指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,157.87

0.33

深证成指

10,366.78

0.99

沪深300

3,622.88

0.91

创业板指

1,807.43

0.50

中证500

6,010.31

0.30

万得全A

4,295.35

0.49

恒生指数

25,670.05

-0.02

市场回顾

Ÿ    上周五两市小幅反弹，上证综指收盘涨0.33%报3157.87点；深成指涨0.99%报10366.78点；创业板涨0.50%报1807.43点，成交量大幅萎缩。预计本周股指将震荡盘整。操作上，建议继续空仓观望。

Ÿ    资金面显示，上周五两市大单净流出资金149.94亿元。其中，859只个股获资金净流入，2158只个股出现资金净流出，大单资金出逃有所减小，值得关注。

Ÿ    上周五，香港恒生指数小幅高开后持续震荡上升，一度涨0.37%，随后弱势回落，收盘跌0.02%，报25670.05点，按周涨0.17%。恒生国企指数涨0.26%，周涨0.43%。恒生红筹指数涨0.37%，周涨0.91%。昆仑能源涨3%，领涨蓝筹。创业板爆发小型股灾，ITP、中彩网通、安悦国际等多只股跌超20%。大市成交658.05亿港元，前一交易日为780.51亿港元。

Ÿ    新华社发文称，上周A股闯关MSCI指数终获成功，这代表着我国资本市场更大程度上受到国际资本市场的认可，国际投资者看好我国经济发展的前景和金融市场的稳健性；在不断成长和国际化的道路上，中国资本市场与世界对话的自信和底气正在彰显。

Ÿ    海通荀玉根认为，过去三周政策面和资金面已发生变化，市场已在好转，保持多头思维。随着市场环境转暖，市场结构有望从“一九”回到“三七”，从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。

重要新闻

Ÿ    中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平将于6月29日至7月1日赴香港，出席庆祝香港回归祖国20周年大会暨香港特别行政区第五届政府就职典礼，并视察香港特别行政区。

Ÿ    社科院发布的《中国城市竞争力第15次报告》显示，在可持续竞争力指数十强排名中，北京超越上海，跃居第二位，排名在香港之后；其余七强分别是，深圳、广州、杭州、南京、澳门、青岛、大连。

Ÿ    方正证券任泽平：经济稳中趋缓，需要重视下半年再通缩压力增加，年底CPI、PPI或分别回落至1%、0附近；如果利率不降，企业实际融资成本将大幅上升；经济名义增长率见顶是债券收益率见顶最为核心的信号，货币政策调整可能滞后。

Ÿ    上海证券报：今年以来，地方重大项目投资仍保持越来越快的步伐，但投资的重点却在发生变化。不同于过去偏基建投资的“打法”，地方越来越看重新兴产业。梳理发现，二季度以来，内蒙古、贵州、四川等地相继集中开工了一批重大项目，总投资规模超过万亿元。从资金投向来看，多地将半数资金投向了新兴产业。

Ÿ    中国基金业协会会长洪磊表示，截至2016年底，私募基金持有A股总市值仅次于公募基金、基金专户和保险，超过全国社保基金。截至2016年末，全国社保基金组合及全国社会保障基金理事会累计持有A股市值超过2.27万亿元，这也意味着私募基金持仓A股市值超过两万亿元。

Ÿ    洛阳市要求，各房地产开发企业目前在售项目以今年5月9日之前签约均价为基准价，再售房源不得高于该基准价。同一楼盘、同一类型的房屋在办理预售许可时，不得超过前一期办理商品房预售许可时申报的销售价格。

Ÿ    证券时报头版刊文称，部分二线城市和三四线城市再现“双合同”现象。“双合同”这种“假限价”的做法扰乱了市场秩序，导致房价官方统计失真，容易误导政府和大众。虽然中央政府强调房地产调控要因城施策、分类调控，但同时也明确指出要落实地方政府的主体责任。这就需要地方政府进一步加强预售监管，在规范开发、销售、中介等环节上“动真格”，而不是红头文件一发就万事大吉。

Ÿ    上海证券报：继钢铁、有色、化工和煤炭等大宗商品之后，传统的航运业成为“互联网＋”的新战场。近日，交通部科学研究院等机构在沪发布的报告显示，包括航运电商在内，目前国内各类型的航运互联网平台超过200家，成为推动行业变革的重要力量。

上市公司重要公告

Ÿ    锡业股份上半年业绩预增超54倍；江山化工上调业绩预期，上半年净利预增超10倍；建投能源副董事长韩国照涉嫌严重违纪；盛和资源联合收购美国稀土矿获当地法院批准；天邦股份拟投建盱眙食品产业园，总投资或超40亿；美年健康控股股东参设并购基金，投资美年及美兆体检中心。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

21,394.76

-0.01

纳斯达克指数

6,265.25

0.46

标普500

2,438.30

0.16

日经225

20,143.96

0.06

富时100

7,424.13

-0.20

德国DAX

12,733.41

-0.47

国际要闻

Ÿ    美国股市周五收盘涨跌互现，科技股上涨抵消金融股颓势，推高纳斯达克指数，扶助美股三周来首次录得周线上涨。道琼工业指数收跌2.53点，或0.01%，至21,394.76点；标准普尔500指数上涨3.80点，或0.16%，至2,438.30点；纳斯达克指数收升28.57点，或0.46%，至6,265.25点。本周，道指升0.05%，标普指数涨0.21%，纳斯达克指数升1.84%。

Ÿ    英国股市走低，受累于商品股和赚取美元营收的英国绩优股下跌，在英国退欧公投一周年之际，凸显出英国股市跑输欧洲其他主要股指的态势。英股富时100指数周五收低0.2%，受累于医疗保健和矿业股等赚取美元营收的绩优股走低。泛欧STOXX 600指数跌0.2%，金融、制药和能源股均下跌。

Ÿ    美国圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德周五表示，美联储应当暂缓进一步升息，直到确定通胀率确实向联储的2%目标水平回升。这番讲话突显了美联储对于如何看待最近通胀率下滑方面的纠结。布拉德称，经济增长率仍陷在2%，而且特朗普政府的经济方案一时半会儿也不可能提高经济增速。在这种状况下，预计美联储在12月之前不会再次升息；而与此同时，将启动减持资产的进程--这个政策转变可能推动期限较长的利率上涨。布拉德称，这个进程“很有可能”在美联储9月会议上启动。

Ÿ    而美联储中的鹰派官员之一--克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特称，最近的通胀疲软可能只是暂时现象，不应因此推迟今年的下一次升息，虽然目前没有收紧政策的“迫切需要”。对美联储的预测中值显示，该央行今年还会再升息一次，明年升息三次--梅斯特表示她支持这个看法。梅斯特说，美联储的政策最终将由数据决定。根据轮换制，她明年将有政策投票权。

Ÿ    美国5月新屋销售上升，房价中位数急升至纪录最高，表明楼市已重拾动能。商务部周五称，上月新屋销售较前月增长2.9%，经季节调整后年率为61万户。4月数据也从56.9万户被大幅上修至59.3万户。就业岗位持续强劲增长支撑楼市，而且从历史标准来看，房屋抵押贷款利率仍处于有利的水平。但建筑材料成本增加，土地和劳动力短缺，抑制了房屋建筑活动，需求大于供给导致楼价居高不下。数据发布后，美元兑日圆缩小跌幅，美股小幅走高，美国公债价格上涨。

Ÿ    德国央行总裁魏德曼对德国周日世界报表示，现在或许已经接近欧洲央行(ECB)开始讨论结束刺激政策的时候了，因为经济增长和通胀均向正确的方向靠拢。魏德曼说欧洲央行不应进一步修改购债计划的重要参数，这一表态暗示其反对央行延长资产购买计划，因为欧洲央行很快将达到购买德国政府公债的极限。

Ÿ    日本考虑在英国脱欧后与英国签署自贸协定；在与欧盟的经济伙伴协定中，日本可能取消大多商品的关税。

Ÿ    韩国贸易协会国际贸易研究院预测，得益于上半年出口业绩向好，2017年全年韩国贸易额有望同比增长11.5%，达到1.0050万亿美元。

Ÿ    美国指数供应商MSCI明晟的首席执行官Henry Fernandez表示，未来MSCI国际指数纳入中国A股的数量以及纳入因子比例都有可能进一步提高。如果沪港通和深港通扩容，MSCI也将作出相应调整；此外，还可能选择纳入195只中盘股。他并称，看好中国新经济，在快速发展的诸多领域中十分看好中国科技业，同时还看好消费、环境和金融行业。不过他同时也强调，这仍然取决于停牌监管、投资上限、法律法规限制等因素，MSCI也将进一步与交易所沟通争取更多数据授权。

Ÿ    日本媒体报导，高田周一决定在日本申请破产保护。该公司生产安全气囊存在瑕疵，成为汽车业史上规模最大的召回事件的中心，令该汽车零件供应商陷入困境，其负债超过1万亿日圆(90亿美元)。日本放送协会(NHK)称，公司特别董事会会议做出了上述决定。日本经济新闻也报导了该决定，但未引述消息来源。东京证券交易所(TSE)称该公司股票暂停交易。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

97.248

-0.35

美元/人民币

6.8380

-0.02

欧元/美元

1.1198

0.44

英镑/美元

1.2725

0.40

美元/日元

111.25

-0.10

Ÿ    离岸人民币兑美元上周五纽约尾盘报6.8363元，较上日纽约尾盘升0.01%；在岸人民币兑美元夜盘交易结束时报6.838元，较上日夜盘结束时跌0.02%。

Ÿ    民生证券管清友：当前人民币汇率企稳，跨境资本外流压力大为缓解，这为释放国内金融风险提供了空间；未来一年是经济金融出清的窗口期，紧缩周期至少要持续到明年二季度。

Ÿ    美元兑一篮子主要货币走低，录得三周来最大单日跌幅，因通胀数据持续回软，使市场对美联储年内是否会再度升息的疑虑挥之不去。美元兑商品货币普跌，后者因布兰特原油期货从七周低位反弹而受到提振。英镑连升第三日，得益于即将离任的英国央行货币政策委员福布斯的讲话。她周四晚些时候敦促决策者立即升息，因担忧英镑疲弱可能会给通胀带来长期的上行压力。美元指数跌0.35%，报97.248，从周四触及的一个月高位进一步回落。欧元兑美元上扬0.44%，报1.1198美元。美元兑日元跌近0.1%，报111.25日元。英镑兑美元上扬0.4%，报1.2725美元。澳元兑美元上涨0.5%，报0.7575美元。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

43.01

0.60

COMEX黄金

1,256.4

0.60

COMEX白银

16.707

0.80

LME铜

5800.0

1.00

LME铝

1865.0

-0.30

Ÿ    郑商所副总经理秦全晋：在国内白糖产量起伏不定、国际糖价波动加大等新形势下，今后郑商所将通过优化限仓标准、加强银期合作等举措，更好地服务涉糖企业。

Ÿ    国际油价上涨，受美元走弱提振，但本周为连续第五周周线下跌，因石油输出国组织(OPEC)牵头的减产行动未能大幅减少全球过剩库存。布兰特原油收高0.32美元，或0.7%，报每桶45.54美元，美国原油收高0.27美元，或0.6%，报每桶43.01美元。两大指标合约本周均下跌3.9%，当前油价处于10个月低位附近，且连续五周周线下滑，是近月合约2015年8月以来最长的跌势。

Ÿ    金价攀升至一周高位，受助于美元疲弱，全球的经济政治不确定性，以及美国进一步升息前景受抑。1804 GMT，现货金升0.44%，报每盎司1,255.7美元， 稍早触及1,258.81美元的盘中高位。美国期金上涨0.6%，收报1,256.4美元，本周势将录得三周来的首个周线升幅。

Ÿ    伦敦金属交易所(LME)期铜触及4月7日来最高，因中国股市大涨，且欧洲制造业数据强劲，促使投资人押注价格走强。期锌势将录得11月来最大周线升幅，因库存继续减少，供应忧虑加重。LME三个月期铜收高1%，报每吨5,800美元，稍早升至两个半月最高的5,854.50美元。三个月期锌收高0.2%，报每吨2,704美元，本周有望大涨约7%，为七个月最大周线升幅。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.1500

0.00

3个月美元LIBOR

1.2956

0.61

中国10年期国债

3.5457

-1.50

3个月SHIBOR

4.6300

-2.21

DR007

2.7500

-21.00

Ÿ    前央行副行长马德伦表示，国债二级市场长期流动性不足，与国债免税政策有一定关系。

Ÿ    海通姜超：在外部加息等风险因素暂缓的背景下，资金面表现取决于央行态度，上周央行开始着手回收流动性，意味着短期资金面或难以大幅放松，债市博弈难度有所加大。

Ÿ    美国公债收益率几无变动，公债收益率曲线保持在近十年来最平水准附近，因低通胀预期继续提振长债需求。公债收益率曲线本周趋平，因油价下跌和对上周出炉的消费者物价指数(CPI)弱于预期的担忧犹在。五年期/30年期公债收益率差尾盘报96个基点，周四曾跌至2007年12月来最低水平95个基点。指标10年期公债日内持平，收益率报2.15%。

Ÿ    据《塑料新闻》消息，全球的聚碳酸酯（PC）巨头沙特阿拉伯基础工业（SABIC）因设备等原因将暂停Lexan品牌PC的生产，并预计未来五周内重启。据悉，SABIC的PC产能约占全球产能的四分之一，其产品不能正常供应，全球需求端客户将受到很大影响。另外，全球最大的PC生产商科思创，以及生产商盛禧奥合计有49万多吨PC产能在德国，而德国第三大海运公司瑞克麦斯集团申请破产，未来不排除或影响PC货物的运输，进而导致全球市场上PC的供需失衡，价格连番上涨的格局。

Ÿ    点评：聚碳酸酯（PC）拥有重量轻、透明度高、抗冲性能好及易于塑造的特性，被用于电子和IT设备、汽车配件、医疗设备等多领域。从供求关系来看：1）需求端，我国聚碳酸酯（PC）需求较大，且以每年8%到12%的速度快速增长；2）供给端，我国是PC的净进口国。截止2016年底，我国PC产能接近90万吨/年，产量超过60万吨。尽管已有了很大的提升，但仍远远不能满足国内的需求，当前年自给率尚不足四成。另需注意的是，工信部组织开展了化工新材料进口替代工作，PC也被列入其中。综上所述，短期催化与长期发展前景向好叠加，国内PC上市公司有望引发市场关注，相关个股可关注江山化工（002061）、万华化学（600309）、鲁西化工（000830）、泸天化（000912）等。

化纤-黏胶短纤

Ÿ    进入6月以来，国内粘胶短纤价格企稳，结束二季度以来下跌态势，近日市场报价上调，目前高端主流高价坚挺在15500元/吨，终端普遍报价在15000-15100元/吨。粘胶短纤行业正处于2015年以来的产能收缩期，行业供需持续偏紧。供给端，2016年全年粘胶短纤新增产能仅5.5万吨，2017年全年预计10万吨，同时已有产能受环保约束等因素影响屡屡限产停产，导致粘胶短纤供给端产量受限，2017年1-5月产量同比增长仅0.9%。需求端，2016年粘胶短纤下游需求相对旺盛，全年增速超过11%，2017年有望保持10%以上。且受人民币贬值及海外产量下降等因素影响，2017年粘胶短纤出口有望延续2016年强劲态势。

Ÿ    点评：从开工率看，今年二季度厂商并未随着粘胶短纤价格剧烈回调而降低负荷，行业开工率维持在90%以上，近期更提升至93%，在粘胶短纤价格处于底部，厂商仍有利润的背景下，行业景气度和开工率将保持在高位，并有望在年内延续。6月初以来，下游沙场的原料备货水平明显降低，下游厂家存在补库存刚需。每年7、8月份为纺服上游原料粘胶短纤的需求旺季，目前行业整体订单已出现活跃迹象，随着旺季来临，更加活跃的交投和需求将助推粘胶短纤价格回升。经过前期剧烈调整，粘胶短纤价格重回合理区间，行业供需年内继续偏紧，高景气高开工有望延续；短期看，低库存叠加旺季将至，有望刺激价格上涨。建议关注三友化工（600409）、澳洋科技（002172）、中泰化学（002092）、南京化纤（600889）等。

动力电池-三元材料

Ÿ    据高工锂电网23日披露，多家电池企业高层表示，近期公司动力电池产销量出现明显增长，从二季度开始已出现回暖现象，预计第三季度市场需求将会出现显著增长。在下游动力电池销售回暖，以及上游碳酸锂和钴材料成本上升推动下，三元材料开始出现提价。近一周三元材料523NCM主流成交价在每吨18.5万元至19万元，相比上周涨每吨5000元至10000元。

Ÿ    点评：据预测，2017年新能源乘用车和专用车销量增长45%、150%，有望带动三元锂电池的需求量9.32GWh，推动三元正极材料需求增长78%。杉杉股份（600884）为锂电材料综合供应商，拥有正极材料产能3.3万吨，在建三元材料产能1.5万吨。格林美（002340）已构建钴和三元材料产业链，四氧化三钴、正极材料年产能分别为1万吨、2万吨。其他关注：当升科技（300073）、富临精工（300432）。

制药-维生素

Ÿ    据悉，近日有维生素D3生产企业提价至450元/kg，较6月初的68元/kg上涨6倍多，接近历史最高水平，且已经有下游客户成交接单。海外报价水涨船高，欧洲已达到40欧元/公斤，美洲报价超过50美元/公斤。

Ÿ    点评：由于近几年来盈利能力维持低位，维生素D3行业整体逐步实现产能出清。目前行业实际有效产能大幅降低。国内多个主要产能的生产受到多方面的影响已大幅度受限，同时也已有若干套装置由于多年的盈利困境与自身工艺等原因已彻底退出市场，行业供需格局已得到根本性的好转，有望迎来一轮新的景气度提升周期，价格或创历史新高。相关上市公司可关注花园生物（300401）、金达威（002626）、新和成（002001）、仙琚制药（002332）等。

多元金融-征信

Ÿ    据报道，包括首批个人征信试点机构中的芝麻信用、腾讯征信、前海征信、考拉征信、鹏元征信等，以及百度、网易、360、小米、滴滴、宜信等行业相关机构，已倡议共同发起成立一家个人征信机构“信联”，以期在传统金融之外，实现对互联网金融和小微金融个人征信的全面覆盖。

Ÿ    点评：征信是社会信用体系建设的基础。艾瑞咨询发布的《2016年中国互联网消费金融市场研究报告》指出，2015年中国消费信贷规模达到19.0万亿元，同比增长23.3%；预计2019年将达到41.1万亿元。个人征信服务对于消费信贷坏账率的降低有巨大作用，庞大的消费信贷带来的征信行业市场空间或高达几千亿元。目前国内市场的征信空间主要由央行主导，随着牌照的逐步放开、行业相关政策的推动以及互联网金融、消费金融等新业务的客观需要，征信行业快速发展阶段已到来。银之杰（300085）发起成立持股40%的华道征信是央行首批8家个人征信机构之一；今年5月又投资数千万元独家参与91征信B轮融资。旋极信息（300324）参与发起设立考拉征信。其他关注：中科金财（002657）、新国都（300130）。

Ÿ    6月22日，山西省政府新闻办举行发布会，就《关于深化国企国资改革的指导意见》（下称《指导意见》）及相关配套文件进行深入解读。据悉，山西省正加快组建国有资本运营公司，力求解决“一煤独大”结构性矛盾、“一股独大”体制性矛盾。

Ÿ    点评：目前山西38家上市企业中，18家属于国资控股，且处煤电行业居多。今年以来，已有部分国有上市公司启动资产重组。本次国企改革指导意见落地，或将加速山西上市公司的资本运作步伐。可关注相关上市公司山西汾酒、通宝能源、太钢不锈、山煤国际等。

北京时间

地区

数据和事件

13:20

美国

旧金山联储行长Williams讲话

16:00

德国

德国6月Ifo企业信心指数（预估为114.5，前值为114.6）

16:30

香港

香港5月出口同比（预估为7.7%，前值为7.1%）

16:30

香港

香港5月进口同比（预估为8.7%，前值为7.3%）

20:30

美国

美国5月耐用品订单环比初值（预估为-0.6%，前值为-0.8%）

20:30

美国

美国5月芝加哥联储全美活动指数（预估为0.2，前值为0.49）

22:30

美国

美国6月达拉斯联储制造业指数（预估为16，前值为17.2）

26-28日

欧元区

欧洲央行论坛在葡萄牙举行。欧洲央行行长德拉吉、英国央行行长卡尼和日本央行行长黑田东彦将出席讲话

今日全球主要市场无节假日