指数

收盘

涨跌幅（%）

上证综指

3,140.53

-0.46

深证成指

10,232.82

-0.96

沪深300

3,378.95

-0.77

创业板指

1,963.08

-1.11

中证500

6,239.50

-0.62

万得全A

4,318.92

-0.61

恒生指数

22,456.62

0.04

市场回顾

Ÿ    上证综指收盘下跌0.46%，冲高回落收于60日线之上，深成指下跌0.96%报10232.82点；创业板跌1.11%报1963.08点，刷新9个月新低。黄金珠宝、股权转让概念造好；航母、丝绸之路等概念表现活跃；贵金属板块涨逾3%，金贵银业、园城黄金涨逾7%；下午上海国企改革板块爆发。两市板块资金出多进少，中小创资金流出排前列，两市成交4689.38亿元，上日为4579.8亿。

Ÿ    香港恒生指数收盘涨0.04%报22456.62点，恒生国企指数跌0.14%报9706.15点，恒生红筹指数跌0.47%报3686.32点，恒生能源板块较为强劲，大市全日成交587.6亿港元，利丰涨超6%领涨蓝筹。

Ÿ    两融余额连续四日下滑。截至12月13日，A股两融余额报9528.9亿元，较上一日减少16.88亿元。

Ÿ    广发证券表示，在风格上虽然创业板跌幅远大于主板，且创业板相对主板的相对估值已经回到本轮牛市启动之前的水平，考虑到市场“游戏规则”已经被资本的力量改变，且存量资金配置于创业板的仓位逐级降低，创业板短期或有技术性修复反弹需求。

Ÿ    财新网：针对部分保险公司一股独大，保监会将从制度上着手解决。首先是拟降低单一股东持股51%股权比例上限，同时加强关联关系监管，目前保监会已经成立关联交易监管处。

重要新闻

Ÿ    新华社：中央经济工作会议于12月14日召开。会议将在总结2016年经济工作形势的同时，确定2017年经济工作基调和重点。

Ÿ    中国11月新增贷款7946亿元，预期7107亿元，前值6513亿元；M2同比增速下滑至11.4%，结束增幅三月连续扩大态势。11月社会融资规模增量为1.74万亿元，预估1.1万亿元，比去年同期多7111亿元，11月末社会融资规模存量为154.36万亿元，同比增长13.3%。

Ÿ    11月末央行口径外汇占款22.3万亿元，较上月下滑3826.76亿元，创1月份以来最大降幅，且为连续13个月下降。

Ÿ    中金点评信贷数据：从贷款结构来看，表内房贷仍超过预期，在限购限贷力度加大的情况下，明年表内房贷放缓使得银行表内资产配置压力依然较大。国金证券：居民房贷占比高位持平，非金融企业中长期贷款增加，货币政策整体或保持稳健，全面加息的概率不高，边际上仍可能收紧。

Ÿ    经济参考报：第三批自贸试验区整体方案发布在即，最快有望在明年1月统一挂牌。由此，我国自贸试验区将形成梯度发展的新格局，步入3.0时代。探索内陆开放新途径将成为自贸试验区的新任务。

Ÿ    发改委称，12月14日24时起汽油每吨上调435元，柴油上调420元；折合每升90号汽油每升上调0.32元，92号汽油每升上调0.34元，0号柴油每升上调0.36元。

Ÿ    国务院公布《企业投资项目核准和备案管理条例》，自2017年2月1日起施行。条例进一步规范了政府对企业投资项目的核准和备案行为，并加强了事中事后监管。

Ÿ    彭博：中国计划将2017年小排量汽车的购置税优惠改为按7.5%征收，依然低于10%的基准税率。目前实行小排量汽车购置税减半的优惠政策，税率为5%，该优惠政策于今年年底到期。

Ÿ    工信部、发改委、财政部、国土资源部、税务总局印发《关于推动小型微型企业创业创新基地发展的指导意见》，到“十三五”末，公告300个国家小型微型企业创业创新示范基地，推动地方培育和建设3000个省级小型微型企业创业创新基地。

Ÿ    工信部即将发布《关于推进机器人检验检测认证体系建设的意见》。工信部：今年1到10月份中国工业机器人产量保持高速增长，达到56604台，比去年全年的产量增长了71.5%，同比增长29.1%。

Ÿ    发改委：到2020年，全国旅游直接投资年均增长20%，实现旅游投资总额达到2万亿元；旅游消费总额达到7万亿元，旅游业对国民经济增长的综合贡献超过10%。

重要公告

Ÿ    上市公司重要公告：三特索道获控股股东及一致行动人举牌，海立股份实控人澄清国资改革传闻，星河生物拟退出食用菌业务，复星医药再获复星集团增持，国海证券配股申请获证监会审核通过。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅（%）

道琼斯工业指数

19,792.53

-0.60

纳斯达克指数

5,436.67

-0.50

标普500

2,253.28

-0.81

日经225

19,253.61

0.02

富时100

6,949.19

-0.28

德国DAX

11,244.84

-0.35

国际要闻

Ÿ    美国股市周三下挫，标普500指数录得10月11日来最大单日百分比跌幅，此前美联储加息25个基点，并暗示明年可能较一些人士预期的更快升息。

Ÿ    欧洲股市从11个月高位下跌，瑞士Actelion急挫，此前美国医疗保健公司强生中止了就收购这家欧洲最大生物科技公司的磋商。泛欧STOXX 600收跌0.5%，医疗保健和必需消费品类股给指标指数带来的拖累最大。英股富时100指数收跌0.28%。德股DAX指数收挫0.35%。法股CAC指数收降0.72%。

Ÿ    美国联邦储备理事会(FED/美联储)周三升息25个基点，且暗示明年将加快升息步伐，因即将上任的特朗普政府承诺，将通过减税、增加基建支出和放松监管等举措来提振成长。美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至0.50-0.75%。在美联储委员一致作出的政策决定公布后，美国公债收益率上涨，美元指数走强。美股小跌，但在美联储主席叶伦举行记者会期间抛售加速，标普500指数收盘创10月11日来最大单日百分比跌幅。叶伦指出，特朗普当选美国总统后，美联储进行了相应的微调，制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)的“部分与会委员”开始调整财政政策假设。除了货币政策声明外，美联储还发布了最新的经济预估，表示明年的升息步伐将会在当前一年一次的基础上有所加快。

Ÿ    美国短期利率期货市场的交易员现在预期，美联储明年的升息步伐将会加快。此前联储决策者宣布调升指标利率，并暗示他们预期明年将再升息三次。

Ÿ    这次利率期货市场与美联储意见一致，这是非常少见的情形。在过去一年中，对于美联储在经济持续复苏之际将会以多快速度升息这件事上，双方总是看法不一。

Ÿ    美国11月零售销售几无增长，工业生产录得八个月来的最大降幅，表明第四季经济增长动能有所放缓。商务部称，继10月大涨0.6%后，11月零售销售仅小涨0.1%，销售较去年同期增长3.8%。扣除汽车、汽油、建料和食品服务的核心零售销售上月也仅微增0.1%，10月增长了0.6%。美联储在另外一份报告中称，上月工业生产下降0.4%，受公用事业产出骤降4.4%拖累，因天气较常年温暖，减少了对取暖的需求。工业生产降幅为3月以来最大。

Ÿ    英国央行今天将公布利率决策，接受彭博调查的经济学家一致预测央行今天将维持基准利率在0.25%的纪录低点不变，但逾六成受访者认为下一步行动会是加息。英国8-10月就业人数下降6000，为逾一年来首降；失业率维持在4.8%。

Ÿ    英国退欧大臣戴维斯表示，在启动退欧过渡谈判之前，英国和欧盟必须就英国退欧最终协议的大致情况达成一致。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

101.86

0.80

美元/人民币

6.9049

-0.10

美元/人民币中间价

6.9289

0.38

欧元/美元

1.0536

-0.85

英镑/美元

1.2564

-0.74

美元/日元

117.04

1.61

Ÿ    在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.9049，较上一交易日涨34个基点，连涨两日。离岸人民币兑美元涨50个基点报6.9162，当日人民币兑美元中间价调贬94个基点，报6.9028。人民币兑美元中间价调贬261个基点，报6.9289。

Ÿ    中国11月央行口径外汇占款减少近4,000亿元人民币，降幅创十个月新高，凸显跨境资金流出压力依然较大同时，亦直接加剧国内流动性紧张局面。这给金融 市场带来一定冲击，也让货币政策持续承压。分析人士认为，资金流出趋势短期内难以扭转，未来数月外汇占款大概率将继续下行；  在当前货币政策难松难紧之际，这需要央行用更长期政策工具进行对冲，以维持国内流动性平稳。而且监管层还可能进一步加强资本流出限制。

Ÿ    美元兑日元触及10个月高位，兑其他主要货币也上涨，此前美联储今年首次加息，并暗示在明年加快升息步伐。美元兑日元大涨约1.61%，至117.04日元的2月8日来最高。欧元兑美元跌约0.85%，从美联储政策决定发布前触及的六日高位1.0669美元回软。美元指数触及近三周高位101.960，纽约尾盘升0.8%，报101.86。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

51.04

-3.66

COMEX黄金

1163.7

0.40

COMEX白银

17.221

1.40

LME铜

5722.0

0.50

LME铝

1746.0

0.30

Ÿ    国内商品期货夜盘多数下跌，煤炭收涨。焦炭、焦煤分别收涨2.57%、3.17%，动力煤持平。铁矿石收跌1.30%。豆粕、菜粕、大豆分别收跌1.06%、1.15%、0.45%。豆油、菜油分别收跌0.51%、0.45%，棕榈油收涨0.16%。

Ÿ    石油输出国组织(OPEC)周三暗示，明年石油供应过剩将会越发严重，除非OPEC成员国履行协议控制产量，非OPEC产油国也兑现周末作出的减产承诺。当前石油产量处于纪录高位。OPEC月报称，根据从二手渠道获得的数据，上月该组织成员国日产原油3,387万桶，较10月增长15万桶/日。OPEC在报告中将2017年非OPEC供应的预测小幅上调至30万桶/日，但OPEC表示，周六会议之后仍在重新检视此项预估。

Ÿ    油价下滑超过3%，因美联储公布加息决定后美元上涨，且美国最大的原油储存中心原油库存跳升，重燃对供应过剩的担忧。美国原油期货下跌1.94美元，或3.66%，收报每桶51.04美元，此前触及日内低位50.92美元。布兰特原油期货下跌1.82美元，或3.27%，收报每桶53.90美元，盘中低见53.80美元。

Ÿ    金价转跌并触及逾10个月最低水平，此前美联储将利率上调25个基点，暗示明年将加快升息步伐，美元受此提振上涨。现货金收跌至每盎司1,144.12美元。美国期金在美联储发布声明前收高0.4%，报1,163.70美元。

Ÿ    期铜持稳，因投资者对中国经济成长前景仍感到乐观，但在稍后美联储公布利率决定，并对货币政策和成长前景做出评估前，仍有些忐忑。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收涨0.5%，报每吨5,722美元。期镍收涨0.2%，报11,420美元。期铝收涨0.3%，报1,746美元。期锌收高3.9%，报2,810美元。期铅收低0.3%，报2,316美元。期锡收跌0.9%，报21,100美元。

利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10Y国债

2.5400

6.00

3个月美元LIBOR

0.9634

0.47

中国10Y国债

3.2186

3.23

3个月SHIBOR

3.1568

0.70

DR007

3.2000

80.00

Ÿ    中国央行公开市场周三净投放600亿，但是当日还有600亿元国库现金定存到期，因此当日资金投放量和回笼量持平。Shibor利率连续两天全线上涨，中长期资金利率继续攀高。

Ÿ    美国短期公债收益率升至逾五年最高水准，此前美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布利率决定和政策声明，公布加息25个基点。美国两年期公债收益率报1.238%，较周二尾盘上升超过8个基点。三年期公债收益率报1.527%，上升约9个基点。五年期公债收益率报1.984%，上涨9个基点。

Ÿ    希腊公债收益率升至一个月高位，此前欧元区救助基金表示，暂停落实希腊短期债务减免措施。希腊10年期公债收益率急升45个基点，至一个月高位7.30%，希腊五年期公债收益率大涨40个基点，至一个月高位8.19%。

Ÿ    美国第一座海上风电站已正式并网投入运营，该电站共5台机组，装机容量30兆瓦，能为1.7万户家庭供电。该电站运营拉开了美国商业海上风电发展序幕，具有里程碑意义。受制于技术、成本等问题，美国海上风电发展远落后于陆上风电。美国海上风电资源储量达到4000GW，随着传统能源替代需求提升，美国政府加大海上风电扶持力度。据美国能源部与内政部联合发布的海上风电发展战略，到2030年美国海上风电装机容量将达22GW，2050年达到86GW。

Ÿ    点评：海上风电具有单机功率大、风能利用率高和靠近用户避免远距离输电等优势。随着技术提升，丹麦最新海上风电投标价创出约合0.37元人民币/千瓦时的历史新低。从国内情况看，风电发展“十三五”规划明确到2020年全国海上风电开工建设规模达到10GW，力争累计并网达到5GW以上，海上风电正进入高速发展期。建议关注：湘电股份（600416），金风科技（002202），大金重工（002487）、泰胜风能（300129）、天顺风能（002531）

军工

Ÿ    军工行业年底热点密集，跨年行情可期。近期国防军工领域热点事件密集。据国外媒体日前获得的照片显示，中国在辽宁大连建造的首艘国产航母的舰体及舰岛已基本完成，为建造舰体搭设的脚手架大部分也已被拆除。舰体据称已进入涂装阶段，国内外军事专家普遍预测航母最早明年年初将下水。此前，包括国产航母在内的9个项目获得中国工业最高奖项。

Ÿ    点评：我国拥有自主知识产权的C919大飞机明年一季度将实现首飞，按照中国商用飞机有限责任公司的预测，C919的市场空间超过1000亿美元，将有效带动国内航空产业集群的发展。另外，从工信部人士处了解到，航空发动机专项马上就要经国务院审议，航空发动机专项文件很快就要出台。国际局势方面，日本军机干扰中国军机正常训练，国防部表示严重关切；美国当选总统特朗普近期发出一系列敏感言论和动作，包括声称美国没必要受制于一个中国政策，加之此前与蔡英文通电话一事。这些事件都有可能导致地区不稳定局势升温。预计未来一段时间，国产航母、大飞机、航空发动机等重大项目的科研进展仍将是国防军工板块的事件催化剂，再加上供给侧改革大背景下的涉军央企整合、军民融合等改革深入，看好军工板块的跨年行情。建议关注中直股份（600038）、航天电子（600879）、中航电子（600372）、四创电子（600990）、中航机电（002013）、中航动力（600893）等。

OLED

Ÿ    “2016中国OLED显示产业峰会”14日召开。该会议由工信部指导、中国OLED显示产业联盟主办，创维、深康佳、四川长虹、京东方、TCL旗下华星光电等整机及面板厂商参会。

Ÿ    点评：OLED将成为平板显示产业的下一个风口，预计2017年五一节前后将迎来首个行业爆发点，OLED电视市场占有率有望提升至5%至8%。苹果新机iPhone 8将大概率选择OLED屏。明年，包括创维、康佳、LG等在内的整机龙头，也将OLED作为替代现有LCD高端市场的主流产品。目前，大尺寸OLED与LCD高端产品的价格差距约2倍，明年五一可缩小到1.5倍。随着价差进一步收窄，OLED将进入快速普及阶段。万润股份（002643）在OLED材料方面布局多年，积累了技术和客户资源。京东方A（000725）近年来加快OLED面板产线建设，目前仍在扩大产能。其他关注：濮阳惠成（300481）、中颖电子（300327）

机器人

Ÿ    中国机器人产业推进大会14日开幕。中国机器人产业联盟执行理事长兼秘书长宋晓刚透露，将有三方面政策推动机器人产业发展：一是通过团体标准的制定，完善产品和标准体系，引导企业自律行为；二是根据发改委、工信部、国标委要求，进行国家检测评估中心建设和开展第三方的检测认证工作；三是工信部将发布两个重要文件——关于促进机器人产业健康有序发展的指导意见、机器人行业的规范条件。宋晓刚还透露，国家接下来还将发布机器人产业白皮书、机器人标准体系框架等重要文件。在本届大会上，中国机器人产业联盟将首次发布焊接机器人、灌装机器人等三个标准。相关概念股可关注华昌达（300274）、锐奇股份（300126）、田中精机（300461）、机器人（300024）等。

天然橡胶

Ÿ    近日，天然橡胶价格持续上涨。期货市场，沪胶主力合约近两日上涨至20310元/吨，从11月初以来已经一路反弹超过40%。持仓量也维持在接近30万手的高位。现货报价同样偏强。

Ÿ    点评：天然橡胶此轮涨价，首先是受主产国产量缩减的推动。数据显示，进入11月，洪水影响导致泰国、印尼、马来西亚、越南等东南亚产胶国产量大幅下降，且12月产胶量又将迎来季节性产量下降，因此供给端给橡胶价格带来很强支撑。其次，需求方面，下游轮胎开工率非常好，远高于去年，天然橡胶需求量维持高位。展望后市，供给方面主产区即将停割，需求方面淡季不淡，且技术方面沪胶技术形态走好，即便商品波动期间沪胶上涨形态也未被破坏，因此天然橡胶涨势有望延续，利好国内橡胶生产商，可关注海南橡胶（601118）、中化国际（600500）等。

旅游

Ÿ    旅游休闲重大工程包落地，旅游产品开发将加速。国家发改委、国家旅游局14日联合下发《关于实施旅游休闲重大工程的通知》，提出全国旅游直接投资年均增长20%，到2020年，实现旅游投资总额2万亿元；旅游消费总额达到7万亿元，旅游业对国民经济增长的综合贡献超过10%。加快旅游产品开发，是此次重大工程包的重要组成部分。

Ÿ    点评：当下我国旅游业仍处于“供给不足”阶段，大众特别需要优质旅游产品。虽然名山大川类的稀缺旅游资源不可复制，但高品质休闲旅游产品的增长空间巨大。大型旅游综合体项目正在成为我国旅游投资新亮点，万达、华强方特等巨头纷纷加码主题乐园布局。建议关注：三特索道（002159）相继拿下千岛湖、大竹海、雁荡山等一线旅游目的地部分资源，控股股东持续增持，与一致行动人合计持有股权已达20.55%。云南旅游（002059）引入华侨城成为股东方，看好后续文旅资源整合前景。

Ÿ    上周，保监会多措并举，抑制前海人寿、恒大人寿股票投资业务，一定程度上抑制了险资在资本市场的投向。然而，正处在开门红销售旺季的万能险产品意外遇冷，多家保险公司下调万能险结算利率，伴随着结构转型，未来万能险将被逐步定位于长期稳健的保本型理财品，告别往昔的耀眼收益。多个险资举牌概念股亦表现不佳，中国建筑（601668）下挫5.37%，万科A跌幅3.34%，吉林敖东（000623）下跌2.34%。

国企改革

Ÿ    2016年国企改革战果颇丰。一方面，国企改革“1+N”文件体系已完成，“十项试点”工作全面铺开；另一方面，央企已减少至102家，“两类公司”试点企业已有10家，央企混合所有制企业占比达68%。近日召开的中央政治局会议要求加快推进国企改革，中央经济工作会议和中央企业负责人会议也将绘制明年国企改革路线图，2017年改革大戏值得期待。中信建投首席策略分析师王君表示，并购重组依然是国企改革核心，明年预计将从102户降到90-85户之间，重点依旧在同质化较高及产能过剩行业。

Ÿ    值得期待的整合领域：，东兴证券认为，国内造船企业整合重组已是必然趋势，中国船舶工业集团和中船重工集团两大央企重组预期将再次增强；方正证券认为，未来，央企在军工、通信、基建、能源、化工等领域仍有大量企业存在合并的可能性和必要性，中煤能源和中国神华也有可能整合。

Ÿ    最新动态：国五矿总经理国文清近日表示，新中国五矿被国务院批准成为第二批国有资本投资试点企业。

东航集团计划改组为具有航空特色的国有资本投资公司，并正式向国资委提交了申请。

中国五矿、中交集团等央企正紧锣密鼓地编制国资投资试点内部方案，有望年底前上报国资委审批。

北京时间

地区

数据和事件

08:30

日本

日本12月日经制造业PMI初值（前值为51.3）

10:00

中国

中国商务部例行新闻发布会

16:00

法国

法国12月Markit制造业PMI初值（预估为51.8，前值为51.7）

16:00

法国

法国12月Markit服务业PMI初值（预估为51.9，前值为51.6）

16:30

德国

德国12月Markit制造业PMI初值（预估为54.5，前值为54.3）

16:30

德国

德国12月Markit服务业PMI初值（预估为54.9，前值为55.1）

17:30

英国

英国11月零售销售环比（预估为0%，前值为1.9%）

22:45

美国

美国12月Markit制造业PMI初值（预估为54.5，前值为54.1）

今日全球无休市日