指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,523.00

-0.99

深证成指

11,352.72

-1.77

沪深300

4,302.02

-1.81

创业板指

1,799.77

-0.94

中证500

6,309.88

-1.16

万得全A

4,674.07

-1.46

恒生指数

32,966.89

-0.56

国内股市

Ÿ    周一两市全面下跌，上证综指收盘跌0.99%报3523.00点；深成指跌1.77%报11352.72点；创业板跌0.94%报1799.77点，成交量小幅放大。股指高位震荡回落，个股纷纷回调，跌幅较大。预计股指经过大幅下探后反弹。个股操作上，建议逢低建仓。

Ÿ    资金面显示，周一两市大单净流出资金438.54亿元。其中，740只个股获资金净流入，2524只个股出现资金净流出，主力资金出逃继续放大，值得关注。

Ÿ    恒生指数收盘跌0.56%报32966.89点，失守33000点；恒生国企指数冲击14000点未果，收跌0.47%报13659.59点；恒生红筹指数跌0.36%报4874.07点。全日大市成交1916.32亿港元，上日成交1799.5亿港元。

重要新闻

Ÿ    央行副行长易纲在《中国金融》上撰文称，探索将影子银行、房地产金融、互联网金融等纳入宏观审慎政策框架，将同业存单、绿色信贷业绩考核纳入MPA考核。

Ÿ    央行发布2017年地区社会融资规模增量统计表，广东2017年社会融资规模增量为2.21万亿元人民币，江苏为1.52万亿元，浙江为1.33万亿元，上海为1.17万亿元。

Ÿ    上海市长应勇称，将根据中央的统筹考虑，对上海自由贸易港进行探索建设。上海将制定相关政策和措施，加强地方金融监管，依法打击非法集资等违法犯罪行为，规范金融行为。加快建立租购并举的住房制度，是上海着力抓好的一项重点工作，今年将新建和转化租赁房共20万套；要大力培育专业化、市场化、机构化的经租企业，盘活存量，新增经租房9万套。

Ÿ    经济参考报头版刊文称，岁末年初，美国一连串政策都体现出特朗普总统“美国优先”原则。种种迹象表明，在对内完成税改承诺后，2018年，美国可能在贸易政策方面奉行“美国优先”的动作更多、力度更大，由此引发的贸易摩擦或日趋激烈。中国需要保持警惕，充分评估可能遇到的困难和压力，以便从容应对。

Ÿ    海通姜超：非标融资是17年社融的重要支撑，其规模收缩会直接导致社融的下降。此外，考虑到目前房贷利率明显上升，18年居民信贷也将面临回落，社融增速将趋于下降。债市18年开门不利，随着非标监管的收紧，再叠加此前PPP等监管政策的收紧，18年融资需求将面临回落，利率也将打开下行空间。

Ÿ    天风固收：节前资金面临巨大缺口，节后资金明显盈余，资金面关键在于央行能否弥补节前缺口；央行中性态度使得资金面有明显保证，类似“跨年”资金紧张局面再次出现概率相对较小。

Ÿ    券商中国：涨了近一个月的A股市场，已呈现出七大变化：一：大蓝筹成下跌主力；二：沪指振幅超过2%；三：茅台创股灾以来最大单日跌幅；四：资金从上证50流向创业板；五：基金抱团取暖开始松动；六：多家上市公司市值称霸全球；七：机构分歧加大。

Ÿ    中国证券报：多位非银机构固收投资人士透露，近日从银行融入隔夜资金难度加大，其原因与一些银行收紧了对非银机构的隔夜资金融出有关。早在26日，一些大行就暂停了对非银机构的隔夜融出。到了29日，一些中小银行也停止了对非银的隔夜融出。多位固收人士表示，目前尚不清楚银行此种行为的持续时间。

上市公司重要公告

Ÿ    360借壳江南嘉捷事宜获证监会核准；腾讯拟1.875亿元参与永辉超市子公司增资并持股15%；百洋股份年报拟10转10派3元；中化国际拟转让所持江山股份29.19%股权；均瑶集团成为爱建集团大股东；易见股份就股票大幅波动进行风险提示；方大炭素2017年净利预增逾52倍；煤价大幅增长，中国神华2017年净利预计翻番；S*ST前锋拟于2月1日就股改事宜完成股东沟通程序；益生股份、科融环境终止重组；海兴电力实控人拟增持不超2%；比音勒芬股东拟减持不超2%；海澜之家拟引入战投持股5%。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

26,439.48

-0.67

纳斯达克指数

7,466.51

-0.52

标普500

2,853.53

-0.67

日经225

23,540.65

-0.38

富时100

7,671.53

0.08

德国DAX

13,324.48

-0.12

国际要闻

Ÿ    美国股市周一从纪录高位回落，道琼工业指数和标普500指数录得约五个月来最大单日百分比跌幅，受累于苹果股价下跌。苹果下跌2.1%，因有报导称，苹果第一季iPhone X生产目标将减半；苹果将于周四公布业绩。道琼工业指数下跌177.23点，或0.67%，至26,439.48点；标准普尔500指数挫19.34点，或0.67%，至2,853.53点；纳斯达克指数收低39.27点，或0.52%，至7,466.51点。道指和标普500指数录得9月5日以来最大单日百分比跌幅。不过，标普500指数自2017年底以来仍上涨6.7%。

Ÿ    欧洲股市微幅收低，芯片制造商AMS业绩亮丽，和最新一起制药公司并购消息主导今日市场，而公债收益率上升则拖累收益股下跌。欧元从高位回落，欧洲STOXX 600指数仍收低0.2%，因投资者静待一连串公司发布业绩。英股富时指数收涨0.08%，德股DAX指数收跌0.12%，法股CAC-40指数下跌0.14%。

Ÿ    美国12月消费者支出稳健增长，因商品和服务需求增加，但同时也导致家庭储蓄降至10年低位，这对于未来消费者支出和经济成长而言，是个令人不安的迹象。12月消费者支出较前月增加0.4%，11月增幅上修为0.8%，前值为增长0.6%。消费者支出在美国经济活动中的占比超过三分之二。上月储蓄率从11月的2.5%降至2.4%，为2005年9月以来最低。美元指数周一走强，美国公债价格攀升，美国股市走低。

Ÿ    高盛预计，本周的美联储会议不会只是做做样子，措辞上的鹰派倾向将略有加强，而这也意味着美元或许能够获得提振；声明的基调将暗示3月会议加息，除非经济状况急剧恶化，声明中有关经济前景所面临风险的描述将从“大致平衡”变为“平衡”。

Ÿ    欧洲央行(ECB)执委兼首席经济学家普雷特周一表示，只有当该行确信即便没有其提供的额外协助，通胀也会朝目标前进时，才会停止向欧元区经济挹注资金。“一旦管委会断定持续调整的三个标准已经满足，净资产购买计划将会结束，这与我们的政策指引一致，”普雷特表示。他同时补充道，欧洲央行尚未决定如何结束资产购买计画，是逐步推进还是一次性完成。

Ÿ    伊拉克石油部长卢艾比(Jabar Ali al-Luaibi)周一表示，该国将会遵守石油输出国组织(OPEC)减产协议，尽管其努力在南部和北部增加石油出口能力。卢艾比表示，伊拉克总能力已达500万桶/日，其中包括南部的460万桶/日。他表示，伊拉克希望在BP的帮助下，北部基尔库克(Kirkuk)油田的产量能增加逾一倍。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

89.36

0.38

美元/人民币

6.3266

0.06

欧元/美元

1.2382

-0.38

英镑/美元

1.4076

-0.59

美元/日元

108.96

0.35

Ÿ    在岸人民币兑美元收盘报6.3266，较上一交易日跌39点。人民币兑美元中间价调升169个基点，报6.3267，连续七日调升，创2015年11月2日以来最高。年初至今不到一月时间，人民币兑美元中间价累计调升2075个基点。

Ÿ    中金梁红团队：将2018年底美元指数点位预测由之前的90下调至87，预计上半年美元稳定在89左右可能性较大，相应将2018年底美元/人民币汇率预测从之前的6.28调整为6.18。

Ÿ    美元指数涨0.38%，报89.36。因美国通胀数据与预期相符，且美国国债收益率走高。欧元和英镑走软。欧元兑美元跌0.38%，报1.2382，刷新三日以来新低；英镑兑美元跌0.59%，报1.4076。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

65.52

-0.90

COMEX黄金

1343.7

-1.00

COMEX白银

17.135

-1.80

LME铜

7085.0

0.00

LME铝

2225.0

-1.40

螺纹钢

3936.0

-0.23

Ÿ    国内商品期货夜盘多数收跌。焦炭、动力煤分别收跌0.10%、1.15%，焦煤收涨0.15%。铁矿石收涨0.58%。豆油、菜油分别收跌0.52%、0.68%，棕榈油收涨0.08%。豆粕、菜粕分别收涨0.36%、0.56%，大豆收跌0.03%。螺纹钢、热轧卷板分别收跌0.23%、0.18%。橡胶、沥青分别收跌0.29%、1.16%。

Ÿ    油价收低，受压于美元走强和美国原油产量增长，但油价仍将录得五年来最大1月升幅。3月布兰特原油期货收跌1.06美元或1.5%，结算价报每桶69.46美元，日高为70.64美元。美国原油期货收挫0.58美元或0.90%，结算价报每桶65.52美元。

Ÿ    金价下跌，因美元回升和美债收益率上涨，促使投资者锁定黄金带来的利润，此前金价在过去七周录得六周周线上涨。现货金收低为每盎司1,339.96美元；美国黄金期货收跌1.0%，报每盎司1,343.7美元。  

Ÿ    期锌急升至2007年以来最高，因库存下降表明供应吃紧。LME三个月期锌收涨2.1%，报每吨3,550美元，盘中触及2007年7月以来最高3,584美元。期锌自2016年初以来已累计攀升150%。继上周升穿关键技术位后，镍价今日攀升至两年半峰值，因预期需求强劲。三个月期镍收涨1.1%，报每吨13,805美元，盘中触及2015年5月以来最高14,040美元。三个月期锡收涨1.5%，报每吨21,925美元，盘中触及2016年11月以来最高22,000美元。三个月期铜收盘持平在每吨7,085美元。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.7000

4.00

3个月美元LIBOR

1.7669

0.66

中国10年期国债

3.9368

0.03

3个月SHIBOR

4.7270

-0.22

DR007

2.9500

-45.00

Ÿ    央行公告称，考虑到金融机构有序动用“临时准备金动用安排(CRA)”和月末财政支出可吸收央行逆回购到期、现金投放等因素的影响，1月29日不开展公开市场操作。当日净回笼1400亿。Shibor多数上涨，隔夜利率结束下行。

Ÿ    10年期债主力T1803跌0.04%，5年期债主力TF1803跌0.02%。银行间现券收益率在1bp上下波动，10年国开活跃券170215收益率上行0.31bp报5.0850%，10年国债活跃券170025收益率基本持平报3.93%。

Ÿ    中国证券报：业内人士指出，2018年，在继续实施积极财政政策的大背景下，地方政府债务将继续发挥重要作用，但“严管地方债务”也将成为打好防范化解重大风险攻坚战的重要任务。同时，监管高压态势有望延续，更大力度的监管新政有望出台。

Ÿ    美国公债收益率急升至逾三年高位，此前一欧洲央行官员谈话巩固了随经济前景改善，全球主要央行将缩减刺激计划的预期。10年期美债收益率盘中升至2.727%的峰值，为2014年4月来最高。10年期公债尾盘下跌，收益率报2.701%。

Ÿ    近期铬系产品价格持续走高。铬矿价格继上周上涨近5%后，周一铬矿市场价格继续走高。进口铬矿方面，印度Cr:48-50％精矿最近报60-62元/吨，较上一日上调2元/吨。土耳其Cr:46-48％精矿周一报价65-66元/吨，较上一日上调1元/吨。外盘现货方面，周一南非铬块矿报225-235美元/吨，较上一日上调10美元。自12月中旬以来，印度、南非等地铬矿价格已上涨15-20%。铬铁方面，上周各大钢厂高碳铬铁招标价格陆续出台，整体涨幅在300-600元/50基吨之间，宝钢、酒钢、中信泰富等厂招标价在7650-8400元/50基吨，上调幅度在5-8%左右。中碳铬铁和低碳 铬铁在高碳铬铁和铬矿带动下，均有小幅上涨。

Ÿ    点评：节前2月份原料采购全面展开，且已有数家钢厂进行“冬储”，整体成交情况相比之前出现明显好转。与此同时，部分主产区限电限产政策依旧趋紧、枯水期电价抬升生产成本重心迫使开工率有所下降。此外，天气条件制约之下运输  也受到一番影响。再加之铬矿持续坚挺，矿商信心不断提振，后市有望继续走高。多重利好支撑下，业内继续看涨高碳铬铁。中碳及低碳铬铁有望在高碳及铬矿带动下继续走高。在铬系产品价格持续上涨的带动下，相关公司盈利有望改善。西藏矿业（000762）是我国最大铬铁矿公司。五矿发展（600058）的铬矿、铬铁销量位居国内前列。

基本金属-锂

Ÿ    据媒体29日报道，特斯拉正与智利最大的锂矿生产商SQM公司就锂电池原材料的供应进行谈判。智利方面表示，特斯拉可能同意在该国建立一座加工厂来生产其电池所需的电高质量锂。若成功的话，这意味着特斯拉将首次涉足锂电池原材料领域。

Ÿ    点评：近年来全球新能源汽车销量快速增长，5年时间增长16.9倍，相对稀缺的锂矿资源受到了各路资本的重视。丰田、比亚迪等新能源车整车厂商，以及A股多家锂电池材料厂商纷纷在近期公布投资计划，投向上游锂矿资源，以锁定原材料锂的供应。相关公司有稳步推进未来产能规划的天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）、雅化集团（002497）、盐湖股份（000792）等。

电气设备-光伏发电设备

Ÿ    集邦咨询新能源研究中心（EnergyTrend）1月29日发布报告称，中国光伏市场在2017年持续爆发性成长，推升全年度全球光伏市场规模首度突破100GW大关。在中国的带动下，整个亚太地区2017年全球光伏市占率将达72%，为史上最高。2018年全球光伏需求将进一步提高，上看106GW。

Ÿ    点评：中国市场在2017年超量成长，主要是政策投入与产能持续扩大两项因素共同带动，尤其是目前仍不受指标限制的分布式光伏系统，2017年的并网量预计是2016年的4倍以上。从近期公告的政策来看，大型地面电站将受到较严格的管控，所以分布式光伏以及光伏扶贫电站将有更大的成长空间。2018年全球光伏新增装机的稳健增长将有利于相关上游公司提升业绩，如多晶硅料的龙头公司通威股份（600438），以及产能不断释放的单晶硅片龙头隆基股份（601012）等。

农业

Ÿ    国务院办公厅29日印发《关于推进农业高新技术产业示范区建设发展的指导意见》，以实施创新驱动发展战略和乡村振兴战略为引领，以深入推进农业供给侧结构性改革为主线，以服务农业增效、农民增收、农村增绿为主攻方向，统筹示范区建设布局，充分发挥创新高地优势，集聚各类要素资源，着力打造农业创新驱动发展的先行区和农业供给侧结构性改革的试验区。到2025年，布局建设一批国家农业高新技术产业示范区。

Ÿ    点评：即将公布中央一号文件将围绕乡村振兴战略展开。我国农业生产长期以来以家庭为单位，生产效率低下，解决农业生产劣势的根本方式在于通过土地流转扩大经营规模，实现农业产业化，调整农业结构、发展农业现代化、推进农地流转等改革新重点有望获得突破。国家发改委、农业部等部委以及地方政府均在制定实施乡村振兴战略的规划或政策，预计接下来相关政策会陆续出台。苏垦农发（601952）、隆平高科（000998）、一拖股份（601038）、中农立华（603970）、辉隆股份（002556）等有望受益。

纺织服装

Ÿ    最新数据显示，中国纺织工业增加值增速逐渐趋稳，2017年全年达4.8%；2017年我国纺织品服装出口2669.5亿美元，同比增长1.53%，扭转了连续两年的负增长，外需市场回暖显著。

Ÿ    点评：据中国纺织工业联合会产业经济研究院预测，2018年，我国纺织工业增加值增速将保持在5%，出口增速保持在2%，主营业务收入增速为7%，利润总额增速7%。在国际市场需求方面，将呈现平稳增长态势，但增速不会显著提升。在内需方面，国内消费将平稳增长，增速与2017年相当。不过，内需升级特征显著，消费者对品质、文化、环保等方面的需求增多，对纺织行业优化供给结构提出新挑战。在服装行业经历了库存周期、零售恢复、估值触底后，未来新一轮的增长周期中，行业的竞争格局将逐渐优化，其中龙头品牌和具有差异化定位的品牌未来有望获得更好的增长，相关公司有歌力思（603808）、太平鸟（603877）、开润股份（300577）、水星家纺（603365）等。

新消费

Ÿ    据万达集团官网消息，1月29日，腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。这将是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一。

Ÿ    点评：万达商业是万达集团旗下核心企业，是全球规模最大的实体商业巨头，截止2017年底，持有已开业商业面积3151万平方米，在中国开业万达广场235个，年客流31.9亿人次。万达集团还拥有文化旅游城、酒店、影院、儿童产业等海量线下消费场景。引入新战略投资者后，万达商业将更名为万达商管集团，1至2年内消化房地产业务，万达商管今后不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业，各方将推动万达商管集团尽快上市。重新定位的万达商管集团将利用腾讯、苏宁、京东海量线上流量和本身巨大线下商业资源开展多方面合作，共同打造线上线下融合的中国“新消费”商业模式，为中国消费者提供更智慧、更便捷的消费体验，实现实体商业与互联网企业的双赢。苏宁云商（002024）最新公告，拟投资95亿元购买万达商业约3.91%股权，同时双方将深化战略合作。皇氏集团（002329）参股的上海赛领皇氏股权投资基金参与了万达私有化财团。其他概念股：旷达科技（002516）、上海九百（600838）。