指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,166.65

1.05

深证成指

10,775.71

2.00

沪深300

3,913.27

0.86

创业板指

1,844.69

3.60

中证500

6,034.78

2.23

万得全A

4,347.23

1.62

恒生指数

30,790.83

0.79

国内股市

Ÿ    周二两市反弹，上证综指收盘涨1.05%报3166.65点；深成指涨2.00%报10775.71点；创业板涨3.60%报1844.69点，成交量小幅放大。股指继续反弹，尤其是中小盘股更活跃。预计股指短期将继续展开震荡筑底行情，连续反弹后或有回探。个股操作上，建议维持空仓，静待时机。

Ÿ    资金面显示，周二两市大单净流出资金15.06亿元。其中，1724只个股获资金净流入，1520只个股出现资金净流出，主力资金出逃继续降低。

Ÿ    恒生指数收涨0.79%报30790.83点，恒生国企指数涨0.85%报12301.55点，红筹指数涨1.65%报4492.63点。全日大市成交1352.89亿港元，前一交易日为1410.97亿港元。软件股集体爆发。

重要新闻

Ÿ    副总理刘鹤在金融管理部门调研时强调，要平稳有序推进机构改革工作，加快银行保险监管职责调整，增强综合监管能力，完善多层次资本市场体系，提高上市公司质量，促进资本市场健康发展；保持货币政策稳健中性，疏通货币政策传导机制，保持流动性合理稳定。

Ÿ    2月我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入11474亿元人民币，支出11030亿元人民币，顺差443亿元人民币；服务贸易收入1003亿元人民币，支出2729亿元人民币，逆差1727亿元人民币。2月服务贸易逆差创近7个月以来新高，其中旅行、运输逆差分别为1515亿元、226亿元仍是大头。

Ÿ    中国1-2月规模以上工业企业实现利润总额9689亿元，同比增长16.1%。统计局称，工业企业效益开局向好，企业利润增长加快。2月末，规模以上工业企业资产负债率为56.3%，同比降低0.8个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为59.6%，同比降低1.4个百分点。

Ÿ    国泰君安：1-2月份工业企业利润增速中枢回落；PPI见顶回落拖累收入增速，但企业盈利能力仍在改善；分行业来看，上中下游行业利润增速均有放缓；存货及应收账款增速小幅抬升，但营运能力依旧好转；整体来看，微观弱于宏观，债市牛陡走向牛平。

Ÿ    海通姜超：从宏观环境来看，今年金融去杠杆到经济去杠杆的深入，将导致货币环境仍然难松，经济也将小幅回落。而从CPI分项来看，今年非食品CPI整体走势稳定；食品CPI仍将受到猪肉价格低迷的拖累，反弹力度有限。预计2月份CPI同比2.9%或就是全年高点，全年CPI均值将在2.5%以下的温和区间。

Ÿ    经济参考报头版刊文称，年初以来，美国频频发起贸易战，并于近期以“301调查”为由对中国发起贸易制裁。贸易保护是特朗普的一贯主张。越是复杂多变的环境，中国越要保持战略定力，坚持深化改革、扩大开放和供给侧结构性改革的大方向，把外部压力转化为内部改革的动力。

Ÿ    山东省印发《加快推进新型城镇化建设行动实施方案（2018-2020年）》，其中提出加快推进农业转移人口市民化，全面放开对高校毕业生、留学归国人员的落户限制。青岛市要全面取消购房面积、投资纳税等落户限制。

Ÿ    广东拟发布人工智能发展规划：到2025年人工智能产业核心规模要突破1500亿元，带动相关产业规模达1.8万亿元；而到2030年整个人工智能产业发展要进入全球价值链高端环节。

Ÿ    发改委牵头编制《加快储气能力建设责任书》征求意见稿：2020年底前，上游气源企业要形成不低于年合同销量10%的储气能力，城市燃气企业和不可中断大用户则要形成不低于年用气量5%的应急储气能力。

Ÿ    工信部：加快推进先进驾驶辅助系统（ADAS）标准的制定，积极开展自动驾驶相关标准的研究与制定，尽快完成驾驶自动化分级标准立项及研究工作，尽快启动汽车网联标准的研究与制定；开展智能网联汽车通信需求相关标准预研，启动自动驾驶高精地图需求及道路设施需求研究。

Ÿ    工信部：2018年要完成电动汽车安全强制性国家标准、电动客车安全强制性国家标准、锂离子动力电池安全强制性国家标准的技术审查和报批工作，完成动力电池回收利用拆卸要求、包装运输和材料回收标准审查和报批，推进电动客车接触式充电系统标准制定。

Ÿ    民航华东地区管理局向顺丰旗下江西丰羽顺途科技有限公司颁发国内首张无人机航空运营（试点）许可证，这意味着顺丰物流无人机正式开始商业化运营。

上市公司重要公告

Ÿ    四达软件借壳商业城“流产”；石化油服亏损105.8亿元将实施退市风险警示；比亚迪一季度净利润预计同比下降75.24%-91.75%；*ST新赛扭亏为盈，申请摘帽；新五丰终止发行股份及支付现金购买资产事项；诚迈科技、上海三毛停牌核查；当代明诚股东及董监高拟合计减持5.68%股份；国光股份2017年拟10转7派20元；南京高科拟10转4送2派1元；荣盛石化拟10转5派1.2元；大豪科技拟10转4派10元；三雄极光拟10派12.5元；新天药业拟10转10派2元；达志科技拟10转8股派1元；神农基因获得举牌；涪陵榨菜终止发行股份购买资产事项；德新交运终止重大资产重组；武进不锈股东拟减持不超6.74%股份；蓝色光标称不存在大规模裁员。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

23,857.71

-1.43

纳斯达克指数

7,008.81

-2.93

标普500

2,612.62

-1.73

日经225

20,853.53

2.65

富时100

7,000.14

1.62

德国DAX

11,970.83

1.56

国际要闻

Ÿ    美国股市周二收盘大幅下跌，三大股指皆遭遇五日内的第四日下跌，受累于科技股遭抛售。在牛市中表现较好的科技股近日承压，因业者强劲增长和围绕Facebook引发的隐私保护问题，令市场担心政府会加强监管。道琼工业指数收跌344.89点或1.43%，报23,857.71点；标准普尔500指数收挫45.93点或1.73%，至2,612.62点；纳斯达克指数收低211.74点或2.93%，至7,008.81点。Facebook股价下跌4.9%，报152.22美元，本月下跌近15%。纳斯达克互联网指数录得2016年6月以来的最大单日百分比跌幅。

Ÿ    欧洲股市急升，因有初步迹象显示，中美两国在贸易方面的措辞缓和，法国超市Casino受和亚马逊组建杂货送货合作关系的消息提振。STOXX 600指数上涨1.2%，创下六周来表现最好的一日，所有板块均上涨。德股DAX指数收高1.56%，英股富时指数收涨1.61%，法股CAC-40指数收升0.98%。

Ÿ    美国3月消费者信心从逾17年高位回落，因股市大幅波动，但家庭仍对劳动力市场状况感到乐观，可能帮助支撑消费者支出。世界大型企业研究会公布，美国3月消费者信心指数下降2.3点至127.7；2月数据略下修至130.0，为2000年11月以来最高，2月初值为130.8。周二发布的另外一份报告显示，1月标普/CASE-SHILLER 20个大都会地区房价同比升6.4%，12月增长6.3%。美元兑一篮子货币上涨，美债价格攀升。

Ÿ    应中国国家主席习近平邀请，朝鲜劳动党委员长、国务委员会委员长金正恩于3月25日至28日对中国进行非正式访问，习近平称，重申坚持实现半岛无核化目标、维护半岛和平稳定、通过对话协商解决问题。他还称，中方愿在半岛问题上继续发挥建设性作用，同包括朝方在内的各方一道努力，共同推动半岛形势走向缓和。金正恩表示，决心将北南关系转变为和解合作的关系，举行北南首脑会晤，愿意同美方对话，举行朝美首脑会晤，并希望同中方加强战略沟通，共同维护协商对话势头和半岛和平稳定。

Ÿ    美国白宫周二称，美国和韩国已经就新的贸易协议达成原则上一致，细节将很快公布。这是特朗普政府首次确认，双方在包含修订美韩自由贸易协定(KORUS)的贸易谈判达成一致，并豁免对韩国钢铁的征税。

Ÿ    韩国央行周三公布的修正数据显示，第四季国内生产总值(GDP)经季节调整后较前季下滑0.2%，与央行之前公布的初值一致，为2008年以来韩国经济季度最差表现。第四季GDP较上年同期增长2.8%，低于增长3.0%的初值。去年全年韩国经济增长3.1%，创下2014年增长3.3%以来的三年高位。

Ÿ    欧洲央行(ECB)管理委员会委员、奥地利央行总裁诺沃特尼称，若情况发展一如预期，欧洲央行可能在今年夏天决定削减购债规模，并警告称欧洲央行一定不能“落后于形势”。诺沃特尼在记者会上表示，“购债计划将执行到2018年9月底。我们必须在夏天决定下一步的举措。”

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

89.35

0.31

美元/人民币

6.2775

-0.05

欧元/美元

1.2403

-0.33

英镑/美元

1.4157

-0.51

美元/日元

105.34

-0.07

Ÿ    美元/在岸人民币夜盘下降0.05%，报6.2775元。分析人士指出，美联储加息未能重振美元，加上贸易摩擦引发对经济增长的忧虑，短期内美元难觅上行支撑，美元空头情绪持续发酵的背景下，人民币对美元顺势走强。

Ÿ    美元指数涨0.31%，报89.3451，从五周低位反弹。中美贸易紧张关系有所缓和，市场风险意愿回暖。同时，美元从月末资金流得到支撑。美元兑日元跌0.06%，报105.3350，稍早一度涨至105.8950，美股尾盘下跌，令日元收复日内失地。英镑兑美元跌0.51%，报1.4158。欧元兑美元跌0.32%，报1.2403。

Ÿ    证券时报头版刊文称，直观而言，本轮人民币的飙升还是美元指数的超预期疲软所致。本轮中美贸易摩擦虽然在短期内难言结束，但两国应该不会重蹈日美贸易战的覆辙，磋商过程中的回旋余地应该更大，人民币汇率的中长期走势仍然取决于国内外的经济基本面情况。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

65.25

-0.50

COMEX黄金

1350.5

-0.80

COMEX白银

16.525

-1.00

LME铜

6649.0

0.70

LME铝

2045.0

-0.30

螺纹钢

3433.0

2.05

Ÿ    国内商品期货夜盘多数下跌，黑色系领跌。焦煤、焦炭、动力煤分别收跌1.20%、2.68%、0.76%。铁矿石收跌1.80%。豆油、菜油、棕榈油分别收跌0.68%、0.40%、0.24%。螺纹钢、热轧卷板分别收涨0.47%、0.56%。橡胶、沥青分别收跌0.90%、0.14%。

Ÿ    大商所：自4月3日结算时起，将豆粕品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整至7%和9%；4月9日恢复交易后，自豆粕品种持仓量最大的两个合约未同时出现涨跌停板单边无连续报价的第1个交易日结算时起，豆粕品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别恢复至5%和7%。

Ÿ    国际油价小幅收低，在结算后的电子交易中进一步下跌，因美股重挫，且行业数据显示上周美国原油库存意外增加。布兰特原油期货在回落前触及每桶71美元，结算价跌0.01美元至每桶70.11美元。美国原油期货跌0.30美元，结算价报每桶65.25美元。

Ÿ    沙特阿拉伯和俄罗斯正研议一项历史性的长期协定，若能成局，石油出口大国对全球原油供应的管控可能会延长实施许多年。沙特王储穆罕默德对路透说，沙特与俄罗斯在考虑一项协议，拟大幅延长自2017年1月开始的短期结盟关系。“我们在研究把逐年的协议变成一个10年到20年期的协议，”穆罕默德周一稍晚在纽约接受路透访问时说。

Ÿ    金价下跌，从近六周高位回落，因美元上涨，且全球金融市场风险意愿回暖。但金价继续受一连串地缘政治紧张局势所支撑。现货金收低0.6%报每盎司1,344.31美元，此前触及2月16日来最高1,356.66美元。美国4月期金收低13美元或1%，报每盎司1,342美元。

Ÿ    伦敦期铜上涨，此前有关中美两国幕后谈判的报道助燃了对贸易战可能得以避免的希望，引发全球股市强劲反弹，但美元走强限制了此间市场的升幅。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收高0.7%，报每吨6,649美元，周一曾跌至三个半月低点；期铝收低0.4%，报每吨2,044.50美元。期锌收高0.4%，报3,275美元。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.7800

-7.00

3个月美元LIBOR

2.2950

0.34

中国10年期国债

3.7432

1.25

3个月SHIBOR

4.6239

-1.12

DR007

2.8600

11.00

Ÿ    央行连续三日暂停公开市场操作。央行对此解释称，考虑到月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定。当日100亿逆回购到期，净回笼100亿；资金面略微有所收敛，Shibor短端品种多数上涨。

Ÿ    中国证券报头版刊文称，目前来看，央行未改变对流动性“削峰填谷”的操作，实施净回笼说明流动性总量问题不大，季末波动风险可控；同时，央行无意造就流动性过于充裕的局面，货币政策显性放松的观点难以得到支持。随着金融体系内部降杠杆，流动性稳定性有望提升，波动或小于去年，但总体仍将维持松紧适度。

Ÿ    国债期货小幅收跌。10年期债主力合约T1806跌0.05%，盘中一度跌0.25%，5年期债主力合约TF1806跌0.04%，盘中一度跌0.14%。银行间现券收益率小幅上行。交易员称，中美贸易争端传出磋商消息，避险情绪进一步消退。

Ÿ    美国公债收益率下挫，10年期公债收益率触及六周低点，因基金经理人在季末买入公债以重新平衡投资组合，抵消了为本周创纪录2,940亿美元债券供应预留空间的卖盘。10年期美债收益率跌5.9个基点，报2.783%，盘中触及2月9日来最低。两年期公债收益率跌4.2个基点，报2.274%，30年期公债收益率触及近七周低点，尾盘跌4.3个基点，报3.028%。

Ÿ    据媒体报道，气相二氧化硅（白炭黑）巨头企业——日本德山化工近日发布涨价公告称，由于金属硅等原料价格上涨，从4月1日起，公司生产的气相二氧化硅、四氯化硅全面涨价，涨价幅度超过10%。目前华东150#均价达到了32000元/吨，华南150#更是高达34000元/吨，部分企业出厂报价已到35500元/吨。此前全球炭黑巨头日本三菱化学表示，将于4月1日提高炭黑价格，涨幅高达400美元/吨。

Ÿ    点评：由于金属硅等原料的价格上涨，同时伴随着环保、安监力度的加大，白炭黑企业的开工率受到影响，市场供应骤然紧张，价格随之飙升。自环保部拟将白炭黑的重要原料四氯化硅等列入高污染、高环境风险产品名录，这将直接拉高白炭黑原料的购买、存储和运输等成本，刺激白炭黑价格持续上涨。德山化工此次涨价无疑将带动白炭黑价格进一步上涨。金能科技（603113）炭黑和白炭黑产能分别为22万吨和6万吨。黑猫股份（002068）炭黑产能106万吨，沉淀法白炭黑产能6万吨，气相白炭黑产能3000吨。三孚股份（603938）主要产品为三氯氢硅和高纯四氯化硅。合盛硅业（603260）主营工业硅及有机硅等硅基新材料产品，拥有产业链优势。

高端制造-无人机

Ÿ    顺丰控股（002352）最新公告，子公司丰羽顺途获得中国民航华东地区管理局颁发的国内首张无人机航空运营（试点）许可证，这意味着中国无人机物流配送进入合法运营阶段。顺丰表示，将持续建设物流无人机覆盖网络，在非人口密集、涉山涉水的广大偏远地区，扩大物流配送范围，提升物流服务时效，完成对三线及以下城市的空网覆盖，大幅度提升物流效率。

Ÿ    点评：工信部此前印发《关于促进和规范民用无人机制造业发展的指导意见》，提出到2025年，民用无人机产值将达到1800亿元，年均增速25%以上。炼石有色（000697）去年与顺丰在无人机领域达成战略合作，去年三季报显示，第六大股东为深圳市顺丰投资有限公司，持股0.7%。南洋科技（002389）去年12月完成重组，获注航天气动院无人机业务。长鹰信质（002664）去年通过收购天宇长鹰股权，布局无人机。隆鑫通用（603766）也涉足无人机业务。

电子元器件-物联网

Ÿ    广西移动27日召开“和慧八桂  智联未来”窄带物联网（NB-IoT）商用发布暨5G试点建设启动会，宣布NB-IoT网络在全区正式商用，这也标志着广西进入了万物互联新时代。预计到2018年底，近2万个站点将具备NB-IoT承载能力，可提供近30亿的物联网连接容量。后续，广西移动还将继续加大投入完善网络，加速行业应用创新与产品研发，迅速将物联网应用推广到远程抄表、智能停车、共享经济等领域。

Ÿ    点评：运营商积极展开业务布局，推动物联网商用进程加速，在模组等价格下降之后，下游应用有望顺利推进，产业将进入良性反馈循环，物联网各级产业迎来机遇，首先受益的更多是模组/终端厂商，相关公司包括日海通讯（002313）、高新兴（300098）、宜通世纪（300310）、拓邦股份（002139）、金卡智能（300349）等。

电子元器件-苹果产业链

Ÿ    据媒体报道，苹果今年将提前至第二季度试产新iPhone，以确保上市后的供应量。目前，苹果已经完成了新手机零部件的采购谈判。苹果今年将发布三款新iPhone，5.8英寸的iPhone  X更新、6.5英寸的iPhone X Plus以及廉价LCD版iPhone。

Ÿ    点评：此前市场过度解读贸易战影响，苹果产业链公司大幅下跌。在贸易战降温的背景下，苹果概念股存在较大预期差。苹果最新财报预计iPhone在2018Q1营收仍将实现两位数增长，可见苹果对销量预期依然乐观。事实上，苹果多家核心供应商一季度业绩依然大幅预增。廉价版iPhone推出有望促进苹果销量上升，带动产业链订单放量。贸易战降温、订单提前，苹果产业链存双重预期差。苹果产业链公司有立讯精密（002475）、欧菲科技（002456）、蓝思科技（300433）、歌尔股份（002241）、信维通信（300136）、安洁科技（002635）等。

无人零售

Ÿ    据媒体报道，海信大手笔布局无人零售，2018年将落地3000家无人零售店。海信智能商用相关负责人表示“很多企业都在做无人便利店，我们不是第一个吃螃蟹的人，但是我们要做吃得最好最多的那一个”。早在2017年，海信与欧尚联合开展了无人便利店“欧尚一分钟”项目，目前已进入大规模落地应用阶段。如今，升级传统便利店成为海信在无人零售的另一大动作。

Ÿ    点评：在阿里等巨头的带动下，无人零售呈爆发式增长。预计2022年中国无人零售商店交易额将超1.8万亿元。作为新零售的表现形式之一，无人零售核心在于移动支付、物联网、人工智能、大数据等技术的整合应用。随着传统零售的升级及新零售时代的到来，类似海信智能商用这种在无人零售领域有技术优势的公司有望分享行业红利。石基信息（002153）是阿里旗下新零售信息系统解决方案及大数据提供商，参股海信智能商用。神思电子（300479）是身份识别领域龙头，公司深耕商业人工智能系统等无人零售领域。新大陆（000997）曾获支付宝1万套定制条码扫描枪采购订单，该产品特别适用于手机支付及大中型商超的收银台。其他个股：汇纳科技（300609）、新开普（300248）。