指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,432.67

0.14

深证成指

11,645.05

0.79

沪深300

4,111.91

0.88

创业板指

1,900.63

0.88

中证500

6,641.22

0.45

万得全A

4,753.89

0.55

恒生指数

29,120.92

-0.05

国内股市

Ÿ    上周五两市上涨，上证综指收盘涨0.14%报3432.67点；深成指涨0.79%报11645.05点；创业板涨0.88%报1900.63点，成交量小幅放大。股指震荡再度小幅上涨，但个股未现普涨。预计股指短线震荡仍要继续，但中小个股还需适当保持警惕。个股操作上，可继续维持空仓等待时机。

Ÿ    两融余额四连升，续创22个月新高。截至11月9日，A股融资融券余额为10212.12亿元，较前一交易日的10176.21亿元增加35.91亿元。

Ÿ    资金面显示，上周五两市大单净流出资金106.22亿元。其中，1178只个股获资金净流入，2058只个股出现资金净流出，主力资金出逃继续缩小。

Ÿ    据一财网，中概股“回A借壳”：政策放开，标准提高。监管层人士透露，所谓进一步严格要求，包括必须符合相关产业政策、行业政策、对外投资管理及外汇管理方面的要求；另外交易所将从前端对拟回A重组的中概股公司进行把关，包括财务、行业、诚信状况等，不符合条件就不得推进。

Ÿ    据经济观察报，中粮集团党组书记赵双连表示，希望通过加快资本和业务整合力度，打造农粮、食品、地产和金融四大业务板块，并争取在2020年前实现分板块整体上市。

重要新闻

Ÿ    人民日报评论称，当前一些农村地区第二轮承包即将到期，迫切需要明确土地政策走向、稳定预期。十九大报告提出，保持土地承包关系稳定并长久不变，第二轮土地承包到期后再延长30年，并回答了今后农村土地怎么办的问题，给亿万农民吃上了定心丸。

Ÿ    10月全国一般公共预算收入16234亿元人民币，同比增长5.4%；10月全国一般公共预算支出11122亿元，同比下降8%；10月，印花税162亿元，同比增长13.1%，其中，证券交易印花税62亿元，同比下降1.9%。

Ÿ    海通宏观姜超：上周央行加大货币回笼力度，货币政策难以放松。政府决定大幅开放金融行业，开放仍是大势所趋。短期通胀并不构成威胁，经济基本面仍在向下，中美利差保护足够，美国加息对国内债市影响有限。10年期国债利率超过3.6%则具备长期配置价值，目前债市处于绝对的底部区域。

Ÿ    方正宏观任泽平：预计货币政策从宽松转向中性稳健以及实际趋紧，这有助于金融去杠杆、房地产调控以及稳定人民币汇率。从大类资产更广泛的视野来看，正沿着经济多头的逻辑演进。维持经济新周期、战略看多股市结构性牛市、商品价格高位分化、债市以配置为主的判断。

Ÿ    经济参考报：据悉，上海市已将建设自由贸易港的方案报送至国家有关部委征求意见。与自贸试验区相比，自由贸易港有望在一线（国境线）放开方面取得新突破，将取消或最大程度简化入区货物的贸易管制措施，有望实现不报关、不完税、转口贸易也不受限制。此外，国际融资租赁等离岸产业也将成为上海自贸港的一大亮点。

Ÿ    经济参考报头版刊文称，国务院金融稳定发展委员会的成立，有助于健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，健全金融监管体系。下一步，应明确委员会职责边界和工作机制，加强对相关政策的协调，加强对金融乱象的整治，提高金融监管的权威性和有效性，更好防范系统性金融风险。

Ÿ    证券日报：混合所有制改革作为解决国有企业市场主体地位不明确、国有经济布局过宽、效率低下等问题的有效途径，一直备受瞩目。而从今年的整体推进情况来看，央企混改也在加速推进。对于正在研究制定的第三批混改试点名单，多位业内人士均表示，石油、天然气两大领域有望在第三批混改试点中统筹推进。

Ÿ    财政部：将技术先进型服务企业所得税政策推广至全国实施，经认定的技术先进型服务企业减按15%税率征收企业所得税；职工教育经费支出，不超过工资薪金总额8%的部分，准予在计算应纳税所得额时扣除，超过部分，准予在以后纳税年度结转扣除。

Ÿ    中汽协：中国10月汽车销量同比增2.0%，1-10月汽车销量同比增4.1%。10月份乘用车销量同比仅增0.4%，至235万辆；前10个月销量增幅为2.1%，远低于去年15.9%的增幅。不过，商用车销量仍然强劲。10月份商用车销量同比增14.8%，至35.1万辆。

Ÿ    国家能源局新能源和可再生能源司副司长李创军表示，今年前三季度，我国光伏发电市场规模快速扩大，到9月底，我国新增光伏发电装机4300万千瓦。其中，光伏电站2770万千瓦，同比增加3%；分布式光伏1530万千瓦，同比增长4倍。

Ÿ    《中国工业生物技术白皮书暨中国生物工业投资分析报告2017》指出，我国燃料乙醇特别是玉米燃料乙醇有望迎来广阔产量增长空间。报告预计，生物燃料乙醇未来有望迎来更多利好政策，推动行业进一步发展，加速玉米去库存，带动整体行业景气度回升。

Ÿ    四季度过半，小排量汽车购置税优惠政策也接近尾声。截至目前，相关政府部门尚未公布后续优惠政策，也就是说，小排量汽车购置税征收税率将在2018年从现在的7.5%恢复至10%。

上市公司重要公告

Ÿ    民生银行获华夏人寿增持1.3亿股A股股份；龙星化工终止筹划重大资产重组事项；隆平高科拟近9亿元控股两杂交种业公司；中科电气筹划2.4亿元收购格瑞特100%股权；三角轮胎拟斥资逾38亿在美国建首个海外轮胎生产基地；海正药业浙江省国资委同意公司以定增方式实施员工持股；恒康医疗停牌系筹划定增，另拟30亿现金收购医疗服务公司股权；越秀金控、穗恒运A停牌系重组上会；正邦科技控股股东逾2亿元增持，完成增持计划。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

23,422.21

-0.17

纳斯达克指数

6,750.94

0.01

标普500

2,582.30

-0.09

日经225

22,681.42

-0.82

富时100

7,432.99

-0.68

德国DAX

13,127.47

-0.42

国际要闻

Ÿ    美国股市周五收盘微幅下跌，在美国参众两院共和党公布差异较大的税改计划后，投资者担心下调公司税的承诺能否兑现。道琼工业指数收跌39.73点或0.17%，至23,422.21点；标准普尔500指数收挫2.32点或0.09%，至2,582.30点；纳斯达克指数收高0.89点或0.01%，至6,750.939点。

Ÿ    欧洲股市创三个月来表现最差的一周，因企业获利增长放缓，且债市投资者的忧虑引发股市出现获利了结，欧股仍接近两年高位。STOXX600指数跌0.4%，受累于工业股走弱。英股富时指数收跌0.68%，德股DAX指数收低0.42%，法股CAC-40指数下滑0.5%。

Ÿ    亚太地区领导人在周六发表的声明中一致同意，要解决“不公平贸易行为”以及“扭曲市场的补贴”等问题，这份声明带有美国总统特朗普力图重塑全球贸易版图的印记。APEC的21个成员国本次发表的联合声明与去年的公报大相径庭。“我们将共同努力，使贸易更具包容性，支持改善市场准入机会，并解决不公平贸易行为问题，”声明写道，“我们急切呼吁取消扭曲市场的政府补贴以及其它由政府或相关实体所提供的支持。”这些言论呼应了特朗普在岘港讲话的主题。此外，声明中还提到了在广泛协定之外，缔结双边贸易协议的重要性，并呼吁世界贸易组织(WTO)作出改进。2016年的声明并没有批评WTO。不过，推动自由贸易和反保护主义这些提法仍写入了最终声明。

Ÿ    官员周六表示，跨太平洋伙伴关系协定(TPP)的成员国就核心要素达成一致，将在美国缺席的情况下推进协定，此前加拿大在最后时刻的缺席重新激起对该协议前途的疑虑。相关协商是在越南度假胜地岘港举行亚太经合组织(APEC)峰会的间隙举行的。越南贸易部长Tran Tuan Anh表示，这份仍有待最后确定的协议，现在将被命名为跨太平洋伙伴关系全面及进步协定(CPTPP)。日本经济再生大臣茂木敏充称，他希望协议的推进将为唤回美国发挥作用。

Ÿ    韩国政府发言人表示，中韩两国领导人周六举行高层会晤后一致同意，有必要以稳妥方式维持朝鲜半岛的安全形势，和平解决与朝鲜(北韩)有关的紧张局势。Yoon补充说，两国领导人还一致同意迅速恢复各个领域双边交流的正常化，重申了两国上月宣布的协议内容。Yoon还表示，两国同意韩国总统文在寅12月访问中国，双方举行新一轮高层会谈；同时文在寅邀请中国国家主席习近平在明年2月出席平昌冬奥会。中国国家媒体新华社报导，习近平对文在寅表示，中方鼓励韩方同朝方重启接触对话，恢复和解合作。此外，日本首相安倍晋三周六在与中国国家主席习近平会晤后表示，双方一致同意将在朝鲜(北韩)问题上深化合作。

Ÿ    韩国央行周一公布的数据显示，10月以韩元计算的进口物价连续第12个月同比上升，升幅为6.8%，因全球油价上涨造成成品油成本飙升。10月以韩元计价的出口物价亦为连续第12个月上涨，较上年同期涨8%。

Ÿ    英国9月工业生产及制造业产出皆较上月劲升0.7%，双双创下去年12月以来最高增幅，高于路透调查中所有分析师的预测值。商品贸易逆差亦有所改善，表现大致强劲。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

94.39

-0.15

美元/人民币

6.6411

0.00

欧元/美元

1.1665

0.20

英镑/美元

1.3196

0.39

美元/日元

113.53

0.05

Ÿ    在岸人民币兑美元夜盘交易结束时报6.6411元，较上日夜盘结束时基本持平。人民币兑美元中间价调升43个基点报6.6282，本周累计调贬21个基点。

Ÿ    美元指数跌0.15%，报94.3868，因投资人担心美国推迟下调企业税。全周美元指数涨0.56%，录得一个月来的最大周度跌幅。欧元兑美元涨0.2%，连续三日上涨。英镑兑美元攀升0.39%，因英国工业生产数据优于预期，本周英镑兑美元涨0.87%。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

56.74

-0.80

COMEX黄金

1274.2

-1.00

COMEX白银

16.871

-0.60

LME铜

6786.0

-0.30

LME铝

2101.0

0.40

Ÿ    国内商品期货夜盘涨跌不一。铁矿石收跌0.22%。焦炭收跌2%，动力煤、焦煤分别收涨0.03%、0.21%。玻璃收涨0.42%。螺纹钢、热轧卷板分别收涨1.27%、1.46%。橡胶收平，沥青收涨0.24%。

Ÿ    油价小跌，因对石油输出国组织(OPEC)和其他产油国将延长减产协议的预期，被美国开采商本周活跃钻机数增幅创6月来最大所抵消，后者暗示美国产出将继续增加。布兰特原油收低0.41美元或0.6%，报每桶63.52美元。美国原油收低0.43美元，报每桶56.74美元。

Ÿ    金价转跌，因美债收益率上涨，但跌幅受限，因股市和美元受美国税改前景不确定性拖累走低。现货金收跌约0.7%报每盎司1,276.06美元。美国12月期金收跌13.30美元或1%，报每盎司1,274.20美元，周线涨0.4%。

Ÿ    伦敦金属交易所(LME)期铝小涨，因市场对中国削减产能的规模持谨慎态度，导致投机资金流消退。三个月期铝在收盘时买盘报价涨0.6%，报每吨2,105.5美元，收盘时没有交易达成。三个月期铜涨0.4%，报每吨6,834美元。三个月期铅周线升近3%，为唯一录得周线升幅的基本金属。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.4000

7.00

3个月美元LIBOR

1.4129

0.00

中国10年期国债

3.9000

1.37

3个月SHIBOR

4.4747

1.79

DR007

3.0500

15.00

Ÿ    央行周五进行400亿7天、200亿14天和200亿63天逆回购操作，当日有300亿逆回购到期，净投放500亿。Shibor连续两日全线上涨，隔夜Shibor涨7.1bp报2.7170%。本周累计净回笼2300亿。下周央行公开市场有3400亿逆回购、1890亿MLF、800亿国库现金定存到期。

Ÿ    国债期货全天弱势震荡，小幅收跌。10年期债主力T1712跌0.09%，5年期债主力TF1712跌0.04%。银行间现券表现同样疲软，收益率上行2bp左右，10年国开活跃券170215收益率上行2.76bp报4.5925%，10年国债活跃券170025收益率上行1.38bp报3.9%。

Ÿ    美国公债收益率攀升，收益率曲线变陡，因在本周的标售后，交易商结清一些让收益率曲线趋平的头寸，并削减所持长债。10年期公债收益率盘中触及一周半峰值2.405%，两日前触及近三周低位2.304%。两年期公债收益率触及九年高位1.662%。

Ÿ    欧元区公债连续第二天下跌，分析师及交易员指称，德债期货大跌、利率决策者的讲话、及大量公债供给料将入市皆为引发跌势的原因。德国10年期公债收益率两周来首次触及0.41%，全日升3个基点。其他欧债收益率日内也上涨1-4个基点。

Ÿ    据国家统计局最新数据显示，国内尿素（小颗粒）10月31日报1835.8元/吨，创2016年8月以来的反弹新高。尿素价格从2012年连续四年单边下跌，2016年8月跌破1200元/吨，随后触底反弹。从全球阶段性供需关系来看，印度和中国采购刚需，叠加中国产能收缩和海外气头成本大幅上涨，尿素价格仍将维持震荡偏强运行。

Ÿ    点评：单从国内尿素市场来看，据生意社尿素价格监测，上周国内尿素市场整体偏弱运行。主因是11月8日印度宣布因不可抗力取消尿素招标，令市场信心受挫。但考虑到印度刚需还在，加之国内供给端环保产能收缩、原料涨价成本支撑，需求端冬春旺季备货催化，尿素市场价格强势将得以维持。另外，出口方面，尿素需求旺季恰好与天然气需求旺季重合，海外部分气头尿素企业的成本将大幅超越国内煤头成本，国内企业出口竞争力将大幅提升，出口价格也将回升，迎来量价齐升。从中长期来看，国家全面推广燃料乙醇的政策和国六排放标准实施在望，均将催化尿素市场迎来高速增长期。华鲁恒升（600426）具备尿素产能180万吨，成本远低于行业平均水平，尿素价格每上涨100元/吨，EPS增厚0.08元。此外，公司功能肥料化项目有望年底投产，将新增70万吨尿素和50万吨复合肥产能，将助力业绩继续快速增长。阳煤化工（600691）主营产品中营收比例最高的依然是尿素，现有尿素产能526万吨。另外，阳煤集团与梧桐树资本携手设立百亿规模产业投资基金，拉开山西国有企业转型大幕。

化工-玻璃

Ÿ    近期，商品方面玻璃期货价格涨幅较为明显。11月以来，玻璃期货主力合约在9个交易日里形成连续上涨的态势，录得6.77%的累计涨幅，突破1400元/吨，最高涨至1430元/吨。

Ÿ    点评：支撑这段时间玻璃期价上涨的主要原因是沙河生产线停产。据了解，沙河3条线停产，后期或仍有停产计划，在供给方面形成支撑。不过需求方面，进入11月之后，北方需求开始下滑，现货市场预计呈现南强北弱的格局。玻璃价格近期受政策影响较大，短期或还有反弹空间。价格连续上涨有望对概念股形成一定带动，相关个股有洛阳玻璃（600876）、南玻A（000012）、金晶科技（600586）、旗滨集团（601636）等。

牲畜养殖-生猪

Ÿ    据中国养猪网数据，11月12日全国生猪均价为14.25元/公斤，与前一日猪价上涨0.02元/公斤，较上周猪价上涨0.03/公斤。业内预计短期猪价持续温和涨跌为主，而随着旺季到来，需求端向好，经销商积极备货，猪价有望上行

Ÿ    点评：参考历史经验，11月份将是下半年生猪存栏最低的月份，而且需求也在缓慢恢复，猪价上涨概率较高。具体来看，受17年2月份能繁母猪低位影响，预计11月下旬到12月下旬期间可出栏生猪存栏将略偏紧，加上12月中下旬南方腊肉制作将逐步开启，低存栏与腊肉制作时间将有重合，届时生猪价格上涨幅度将略显明显。正邦科技（002157）1-10月生猪出栏量累计达到255万头，同比增长32.5%，预计2017年全年出栏量可达到320-360万头。控股股东及其一致行动人于6月13日至11月10日期间，累计增持公司股份4113.48万股，估算增持金额2.16亿元。牧原股份（002714）受益于“自繁自养”模式的成本把控,预计全年头均盈利能够维持在300元以上。目前,公司已实行两次定增融资及三期员工持股计划。

医疗设备-血液设备

Ÿ    国家卫计委就《国家基层高血压防范指南》《全国血液安全》《中国流动人口发展报告2017》等举行发布会，国家卫计委医政医管局副局长周长强表示，卫计委指导医疗机构推广自体血回输技术，减少异体输血和输血不良反应的发生，节约血液资源。2013年以来，自体血回输比率增长了30%。

Ÿ    点评：自体血回输可少异体输血不良反应的发生。同时，业内专家指出，近年我国频频出现“血荒”，使不少患者陷入困境。彻底解决无疑是一项涉及全社会的系统工程，然而通过“术中自体血回输技术”的应用，可在一定程度上缓解“血荒”。万东医疗（600055）拥有自体血液回输机产品。创新医疗（002173）收购江苏福恬康复医院有限公司可进行可控定量三氧免疫诱导自体血回输治疗。

物流-快递

Ÿ    “双十一”期间，刘强东在接受央视采访时表示，京东在上海已经建成了全球第一个100%无人的超大型仓库。在24小时满负荷运行情况下，可以实现几十万包裹的出库。无人车、配送机器人取得突破，已经跟全球几大电梯厂达成了通运协议，意味着京东的配送机器人将来可以自动去上电梯。未来几年，在四川和陕西会建成庞大的无人机网络，把传统的物流成本降低50%到70%。另据邮政局监测数据显示，“双十一”主要电商企业全天共产生快递物流订单8.5亿件，同比增长29.4%；全天各邮政、快递企业共处理3.31亿件，同比增长31.5%。

Ÿ    点评：随着快递数量的不断激增，智能物流成为电商和快递企业的必然选择。2015年底开始，国内主要快递公司陆续登陆资本市场，累计投入数十亿资金用于智能物流设备购置，成为智能物流板块兴起的强大引擎。今天国际（300532）是智能物流系统综合解决方案提供商。杭叉集团（603298）积极拓展智能叉车、AGV、智能物流解决方案等领域。炼石有色（000697）此前公告子公司研制的吨位级货运无人机试飞成功。其他个股：中储股份（600787）、超图软件（300036）。

体育-电子竞技

Ÿ    据港媒报道，被称为“电竞第一股”的雷蛇（1337.HK）周一将挂牌港交所。雷蛇是全球最知名电竞品牌，拥有全球最大的一体化游戏生态系统，先后获得IDG、淡马锡和李嘉诚旗下投资基金等知名投资机构，以及英特尔、富士康和比亚迪等产业巨头投资。此次新股认购火爆，公开发售部分获291倍认购，顶格2亿元申购有112个。上周五耀才证券暗盘收报5.03元，较招股价上涨29.6%，对应市值453亿港元。

Ÿ    点评：10月31日，国际奥委会正式宣布，认证电子竞技运动为正式体育项目。这意味着国际奥委会开始把电竞纳入奥运会的比赛，预计其最早可能出现在2024年的巴黎奥运会上。数据显示，2016年国内电竞市场规模达到504亿元，预计未来三年年复合增长率将超过25%。电竞“入奥”无疑将进一步引爆市场。联络互动（002280）在2016年2月斥资7500万美元获得雷蛇5.12%股份，目前账面盈利近12.6亿港元。公司还与雷蛇达成了战略合作，共同开拓中国电竞市场。顺网科技（300113）正打造电竞馆，并与诸多大型电竞赛事进行深度合作。

游戏-手机游戏

Ÿ    数据显示，腾讯“吃鸡”类手游《光荣使命》自开放预约以来，短短3天预约量超过了1400万，11月13日将开放下载；另一款吃鸡类游戏《CF荒岛特训》短短3天就有超过千万预约量。《绝地求生：大逃杀》（“吃鸡”游戏）自今年3月份在Steam平台上线以来在全球范围内获得了巨大反响，当前销量已接近2000万份，打破了PC游戏记录。近期国内游戏巨头包括网易、小米等公司纷纷推出类似“吃鸡”游戏的手游版本。

Ÿ    点评：爆款再次点燃游戏行业热情，大厂纷纷卡位布局“吃鸡”类手游。其中网易推出《荒野行动》和《终结者2：审判日》，自11月4日上线以来，仅几天时间就超越《王者荣耀》迅速攀升到免费榜第1和第2的位置。“吃鸡”类产品结合FPS玩法具备很强的社交属性，玩家参与感高，因而在多媒介迅速扩散开来。目前从已有产品表现情况来看，巨大的手游玩家基数决定了短期将诞生数个爆款。中文传媒（600373）旗下智明星通推出吃鸡类手游《Last Battleground:Survival》目前在多个国家和地区的Google  paly免费游戏排行榜中进入前2的位置，空间广阔。星辉娱乐（300043）旗下公司代理发行的吃鸡类游戏《丛林法则：大逃杀》正式版的预约量超过254万，排名同类游戏前列。其他个股：迅游科技（300467）、巨人网络（002558）、金利科技（002464）。

非银金融-合资证券

Ÿ    财政部副部长朱光耀11月10日在国新办举行的中美元首北京会晤经济成果吹风会上表示，为落实关于进一步扩大对外开放的相关部署，中方决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%，上述措施实施三年后，投资比例不受限制。

Ÿ    点评：这是中国金融业对外开放迈出的重要步伐，外资有望持续进入，从而提高中国金融行业竞争力和整体运营水平，A股全球价值也将逐步显现。据统计，目前我国境内有7家合资券商，分别是瑞银证券、中德证券、东方花旗、摩根士丹利华鑫、高盛高华、一创摩根和瑞信方正。由于严苛的牌照管理、缺乏控制权等因素，业务发展缓慢，经营业绩指标普遍居后。从长远发展来看，放开外资对境内证券等机构的持股比例限制，无论是对境内市场的发展还是对于外资机构在境内业务的拓展，都有积极作用，是一个长期利好。山西证券（002500）持股比例66.7%、德意志银行持股比例33.3%的中德证券投行业绩在2015年和2016年持续领跑其他合资券商。方正证券（601901）持有瑞信方正证券66.7%股份。华鑫股份（600621）参股摩根士丹利华鑫证券。第一创业（002797）参股第一创业摩根大通证券。

Ÿ    《经济参考报》记者日前采访多位参与上海自贸试验区的一线建设者和专家学者获悉，上海市已将建设自由贸易港的方案报送至国家有关部委征求意见。与自贸试验区相比，自由贸易港有望在一线（国境线）放开方面取得新突破，将取消或最大程度简化入区货物的贸易管制措施，有望实现不报关、不完税、转口贸易也不受限制。

Ÿ    点评：建设自由贸易港被视为上海自贸试验区3.0版的重要突破口，有利于上海大幅提升贸易便利化，对众多产业都有积极的影响，相关上市公司受益可关注：上港集团、华贸物流、交运股份、上海临港等。