁的政策。今年以来截至目前，包括北京、上海、广州、天津、杭州、成都等城市共计成交自持和租赁用地超过100宗，可提供约400万平方米的租赁面积。整体来看，发展租房租赁市场绝不是短期策略，而应该是长期策略。

Ÿ    经济参考报：调控高压态势不减，房地产销售趋弱、融资渠道持续收紧，这令房企资金链深度承压，尤其是中小房企资金链面临生死大考。资金充足的龙头房企在行业格局的重构中将掌握主动权，而众多的中小房企则危大于机，房企之间的整合大戏料将持续上演。

Ÿ    工信部副部长罗文表示，工信部将组织攻克一批共性质量技术问题，以智能家电、可穿戴设备、工业机器人、高档数控机床、国产大飞机等为重点，加快破除重点领域质量瓶颈制约，推动制造业向中高端迈进。

Ÿ    经济参考报：未来三年，我国高端智能再制造将聚焦医疗影像设备、重型机床及油气田装备等关键领域；到2020年，推动建立100家高端智能再制造示范企业、技术研发中心，带动再制造产业规模达到2000亿元。

上市公司重要公告

Ÿ    三一重工、京东方A股东拟减持；深振业A与深圳投控签订重组框架协议；深华发A股价异动停牌核查；天海防务筹划收购关联企业；安泰科技大股东筹划资产注入；宗申动力拟超10亿收购大江动力；新国都拟7.1亿元收购嘉联支付；中电电机股东王建凯王盘荣拟合计减持不超10%股份；智云股份实控人转让2755万股，11月22日起复牌；天康生物股东转让不超15.79%公司股份，北京融元宝通接手；钱江摩托股东汇洋公司拟清仓减持公司5.68%股份；宁波富邦、红豆股份、睿康股份、恒顺众昇等获增持。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

23,590.83

0.69

纳斯达克指数

6,862.48

1.06

标普500

2,599.03

0.65

日经225

22,416.48

0.70

富时100

7,411.34

0.30

德国DAX

13,167.54

0.83

国际要闻

Ÿ    美国股市周二收盘跳涨，三大股指均刷新纪录最高收位，由年内表现最好的科技股领涨。道琼工业指数收升160.50点，或0.69%，至23,590.83点；标普500指数收涨16.89点，或0.65%，至2,599.03点；纳斯达克指数涨71.76点，或1.06%，至6,862.48点。

Ÿ    欧洲股市开低后迅速反弹，终场收高，因对欧洲经济潜在力道的信心持续，且全球扩张的消息盖过了主要来自英国的业绩负面消息。泛欧STOXX 600指数收高0.4%，多数欧洲股市和板块都收高。德股DAX指数上升0.83%，德国总理梅克尔称，她宁愿举行新的大选，也不愿组建少数派政府，此前组建三方联合政府的磋商失败。英股富时指数收高0.3%，法股CAC-40指数上涨0.48%。

Ÿ    美联储主席耶伦提交辞职信，正式辞去美联储主席职务一职，同时提前6年辞去美联储理事职位。耶伦在辞职信中提醒特朗普美联储的独立性，称其是不受党派及私人控制的。耶伦离去后特朗普将填补四个美联储理事空缺，经历了人事大变动的美联储将彻底打上特朗普的印记。叶伦在一场讨论会中表示，她任期内一直在对“经济的运行方式进行根本性反思”，她表示近年来在对长期正常利率水准的下修方面，市场略微走在联储前面。她说通胀低于目标，逐步升息是适宜的；并称要应对未来可能出现的负面冲击，加息是关键。她指出加息步伐太慢，可能导致劳动力市场过于收紧。此外，耶伦表示，在削减美联储资产负债表方面，“迄今为止进展顺利”。

Ÿ    美国10月成屋销售增长2.0%，增幅超过预期的0.7%，因飓风造成的影响消退，但房屋长期供应不足推高房价，使部分首次购房者无力负担，仍然是楼市面临的一大障碍。房屋库存下降3.2%。房价中值同比增长5.5%。数据公布后，PHLX地产股指数上涨，同整体市场走势一致。美元兑一篮子主要货币下滑，而美国公债价格走强。

Ÿ    美国周二对13家中国和朝鲜(北韩)企业和个人实施制裁，指控其帮助朝鲜逃避对该国的核限制，并通过贸易支持该国。新制裁表明，特朗普政府正在重点打击中朝贸易，认为这是迫使朝鲜放弃发展有能力打到美国的核弹计划的关键。制裁行动包括将三家中国公司列入黑名单，分别为丹东科华经贸有限公司、丹东祥和商贸有限公司和丹东市鸿达贸易有限公司；并将孙嗣东及其丹东东源实业有限公司列入黑名单。此外，新制裁还涉及几家向俄罗斯、波兰、柬埔寨和中国输出劳务的朝鲜公司。

Ÿ    欧洲央行执委科尔对德国商报称，预计欧洲央行会在明年9月前放弃继续购债直到通胀升向目标的承诺。欧央行在10月会议上决定把每月购债规模减至300亿欧元(350亿美元)，但承诺继续该刺激计划，直到其相信通胀与略低于2%的“目标相一致”。但科尔预计，该部分政策讯息将在明年9月底前有变。“我们在10月还没准备好作出这样的改变，但我预计会在目前与2018年9月之间的某个时候作出改变。”

Ÿ    英国央行利率决策者对该行10年来的首次加息给出不同的看法。英国央行货币政策委员会(MPC)中的九位委员中有四位在议会上发表了讲话。MPC外部委员弗利葛表示他转向支持加息，因有迹象显示雇主愈发难以找到人手，而且雇员对于找到更高薪水的工作愈发充满信心。他还表示衡量失业的指标正在下降。另一位支持加息的MPC委员桑德斯称，他认为失业率可能再稍稍下降一点，才会开始推升通胀率。而反对加息的央行副总裁康利夫则表示，他认同MPC关于经济的“总体框架”观点，但称各位委员对于通胀率高于目标的容忍度不同。他是两位投票反对加息的MPC委员之一。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

93.98

-0.11

美元/人民币

6.6305

0.01

欧元/美元

1.1739

0.06

英镑/美元

1.3242

0.05

美元/日元

112.45

-0.15

Ÿ    美元/在岸人民币夜盘上涨0.01%，报6.6305元。人民币兑美元中间价调贬85个基点，报6.6356，创11月14日以来最低。

Ÿ    美元指数跌0.11%，报93.9755，美国周四感恩节假日前市场交投清淡。分析师称，耶伦讲话前，市场偏向盘整行情，美元也在原地踏步。欧元兑美元涨0.06%，报1.1739；美元兑瑞郎下跌0.19%，报0.9914。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

57.11

1.20

COMEX黄金

1280.1

0.40

COMEX白银

17.055

0.70

LME铜

6909.0

1.20

LME铝

2082.0

-0.20

Ÿ    国内商品期货夜盘多数上涨。焦煤、焦炭、动力煤分别收涨3.98%、1.86%、0.13%；铁矿石收涨0.96%。PTA涨0.18%，甲醇涨1.22%，玻璃涨1.28%。豆油、菜油、棕榈油分别涨0.41%、0.44%、0.36%；螺纹钢、热轧卷板分别收涨2%、0.67%。橡胶、沥青分别收涨1.06%、0.32%。

Ÿ    郑商所：自11月24日夜盘交易时起，推出棉花、棉纱期货跨品种套利指令。棉花、棉纱期货套利指令的保证金收取和限仓制度按照《郑州商品交易所套利交易管理办法》的相关规定执行。

Ÿ    据商务部监测，上周全国食用农产品市场价格指数比前一周上涨0.1%，生产资料市场价格指数比前一周上涨0.5%。其中鸡蛋价格比前一周上涨1.5%，钢材价格比前一周上涨1%，化肥价格上涨0.4%，煤炭价格下降0.1%。

Ÿ    中钢协：10月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为115.96点，环比上升2.14点，升幅为1.88%，环比由降转升；受环保限产措施影响，后期市场预期虽会有所上升，但随着需求减弱，钢价难以大幅上涨，仍将呈小幅波动走势。

Ÿ    国际油价小涨，因投资人预期石油输出国组织(OPEC)和其他产油国下周会议可能决定延长实施减产，但美国原油产量增加的迹象继续令油价承压。布兰特原油期货收高0.35美元，或0.6%，至每桶62.57美元。美国原油期货收高0.41美元，或0.7%，报每桶56.83美元。

Ÿ    俄罗斯塔斯社(TASS)援引匿名与会人士报导称，俄罗斯石油生产商和能源部讨论了将全球减产行动延长六个月，比总统普京提出的九个月短。该报导称，“会上讨论了延长半年的事宜。除了俄气石油(Gazprom Neft)以外，其它与会人士都表示同意。该公司预计在2018年推出新项目。”俄气石油周二稍晚否认了报导内容，并称能源部长和俄气石油等公司继续讨论石油输出国组织(OPEC)及其他国家的限产协议未来发展的各种可能。

Ÿ    黄金价格微幅反弹，因美元下跌提振黄金在上日大跌后反弹，投资者静待周三美联储公布11月会议记录。现货金收报每盎司1,280.41美元。美国12月期金收涨6.40美元，或0.5%，报1,281.70美元。

Ÿ    期铝跌向上周触及的近三个月低位，因预期最大生产国中国减产步伐放缓和需求增长疲弱。伦敦金属交易所(LME)期铝收低0.2%，报每吨2,082美元。期铜收涨1.2%，报每吨6,909美元，此前触及11月13日来最高6,928.50美元。期锌上涨0.9%，报3,190美元。期铅升0.8%，报2,479美元。期镍上涨1.8%，报11,870美元。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.3600

-1.00

3个月美元LIBOR

1.4459

0.53

中国10年期国债

3.9500

1.00

3个月SHIBOR

4.6243

0.21

DR007

3.4400

4.00

Ÿ    周二央行公开市场进行1300亿7天、400亿14天和100亿63天逆回购操作，当日有1700亿逆回购到期，单日净投放100亿。资金面有所收敛，Shibor再现全线上涨，隔夜Shibor涨2.2bp报2.8080%。

Ÿ    国债期货低开后宽幅震荡，10年期国债期货主力合约T1803收盘持平于上一交易日报92.555元；5年期国债期货主力合约TF1803收涨0.02%；银行间现券收益率明显上行，10年期国开债活跃券170215收益率上行5.01bp报4.7750%，10年期国债活跃券170025收益率上行0.50bp报3.9450%。

Ÿ    《关于发挥民间投资作用 推进实施制造强国战略的指导意见》提出，支持开展创新创业公司债券、可交换公司债券、可续期公司债券、绿色公司债券等公司信用类债券。业内人士称，公司类信用债为企业发展拓展了多种融资渠道，为企业融资提高了金融便利度。

Ÿ    美债收益率(殖利率)曲线为10年来最平，投资者等待美联储上次会议记录，本周没有重大数据出炉，且在美国感恩节假日前交投清淡。10年期美债价格升2/32，收益率报2.36%，低于周一的2.37%。两年期/10年期美债收益率差降至57.4个基点，为2007年底以来最窄。

Ÿ    11月20日，科技部会同工信部组织召开了“核高基”国家科技重大专项成果发布会。通过近10年的专项实施，我国在核心电子器件、高端通用芯片等领域突破关键技术，解决了许多“卡脖子”的难题。2006年，国务院颁布了《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006年-2020年）》，“核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品”（简称“核高基重大专项”）位列16个科技重大专项首位，也被称之为“01专项”。中国是全球最大的电子信息市场，通过自主可控战略实施，将拉动产业增长，提升我国电子信息产业的核心竞争力。参照往年安排，核高基重大专项2018年课题申报指南将于近期发布。近期陆续有上市公司披露其申请的核高基重大专项获批。

Ÿ    点评：在美国丹佛召开的SC2017国际高性能计算大会上，由国家并行计算机工程技术研究中心研制、国家超级计算无锡中心运营，基于国产众核处理器的“神威-太湖之光”超级计算机蝉联世界超级计算机排名榜单TOP500第一名，应用成果再获“戈登-贝尔”奖。纳思达（002180）9月22日披露，子公司艾派克微电子承担的“国产嵌入式CPU规模化应用”课题被予以立项，课题预算总额为3.34亿元，其中中央财政资金为9376.03万元。景嘉微（300474）致力于高可靠军工电子产品的研究开发，目前在图形显控领域（图形显控模块、图形处理芯片等）居于国内领先地位。公司第二代GPU的研发被列入国家核高基项目。其他个股：紫光国芯（002049）、富瀚微（300613）、圣邦股份（300661）。

电子元件及设备-显示器

Ÿ    据媒体报道，苹果正联手台积电在推进microLED屏幕技术的研发工作，预计其将在未来几年内取代OLED 屏幕。同时，双方还在合作开发基于硅晶片的应用，以避开限制LED芯片大规模传输的瓶颈。苹果看好microLED技术，2014年曾收购专注于该领域的公司LuxVue。与OLED一样，MicroLED可能首先被引入到Apple Watch。

Ÿ    点评：MicroLED相比OLED优势明显，其功耗低，无论是亮度、解析度、显示效果以及屏幕响应时间都远超OLED，被视为是下一代的显示器技术。考虑MicroLED的特点，可穿戴设备与室内显示屏将是最先切入的领域。如果未来这两大领域均采用MicroLED显示，将会消耗全球LED芯片近5成的产能。若以全面取代现有液晶显示器的零组件的规模来推估，包括背光模块、液晶、偏光板等，MicroLED未来的潜在市场规模约可达300-400亿美元。三安光电（600703）是LED芯片龙头，已在布局Micro LED，并视之为重点发展方向之一。华灿光电（300323）加大新技术研发方面投入，与著名厂商合作研发Micro-LED项目取得初步成果。

建筑-装配式建筑

Ÿ    住房城乡建设部近日发文，认定北京市、杭州市、广安市等30个城市为第一批装配式建筑示范城市，北京住总集团有限责任公司、杭萧钢构、碧桂园等195个企业为第一批装配式建筑产业基地。住房城乡建设部要求，各装配式建筑示范城市和产业基地要按照有关规定扎实推进装配式建筑各项工作，及时探索总结一批可复制、可推广的装配式建筑发展经验，切实发挥示范引领和产业支撑作用。

Ÿ    点评：人口红利削弱、新一代农民工从事建筑施工意愿降低，将助推建筑工程人力成本提升。目前人力成本占比约15%，对标海外有25pct提升空间，而装配式钢结构人力成本可节省38%。预计未来4年装配式市场空间高达1.3万亿。此外，装配式建造方式符合雄安“绿色生态宜居新城区”的定位，雄安的标杆示范作用将推动装配式建筑在其他省市发展。杭萧钢构（600477）是装配式建筑龙头。东南网架（002135）正在向装配式建筑集成服务商及工程总承包（EPC）转型。

体育-电子竞技

Ÿ    由中国娱乐行业协会联合湖北省文化厅举办的2017 CGL中国电子游戏超级联赛总决赛将于本月23日至26日在武汉开赛，届时还将同步举行2017中国游戏行业年会等活动。日前在国际奥委会第六届峰会上，国际奥委会代表讨论了电子竞技的快速发展，同意将其视为一项“运动”，这意味着电竞纳入奥运会比赛项目已提上了议事日程。

Ÿ    点评：今年上半年我国电竞市场产值同比增长43.2%，突破360亿元。随着政策红利持续释放、资本竞相布局，将触发我国电竞产业千亿级市场的形成，游戏产品、赛事产品、观赛渠道、赛事赞助品、赛事衍生品等方面将逐步体现出强大的变现能力。迅游科技（300467）的手游加速业务获机构看好，OPPO近日推出的首部全面屏手机内，已集成了公司的加速服务。顺网科技（300113）正在着力打造电竞综合体育服务平台——火马电竞。

无人餐厅

Ÿ    11月21日，阿里旗下本地O2O平台口碑宣布开放无人餐厅技术，为广大餐饮商家提供包括智能点餐、智能推荐、服务通知、自助取餐、自动代扣、用餐评价在内的全流程解决方案。据口碑方面透露，预计明年年初，首批口碑无人餐厅将完成落地。无人餐厅中的无人只是表象，数据才是关键。通过数字化运营，商家可以沉淀丰富的用户标签，为消费者推荐贴心的菜品和服务；可以通过大数据  优化出品、打造爆款；可以及时找出运营不足等。

Ÿ    点评：运用无人餐厅技术的餐饮商家可以在有效节省用工成本的同时，让餐厅接待能力平均提升30%以上。不需要一个点菜员、没有收银员、没有钱包和手机，全程智能点餐，刷脸支付，吃完就走！无人餐厅技术方案将有利于突破餐饮行业高物料成本、高人力成本、高房租、低利润的顽疾。机器人（300024）旗下送餐机器人具有自主充电、自主导航、自动避让、自动送餐等实用功能。文一科技（600520）定增募资投向智能机器人及收购大股东旗下国购智能机器人研究中心，以智能餐厅为切入点，瞄准市场实施送餐机器人、迎宾机器人更新换代，打造真正的无人化智能餐厅。丝路视觉（300556）拥有视觉场景综合技术，例如多点触控与无线控制、多媒体数字沙盘、全息 成像、虚拟现实等，为无人餐厅智能菜品推荐和点餐所必需。更重要的是，阿里持有公司子公司瑞云科技20%的股权。