指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,287.61

-0.27

深证成指

11,003.33

-0.65

沪深300

4,030.49

-0.12

创业板指

1,782.41

-0.89

中证500

6,199.36

-0.83

万得全A

4,514.65

-0.53

恒生指数

29,234.09

-0.07

国内股市

Ÿ    周三两市小幅回落，上证综指收盘跌0.27%报3287.61点；深成指跌0.65%报11003.33点；创业板跌0.89%报1782.41点，成交量微幅放大。股指震荡下探至支撑位3280点附近后反弹，最终小幅收跌，个股依然较弱。预计股指短线将继续震荡筑底，3280点附近企稳概率微大，反弹行情一触即发。个股操作上，建议继续维持持仓。

Ÿ    资金面显示，周三两市大单净流出资金169.18亿元。其中，964只个股获资金净流入，2280只个股出现资金净流出，主力资金出逃再现，值得关注。

Ÿ    香港恒生指数收盘跌0.07%，报29234.09点。圣诞节假期来临，消费股走强，中国旺旺升5.6%领涨蓝筹，蒙牛乳业涨4.6%。联想控股再涨逾7%，近三个交易日大涨30%。恒生国企指数跌0.31%，恒生红筹指数涨0.18%。大市成交缩至802.8亿港元，上日成交942.3亿港元。

Ÿ    两融余额连续两日小幅回升。截至12月19日，A股融资融券余额为10214.58亿元，较前一交易日的10200.37亿元增加14.21亿元。

重要新闻

Ÿ    中央经济工作会议指出：2018年中国将维持稳健中性的货币政策，继续实施积极的财政政策；进一步推进供给侧改革，加大力度提高经济质量；今后3年，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。

Ÿ    新华网：中央经济工作会议划重点，明年经济有六大看点，分别为：“稳中求进”仍是“主基调”还需“长期坚持”；高质量发展是根本发展要求；加快住房制度改革和长效机制建设；乡村振兴战略将成农村工作重点；推动形成全面开放新格局；推动国有资本做强做优做大。

Ÿ    人民日报刊发财政部长肖捷文章称，对工商业房地产和个人住房按照评估值征收房地产税，逐步建立完善的现代房地产税制度。文章明确，力争在2019年完成全部立法程序，2020年完成“落实税收法定原则”改革任务。

Ÿ    社科院：2017年中国经济有望增长6.8%，2018年有望增长6.7%；2018年CPI增速可能在2%，PPI可能增长3.6%，固定资产投资增速可能降至6.3%，社会消费品零售增速可能为10.1%。明年中国需要一定程度扩张性的财政政策来稳定经济增长，明年房地产开发投资将受遏制，因可用资金增速放缓；管控地方债务风险可能影响基建投资。

Ÿ    发改委等部门联合印发规划，拟到2019年，北方清洁取暖率达50%，替代散烧煤（含低效小锅炉用煤）7400万吨；将对重点地区冬季采暖价格监管工作进行督查，派出检查组，对重点地区和重点企业进行直接检查，确保冬季采暖期间市场价格监管工作取得实效。

Ÿ    国家旅游局数据中心发布《中国旅游经济蓝皮书》，预计2018年国内和入境旅游人数有望超过57亿人次，实现旅游总收入预计突破6万亿元，旅游投资仍将保持较快增长。

上市公司重要公告

Ÿ    重要公告：云南能投控股股东决定以部分要约收购方式增持公司10%股份；国民技术失联事件将减少公司5亿元收益；共达电声控股股东潍坊高科拟转让控制权；海联讯大股东中科汇通终止筹划股权转让事项；中旗股份股东拟减持不超11.67%股份；益佰制药终止实施回购股份；文科园林实际控制人李从文提议年报10转6派1元；绿地控股、恒丰纸业等获增持；三元达实控人及一致人增持公司股份，持股比例达30%；闻泰科技拟出售与地产业务相关的全部资产；中顺洁柔员工持股计划完成购买，累计买入2.3亿元。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

24,726.65

-0.11

纳斯达克指数

6,960.96

-0.04

标普500

2,679.25

-0.08

日经225

22,819.87

-0.31

富时100

7,525.22

-0.25

德国DAX

13,069.17

-1.11

国际要闻

Ÿ    美国股市周三收盘微幅下跌，此前受美国参众两院批准了倍受期待的税改议案带动创新高后升势暂歇。一些分析师表示，鉴于股市已经消化了税改议案获批，市场已经进入休整期。道琼工业指数下跌28.10点，或0.11%，至24,726.65点；标准普尔500指数挫2.22点，或0.08%，至2,679.25点；纳斯达克指数下跌2.892点，或0.04%，至6,960.96点。

Ÿ    欧洲股市下跌，延续了昨日的跌势，因外汇走势主导股市。欧元兑美元上涨，打击了欧元区指标股指。欧元区绩优股股指下跌0.7%，欧元区公司主要指数下跌0.8%。出口股权重较大的德国DAX指数下跌1.11%。英股富时100指数收跌0.25%。法股CAC-40指数跌0.56%。

Ÿ    美国共和党控制的众议院周三最终通过了美国30年来最大规模的税改议案，将这项规模达1.5万亿(兆)美元的议案提交总统特朗普以待签署。众议院以224比201票在两天内第二次通过税改议案，此前因为程序方面的原因不得不决定周三再次表决。参议院以51比48票在周三清晨通过了该议案。不确定议案何时会被签署。白宫国家经济委员会主任柯恩(Gary Cohn)表示，签署时间取决于该项立法触发自动削减支出一事能否豁免。若能够得到豁免，总统会在年底前签署。

Ÿ    美国11月成屋销售增幅超过预期，创近11年来最高水平，这是楼市在今年几乎停止增长后重获动能的最新迹象。全美不动产协会(NAR)周三称，上月成屋销售急升5.6%，经季节调整后年率为581万户，这是2006年12月以来的最高水平，受哈维和伊尔玛飓风侵扰的南部地区楼市继续复苏。市场上可供出售的二手房数量减少7.2%，至167万户，这是1999年以来倒数第二低的月份，房屋库存已经连续30个月同比下降。尽管楼市明年料继续增长，但仍有人担心共和党的税改议案可能损及高端市场的销售情况。

Ÿ    IMF主席拉加德：脱欧公投已经对英国经济产生影响，今年以来英国经济增长已经显著放缓；企业延迟了投资，直到他们对脱欧后的贸易规则有更大的确定性。

Ÿ    英国央行寻求保护伦敦金融城作为全球金融中心的地位，表示在退欧后将不会强求欧盟银行业者遵守代价高昂的资本规定，但也对英国与欧盟间的谈判一旦失败的“后果”发出警告。该央行总裁卡尼指出，只要欧盟监管层与英国方面合作良好，那么在英国经营业务的欧盟银行业者在英国退欧后不会面对很大改变。“但我们保留所有选项。如果未能实现(合作)，这些机构就要面临一些后果，”他在英国央行公布该计划后不久对议员表示。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

93.3607

-0.10

美元/人民币

6.5798

-0.43

欧元/美元

1.1871

0.26

英镑/美元

1.3376

-0.07

美元/日元

113.40

0.45

Ÿ    在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5798，为9月20日以来首次收在6.58关口上方，较上一交易日大涨277个基点。交易员指出，这两日人民币反弹主要是对美元指数调整的被动反应，但市场仍普遍预计人民币短期内不会摆脱区间横盘走势。

Ÿ    美元指数跌0.1%，报93.3607，美国众议院再度投票通过了最终版的税改法案。但一些分析师表示，鉴于市场已经提前消化了该利好消息，美元因此回落。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

58.03

0.80

COMEX黄金

1269.1

0.40

COMEX白银

16.240

0.50

LME铜

7044.0

1.50

LME铝

2122.0

1.10

螺纹钢

3804.0

-0.50

Ÿ    国内商品期货夜盘多数下跌，甲醇跌近2%。焦炭、焦煤分别收跌1.24%、0.58%，动力煤收平。铁矿石收涨0.38%。豆油、菜油、棕榈油分别收跌0.80%、1.00%、1.02%。豆粕、菜粕、大豆分别收跌0.36%、0.30%、0.38%。螺纹钢、热轧卷板双双收涨1.74%。橡胶、沥青分别收跌0.17%、1.43%。

Ÿ    发改委环资司任树本司长主持召开煤炭消费减量替代工作协调小组第三次会议，重点地区要严格控制煤炭消费增量，坚决压减落后产能煤炭消费量，稳妥有序推进煤炭消费替代工作，着力推动煤炭清洁高效利用。

Ÿ    油价上涨，受助于美国原油库存降幅大于预期，且北海福尔蒂斯油管系统仍然关闭。美国原油期货收涨0.53美元，报每桶58.09美元。布兰特原油收涨0.76美元，报每桶64.56美元。

Ÿ    金价连续第四日上涨，升至两周高位 ，因美国数据显示，房屋销售稳固，但抵押贷款申请件数下降，将美元推至两周低位。但金价涨幅受限，因美债收益率升至九个月高位。现货金上升0.37%，报每盎司1,265.59美元，盘中升至12月6日以来最高的1,267.81美元。美国期金收高0.4%，报1,269.60美元。

Ÿ    伦敦金属交易所(LME)期铜触及两个月高位，因美元下跌，且由于美国税改接近完成，中国经济仍稳健，投资人仍对全球经济成长前景感到乐观。三个月期铜收高1.5%，报每吨7,045美元，攻克重要心理关口7,000美元，触及10月中来最高的7,070.50美元。三个月期铝收高1.1%，至11月底来最高的2,122美元。期镍大涨2.3%，报每吨12,030美元，为11月中来最高。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.4900

3.00

3个月美元LIBOR

1.6420

1.66

中国10年期国债

3.9000

0.00

3个月SHIBOR

4.8559

1.74

DR007

2.7000

-79

Ÿ    央行周三进行400亿7天、300亿14天、100亿28天逆回购操作。当日有700亿逆回购到期，净投放100亿。此外，央行就7、14、28和63天期逆回购操作需求询量。Shibor多数上涨，一个月品种涨5.08bp报4.7377%，创逾两年半新高。

Ÿ    10年期债主力T1803涨0.03%，5年期债主力TF1803涨0.03%。10年国开活跃券170215收益率上行2.26报4.8325%，10年国债活跃券170025收益率持平报3.9%。

Ÿ    美国指标公债收益率升至九个月高位，因投资人乐观预期美国税改将有助于提振经济成长，且经济数据改善。指标10年期公债跌8/32，收益率报2.480%，周二尾盘报2.463%，稍早该收益率升至3月21日来最高的2.497%。两年期/10年期公债收益率差也一度扩阔至63个基点，为11月30日来最高，因经济成长乐观情绪和部分交易商出脱押注收益率曲线进一步趋平的仓位，令较长期公债表现逊色。

Ÿ    据科技部消息，近日，863新材料技术领域办公室组织专家对“光电子集成芯片及其材料关键工艺技术”主题项目进行了验收。该项目在单一芯片上研究了多波长解复用阵列波导光栅（AWG）与波导探测器阵列的高效耦合集成方法及工艺，有效解决了结构和工艺兼容问题，实现了多波长并行高速波导探测器芯片集成；开展了硅基二氧化硅AWG、硅基PIN型可调光衰减器（VOA）器件制备工艺和集成芯片关键技术研究，制备出硅基AWG与VOA集成芯片。该项目形成16通道硅基平面光波回路型AWG芯片、VOA芯片的批量生产能力。

Ÿ    点评：光电子集成芯片及其材料关键工艺技术是新材料领域重要的发展方向之一，是未来高速大容量光纤通信、全光网络、下一代互联网、宽带光纤接入网所广泛依赖的技术。光子集成芯片是通过我国自主研发的光电子集成领域技术制造的芯片，可实现对传统集成电路的“弯道超车”，推动我国在光电子集成电路领域从“跟跑者”向“领跑者”转变。光迅科技（002281）是全球领先的光电子器件厂商，掌握了PLC、AWG等光模块芯片核心技术，相关AWG等芯片实现量产。博创科技（300548）大力投入无热AWG、VOA及光开关阵列以及高速光模块等产品研发，有望在数通和电信市场获得更大份额。

电子元件及设备-MCU

Ÿ    近日，欧洲半导体巨头NXP公司对其代理商发出了涨价通知。通知称，将从2018年第一季度开始对NXP旗下MCU（微控制器）、数字化网络、汽车微控制器等主要产品上调价格。涨价幅度在5%-10%不等，这标志着半导体巨头打响了2018年MUC芯片涨价的第一枪。目前其他同行暂处于观望中，不过有分析称，ST意法半导体有可能跟进调涨。据媒体报道，由于汽车电子及物联网市场对MCU需求十分强劲，导致MCU供应短缺，价格持续暴涨。不少MCU厂商产品交期都从4个月延长至6个月，日本MCU厂商更是拉长至9个月。

Ÿ    点评：MCU因其高性能、低功耗、可编程、灵活性等优点，在消费电子、汽车电子、物联网等领域有着十分广阔的应用前景。预计到2020年全球MCU市场规模将超过200亿美元，中国MCU市场将达到50亿美元，未来几年将保持7%以上的复合增长。在硅晶圆产能满载、价格持续上涨以及汽车电子及物联网需求的持续爆发下，MCU明年供应短缺局面或难以有效缓解，国内MCU相关企业有望受益。中颖电子（300327）是国内家电 MCU主控芯片领军企业。东软载波（300183）研发和设计的8位和32位MCU芯片，可用于家电、汽车电子等领域。其他个股：士兰微（600460）、上海贝岭（600171）。

制药-仿制药

Ÿ    日前，国家药品审评中心发布通知称，经其研究并报CFDA批准，仿制药聚乙二醇4000可豁免临床试验。此前的一个月内，正大天晴的替诺福韦酯获批慢性乙肝适应症，成为国内首个通过一致性评价的制剂；科伦药业两个首仿品种也在此期间获批。另外，11月底国家监管部门启动首批仿制药一致性评价品种的现场检查工作。预计第一批将有87个产品获得仿制药一致性评价认证，时间或在2018年元旦左右。可见，在政策变革支持下，仿制药逐步进入兑现期。

Ÿ    点评：从行业发展来看，随着招标、医保支付等配套措施的公布，仿制药凭借通过一致性评价而来的政策优势对原研药形成碾压攻势。在美国和日本成熟市场，随着原研药专利到期、仿制药上市，原研药市场份额会直线下滑。而在我国旧的招标制度下，国产仿制药因无法在质量上达到同一层次，导致原研药长期占据大部分市场份额且价格高居不下。一致性评价必将提高我国仿制药质量门槛，给予其与原研药直接竞争的机会，重塑竞争格局。医保自付标准也将随一致性评价的落地逐渐明晰。政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会，随着首批名单落地，仿制药一致性评价主题之风渐起。信立泰（002294）目前研发进度居前的重磅产品有特立帕肽（即将报产）、替格瑞洛等，此外有约9个产品进入BE试验阶段。京新药业（002020）盐酸普拉克索片近日拟纳入第二十五批优先审评程序药品注册申请，属于首访品种。其他个股：华海药业（600521）、华东医药（000963）、泰格医药（300347）。

房地产

Ÿ    中央经济工作会议12月18日至20日在北京举行。会议指出，加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展。完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，分清中央和地方事权，实行差别化调控。

Ÿ    点评：随着我国房地产市场逐步迈进存量时代，租赁市场也在“租购并举”的政策下迎来蓬勃发展。我国是世界上租赁人口最多的国家，2017年我国整体租赁市场租金规模约为1.3万亿元，仅为美国同期的三分之一。预计到2025年，中国租赁市场成交总额将达到3万亿元规模。租赁业将是我国房地产行业中增长最大的市场。目前，我国公寓运营公司的集中度很低，美国前十大公寓运营公司管理的房源数市占率约为7%，日本为31%，而我国不到0.2%。美国、日本、德国等国家的租赁行业运营机构中，已出现百亿元市值的上市公司，行业翘楚引领市场健康发展。未来我国也有望出现1000亿元市值公司。世联行（002285）为集中式长租公寓龙头，打造的红璞公寓在手房源10万间，长远目标100万间。昆百大A（000560）收购的我爱我家长租公寓业务在管房源达20余万套，管理规模处于行业领先水平。其他个股：国创高新（002377）、市北高新（600604）。