指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,021.90

-0.73

深证成指

9,943.13

-1.40

沪深300

3,753.43

-0.53

创业板指

1,641.66

-1.89

中证500

5,483.94

-1.84

万得全A

4,085.30

-1.18

恒生指数

30,309.49

-0.43

国内股市

Ÿ    节前A股震荡回落，截至收盘，上证综指跌0.73%报3021.90点，深成指跌1.40%报9943.13点，创业板指跌1.89%报1641.66点。两市成交3562亿元，较前一交易日明显放大。股指下探再次走低，个股继续回落。预计股指将继续展开震荡探底行情，下跌趋势仍不变，再探阶段性新低后有望出现反弹。个股操作上，继续维持空仓，等待企稳后再加码不迟。

Ÿ    资金面显示，上周五两市大单净流出资金218亿元。其中，709只个股获资金净流入，2588只个股出现资金净流出，主力资金流出金额持续放大。

Ÿ    香港恒生指数收盘跌0.43%报30309.49点，周跌2.1%；国企指数跌0.67%，报11870.18点，周跌2.43%；红筹指数跌0.42%，报4576.38点，周跌1.76%。全日大市成交1132.35亿港元，上日成交960.97亿港元。台湾加权指数涨0.67%，周跌0.62%。

Ÿ    证券时报：近日出现的个股股价“闪崩潮”中，高比例股权质押越来越成为相关个股的新“命门”。分析人士称，股权质押率在30%以下，通常比较安全；反之，超过70%就属于高风险品种，因为一旦触及警戒线，可能面临无资产可补的窘境。

Ÿ    长江证券：预计龙头券商将会受益于创新企业资产证券化红利，长期来看创新企业上市将给龙头券商带来更多业务空间，增厚盈利水平；目前大券商PB在1.0-1.3倍，处于历史低点，具备较高配置价值。

Ÿ    多家券商认为，经济转型过程仍持续，下半年总体呈现震荡格局，A股估值已靠近长期价值区域，大创新、消费升级等重点领域值得挖掘。

Ÿ    海通策略：A股过去几个月走弱源于事件性因素而非基本面变差，当前大震荡格局不变，低估值对抗干扰事件，市场进入熬底阶段，以稳为先，如确定性强的消费类行业，战略性看好科技类行业，坚持业绩为王，等待中报业绩。

重要新闻

Ÿ    人民日报：尽管中美已就经贸问题开展多轮磋商，力图解决分歧、实现双赢，但当地时间6月15日，白宫依然置双方已经形成的共识于不顾，执意抛出500亿美元征税清单，挑起了世界前两大经济体之间的贸易战，既损害双边利益，也破坏世界贸易秩序，中方第一时间表示了坚决反对。

Ÿ    中国商务部、外交部回应6月15日美方公布对华贸易措施：美方置双方已经形成的共识于不顾，反复无常，挑起贸易战；此举既损害双边利益，也破坏世界贸易秩序，对此中方坚决反对；中国将立即出台同等规模、同等力度的征税措施，双方此前磋商达成的所有经贸成果将同时失效。

Ÿ    国务院关税税则委员会发布公告决定，对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税。同时，中方拟对自美进口的化工品、医疗设备、能源产品等商品加征25%的进口关税，涉及2017年中国自美国进口金额约160亿美元，最终措施及生效时间将另行公告。

Ÿ    商务部决定对原产于美国、沙特等进口乙醇胺产品实施临时反倾销措施；初步裁定原产于美国和日本的进口氢碘酸产品存在倾销；并对原产于美国和欧盟的进口相关高温承压用合金钢无缝钢管反倾销措施发起期间复审调查。

Ÿ    国务院发布积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施：稳步扩大金融业开放；修订完善QFII和RQFII有关规定；大力推进原油期货市场建设，积极推进铁矿石等期货品种引入境外交易者参与交易；稳妥有序推进在境外上市公司的未上市股份在境外市场上市流通。取消或放宽种业等农业领域，煤炭、非金属矿等采矿业领域，汽车、船舶、飞机等制造业领域外资准入限制；允许外商投资全国中小企业股份转让系统挂牌公司。

Ÿ    综合多方数据来看，今年5月，房地产销售数据出现反弹，库存面积在持续下降，一二三四线城市的房地产市场依旧活跃。专家认为，楼市升温现象显现，未来一二线城市房价上涨的可能性较大，三四线城市则会面临库存压力。

Ÿ    发改委：正会同有关方面研究制定汽车产业投资管理规定，对纯电动汽车投资项目的准入标准，比过去的规定有所深化；要继续鼓励各类市场主体公平竞争，支持企业开展合作，共同推动新能源汽车持续健康发展。

Ÿ    发改委：第一批国家新型城镇化综合试点经验已印发，如海南省、山东青岛市等设立了城镇化或特色小镇建设政府引导基金，不搞政府兜底、不增加隐性债务；河南新郑市以股权划转等方式，为国有投融资公司注入优质经营性资产。

Ÿ    财政部、发改委、能源局联合下发第七批可再生能源电价附加资金补贴目录，现有农林生物质发电等国家电价支持政策之外的，包括燃煤与农林生物质、生活垃圾等混燃发电在内的其他生物质发电项目，将不纳入补助目录。

Ÿ    上海集成电路产业投资基金董事长沈伟国表示，上海集成电路产业投资基金将发挥资本的力量，加快促进汽车芯片、智能移动芯片、物联网芯片、AI储存器芯片、安全芯片、以及智能储存器芯片等高端芯片的研发和生产。

上市公司重要公告

Ÿ    蚂蚁金服子公司拟入股卫宁健康，双方将在互联网+医疗健康领域合作；秋林集团拟推2亿元员工持股计划，大股东承诺10%年化收益；中房股份重组审计机构立信、瑞华未收到暂停接受申报材料的正式文件；宝鹰股份终止筹划发行股份购买资产事项；银河生物终止重大资产重组；星源材质拟定增募资不超20亿元；完美世界终止定增事项；山东华鹏控制权未发生变化；凯瑞德股东股票触及平仓风险；海航科技、维维股份、新美星等拟遭大比例减持；神剑股份拟回购0.5亿元-1亿元股份；泛海控股、史丹利等迎增持利好。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

24,987.47

-0.41

纳斯达克指数

7,747.03

0.01

标普500

2,773.75

-0.21

日经225

22,680.33

-0.75

富时100

7,631.33

-0.03

德国DAX

12,834.11

-1.36

国际要闻

Ÿ    美国股市道指和标普500指数周一小幅收低，但脱离盘中低位，因能源股上涨，扶助抑制中国向美国关税措施实施报复行动后，贸易战忧虑引发的跌势。道琼工业指数收跌103.01点，或0.41%，至24,987.47点；标普500指数收挫5.79点，或0.21%，至2,773.87点；纳斯达克指数微幅收高0.65点，或0.01%，至7,747.03点。

Ÿ    欧洲股市连续第二日下跌，因美国和中国之间爆发贸易战的忧虑继续令投资者保持谨慎，电缆制造商Nexans发布利润预警后急挫。STOXX 600指数下跌0.8%。德国DAX股指下跌0.8%，跑输整体欧洲股市，因担心移民政策危机可能动摇梅克尔领导的仅存在了三个月的联合政府。英股富时指数收低0.03%，法股CAC-40指数下跌0.93%。

Ÿ    美国国务卿蓬佩奥抨击中国的贸易行为是“最基本的掠夺经济学”，北京方面最近几周关于中国开放经济的声明是“一个笑话”。他表示，中国对美知识产权的窃取达到了“偷窃罪的新高度”。蓬佩奥表示，中国过剩的钢铝产量涌入市场，压低全球价格，令美国企业无力招架。“这是最基本的掠夺经济学，其他许多国家已经认识到这一点，”蓬佩奥称，“目前特朗普总统正在重新调整这种平衡。” 此外，美国铝业协会周一表示，美国商务部判定，中国的普通铝合金板以低于公允价格在美国市场销售，将对其征收167.16%的初步反倾销税。美国铝业协会对这一决定表示欢迎。该协会经常先于商务部宣布有关铝产品的反倾销和反补贴调查结果。

Ÿ    美国亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，美国经济状况“看起来非常好，”应该能使美联储继续其稳步升息计划，不过他认为今年仅需再升息一次。“我仍赞成今年三次”升息，博斯蒂克称。“我们的节奏良好且稳定，我将让数据说明前进的速度应为多快...而我未见到过任何情况暗示我们需要更多次升息。”

Ÿ    美国亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，美国经济状况“看起来非常好，”应该能使美联储继续其稳步升息计划，不过他认为今年仅需再升息一次。“我仍赞成今年三次”升息，博斯蒂克称。“我们的节奏良好且稳定，我将让数据说明前进的速度应为多快...而我未见到过任何情况暗示我们需要更多次升息。”

Ÿ    德国央行周一表示，继开年经济表现疲软之后，第二季该国经济应会反弹，因为流感的影响减退，且政府扩大支出。“继年初增长表现低迷之后，德国经济应会在春季加快增长，”德国央行在月度报告中称。德国央行称，除了政府支出上升外，建筑业兴盛发展以及民间消费表现强劲，应有助于提振第二季经济。该行并称，即便经济反弹，增速也比不上去年的水平，主要因为工业活动表现疲弱。德国央行将2019年经济成长预估从1.7%上调至1.9%，不过总裁魏德曼警告要谨慎对待经济前景。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

94.81

-0.13

美元/人民币

6.4547

0.28

欧元/美元

1.1608

0.35

英镑/美元

1.3283

0.17

美元/日元

110.66

0.02

Ÿ    美元/离岸人民币尾盘较前一交易日纽约尾盘上涨0.28%，报6.4547元。人民币兑美元中间价调贬344个基点，报6.4306，为1月18日以来新低，调贬幅度创2018年2月9日以来最大，全周累计调贬303个基点。

Ÿ    美元指数跌0.13%，报94.8069。中美贸易紧张关系重燃，市场避险情绪升温。本周涨1.34%，创一年半以来最大单周涨幅。欧元兑美元涨0.35%，报1.1608；美元兑日元涨0.02%，报110.66；英镑兑美元涨0.17%，报1.3283。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

65.83

1.20

COMEX黄金

1280.1

0.10

COMEX白银

16.440

-0.20

LME铜

6964.0

-0.80

LME铝

2219.5

0.70

螺纹钢

3983.0

0.58

Ÿ    油价在震荡交投中上涨，因市场人士下调对石油输出国组织(OPEC)可能增产幅度的预期，且投资者评估美中贸易争端带来的影响。美国原油上涨0.79美元，收报每桶65.85美元。该合约早盘触及两个月低位63.59美元。布兰特原油跳涨1.90美元，至每桶75.34美元。

Ÿ    金价持于五个半月低位附近，美元上涨带来的压力，抵消美中贸易争端升级带来的提振。现货金收报每盎司1,277.91美元，美国8月期金收高1.60美元，或0.1%，报每盎司1,280.10美元。

Ÿ    伦敦金属交易所(LME)期铜连跌第三个交易日，因市场担心全球最大两个经济体之间的贸易争端可能升级，且在上周公布乏善可陈的数据后，投资人担心中国需求可能降温。三个月期铜收低0.8%，报每吨6,964美元，因中国端午假期，市场交投清淡。期铝触及近八周最低的2,193.50美元，但反弹收高0.8%，报每吨2,280.50美元。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.9200

-1.00

3个月美元LIBOR

2.3259

-0.88

中国10年期国债

3.6028

-1.99

3个月SHIBOR

4.3520

0.10

DR007

2.7600

46.00

Ÿ    央行上周五开展国库现金定存操作1000亿元，发放抵押补充贷款（PSL）605亿元，并开展1000亿元逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，净投放900亿元。本周累计净投放2400亿元，央行公开市场下周有2300亿元逆回购到期。Shibor多数上涨，7天Shibor涨0.1bp报2.8100%。

Ÿ    国债期货小幅收高，延续上日涨势，10年期债主力T1809涨0.17%，5年期债主力TF1809涨0.09%；银行间主要现券收益率下行2bp左右。分析人士称，结构性宽松政策预期升温，债市整体料仍将维持强势。

Ÿ    邓海清：当特朗普“贸易关税柏林墙”走进现实，股市应如履薄冰，中国股市的曙光在于新一轮稳增长措施的出台，以及市场信心的恢复；最好、最确定的机会是利率债，“十年国债3.8%以上闭着眼睛买”充分验证。

Ÿ    美国长债收益率升高，美股缩减跌幅，市场交投淡静，此前一周市场交投热络，因美联储对美国经济前景持乐观态度。在午后交易中，美国10年期收益率从上周五的2.924%升至2.927%。美国30年期公债收益率从上周五尾盘的3.047%升至3.056 %。短债方面，美国两年期公债收益率从上周五的2.553%小幅 升至2.557%。

Ÿ    农业农村部日前公布的生猪存栏月度数据显示，5月份能繁母猪存栏量环比减少2.5%，同比减少3.9%;生猪存栏置环比减少1.9%,同比减少2%。4至5月，能繁母猪存栏量持续下行，且5月降幅近一步扩大，表明猪价的持续低位使得母猪淘汰量增大。

Ÿ    点评：考虑到生猪尤其是适重标猪供应持续季节性偏紧，预计6月下旬后，猪价有望加速反弹，反弹高度有望达到13元/公斤左右。近日全国生猪均价小幅震荡上行，达到11.4元/公斤。另外，我国生猪养殖市场规模虽已达到万亿以上，但前五大养猪企业市占率仅5%左右，在规模化发展浪潮下，行业集中度有望进一步提升。牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、天邦股份（002124）、正邦科技（002157）等公司将在提升过程中受益。

通信-窄带物联网

Ÿ    6月15日，北京联通宣布新一代物联网NB-IoT正式商用。在NB-IoT网络建设目标规划中，第一阶段截至2018年5月17日国际电信日前，北京联通已经完成了约5000个900Mhz NB网络建设开通；第二阶段，到2018年底实现近1万个NB-IoT窄带物联网基站开通。

Ÿ    点评：建设NB-IOT网络是信息通信业“十三五”重点工程。依托NB-IoT技术，物联网的规模化商用将全面提速。2017年是NB-IOT商用元年，自2016年6月核心标准冻结以来，NB-IOT窄带物联网发展明显驶入快车道。运营商与设备制造商的强强联手促使NB-IOT产业链日渐完善，推动下游细分应用频频落地，加速促进NB-IOT技术在智能表计、共享单车、智慧家庭、水污染监测以及车联网等领域的规模化商用。根据前瞻产业研究院预测，我国物联网行业将保持年均增长30%的高速发展态势，有望在2018年就达到1.5万亿的市场规模。宜通世纪（300310）、金卡智能（300349）、三川智慧（300033）、高新兴（300098）、新天科技（300259）、先锋电子（002767）等产业链企业有望迎来发展机遇。

电子元器件-平视显示器

Ÿ    从正在举行的首届民航科教创新成果展了解到，目前，国内首套具有完全自主知识产权的国产平视显示系统（HUD）已经研发成功，打破了国外对这项技术的垄断。

Ÿ    点评：大众、丰田、特斯拉等汽车厂商也纷纷研发汽车领域的抬头显示技术，并将AR技术融入其中。除了阿里外，国内BAT中另两家腾讯和百度也在进行深入布局。汽车、互联网巨头的行动，也表明这些领域有着广阔空间。水晶光电（002273）已有AR汽车抬头显示器产品Qrios HUD，公司投资了智能HUD厂商光晕科技。四维图新（002405）旗下图吧开发了车载智能导航HUD终端。

半导体-芯片

Ÿ    15日召开的“聚焦高端芯片形成自主可控的产业集群”高峰论坛上传出消息，上海集成电路产业投资基金已经完成签约金额超过200亿元的投资，该基金总规模为500亿元。2017年，上海集成电路产业销售规模同比增逾12%,接近1200亿元。上海已提出目标，力争2020年产业规模突破2000亿元。另一方面，我国芯片研发的国产化进程也在近期接连取得重大进展：14日开幕的第八届世界雷达博览会上，由中国电子科技集团14所自主研制的"华睿2号"芯片首度对外公开，综合处理性能优于国际主流DSP芯片；国内晶圆代工龙头--中芯国际的14纳米制程现已接近研发完成，试产良率达到95%,距2019年实现量产的目标更近一步。

Ÿ    点评：集成电路产业具备高度技术与资本密集型的特征，中国凭借政策支持和资金投入，正在拉近与国际先进水平的差距，逐步占据产业战略高地。国内芯片封测龙头长电科技（600584）、DRAM存储器龙头兆易创新（603986）、模拟芯片龙头圣邦股份（300661）、刻蚀机等设备龙头北方华创（002371）、半导体材料龙头江丰电子（300666）和阿石创（300706）等受到多家机构关注。

零售-新零售

Ÿ    6月18日，京东集团和Google宣布，Google将以5.5亿美元现金投资京东，双方将结成广泛的战略合作伙伴关系。Google和京东将在一系列战略项目上进行合作，其中一项是在包括东南亚、美国和欧洲在内的全球多个地区合作开发零售解决方案。

Ÿ    点评：结合京东在供应链、物流领域的专业能力与谷歌的技术优势，双方将携手探索打造下一代零售基础设施解决方案，为消费者提供有价值、个性化、流畅便捷的购物体验。京东集团首席战略官廖建文表示，“这是全球零售现代化进程的重要一步”。中昌数据（600242）10亿元并购云克科技，打造全球数字营销网络，其客户群体包括京东、今日头条、阿里巴巴、微博等。怡亚通（002183）主营供应链管理服务，京东是公司重要客户。苏宁易购（002024）与京东同为领先的电商平台，正处于收入端加速增长、净利率稳步提升的基本面持续向上周期。新时达（002527）日前公告与京东在智慧物流、机器人等领域建立全面的战略合作伙伴关系。