指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

2,829.27

2.05

深证成指

9,251.48

1.12

沪深300

3,492.89

1.88

创业板指

1,609.55

1.23

中证500

5,175.25

1.25

万得全A

3,851.30

1.56

恒生指数

28,224.48

0.76

国内股市

Ÿ    上周五两市大幅上涨，上证综指收盘涨2.05%报2829.27点；深成指收盘涨1.12%报9251.48点；创业板涨1.23%报1609.55点，成交量小幅放大。股指震荡后大幅反弹，个股全面上攻，整体风险不大。个股操作上，建议逢低建仓，等待上涨。

Ÿ    资金面显示，上周五两市大单净流入资金58.82亿元。其中，1774只个股获资金净流入，1609只个股出现资金净流出，主力资金大幅进场买入。

Ÿ    香港恒生指数收盘涨0.76%，报28224.48点，全周跌1.06%。恒生国企指数涨1.51%，报10682.64点，本周跌0.59%。红筹指数涨0.3%，报4221.11点。大市成交升至1003.3亿港元，前一交易日774.1为亿港元。中国台湾加权指数收盘涨0.89%报10932.11点，周涨0.62%。

重要新闻

Ÿ    央行发布通知进一步规范金融机构资产管理业务：公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票，还可以适当投资非标准化债权类资产，但应当符合相应的期限匹配等监管要求；资管新规过渡期内，可发行老产品投资新资产；支持有非标准化债权类资产回表需求的银行发行二级资本债补充资本。对于通过各种措施确实难以消化、需要回表的存量非标准化债权类资产，在宏观审慎评估（MPA）考核时，合理调整有关参数，发挥其逆周期调节作用，支持符合条件的表外资产回表。

Ÿ    《国税地税征管体制改革方案》印发，提出按照先立后破、不立不破的要求，采取先挂牌再落实“三定”规定；明确从2019年1月1日起，将基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等各项社会保险费交由税务部门统一征收。

Ÿ    央行：上半年个人住房贷款增速放缓，6月末贷款余额23.84万亿元，同比增18.6%，增速比上季末低1.4个百分点。

Ÿ    国税总局：全国县乡国税地税机构正式合并，所有县级和乡镇新税务机构统一挂牌，标志着国税地税征管体制改革第一场攻坚战圆满收官；下步改革将向逐级制定和落实“三定”规定、逐级接收社会保险费和非税收入征管职责划转等领域纵深推进。

Ÿ    北京发布人才住房新政：供应政策房，不限户籍。保障措施大致划分为三大类：公租房、共有产权房、租房补贴及购房支持。人才认定的标准还是以区为主严格制定。

Ÿ    国家智能网联汽车应用（北方）示范区等一批项目已在吉林投入运营，吉林正联手一汽加速智能网联汽车产业示范布局，努力打造中国乃至全球智能网联汽车产业发展高地。

上市公司重要公告

Ÿ    华谊兄弟、大康农业、山东威达获增持；新力金融股东华泰资管计划拟减持不超过6%股份；鸣志电器、恒瑞医药、志邦股份、京泉华拟遭减持；锦富技术终止重大资产重组；天健集团全资子公司拟引进区属国企战略投资者坪山城投；海康威视半年报业绩同比增26%，前三季净利预增15%-35%；银邦股份控股股东协议转让公司8.09%股份；汉鼎宇佑控股股东向叙永璞信转让公司5%股份；航新科技实控人及其一致人转让公司5%股份；黄山旅游将择机减持华安证券，拟不超3亿元回购B股；凯瑞德董事长和监事会主席被监视居住；*ST百特公司及下属子公司累计逾期债务达3亿元；乐普医疗提前披露2018年半年报；大连电瓷控股股东所持全部股份被司法冻结。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

25,058.12

-0.03

纳斯达克指数

7,820.20

-0.07

标普500

2,801.83

-0.09

日经225

22,697.88

-0.29

富时100

7,678.79

-0.07

德国DAX

12,561.42

-0.98

国际要闻

Ÿ    美国股市周五微幅收低，因美国总统特朗普针对中国最新的关税威胁引发的贸易战升级忧虑，抵消了微软等一系列强劲的企业业绩的提振。道琼工业指数和标普500指数均连续第三周收高。道琼工业指数收跌6.38点或0.03%，至25,058.12点；标普500指数收挫2.66点或0.09%，至2,801.83点；纳斯达克指数收跌5.10点或0.07%，至7,820.20点。

Ÿ    欧洲股市下跌，因新公布的业绩令人失望，汽车股受贸易紧张局势打击最大。泛欧STOXX 600指数下跌0.15%，被认为风险较小的医疗保健和必需消费者类股上涨限制了跌幅。意大利FTSE MIB指数下跌0.4%，因有报导称该国执政联盟内部情势紧张。英股富时指数收跌0.07%，德股DAX指数下滑0.98%，法股CAC-40指数收低0.35%。

Ÿ    美国总统特朗普表示，他已准备好对价值5,000亿美元的中国进口商品加征关税，声称美国被占便宜太长时间了。5,000亿美元的规模大体相当于去年中国对美出口商品的总额。

Ÿ    美国财长努钦：长期而言，美元走强对美国很重要，拒绝就短期问题置评；特朗普尊重美联储的独立性。

Ÿ    美国汽车制造商、行业协会，欧盟、加拿大等代表在华盛顿强烈批评美国政府对进口汽车及零配件展开的“232调查”，并警告说对进口汽车及零配件加征关税将会伤害美国消费者和整个汽车行业，并最终造成大量美国就业岗位损失。

Ÿ    据CNBC报道，美国白宫官员称特朗普担心美联储今年将加息2次。

Ÿ    美联储布拉德：美国总统特朗普的评论不会影响FOMC的决定，美联储正在很好地完成目标，关税的下行风险是在短期内提高物价，贸易摩擦升级可能给美国经济带来风险。目前美国利率从全球标准来看是高的，关税让美国经济前景变得无法预测，达成低壁垒的贸易协议对美国有利，贸易保护主义加重是件坏事。名义收益率曲线在今年年末可能倒挂，收益率曲线反转给出了经济看跌信号，重申呼吁美联储保持利率稳步上升，当前美国经济强劲，但正在趋于温和。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

94.47

-0.76

美元/人民币

6.7864

0.10

欧元/美元

1.1722

0.68

英镑/美元

1.3133

0.91

美元/日元

111.45

-0.90

Ÿ    美元/在岸人民币夜盘交易结束时报6.7864元，较上日夜盘结束时上涨0.1%，人民币连续七日调贬，创2017年7月14日以来新低。

Ÿ    中国外汇交易中心：周一起推出以境外外币债为抵押品的外币拆借业务，拆借币种和抵押品币种包括美元、欧元、港元、日元、澳元、英镑和加元，支持拆借币种和抵押品币种相同或不同的交易。

Ÿ    美元指数跌0.76%，报94.4722，创近一个月来最大单日跌幅。特朗普再次抨击美联储加息。本周美元指数跌0.25%。非美货币纷纷上涨，欧元兑美元涨0.68%，报1.1722；美元兑日元跌0.9%，报111.455，创五个月来最大单日跌幅；英镑兑美元涨0.91%，报1.3133；美元兑离岸人民币跌0.18%，报6.7783，从一年来高位回落。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

68.26

0.00

COMEX黄金

1231.1

0.60

COMEX白银

15.549

1.00

LME铜

6147.5

1.40

LME铝

2029.0

1.40

螺纹钢

4062.0

0.10

Ÿ    国内商品期货夜盘多数上涨。焦炭收涨1.42%，焦煤、动力煤分别收跌0.13%、0.65%。铁矿石收涨0.32%，甲醇收涨0.86%。豆油、棕榈油、菜油分别收涨0.36%、0.38%、0.17%。

Ÿ    油价上涨，因美元疲弱，且沙特8月出口下降预期支撑油市，抵消了对美中贸易紧张局势和供应过剩的担忧。即将到期的8月美国原油期货升1美元，报每桶70.46美元，交投更活跃的9月原油期货升0.02美元，报每桶68.26美元。本周美国原油下跌近1%。布兰特原油收高0.49美元，报每桶73.07美元，本周下跌3.1%。

Ÿ    金价从昨日触及的一年低点反弹，现货铂金一度劲升逾3%，此前美国总统特朗普批评美元强势及美联储加息，拖累美元大跌。现货金收高至每盎司1,231.37美元，美国8月期金收高7.10美元或0.6%，报每盎司1,231.10美元。铂金大涨2.8%，报每盎司827美元，稍早一度劲扬3.2%至830.10美元。但金价本周仍跌近1%，自5月中大跌10%的跌势几无告终迹象。

Ÿ    期铜上涨，因空头回补和库存减少。基本金属普涨，期锌和期镍受上海期交所钢价上涨提振。LME三个月期铜最后买入价上涨1.4%，报每吨6,147美元。期铜本周下跌1.5%，自6月初触及四年半峰值以来回落了16%。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.8900

5.00

3个月美元LIBOR

2.3416

-0.55

中国10年期国债

3.4409

-2.99

3个月SHIBOR

3.5360

-2.50

DR007

2.3000

-20.00

Ÿ    央行周五不开展公开市场操作，当天无逆回购到期，结束连续四日净投放；本周累计净投放5400亿元，创半年单周新高，周五有800亿元国库现金定存到期，公开市场下周将有3700亿元逆回购到期。资金面延续宽松，Shibor连续两日全线下跌，7天Shibor跌0.8bp报2.6750%。

Ÿ    10年期债跌0.75%，创一年半最大单日跌幅，盘中最大跌逾0.9%，5年期债主力TF1809跌0.47%。股市反弹叠加资管新规传闻，债市承压下挫。

Ÿ    美债收益率曲线午后触及逾三周最陡水准，因美国总统特朗普批评美联储加息速度。反映投资人对通胀上升和经济体质信心的长债上涨，而短债持稳。30年期公债收益率一度升6.6个基点至日高3.03%；指标10年期公债收益率高见2.90%，上涨5个基点。两年期公债收益率升1.2个基点报2.60%。五年期/30年期公债收益率差周五扩阔4.9个基点，报27.2个基点，两年期/10年期公债收益率差攀升多达5.5个基点，报29.8个基点。

Ÿ    上周，电解锰市场价格继续冲高。截至7月20日，SMM（上海有色金属价格指数）电解锰主产地现货价格为18500元/吨（现金出厂），较前一周上调750元/吨，自5月初以来价格已累计上涨60%，创6年半新高。

Ÿ    点评：由于更多厂家的停产和钢厂招标的陆续来临，周内市场现货资源稀少，厂家排单紧张，持货商挺价态度坚决。从下游的情况来看，已有大型不锈钢厂因无法采购到足量的电解锰而被迫影响生产，最新的钢厂招标价格冲破2万大关。湘潭电化（002125）是国内规模最大的电解二氧化锰生产企业。红星发展（600367）控股子公司大龙锰业（占89.29%）贵州天柱河矿区则是国内储量最大的矿区。

军工-混改

Ÿ    据媒体报道，经由国家发展和改革委员会牵头审批的第三批国企混改试点相关企业，正在逐步揭开面纱。据悉，31家第三批混改试点企业中，10家中央子企业涉及领域包括军工、油气能源等，其中油气能源类央企子企业至少2家，军工企业至少2家。不过截至目前，这份31家入围企业的名单仍未正式对外公开，不止一家企业依旧在调整自己的混改方案，并择机上报国家发改委。

Ÿ    点评：继“十九大”及“两会”之后，军工部门领导班子相继完成更替或落定，2018-2020年将是“十三五”军工改革的落地期。科研院所作为各大军工集团最优质的资产，通过资产注入等方式实现证券化将大幅提高现有军工上市公司的资产质量、盈利能力和竞争力。电子科技集团、航天科工和航天科技集团旗下科研院所较多，且集团资产证券化率较低，存在进一步提升空间。相关公司主要有国睿科技（600562）、四创电子（600990）、中航机电（002013）、航天动力（600343）、航天电子（600879）、康拓红外（300455）等。

环保-尾气处理

Ÿ    生态环境部常务会议20日召幵，审议并原则通过《柴油货车污染治理攻坚战行动计划》等方案，听取2018年上半年全国空气和地表水环境质量状况的汇报。会议指出，打好柴油货车污染治理攻坚战，是打好污染防治攻坚战的七大标志性重大战役之一，对加快降低柴油货车污染物排放总量，打赢蓝天保卫战具有重要意义。

Ÿ    点评：会议认为，要坚持“车、油、路”统筹治理，以货物运输结构优化调整为导向，以车用柴油和尿素质量达标保障为支撑，以柴油车（机）达标排放为主线,建立健全最严格的机动车全防全控环境监管体系。在政策倒逼下，柴油车（机）达标排放将快速推进。尾气处理业务充分受益于减排法规，汽车尾气后处理系统SCR等相关产品需求将提升。银轮股份（002126）、威孚高科（000581）等均在积极推进汽车尾气处理业务发展。

通信-ipv6

Ÿ    在2018（第十七届）中国互联网大会期间举办的中国IPv6发展论坛上，工业和信息化部总工程师张峰表示，目前中国基础电信企业已完成26个省份、上百个地市LTE（准4G）网络IPv6改造，已分配IPv6地址的用户总数超过7000万。

Ÿ    点评：专家认为，发展IPv6是推动互联网向下一代演进的重要任务之一，也是实现经济高质量发展的重要支撑。相关企业受益可长期关注，如：浪潮信息、天源迪科、华胜天成、紫光股份等。