指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,117.97

-0.35

深证成指

10,547.10

-0.09

沪深300

3,828.70

-0.38

创业板指

1,819.41

0.69

中证500

5,959.42

0.04

万得全A

4,287.76

-0.04

恒生指数

30,328.15

-1.01

国内股市

Ÿ    周三两市小幅回落，上证综指收盘跌0.35%报3117.97点；深成指跌0.09%报10547.10点；创业板涨0.69%报1819.41点，成交量小幅萎缩。股指在大幅上攻后小幅回探，沪指在短线3100~3130点支撑位和压力位之间运行。个股操作上，建议暂时空仓观望。

Ÿ    资金面显示，周三两市大单净流出资金186.43亿元。其中，1259只个股获资金净流入，2004只个股出现资金净流出，主力资金出逃小幅放大。

Ÿ    香港恒生指数收盘跌1.01%报30328.15点，恒生国企指数跌1.23%，恒生红筹指数跌0.78%。科技股领跌，腾讯控股跌逾2%，创12月8日以来新低。中资航空股延续昨日涨势。医药股再度大涨。全日大市成交980.6亿港元，连续第四天位于1000亿港元下方。

Ÿ    新浪援引外媒报道，美国司法部门将启动更多行动，调查华为是否违反美国对伊朗的制裁。对此，华为方面表示不予评论。

重要新闻

Ÿ    国务院常务会议决定再推出七项减税措施，支持创业创新和小微企业发展，预计全年将再为企业减轻税负600多亿元；部署对银行普惠金融服务进行监管考核，探索小微企业中长期固定资产贷款、新型农业经营主体设施抵押贷款、扶贫金融等产品创新。

Ÿ    中国商务部、外交部均对美国财长努钦来华就中美经贸问题进行对话磋商表示欢迎。外交部称，单边方式永远不能解决中国和美国经贸问题，敦促美方提供有关中国违反世贸组织规则的证据。

Ÿ    生态环境部部长李干杰：今年我国将深入推进大气污染防治，出台京津冀及周边、长三角、汾渭平原等重点区域大气污染综合治理攻坚行动方案。我国将整合组建生态环境保护综合执法队伍，统一实行生态环境保护执法。开展第一轮中央环保督察整改情况“回头看”，组织开展机动式、点穴式专项督察，制定环境保护督察工作规定等。

Ÿ    经济参考报：近日从国务院国资委获悉，我国中央企业公司制改制已经基本完成。业内人士认为，作为“牵一发而动全身”的基础性改革，央企如期完成改制任务实现了我国国企改革“历史性突破”，为完善现代企业制度、深化多项改革奠定了基础，打开了空间。

Ÿ    工信部今年将全面修订铜、铝、铅锌、钨、钼、锡、镁8个品种的行业规范及准入条件，明确行业规范，鼓励和引导行业转型升级，提高技术、能耗、环保等门槛。

Ÿ    雄安新区将支持国内外行业龙头企业直接举办符合雄安新区发展要求的职业学校；将积极推动京津高水平大学落户雄安，创建高水平大学，建设国家级实训基地。

上市公司重要公告

Ÿ    宁波高发实控人协议转让5.05%股份，引入长城国融；鹏起科技决定终止重大资产重组事项；丰元股份、思维列控、*ST紫学股东拟减持；瑞斯康达股东及部分董监高拟合计减持不超6.6%股份；星期六下修业绩，2017年由预盈转为预亏超3.5亿元；海峡股份将作为海南方港航资源整合平台；神雾环保、神雾节能年报和一季报延期至28日披露；吉大通信向5G业务方面的拓展仍存在不确定性；明家联合拟更名为广东佳兆业佳云科技；中国软件股价异动，停牌核查。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

24,083.83

0.25

纳斯达克指数

7,003.74

-0.05

标普500

2,639.40

0.18

日经225

22,215.32

-0.28

富时100

7,379.32

-0.62

德国DAX

12,422.30

-1.02

国际要闻

Ÿ    美股道指和标普500指数周三小幅收高，因对一波强劲业绩的乐观情绪，基本抵消了投资者对公债收益率上涨和企业成本上升的不安情绪。标普500指数和道指微幅收高，道指结束之前的五连跌，盘中走势反复，不过，纳斯达克指数连续第五日下跌，受科技股下跌拖累。道琼工业指数收高59.70点或0.25%，至24,083.83点；标普500指数收高4.84点或0.18%，至2,639.40点；纳斯达克指数收低3.62点或0.05%，至7,003.74点。

Ÿ    欧洲股市跌至一周低位，因对公债收益率上升和金属价格下跌的担忧，盖过从开云集团(Kering)到瑞士信贷发布良好业绩带来的支撑。泛欧STOXX 600指数收低0.8%，至一周最低水准。德股DAX指数收跌1.02%，英股富时指数收跌0.62%，法股CAC-40指数收低0.57%。

Ÿ    穆迪：确认美国AAA评级，展望维持稳定；美国经济动能在可预见的未来有实质性减少是不大可能的；短期内美元和美债市场的基准地位不大可能受损。

Ÿ    摩根士丹利美国首席经济学家Ellen Zentner：美联储将会在9月进行今年第三次加息后暂停加息；目前工资增速并未反应在通胀上。

Ÿ    据了解情况的消息人士称，纽约联邦检察官至少从去年开始就一直在调查中国科技企业华为是否违反美国有关对伊朗的制裁。要求保持匿名的两位消息人士称，检察官就原产于美国的产品运往伊朗和其它国家、违反美国出口和制裁法令的指控进行调查。消息人士称，这一调查由美国布鲁克林检察官办公室进行。华为被调查的消息发布后，美国晶片股下跌。

Ÿ    贸易及行业消息人士指出，中国上周宣布对原产于美国的进口高粱实施临时反倾销措施后，因市场担心北京当局将有更多抑制美国农产品的行动，中国对美国大豆的采购已陷入停摆。贸易商称，目前已有价值约13亿美元的300万吨大豆受到波及，这些大豆皆是已签好协议，但船货尚未由美国港口发出。根据路透对美国农业部公布数据的分析，中国买家过去两周没有签定任何购买美国大豆的新合约。

Ÿ    德国政府周三将2018年经济增长预估从此前的2.4%调降至2.3%，并表示担心国际贸易紧张情势，但仍认为“经济继续保持活力，持续上升势头”。这确认了路透稍早的报导。2019年经济料增长2.1%。德国经济部长阿尔特迈尔表示担心全球贸易形势。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

91.26

0.50

美元/人民币

6.3270

0.31

欧元/美元

1.2161

-0.59

英镑/美元

1.3932

-0.33

美元/日元

109.43

0.56

Ÿ    美元/在岸人民币夜盘上涨0.31%，报6.3270元。人民币兑美元中间价调升163个基点，报6.3066。

Ÿ    美元指数上涨0.5%，报91.2584，创三个多月来新高。美债收益率继续攀升推高美元。欧元兑美元下跌0.6%，报1.2161，创三个多月来新低。美元兑日元涨0.57%，报109.43，连涨六日；英镑兑美元跌0.34%，报1.3930。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

68.01

0.50

COMEX黄金

1324.4

-0.60

COMEX白银

16.600

-1.10

LME铜

7008.0

-0.10

LME铝

2245.0

0.80

螺纹钢

3880.0

-0.23

Ÿ    国内商品期货夜盘普遍下跌，铁矿石跌逾1%。焦煤、焦炭、动力煤分别收跌0.09%、0.93%、0.54%。螺纹钢、热轧卷板分别收跌0.48%、0.54%。橡胶、沥青分别收跌1.16%、0.43%。

Ÿ    尽管数据显示美国库存增加，但油价上涨，仍接近上日触及的三年高位，受助于包括对伊朗实施新制裁的前景等地缘政治紧张局势。布兰特原油收高0.14美元，报每桶74.00美元，低于周二触及的2014年11月以来的盘中高位75.47美元。美国原油期货收涨0.35美元，报每桶68.05美元。

Ÿ    金价急跌至五周低位，因有迹象显示美国经济增长势头强劲，美中贸易冲突正逐步缓解，这带动美元跳涨，美国公债收益率继续攀升。现货金收报每盎司1,322.94美元，盘中触及3月21日以来最低1,318.51美元。美国6月期金收跌10.20美元或0.8%，报每盎司1,322.80美元。

Ÿ    伦敦金属交易所(LME)期铝价格在连跌四日后收复部分失地，但仍较4月峰值跌了18%，因对美国制裁俄铝对市场冲击的担忧减轻。指标期铝收高0.8%，报每吨2,245美元，仍较上周四触及的七年高位2,718美元跌了近两成。LME数据还显示，其锌库存猛增28,150吨或15.5%。受此影响，期锌大跌2.4%，报每吨3,135美元，在工业金属中跌幅最大。期铜收低0.1%，报每吨7,008美元。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

3.0300

3.00

3个月美元LIBOR

2.3617

0.21

中国10年期国债

3.6118

2.63

3个月SHIBOR

3.9840

-0.70

DR007

3.5400

59.00

Ÿ    央行：降准置换中期借贷便利25日实施，共释放资金近1.3万亿元，相关银行同时归还所借央行的MLF共9000亿元，两者相抵，净释放资金近4000亿元。央行25日未开展公开市场操作，当日净回笼1500亿元。Shibor多数下跌，1个月Shibor转涨。

Ÿ    10年期债主力T1806跌0.42%至一周低位，5年期债主力TF1806跌0.11%。银行间现券同步走软，收益率上行3-4bp，10年国开活跃券170215收益率上行3.19bp报4.51%，10年国债活跃券180004收益率上行2.74bp报3.61%。交易员称，10年美债收益率破3%，叠加资管新规本周出台传闻，市场情绪承压。

Ÿ    指标10年期美债收益率升穿3%，因对联邦借贷增加的不安情绪刺激投资者更多地抛售美债，为收益率触及2011年7月以来最高水准铺路。10年期公债收益率较周二尾盘升近5个基点至3.03%。分析师称若该收益率升破3.04%创2014年1月以来最高水准，则可能会试探2011年夏季以来的最高水平。五年期公债收益率涨3个基点至2.838%，稍早升至2009年8月以来最高2.854%。30年期公债收益率触及两个月高位3.169%。

Ÿ    4月25日，生态环境部副部长、国家核安全局局长刘华向中核集团三门核电有限公司颁发了《三门核电厂1号机组首次装料批准书》，意味着全球首台AP1000核电机组设计、土建、安装、调试、生产准备等工作均已满足装料要求，即将投入运行。三门核电项目的成功建设进一步推动了我国核电建设水平和装备制造  能力的提升，标志着我国向核电强国迈进了一大步。

Ÿ    点评：若核电新项目按照规划逐渐落地，将利好全产业链，咅环节颂军企业有望收获确定的业绩增长。中国核电（601985）是A股唯一核电运营标的。江苏神通（002438）是我国核电工程中核级蝶阀和核级球阀主要中标企业。其他个股：应流股份（603308）、中核科技（000777）、东方电气（600875）。

半导体-集成电路

Ÿ    工信部新闻发言人25日表示，近年来我国集成电路产业快速发展，但在芯片设计、制造能力和人才队伍方面还存在着差距。中国的电子产业信息市场广阔，将坚持走创新发展和开放合作的道路，加快推动核心技术的突破，加强国际间产业的合作。集成电路发展基金正在进行第二期募集资金，将提高对设计业的投资比例，欢迎各方企业参与，打造世界级芯片行业。

Ÿ    点评：数据显示，中国消费了全球59%的芯片，但国内制造商的销售收益仅占全球的16.2%。不仅如此，薄弱的半导体行业还可能影响国家安全和其他科技行业发展。“大基金”对于半导体全产业链的投资，一方面从资金层面对于各个子行业进行支持，另一方面有助于各个子行业之间的整合。据通富微电（002156）今年2月底公告披露，“大基金”当前持有长电科技（600584）、北方华创（002371）、长川科技（300604）、兆易创新（603986）、国科微（300672）等十余家公司股权。芯片设计位于半导体产业的上游，拥有极高的技术壁垒。资金特别是大量资金的持续性投入需求，一直是制约芯片设计行业发展的一个瓶颈。预计随着大基金的持续关注，以及国内资本市场的逐步发展，此类公司的认可度正快速提高，建议关注细分领域龙头，如汽车芯片设计龙头四维图新（002405）、指纹识别芯片设计龙头汇顶科技（603160）等。另外，在高层大力倡导自力更生的背景下，芯片国产化带来本土材料机会仍值得继续关注，相关公司有上海新阳（300236）、晶瑞股份（300655）等。

食品饮料-葡萄酒

Ÿ    财政部、国家税务总局日前发文调整增值税税率，从5月1日起，我国将进口货物增值税税率从目前的17%降至16%，这1%的下调幅度将使进口葡萄酒的总税收从目前的48.2%降至46.93%。降税政策将会大大激励进口葡萄酒的增长，尤其是对于澳大利亚和智利这些已与中国签署自由贸易协定的国家。另据澳大利亚葡萄酒协会近日公布的消息显示，在截至2018年3月的12个月里，澳大利亚葡萄酒总出口量同比增长10%，中国市场需求成主要助推力。出口金额达26.5亿澳元，同比增长16%，这其中澳大利亚葡萄酒对中国出口增长51%，达10.4亿澳元。而随着明年1月1日起澳大利亚葡萄酒出口到中国的关税全部取消，预计对中国葡萄酒出口的金额和数量将会进一步增加。

Ÿ    点评：中国葡萄酒市场容量和潜力巨大，特别是面临消费升级的重要发展机遇，行业未来充满想象空间，国产进口双布局的上市公司有望受益。张裕A（000869）已实现在法国、西班牙、意大利、澳大利亚等全球重要葡萄酒生产国和知名产区以及优秀品牌的布局，有望分享进口葡萄酒高增长的红利。去年底公司拟以自有资金收购澳大利亚酒企Kilikanoon Wines 80%股权，其产品特点及口味与中国主流葡萄酒消费者的需求较为吻合，未来将纳入张裕渠道，并在中国销售。威龙股份（603779）拥有基本覆盖全国的营销网络，2016年收购了澳大利亚葡萄园。公司还计划在维州米尔拉杜市建设酿酒厂及酿酒设备，建成后可实现6万吨优质葡萄原酒年加工产能。其他个股：莫高股份（600543）、皇台酒业（000995）。

旅游

Ÿ    据同程旅游相关负责人介绍，目前已进入旅游旺季，航运紧张，因而机票价格涨幅较大，同时高铁沿线城市的火车票也比较紧张，预计旅游线路价格涨幅大概在30%左右。另据行业内人士介绍，五一小长假期间，自由行、跟团游的预定同比增长了20%左右。其中，国内热门区域则主要集中在海南、江浙等地。

Ÿ    点评：近期相关部委的动作也对旅游市场的发展起到积极的促进作用：1）铁路部门即将下调28条城际铁路部分动车组列车票价，部分线路折扣达到20%。未来还将按照市场供需状况执行票价灵活浮动，逐步试行“一日一价”。按照市场供需状况实施执行票价的灵活浮动；2）文化和旅游部、财政部发布《关于在旅游领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》提出，在旅游景区等9大重点领域推广PPP模式，并鼓励金融机构早期介入项目前期准备。结合以上旅游旺季来临，二级市场主题关注度升温。另据以往历史数据，板块二季度营收与净利占比较高，有望跑赢大盘迎来超额收益，建议关注位于国内热门旅游区域公司，如控股海南南山景区业绩良好的首旅酒店（600258）、坐拥南北双镇优质休闲景区的中青旅（600138）、全域旅游叠加高铁红利的黄山旅游（600054）以及国内旅游演艺第一股且成功打造“主题公园+旅游演艺”模式的宋城演艺（300144）等。