指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,218.31

-0.36

深证成指

10,397.05

0.29

沪深300

3,427.86

-0.21

创业板指

1,928.29

0.41

中证500

6,452.84

0.28

万得全A

4,421.7500

0.05

恒生指数

23,552.72

-0.74

市场回顾

Ÿ    上周五两市有所差异，上证综指收盘跌0.36%报3218.31点；深成指涨0.29%报10397.05点；创业板涨0.41%报1928.29点，成交量进一步萎缩。股指如预期继续小幅回落，盘中下探到3210点支撑位后反弹，收一根较长下影线的小阴线。整体看，低位支撑附近有资金进场抄底的迹象，尤其是中小盘股明显受到追捧，深成指走势较强。预计本周短线股指震荡反弹到3240点平台一带可期，然后再展开盘整。操作上，建议继续持有，投资者可继续在股指回调中低位逐步布局，获利丰厚个股需减仓。

Ÿ    资金面显示，上周五两市大单净流出资金191.75亿元。其中，1000只个股获资金净流入，1899只个股出现资金净流出，短线大单资金出逃大幅缩小，值得关注。

Ÿ    香港恒生指数收跌0.74%，报23552.72点，全周下跌412点或1.72%，收报23552点。国企指数本周则跌274点或2.63%，收报10144点。近期公布的内地经济数据超预期，但近期港股公布的蓝筹业绩表现并不理想，也加剧了经过两个月走高后的港股近期回吐明显。本周或将延续回调态势。

Ÿ    证券日报：专家认为，针对险资运用中出现的问题，未来有必要进一步细化保险资金投资股票的规则。同时，加强金融监管部门之间的协调与配合，防范监管套利，进一步完善相关的并购规则等。

Ÿ    2017年政府工作报告提出，要深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场；允许外商投资企业在国内上市和发债。

Ÿ    全国人大财经委副主任委员吴晓灵：证券法修订稿已在2015年4月一审，一审稿在加大信息披露的真实性，对操纵市场行为、关联交易的处罚力度等方面已经作出很大的修改和完善，同时在加强对投资者的保护、多层次资本市场和中介机构服务机构的责任等方面增加了多项措施及规定。

Ÿ    海通荀玉根表示，当前时点，投资者有两大担忧，一是担忧3月美联储加息引发A股下跌，二是担忧两会结束时“维稳”动力消失市场下跌，这两大担忧都是纸老虎，春季行情继续。春季行情变化一般源于基本面改善被证伪或政策面变紧，这次关注后者。今年上半年延续去年1月底以来中枢抬升的进二退一式震荡格局。

Ÿ    广发证券认为，不必刻意把“两会”当作分水岭，目前市场的主导因素是“基本面和流动性的赛跑”。一方面，随着宏观基本面改善，A股盈利增速从去年开始持续回升；另一方面，国内流动性环境趋于紧张，利率水平也在持续上行，这又对A股估值带来了负面抑制。

重要新闻

Ÿ    2017年政府工作报告提出，今年国内生产总值目标增长6.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；货币政策要保持稳健中性,广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均为12%左右;出口回稳向好，国际收支基本平衡；赤字率拟按3%安排，财政赤字2.38万亿元，中央部门要带头，一律按不低于5%的幅度压减一般性支出。

Ÿ    机构解读政府工作报告：方正任泽平：维持中期A股结构性牛市判断，主攻周期和价值；债市机会仍需等待。国君宏观：M2增速目标下调，但进入加息周期为时尚早；九州证券邓海清：GDP 6.5%是“底线”而不是“中枢”；德商银行周浩称，政策立场开始转向“控风险”和“抑泡沫”，意味着货币政策将逐步收紧；招商证券：去杠杆仍是全年工作重点。

Ÿ    国资委主任肖亚庆表示，央企重组不是数量概念，关键还在内涵发展，不太主张一定要压缩到多少户，还是要根据供给侧改革需要，根据行业发展、产业发展、企业自身发展需要进行调整。2017年央企重组的特点有两个，一是布局结构持续优化，二是重组重点应向关系国计民生、国家安全领域的方向靠拢。

上市公司重要公告

Ÿ    上市公司公告：罗普斯金控股股东终止筹划股份转让；博士眼镜、中持股份、克来机电中签号出炉；西藏旅游再领问询函，上交所要求说明年报数据细节；西部材料拟10转10；京山轻机终止8亿定增募资计划；京东方5000万美元揽入海外医疗设备研发企业股权；爱迪尔2.55亿控股大盘珠宝；艾派克拟控股同行三家公司，交易额5至6亿。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

21,005.71

0.01

纳斯达克指数

5,870.75

0.16

标普500

2,383.12

0.05

日经225

19,394.74

-0.38

富时100

7,374.26

-0.11

德国DAX

12,024.50

-0.29

国际要闻

Ÿ    美国股市周五基本收平，标普500指数和纳斯达克指数录得连续第六周周线上升，此前美联储主席叶伦暗示如果就业和通胀数据继续保持强劲，美联储有望在本月稍后升息。金融股在叶伦讲话后上涨，为标普500指数表现最好的板块之一。金融指数上涨0.4%。道琼工业指数微幅收涨2.74点，或0.01%，至21,005.71点；标准普尔500指数收高1.20点，或0.05%，至2,383.12点；纳斯达克指数上涨9.53点，或0.16%，至5,870.75点。本周，道指上涨0.9%，标普500指数升0.7%，纳斯达克指数上升0.4%。

Ÿ    欧洲股市小跌，此前企业公布的业绩令人失望，但本周录得年内表现最好的一周。泛欧STOXX 600指数收低0.1%，本周周线上涨1.4%，为12月初来表现最好的一周，金融股走坚，因得益于美国利率上升的可能性增强。。法国股市表现出色，此前民调结果缓解总统选举会对市场造成冲击的担忧。法股CAC40指数触及2015年11月来最高的5,002.32点，收涨0.63%，跑赢其他欧洲股指。德股DAX指数下跌0.27%，英国富时100指数下滑0.11%。

Ÿ    美联储主席耶伦在周五称，如果发布的经济数据符合预期，3月份加息是合适的。她表示，近来经济状况的改善将是3月14-15日FOMC会议上的重要话题。耶伦讲话后，高盛认为，三月加息似乎已经板上钉钉。高盛指出，耶伦表示，只要经济数据符合美联储的预期，三月加息是合适的。高盛认为这是三月加息的强烈信号，将3月加息的概率上调至95%。

Ÿ    美联储副主席费舍尔周五讲话支持3月加息暗示，并反对国会众议院要求美联储根据固定模型制定货币政策的议案。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

101.51

-0.71

美元/人民币

6.8990

0.13

欧元/美元

1.0622

1.09

英镑/美元

1.2291

0.20

美元/日元

114.04

-0.32

Ÿ    美元兑离岸人民币周五纽约尾盘报6.8967元，较上日纽约尾盘升0.17%；美元兑在岸人民币夜盘交易结束时报6.899元，较上日夜盘结束时升0.13%。

Ÿ    李克强：货币政策要保持稳健中性，财政政策要更加积极有效。有关人民币汇率的表述调整为“坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位”，未再承诺保持人民币汇率基本稳定。彭博经济学家：新表述为提高人民币汇率灵活性创造了空间。

Ÿ    中国央行副行长潘功胜称，外汇储备非常充足，人民币汇率出现波动是正常的；副行长易纲表示，政策取向是保持人民币在合理区间内基本稳定，不会以贬值来促进出口。央行货币政策委员黄益平：积极寻找合适时机增加人民币汇率灵活性。前央行货币政策委员李稻葵：将在上半年保持人民币稳定，扩大波幅的条件还不成熟。前央行货币政策委员余永定：中国维稳汇率影响人民币国际化，外储应更多用于境外投资。

Ÿ    美元兑一篮子主要货币下滑，此前美联储主席叶伦表示，只要经济继续如预期般改善，美联储本月升息是合适的。叶伦讲话前，近几日已经有多位美联储官员发表了鹰派讲话，巩固了美联储在3月15日下次会议上加息的可能性。分析师表示，叶伦讲话前升息预期已经基本上被市场消化了，这令周五午后叶伦讲话后出现部分投资人获利了结，美元转跌。美元指数跌0.71%，本周升约0.4%。美元兑日元跌0.32%。欧元兑美元从近期跌势中反弹，纽约尾盘升1.09%，因此前民调显示法国极右翼总统候选人勒庞获胜的机率下降。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

53.33

1.40

COMEX黄金

1,226.5

-0.50

COMEX白银

17.740

0.00

LME铜

5917.0

-0.20

LME铝

1892.0

-1.00

Ÿ    国内现货钢价综合指数最近一周报收于141.08点，周涨1.93%，涨幅继续收窄；品种间分化较大，市场心态趋向谨慎。进口铁矿石价格小幅震荡，但吨价依然维持在90美元的关口上方。

Ÿ    国际油价上涨，因美元走软带动了买盘，但在俄罗斯产油数据显示该国对全球减产协议的履约率不高后，投资人仍保持谨慎。布兰特原油期货收高0.82美元，或1.5%，报每桶55.90美元。美国原油期货升0.72美元，或1.4%，报每桶53.33美元。

Ÿ    金价下挫1%，因对美联储可能在本月加息的臆测升温。现货金收跌0.04%，报每盎司1,234.22美元，盘中大跌1%，至2月15日来最低的1,222.51美元。美国4月期金收跌0.5%，报每盎司1,226.5美元。

Ÿ    伦敦金属交易所(LME)期铜小幅收低，本周小跌，因对美联储本月可能升息的预期使美元基本保住了近期的升势。指标三个月期铜收低0.2%，报5,917美元，本周可能跌约0.3%。期镍大涨1.9%，报10,990美元，本周升1.2%。三个月期铝收低1%，报1,892美元。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.5070

1.70

3个月美元LIBOR

1.1000

0.72

中国10年期国债

3.3573

0.90

3个月SHIBOR

4.2905

0.24

DR007

2.5000

7.00

Ÿ    美国公债收益率盘中上扬，两年期公债收益率触及七年半新高，其它年期的公债收益率触及数周峰值，因包括美联储主席叶伦在内的决策者的讲话，看来都是支持升息。指标10年期公债收益率攀升至2月15日以来最高2.507%。七年期公债收益率也触及2月15日以来最高2.347%。尽管公债收益率盘中创数年或数周新高，但周五收盘水平与周四尾盘基本持稳。

Ÿ    法国/德国10年期公债收益率差跌至一个月最低58个基点，此前民调显示，马克龙将在法国总统选举的首轮投票中击败极右翼候选人勒庞，这是第一次出现这样的民调结果。由于投资人对法国的信心改善，避险10年期德债收益率也触及两周高位0.36%。

Ÿ    近日，受原料上涨，以及下游需求回升等因素推动，覆铜板行业景气度明显改善，相关公司净利大幅增长。

Ÿ    点评：据监测，近一周机构密集调研覆铜板产业链相关公司。2月28日金安国纪（002636）在接受华夏基金、中金公司等逾10家机构调研时表示，从目前市场情况看，铜箔、玻纤布原材料供应紧张局面短期难以改善，覆铜板价格可能维持上涨趋势，相关产业链上市公司诺德股份（600110）、生益科技（600183）、华正新材（603186）等有望受益。

芯片

Ÿ    据悉美光科技（Micron）计划处分旗下编码型快闪存储器（NORFlash）事业，已引起供应链大洗牌。消息人士透露，美光已对主要客户发出退出NOR事业通知，要客户提早因应，引起相关应用大厂紧急，纷纷转寻替代供货来源，以免影响后续新产品上市。由于近期全球晶圆供应吃紧，原本将NOR芯片用来填补产能的晶圆厂，已全力转进需求快速成长的手机、网通、电源管理及其他应用逻辑芯片，挤压NORFlash产能，加上美光打算退出，引爆NOR芯片供货短缺，估算NORFlash上半年涨幅将逾三成，超乎预期。

Ÿ    点评：随着大数据、物联网等新兴产业的发展，存储产业与信息安全等息息相关，存储芯片作为半导体的基础芯片，战略意义重大，芯片国产化大势所趋，看好中国着力发展存储产业，有望创建新阵营，相关产业链上市公司如太极实业（600667）、华天科技（002185）、深科技（000021）、长电科技（600584）等有望受益。

甲醇汽车

Ÿ    工信部网站消息，全国工业节能与综合利用工作座谈会在北京召开。会议提出，2017年工业节能与综合利用系统要坚持把推进工业绿色发展作为落实生态文明建设 和“中国制造2025”要求的硬任务，把工业节能减排作为转方式调结构的重要抓手。会议称，今年要完成部分甲醇汽车试点城市验收，加强甲醇汽车标准体系建设，推动甲醇汽车技术水平提升，积极探索甲醇汽车市场化运行模式。此前，2月份工信部发出通知，决定对上海、西安等完成试点运营的试点城市开展验收。

Ÿ    点评：甲醇汽车作为解决当下环境污染问题的一个重要思路，产业界和政府都极为重视。正在召开的两会上，吉利汽车董事长李书福递交的提案就包括甲醇汽车；此外，去年的两会上，山西省委世纪王儒林也表示支持发展甲醇汽车。随着甲醇汽车逐渐进入政府议题，以及生产技术的突破，产业化推广时机或已不远，相关的财税等政策利好也将配套出台。投资标的可关注甲醇行业上市公司如天茂集团（000627）、远兴能源（000683）、新奥股份（600803）、金牛化工（600722）等。

新能源车充电桩

Ÿ    据央视报道，工信部部长苗圩在两会期间表示，正在加大新能源车充电基础设施方面的建设。另据新华社报道，四川将适度超前布局建设电动汽车充电基础设施，到2020年，全省新建集中式充换电站600座以上、分散式充电桩27万个以上，满足23.8万辆以上电动汽车的充电需求。此外，电动汽车充电公司ChargePoint日前宣布获得8200万美元融资，由德国汽车制造商戴姆勒领投，跟投方包括宝马的iVentures等。

Ÿ    点评：种种迹象表明，随着新能源汽车的加速普及，与之相配套的充电设施建设正在受到各方的重视。今年充电桩投资将显著提速，正式启动千亿级充电桩市场，从而满足2020年500万辆电动车充电需求，建议关注科士达（002518）、北巴传媒（600386）、和顺电气（300141）、奥特迅（002227）等。

智能驾驶

Ÿ    在蔚来汽车近日进行的C轮融资中，百度计划以1亿美元，成为蔚来汽车的投资者。蔚来汽车创立于2014年，主打电动高性能跑车，现有投资方包括腾讯、高瓴资本等。百度在智能驾驶方面技术领先，近期还牵头组建了深度学习国家实验室。

Ÿ    点评：互联网科技巨头和造车企业联合，有助于推进智能驾驶普及。预计在政策大力扶持和企业技术进步推动下，智能驾驶产业步入快速发展期，到2020年，仅ADAS细分产业规模就达1300亿元，渗透率大幅提升。中原内配（002448）、拓普集团（601689）、索菱股份（002766）、亚太股份（002284）等均在积极布局ADAS产品业务。江淮汽车（600418）去年与蔚来汽车达成了战略合作。

Ÿ    国务院总理李克强5日在政府工作报告中提到，要加快培育壮大新兴产业。全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化，做大做强产业集群。值得注意的是，“人工智能”首次写入全国政府工作报告。相关专家预测，2017年，轻量级的人工智能应用可能落地，AI将成为创业热点。据悉，全国政协委员、百度董事长兼CEO李彦宏今年有三个提案，基本都与人工智能有关。另外，2017年IT领袖峰会将于4月1日在深圳五洲宾馆举行，主题为“迈进智能新时代”。届时马云也将发表讲话，届时聚焦智能时代，将包括人工智能、智能制造、产品智能等等。

Ÿ    点评： 随着人工智能在安全监控、生物识别、语音识别等领域的应用逐步落地，将产生可持续盈利的商业模式，并加速推动人工智能发展，人类即将迈进智能新时代。艾瑞咨询数据显示，2015年我国人工智能市场规模约12亿元人民币，未来5年的增长率将达到50%。人工智能技术将首先从专业性较强的细分领域开始应用，随着数据库的积累和算法进步渐渐拓展到生活中的各个领域，从而汇聚成为通用智能。在这一过程中能够带动多个产业的发展，逐步打开万亿级别的市场。科大讯飞（002230）是A股人工智能龙头，公司在讯飞超脑项目上，持续加大投入，在感知智能、认知智能等领域均取得显著研究成果。思创医惠（300078）利用IBM沃森人工智能技术开展中国医疗专科智能化辅助诊疗研究，推动沃森人工智能在国内医疗行业的应用。科大智能（300222）通过外延式并购，积极布局汽车智能制造业务。江南化工（002226）参股的北京光年从事人工智能相关业务。赛为智能（300044）是智能化解决系统服务商，公司拥有人工智能技术储备。华中数控（300161）与阿里云达成战略合作布局智能制造等有望受益。

两会——治霾

Ÿ    据新华社电，国务院总理李克强5日在作政府工作报告时说，加大生态环境保护治理力度，加快改善生态环境特别是空气质量，坚决打好蓝天保卫战。具体举措包括，加快解决燃煤污染问题；全面推进污染源治理，开展重点行业污染治理专项行动，对所有重点工业污染源实行24小时在线监控；强化机动车尾气治理；有效应对重污染天气以及严格环境执法和督查问责等。

Ÿ    点评：蓝天保卫战成为今年政府工作报告中的12个新词之一。“铁腕治理”、“努力向人民群众交出合格答卷”等措辞均显示出政府今年在环境治理方面力度空前。随着治理力度加大，环保投入增加，相关环保监测、废气治理等行业有望迎来机遇。聚光科技（300203）是国内环境监测龙头企业，已形成了“监测-分析-治理”全产业链布局。清新环境（002573）是国内综合烟气治理龙头，业务从电力向非电领域拓展空间巨大。其他关注：先河环保（300137）、三维丝（300056）、神雾环保（300156）。

国企改革

Ÿ    5日发布的《政府工作报告》确定了2017年宏观经济发展目标，包括国内生产总值增长6.5%左右，在实际工作中争取更好结果。并明确了深入推进“三去一降一补”、深化重要领域和关键环节改革、释放国内需求潜力等今年重点工作任务。报告提出要深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐，抓好电力和石油天然气体制改革，开放竞争性业务。

Ÿ    点评：新一轮国企改革的出发点和归宿是激发国有企业活力，切实提高企业的核心竞争力，混改是国企改革的重要突破口。在电改完成后，电力行业的商业模式将发生巨大变化，发电侧能源的清洁化、输配电价市场化、售电侧允许多方资本进入将成改革主要切入点，看好地方小电网企业，建议关注涪陵电力（600452）、文山电力（600995）等；油气的上游勘探开发资质一旦放开，将使民营油气和油服公司长期获益，建议关注洲际油气（600759）、杰瑞股份（300228）、通源石油（300164）、惠博普（002554）等。

自贸区

Ÿ    3月5日，从河南省自贸区建设领导小组办公室获悉，新设7个自贸区的总体方案预计会在两会期间正式印发。

Ÿ    点评：据介绍，目前河南自贸区各项工作均已筹备到位，总体方案有160多项改革任务，其中48项复制自上海、广东、天津、福建等4个自贸区，112项是河南的创新性举措。相关个股可关注中原高速（600020）、宇通客车（600066）、同力水泥（000885）、辉煌科技（002296）等。

一带一路

Ÿ    今年将迎“一带一路”主题大年，后续催化事件密集，包括“十三五”国际产能合作规划即将出台，“一带一路”国际合作高峰论坛将在中国召开，以及25个国家今年将陆续加入亚投行等。

Ÿ    点评：去年，我国在“一带一路”沿线国家新签合同额高达1260.3亿元，同比增长36%。预计相关企业业绩2017年有望兑现。中国铁建（601186）在手海外订单3745亿元，占未完成合同总量的20%，是2015年海外收入的13倍。近三年，公司在“一带一路”沿线地区参与合作项目200余个，已经生效的合同金额达到370亿美元。特变电工（600089）去年海外业务在手订单50多亿美元，新签海外订单30至40亿美元，国际业务超出市场一致预期。经过长期投入积累，公司2016年开始迎来收获期。预计公司2018年海外营收将突破180亿元，净利润突破18亿元。海兴电力（603556）主营智能电网配电和用电领域产品。据测算，“一带一路”区域内主要国家电力设备进口依赖度普遍高于50%，预计公司2016年收入有望达到20亿元左右，其中一半来自海外市场。

债转股

Ÿ    据媒体报道，中国银监会副主席王兆星5日透露，银监会法规部正在制定债转股实施机构管理办法，有望于今年上半年出台。今年政府工作报告提出，积极稳妥去杠杆，支持市场化法治化债转股，逐步将企业负债降到合理水平。上周，新任银监会主席郭树清在新闻发布会上表示，目前市场化债转股签约金额4300多亿元，实施金额400多亿元。要积极开展市场化法治化债转股。

Ÿ    点评：去年，债转股作为帮助企业去杠杆的最有力措施之一提出以来，四大国有商业银行均成立债转股专项资产管理机构，云南锡业、中钢等大型企业也相继与银行开展债转股签约工作。预计随着上述管理办法出台，市场化债转股顶层设计进一步完善，债转股推进有望加速。据测算，未来3年传统不良收购业务空间约在2-2.28万亿元。市场迅速扩大，地方AMC（资产管理公司）将迎来发展良机。海德股份（000567）是A股唯一一家民营AMC。越秀金控（000987）发起设立的广东省第二家地方AMC已获广东省政府批复。其他关注：陕国投A（000563）、鲁信创投（600783）、中闽能源（600163）。

北京时间

地区

数据和事件

9：00

中国

全国人大广东开放团组会议

10：00

中国

中国国家发改委主任何立峰等就“经济社会发展与宏观调控”相关问题答记者问

15：00

中国

全国人大北京、上海、重庆、安徽、福建、贵州、内蒙古和吉林开放团组会议

15：00

中国

中国政协记者会：政协委员谈促进经济平稳健康发展

17：30

英国

英国央行首席经济学家Haldane讲话

23：00

美国

美国1月工厂订单环比（预估为1%，前值为1.3%）

7日04：00

美国

明尼阿波利斯联储行长Kashkari讲话

今日全球无休市日