指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,289.02

0.63

深证成指

10,662.79

0.04

沪深300

4,071.09

0.45

创业板指

1,668.83

-0.53

中证500

5,897.68

0.37

万得全A

4,354.76

0.40

恒生指数

31,267.17

0.97

国内股市

Ÿ    上周五两市继续上涨，上证综指收盘涨0.63%报3289.02点；深成指涨0.04%报10662.79点；创业板跌0.53%报1668.83点，成交量微幅放大。股指继续反弹，预计短期股指震荡上行趋势不变，个股操作上，建议继续维持持仓。

Ÿ    资金面显示，上周五两市大单净流出资金57.4亿元。其中，1335只个股获资金净流入，1870只个股出现资金净流出，主力资金再度出逃。

Ÿ    香港恒生指数涨0.97%，报31267.17点。国企指数涨1.65%，报12735.06点；红筹指数涨0.93%，报4579.84点。大市成交1033.32亿港元，上个交易日成交1206.7亿港元。全周恒指累涨0.49%。

Ÿ    中国证券市场上周（2月12日-14日）新增投资者数11.41万，此前一周为25.02万。

Ÿ    受国务院委托，证监会主席刘士余23日向全国人大常委会作说明，建议股票发行注册制授权决定期限延长两年至2020年2月29日。2015年12月27日全国人大常委会通过的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定》将于2018年2月28日到期。刘士余：目前在多层次市场体系建设、交易者成熟度等方面还存在不少与实施注册制改革不完全适应的问题，需要进一步探索完善；下一步，证监会将在总结实践经验的基础上，继续积极创造条件稳步推进注册制改革，条件成熟时适时向国务院提出具体实施方案建议。

Ÿ    对于“如企业在申报IPO被否决后拟作为标的资产参与上市公司重组交易，请问对此有何监管标准？”的问题，证监会解答称，将区分交易类型，对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管：对于重组上市类交易（俗称借壳上市），企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。

重要新闻

Ÿ    保监会：鉴于安邦集团存在违反法律法规的经营行为，可能严重危及公司偿付能力，于2018年2月23日起，对安邦集团实施接管，接管期限一年。安邦集团原董事长、总经理吴小晖因涉嫌经济犯罪，被依法提起公诉。接管期间，将保持公司照常经营；接管工作组将积极引入优质社会资本，完成股权重整，保持安邦集团民营性质不变。周五晚间。金融街、万科A、民生银行、招商银行、同仁堂、金地集团、大商股份、欧亚集团、中国建筑、金风科技等同时公告：股东安邦近期没有减持计划。

Ÿ    中国国家统计局周六公布1月70个大中城市商品住宅销售价格统计数据显示，一线城市新建商品住宅销售价格同比由涨转降，二三线城市涨幅亦回落；尽管当前市场还没有完全进入降价区间，但市场调控效果继续显现。按照易居研究院智库中心研究总监严跃进测算，2018年1月份全国70城新建商品住宅销售价格指数环比增幅为0.3%，同比增幅为5.4%，均保持了正增长但幅度变小的态势，其中，值得一提的是，一线城市房价为32个月以来首现负增长，具有信号意义。

Ÿ    《广州市城市总体规划（2017-2035）》草案已编制完成。根据草案，2035年广州常住人口规模将控制在2000万人左右，比2016年末的人口数增加600万。广州还将探索建设自由贸易港，在南沙、黄埔、空港经济区探索建设自由贸易港。该规划特别提出要“强南沙”，建设粤港澳大湾区核心门户。

Ÿ    经济参考报头版刊文称，今年中央一号文件《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》提出了若干项具体措施深化农村土地制度改革。当前农村最重要的生产要素是土地，新形势下，深化农村土地制度改革主线仍然是处理好农民和土地的关系。可以说，通过完善产权制度盘活土地资源，是未来乡村能否真正实现振兴的关键。

Ÿ    辽宁省住建厅公布2018年住房制度改革和房地产工作要点，提出大力发展住房租赁市场，重点化解县城房地产库存，2018年各市要将县城商品住宅库存去化周期调整到22个月以下。

Ÿ    工信部发布《2018年工业节能与综合利用工作要点》提出，对3000家以上重点耗能企业实施专项监察，实现对造纸、石化、铁合金等高耗能行业的全覆盖；加快制定一批甲醇汽车领域重点标准，推动甲醇汽车推广应用。

Ÿ    北京产权交易所2017年总体交易规模达到50013.73亿元，连续三年突破5万亿元大关。其中，企业国有资产交易规模大幅提升，成交金额2229.92亿元，同比增长74.53%。

上市公司重要公告

Ÿ    长城汽车拟与宝马在新能源汽车领域开展合作；园城黄金控股股东转让28.83%股权；绿庭投资终止重组；神开股份股东拟增持不低于7.45%；康得新拟22亿美元并购海外先进高分子材料平台企业；新亚制程控股股东已解除质押股份平仓风险，26日复牌；韩建河山称雄安新区建设到目前为止对公司经营情况没有影响；中弘股份股东齐鲁碧辰8号定增集合资管计划因到期清算，拟清仓减持2.66%股份；利安隆股东拟减持不超7%股份；利源精制董事长拟增持5000万元-1亿元；*ST新赛控股股东拟增持不低于2000万元；鄂尔多斯控股股东一致人拟增持至多3000万股B股；海南瑞泽将合作开发三亚国际邮轮业务，实控人拟增持1亿元-2亿元；加加食品控股股东及实控人已降低平仓风险；中国铝业2月26日复牌，拟127亿收购包头铝业等4公司股权；普邦股份控股股东将5.72%股份，以每股5.7元的价格转让给鼎杰控股。吉利集团24日宣布，已收购戴姆勒9.69%具有表决权的股份，收购完成后将成为其最大的股东，并承诺长期持有其股权。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

25,309.99

1.39

纳斯达克指数

7,337.39

1.77

标普500

2,747.30

1.60

日经225

22,183.78

1.33

富时100

7,244.41

-0.11

德国DAX

12,483.79

0.18

国际要闻

Ÿ    美国股市周五收涨，受助于科技股攀升和公债收益率回落，因美联储官员的讲话缓解了对今年升息路径的担忧。道琼工业指数收升347.51点，或1.39%，至25,309.99点；标准普尔500指数收涨43.34点，或1.6%，至2,747.30点；纳斯达克指数上扬127.3点，或1.77%，至7,337.39点。本周，标普500指数升0.56%，道琼工业指数涨0.37%，纳斯达克指数升1.35%。

Ÿ    欧洲股市在震荡交易中收盘小涨，投资者消化一波企业业绩，其中苏格兰皇家银行和Valeo的财报令人失望。STOXX 600指数收高0.23%，报381.22点，本周小涨0.16%，为2月初市场出现调整以来的连续第二周上涨。

Ÿ    美联储半年度货币政策报告：劳动力市场接近充分就业状态；美国经济强劲，将保证进一步渐进式加息；大部分委员预计今年通胀将进一步接近2%；美国金融系统的脆弱性大体平衡；股市已经变得更加不稳定，留意到基于期权的波动性指标在2月底接近历史性常态；数字货币飙涨，与风险偏好情绪偏高的形势相吻合。

Ÿ    美联储梅斯特（2018年有投票权）：在改变美联储政策框架上，门槛应该很高；对调整美联储政策框架持开放态度；支持在2018年稍晚开始评估美联储政策框架；经济回归正常，美联储政策正在正常化；美国劳动力市场强劲，通胀料将朝着2%回升。

Ÿ    美联储威廉姆斯（2018年有投票权）：美国经济正在众多领域大范围改善；全球经济形势非常好，并且正在改善；为保持经济持续扩张，不能让经济过热；随着诸多一次性因素消退，预计通胀将会回升。

Ÿ    美联储罗森格伦（2019年有投票权）：很可能未来还会再次需要QE；很有可能美联储未来需要债券购买政策；预计低利率会持续一段时期，毕竟美国生产率和劳动力增速都偏低。

Ÿ    美联储杜德利（永久投票权但即将卸任）：在利率处于近零区间时，QE仍然是有效的工具；缩表基本上是自动到期的形式，不会对市场产生影响；我们不应当单独在意美债收益率；资产负债表可能会重返2万亿美元规模，甚至更多。

Ÿ    欧洲央行(ECB)执委科尔周五表示，央行已经购买了足够多的债券，所以不再进一步购债，也不会有长债收益率意外上升的风险。他在纽约一个会议上表示，一旦购债规模触及临界门槛，央行为压低长债收益率而需要继续购买的债券就会减少，这在德债方面十分明显。虽然科尔没有直接为结束欧洲央行2.55万亿欧元资产购买计划提供理由，但这番讲话有可能强化市场对年底前结束量化宽松的预期。

Ÿ    英国央行副总裁拉姆斯登认为升息时间应该早于他先前的预期。英国星期日泰晤士报周六发表的一篇专访透露，如果今年初薪资增长加快，英国央行上调利率的时间需要比副总裁拉姆斯登(David Ramsden)原本预期的要早。英国央行在去年11月升息，为10年来首次，当时拉姆斯登是两位投反对票的决策成员之一，但从最近这篇采访中看，他的立场似乎有所转变。“我们所有人将继续密切关注今年年初的情况，搞清(英国央行)预测的薪资增长加快至3%是否变为现实，”该报援引拉姆斯登的话称。“但相对于我过去的看法，我无疑认为应更早一些升息。”

Ÿ    惠誉评级周五进一步调降巴西评级，称该国未能将一项社保改革付诸投票，削弱了公共财政。该国评级原先已为垃圾级别。惠誉此次将巴西评级从BB降至BB-，展望为稳定。标普全球评级则是在周五晚间宣布，将俄罗斯外币长期和短期主权信用评级从垃圾级别BB+/B调升至投资级别BBB-/A-3级，这势将刺激资本流入该国金融市场。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

89.88

0.15

美元/人民币

6.3379

-0.29

欧元/美元

1.2296

-0.28

英镑/美元

1.3970

0.11

美元/日元

106.89

0.13

Ÿ    美元/在岸人民币夜盘交易结束时报6.3379元，较上日夜盘结束时下跌0.29%。交易员指出，市场仍处于假期模式，交投依旧清淡，隔夜美元指数调整提振结汇情绪，短期人民币料续随美指波动。

Ÿ    美元指数涨0.15%，报89.8785；美联储对美国经济的乐观评估令投资者确信利率将在3月份上调。本周美元指数涨0.84%。欧元疲软也支撑美元，欧元兑美元跌0.28%，报1.2296，本周跌0.9%，创下近四个月来第二大单周跌幅。美元兑日元跌涨0.13%，报106.8850，全周涨0.53%；英镑兑美元涨0.11%，报1.3970，全周跌0.46%。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

63.55

1.20

COMEX黄金

1330.3

-0.20

COMEX白银

16.549

-0.50

LME铜

7095.0

-0.90

LME铝

2140.0

-2.10

螺纹钢

3956.0

1.49

Ÿ    国内商品期货夜盘多数上涨，黑色系领涨。焦煤、焦炭分别收涨2.64%、2.35%。动力煤收跌0.06%。铁矿石收涨1.11%。玻璃、甲醇、PTA分别收涨1.09%、1.06%、0.77%。豆油、菜油、棕榈油分别收涨0.46%、0.51%、0.5%。

Ÿ    上海国际能源交易中心发布通知，将于2月26日起正式开展程序化交易客户备案工作。上海国际能源交易中心同日发布《上海国际能源交易中心大户持仓报告制度操作指南》。

Ÿ    油价涨至逾两周高位，受利比亚El Feel油田关闭和沙特有关石油输出国组织(OPEC)牵头的减少库存努力取得效果的乐观言论支撑。布兰特原油升0.92美元，或1.4%，结算报价为每桶67.31美元，盘中升至2月7日以来最高的67.37美元。美国原油涨0.78美元，结算报价为每桶63.55美元，在62.33-63.73美元之间交易。两大指标原油皆录得连续第二周涨幅，布兰特原油涨约3.7%，为去年10月底以来的最大周线涨幅，美国原油涨约3%。

Ÿ    金价走低，本周有望创两个半月来最大周度跌幅，因受美债收益率攀升提振，美元从上周触及的三年低位回升。现货金收跌0.19%，报每盎司1,328.87美元，为六日来第五日下跌。美国4月期金收跌2.40美元，或0.2%，报每盎司1,330.30美元。现货金本周下跌1.4%，为12月初以来最大周度跌幅。

Ÿ    伦敦金属交易所(LME)期铜和期锌等基本金属价格下跌，因在中国需求前景不明朗的情况下，投资人锁定获利，且美元走强。指标期铜本月稍早一度大涨约8%，但一些分析师认为，期铜的价格已经超过了供需基本面，铜库存处于纪录高位，显示供应过剩。LME三个月期铜周五收低0.9%，报每吨7,095美元。三个月期锌跌0.8%，报每吨3,503美元。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.8800

-4.00

3个月美元LIBOR

1.9563

1.26

中国10年期国债

3.8652

-0.50

3个月SHIBOR

4.7078

0.02

DR007

2.9000

10.00

Ÿ    央行公告称，2月23日以利率招标方式开展了2300亿元逆回购操作，7天期1100亿、28天期800亿、63天期400亿。当日无逆回购到期，净投放2300亿。当日还有1200亿国库现金定存到期。Shibor涨跌不一，7天Shibor跌1bp报2.8810%。

Ÿ    国债期货午后维持偏暖走势，小幅收涨，10年期债主力T1806涨0.11%，5年期债主力TF1806涨0.06%。现券短端好于长端，长债收益率微幅上行，短债收益率下行。10年国开活跃券170215收益率上行0.18bp报5.0175%，10年国债170025收益率上行0.03bp报3.8750%。

Ÿ    美国公债价格上涨，近期股市波动带来的不确定性，以及投资者在月末前再平衡投资组合扶助提振债市需求。指标10年期美债价格上涨14/32，收益率报2.868%，收益率从周三触及的四年高位2.957%回落。周五债市获得支撑，因本周完成了2,580亿美元的新债发行，此为史上第二大的三日发行量。

Ÿ    据媒体报道，电子元器件巨头国巨旗下旺诠近日宣布，由于大量订单持续涌入，公司将暂停接受厚膜电阻全系列所有型号新订单。市场预期，旺诠不排除再度调高厚膜电阻价格，并预期最快于本月底启动第二波涨价。

Ÿ    点评：由于供货吃紧，电阻价格持续上调。国巨今年前两月已两度调涨芯片电阻价格，旺诠也于今年1月初宣布部分电阻产品涨价约15%。此外包括泰铭电子、风华高科、丽智电子、华新科、厚声等也纷纷发布了电阻涨价通知。电阻涨价主要因为环保关停对原材料价格及产能释放均产生了较大影响。今年电阻新产能放量不易，二季度供给可能持续紧俏，价格将持续上涨。风华高科（000636）是国内主要的芯片电阻生产商之一。洁美科技（002859）主要产品电子元器件薄型载带广泛应用于电阻、电感和电容等被动元器件，国巨是公司近三年最大外销客户，其他主要客户还包括三星、松下京瓷、风华高科等。

半导体-硅晶圆

Ÿ    据媒体报道，近期半导体硅晶圆缺货现象持续发酵，首季报价敲定再涨10%-15%。半导体硅晶圆厂表示，首季包括日本信越、胜高等主要硅晶圆厂每片报价再调涨10%-15%，12英寸硅晶圆每片报价已站上90美元。此前，业内估计12寸硅晶圆全年涨幅可逾二成。除12英寸硅晶圆缺货现象较为严重之外，8英寸硅晶圆也已开始缺货。甚至随着功率半导体需求强劲，6英寸硅晶圆供应也吃紧。

Ÿ    点评：随着AI芯片、5G芯片、物联网等行业的崛起，硅晶圆的需求将持续爆发，今年12寸硅晶圆需求有望继续增长。而产能供给明显偏少，目前可供应12寸硅晶圆的主流厂家仅有Sumco、信越、环球晶等5家，份额占全球销量92%。明确宣布扩产计划的只有SUMCO，且要2019年才开出，产能增加速度缓慢将进一步扩大硅晶圆供需缺口。随着硅晶圆持续高景气度的确认，上海新阳（300236）、晶盛机电（300316）、北方华创（002371）、长川科技（300604）、江丰电子（300666）、阿石创（300706）等国内产业链相关公司将持续受益。

环保

Ÿ    环保部24日公布了京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动量化问责首起案件。环保部官员强调下一步将进一步加大追责问责力度。另外，上周环保部常务会议通过《“绿盾2018”国家级自然保护区监督检查专项行动方案》、《全国集中式饮用水水源地环境保护专项行动方案》及《2018年黑臭水体整治和城镇、园区污水处理设施建设专项行动方案》。2018年防治污染攻坚战正式打响，加之环保税开始征收，排污许可制度进一步深入执行，第二次全国污染源普查展开，环保高压有增无减。

Ÿ    点评：环保板块超七成公司2017年业绩预喜，在环保高压等多重因素助力下，优势环保企业2018年业绩继续稳增可期。另外，环保行业发展受政策驱动较为明显，十九大之后新一届政府环保、生态文明的新政策动态值得关注，两会以及第八次全国环保大会为重要窗口。环保板块自2017年4月以来不断调整，目前PETTM在27倍左右，低于41倍的历史均值并处于近三年来的历史底部；2017年四季度基金环保持仓比重为1.87%，为近三年来最低水平。可结合今年乡村振兴的大背景，优先布局农村环保市场相关企业。碧水源（300070）“农村分质供水工程”示范项目“惠民水站”获水利部推广，公司“碧水乡村”计划正在全国范围内逐步铺开。国祯环保（300388）拥有先进的污水处理技术、丰富的农村与流域水污染治理经验，有望受益于“十三五”水污染治理市场大发展，营业收入加速增长。

工业互联网

Ÿ    工信部网站24日披露，经国家制造强国建设领导小组会议审议，决定设立工业互联网专项工作组，统筹协调我国工业互联网发展的全局性工作，审议推动工业互联网发展的重大规划、重大政策等，工信部部长苗圩担任组长。专项工作组每年召开会议，由组长或委托副组长召集成员研究讨论工业互联网发展重大事项。

Ÿ    点评：近期工业互联网领域催化剂较多，包括工信部发布并启动实施工业互联网三年行动计划、富士康工业互联网拟申请A股上市等。2017年我国工业互联网直接产业规模为5700亿元，工信部预计2020年其规模有望突破万亿元。在工业互联网体系中，处于产业链重要地位的三个细分领域——工业软件、工业云平台、工业大数据有望获得快速发展，相关公司包括汉得信息（300170）、用友网络（600588）、东方国信（300166）、大豪科技（603025）、宝信软件（600845）等。

新零售

Ÿ    步步高（002251）最新公告，多位股东拟以每股17.11元，向林芝腾讯、京东邦能转让股权。完成后林芝腾讯将持有公司6%股权，京东邦能持股5%。受让方表示不排除未来12个月内继续增持 公司股份的可能。此外，公司与腾讯、京东世纪签署战略合作框架协议，三方将在构建新能力、构筑“数字化”运营体系、最终营造新生态等领域开展深入合作，实现零售行业的价值链重塑。

Ÿ    点评：这是继宣布入股永辉超市、海澜之家后，腾讯在新零售领域的又一次布局。此前阿里也投资了三江购物、新华都等线下零售企业。新零售格局下，传统商超入口和流量价值彰显，有望进入整合提效新阶段，获得价值重估，看好线下超市区域扩张及与线上合作带来的新机会，相关公司包括永辉超市（601933）、家家悦（603708）、天虹股份（002419）、鄂武商A（000501）等。