指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,351.92

-2.29

深证成指

11,175.47

-3.33

沪深300

4,102.40

-2.96

创业板指

1,794.78

-3.16

中证500

6,274.51

-2.56

万得全A

4,585.83

-2.65

恒生指数

29,707.94

-0.99

国内股市

Ÿ    上证综指收盘跌2.29%报3351.92点，创年内最大跌幅；创业板指重挫逾3%失守1800；深成指跌3.33%报11175.47点，创4个月最大跌幅；中小板指跌3.55%，创年内最大跌幅。两市成交5545亿元，较上日基本持平。申万行业全军覆没，家电、白酒等白马股暴跌，次新股、银行、券商股大跌。盘面上看，随着股指的分化，个股将面临结构性机会与风险并存的局面。操作上建议继续空仓观望，等待时机。

Ÿ    资金面显示，周四两市大单净流出资金353.69亿元，为月内最大单日资金净流出。其中，847家呈现主力资金净流入，2388家出现主力资金净流出。11月份以来A股市场主力资金累计净流出3104.36亿元，资金出逃踊跃。周四北上资金通过沪股通总成交额143.21亿元创年内新高，净买入20.12亿元，创10月10日以来新高；深股通总成交91.47亿元，创年内新高，净卖出1.25亿元。

Ÿ    两融余额三连增，重返23个月高点。截至11月22日，A股融资融券余额为10395.17亿元，较前一交易日的10367.16亿元增加28.01亿元。

Ÿ    恒指收跌0.99%报29707.94点，失守3万点，国企指数跌1.85%，红筹指数跌0.63%。全日大市成交降至1358.9亿港元，上日成交1574.3亿港元。内险、内银股集体下挫，科技股走低，瑞声科技跌4.24%，领跌蓝筹。腾讯控股跌1.69%，市值回落至4万亿港元下方。

Ÿ    证券时报：近日已有上市公司员工持股计划宣告取消，核心原因在于，按照资管新规规定，员工持股计划投资的是单一投资标的，不管采用的是信托计划还是券商资管，这类私募产品都不能进行优先、劣后分级。有业内人士表示，不管优先级和劣后级比例是多少，分级结构的上市公司员工持股计划估计都要泡汤。

Ÿ    中国证券报：近期券商2018年投资策略会密集召开，券商眼中2018年掘金地图陆续浮出水面。尽管各家机构观点不尽相同，但继续看多A股，认为“接下来市场进入业绩主导时代”已然是业内共识。

重要新闻

Ÿ    国务院办公厅发布关于创建“中国制造2025”国家级示范区的通知：示范区要紧密结合“互联网+”和大众创业万众创新，大胆探索军民融合新模式，加快培育平台型大企业和“专精特新”中小企业，做强一批具有核心竞争力的新型制造企业。直辖市市辖区和副省级市、地级市均可申请创建示范区，也可联合申请。

Ÿ    证券日报：专家称，长江经济带、珠三角和京津冀三大区域的制造业发达地区会率先成为“中国制造2025”国家级示范区，辽宁、湖北、陕西等东北、中部和西部地区的工业重镇，也有很大的几率入围第一批“中国制造2025”国家级示范区。

Ÿ    环保部：将加大环境保护专项资金向PPP项目倾斜力度，以水污染防治领域作为一个突破口，推进环保领域实施PPP模式。正研究下一步排污权有偿使用和交易工作的相关政策；排污权交易方面国家批复的试点区域交易额度约为62亿元，自行开展工作的省份为5亿元左右。

Ÿ    央行、银监会联合召开了网络小额贷款清理整顿工作会议，17个批准小贷公司开展网贷业务的省市金融办将参会，汇报辖内网络小贷机构批设情况以及监管安排的其他素材。一财：互联网小贷管理办法下周发布，现金贷不会“一刀切”，资金来源问题将成下一监管重点。经参：监管要求小贷利率严格执行36%上限。

Ÿ    厦门金融办发布《关于进一步规范网贷机构管理工作的公告》，暂停P2P平台工商登记，备案不构成认可。

Ÿ    央行近日下发《关于进一步加强无证经营支付业务整治工作的通知》。业内人士表示，这一文件主要是以持证机构为重点检查对象，全面检查持证机构违规为无证经营支付业务机构提供支付清算服务的行为。

Ÿ    中国证券报：临近年底，在公募基金赚钱效应和基金公司扩规模动力的共同作用下，新基金发行提速，权益类基金发行规模明显放量，11月以来前三周偏股及平衡型基金的发行规模超过300亿，且仍有大量基金正在发行进程中，业内预期这将成为2018年市场增量资金的重要来源。

Ÿ    社科院发布《住房市场发展月度分析报告》显示，热点城市房地产市场正逐步向理性回归。作为楼市风向标的北京、上海等城市，在经历了下跌与观望之后，房价再度继续下跌。房地产调控政策仍将延续，租赁市场迎来大发展的契机。

Ÿ    首届中国县域经济高峰论坛暨《中国县域经济报告（2017）》发布会在京举行。报告指出，房地产库存高居不下，时刻威胁着县域经济的稳定健康发展，房地产去库存成为县域经济面临的紧迫任务之一。

Ÿ    工信部：1-10月我国软件和信息技术服务业运行总体平稳，业务收入保持较快增长，完成软件业务收入44210亿元，同比增13.9%，增速同比回落0.8个百分点；其中10月份增长12.6%，增速比9月回落3.7个百分点。

Ÿ    工信部：启动5G技术研发试验第三阶段工作，率先制定测试方案和测试规范，明确第三阶段测试目标、内容和指标要求；力争于2018年底前实现第三阶段试验基本目标，支撑我国5G规模试验全面展开。

Ÿ    经济参考报：专家表示，得益于持续的政策支持，我国新能源汽车的产销规模出现了快速增长。按此趋势发展，到2020年，我国新能源汽车销量有望达到200万辆。目前，中外车企厉兵秣马加速布局，未来这个领域的竞争或将有所加剧。

上市公司重要公告

Ÿ    东方金钰控股股东计划减持不超8%股份；武汉邮电科学研究院、电信科学技术研究院两大通信设备央企筹划重组；乐视网向融创借款事项被保荐机构发表保留意见；皇氏集团董事因股票遭强行平仓引咎辞职；广汽集团与中国移动战略合作，推动车联网业务；松芝股份子公司成本田汽车全球供应商；吴江银行4.62亿股限售股即将上市流通；国泰集团拟7.67亿元收购江西两家民爆公司；智度股份小贷公司获开业批复；圣阳股份确认筹划重组；ST景谷大股东筹划重大事项，或涉及重组；亨通光电筹划重大事项，可能涉及重组；海南海药涉嫌信披违规被立案调查；科信技术股东拟清仓减持6%。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

23,526.18

0.00

纳斯达克指数

6,867.36

0.00

标普500

2,597.08

0.00

日经225

22,523.15

0.00

富时100

7,417.24

-0.02

德国DAX

13,008.55

-0.05

国际要闻

Ÿ    泛欧STOXX  600指数周四收平盘，欧元区蓝筹股指数抹去早盘跌幅，收盘升0.3%，此前发布的区内企业调查结果巩固了对经济的乐观情绪。英国股市收盘持平，能源公司Centrica发布业绩后急挫。法股CAC指数收高0.5%，德股DAX指数微跌0.05%。

Ÿ    欧洲央行(ECB)会议记录显示，ECB政策制定者上个月基本上一致同意延长资产购买计划，但保持购债措施开放性的决定似乎引发了较为激烈的争论。会议记录显示，“在经济成长动能优于预期，风险下降及融资条件持续有利于实体经济的基础上，通胀路径预计会进一步迈向持续调整，(少数人)认为(设定)结束日期是非常合理的。”反对者则认为，即使市场没有预期明确的结束日期，其反应也会是有限的。一些政策制定者认为ECB应停止把资产购买与通胀路径挂钩，而应该转向至整体的货币政策立场。这进一步显示政策制定者之间存在着不同意见，凸显出ECB管委会内部的分歧，暗示进一步延长资产购买计划将遭遇反对声音，哪怕是接下来的几年中通胀率达不到近2%的央行目标。

Ÿ    周四发布的调查报告显示，欧元区企业增速在接近年底之际飙升，这支持了欧洲央行上个月宣布削减货币刺激措施的决定。这项调查得出的数据甚至高于路透调查中最乐观的预测，表明增长基础广泛，制造业录得该指数纪录上第二佳月份。11月欧元区IHS Markit综合采购经理人指数(PMI)初值跳升至57.5，是2011年4月以来最高，优于路透调查分析师预测的56.0，亦高于10月终值56.0。 由于该数据巩固了对经济的乐观情绪，欧元区蓝筹股指数抹去早盘跌幅终场收高0.3%，欧元连续第三日上涨并突破一个关键技术阻力位。

Ÿ    官方数据显示，英国截至9月的三个月经济成长再次严重依赖温和的家庭支出，因企业静待英国退欧问题明朗化而对投资十分谨慎。英国国家统计局公布，第三季国内生产总值(GDP)确认为较前季增长0.4%，较上年同期增长1.5%，增幅均与路透调查预估和初值一致。第三季企业投资较前季增长0.2%，为2016年第四季以来最低季度增幅；企业投资较上年同期增长1.3%，为2016年第二季以来最低同比增幅。家庭支出增幅则创一年来最高。

Ÿ    德国社会民主党(SPD)承受的压力不断增大，外界要求其放弃反对与梅克尔所在的保守党派组成新的“大联合政府”的立场。一些资深政要认为，该党有义务促进国家稳定。目前，要求SPD重新考虑其决定的压力与日俱增，该党面临选择，要么同意以不投反对票的方式支持保守党派领导的少数政府，要么参与重新组建执政联盟。SPD领导人会见总统后正在与党内高层商议。

Ÿ    南非央行决定维持指标利率在6.75%不变，一如预期，指因汇价低迷令通胀面临的风险加大，评级可能会被下调以及政局不稳。 另外，惠誉维持南非本币和外币信用评级在BB+不变，仅比投资级低一个级距，展望为稳定。惠誉在声明中表示，“维持评级不变反映出，虽然一系列的情况发展预示财政前景转弱且债务加快上升，但非国大12月推选大会后可能推出财政整顿举措，或缓和这些不利的趋势。”

Ÿ    韩国央行公布，韩国11月消费者信心指数急升至112.3，为自2010年12月达到112.7以来的最高读数，因经济意外强劲增长，激发了消费者的乐观情绪。调查还显示，11月消费者对未来12个月通胀率的预估中值为2.5%，略低于10月。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

93.13

-0.12

美元/人民币

6.5850

-0.44

欧元/美元

1.1850

0.23

英镑/美元

1.3308

-0.13

美元/日元

112.23

0.01

Ÿ    中国证券报：四季度以来，人民币对美元汇率总体运行平稳。专家认为，预期扭转对人民币汇率平稳运行起到助推作用，年末人民币汇率料维持平稳态势。不过，在美国货币政策收紧预期及欧元相对弱势背景下，人民币汇率短期有一定贬值压力。未来，汇率需在一定范围内双向波动，才能为实现稳增长、调结构等目标营造良好货币环境。

Ÿ    美元/在岸人民币夜盘交易结束时报6.585元，较上日夜盘结束时下跌0.44%。人民币兑美元中间价调升269个基点，报6.6021，为10月18日以来新高，升幅为10月11日来最大。

Ÿ    美元指数跌0.12%，报93.1289，延续上一日大跌走势，因周三公布的美联储会议纪要偏鸽派。欧元连续第三日上涨，主要受欧元区经济增长前景强劲提振。欧元兑美元涨0.23%，报1.1850，创逾一个月以来新高。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

58.56

0.90

COMEX黄金

1295.3

-0.10

COMEX白银

17.175

-0.20

LME铜

6963.0

0.10

LME铝

2113.0

0.30

Ÿ    国内商品期货夜盘多数收跌。焦煤收涨0.57%，焦炭、动力煤分别收跌0.15%、0.31%；铁矿石收涨0.62%。PTA跌0.15%，甲醇收平，玻璃涨0.07%。豆油、菜油分别涨0.24%，0.2%，棕榈油跌0.18%；豆粕、菜粕分别收跌0.11%、0.04%，大豆涨0.14%。螺纹钢、热轧卷板分别收跌0.47%、1.07%。橡胶、沥青分别收涨0.55%、0.51%。

Ÿ    商务部：积极推进原油进口体制改革，初步形成了主体多元、竞争有序、富有活力的原油进口经营体制，已有17家符合条件的地方炼油企业获得了原油非国营贸易进口资格，中国民营企业开始成为国际石油贸易领域活跃而重要的参与力量。

Ÿ    美国原油在清淡交投中触及两年高位，因从加拿大到美国的主要输油管道Keystone关闭，燃料油库存下降直指市场不断收紧，尽管美国产油商的产量不断上升。布兰特原油收报63.55美元，较上日结算价高出0.23美元。

Ÿ    金价持稳，前日大涨近1%后今日几乎持平，因美元受美国明年升息预期减弱拖累续跌。现货金收跌0.1%，报每盎司1,291美元。银价下跌0.5%，报每盎司17.1美元。铂金下跌0.6%，报每盎司933美元。

Ÿ    伦敦期铜价格连升第五个交易日，多数其他工业金属也上涨，受助于美元下滑，但对最大金属消费国中国需求的担忧限制了升幅。今日成交清淡，日本市场因假期休市，美国周四为感恩节。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收高0.1%，报每吨6,963美元，盘中触及11月7日来最高6,984美元。期镍收高0.7%，报每吨11,930美元。期锌收盘没有成交，买盘最后升0.3%，报3,237美元。期锡升0.1%，报19,420美元。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.3200

0.00

3个月美元LIBOR

1.4459

0.00

中国10年期国债

3.9851

0.01

3个月SHIBOR

4.6518

1.43

DR007

3.4400

0.00

Ÿ    周四央行进行1400亿7天、1200亿14天和100亿63天逆回购操作，当日1700亿逆回购到期，净投放1000亿。此外当日还有800亿元3个月国库现金定存到期。资金面较前两日有所转松，Shibor终结全线上涨，隔夜转跌。

Ÿ    国债期货低开震荡全线收跌。10年期国债期货主力合约收跌0.02%，5年期国债期货主力合约收跌0.02%；现券收益率小幅上行，10年期国开活跃券170215收益率上行1.01bp报4.95%，次活跃券170210收益率上行0.99bp报5.0050%；10年期国债活跃券170018收益率下行0.58bp报4.0%。

Ÿ    中国证券报援引市场人士表示，经过10月以来疾风骤雨般的调整，债券绝对和相对价值均在提升，一次较大级别的反弹可能正在孕育，配置需求释放的意愿也有增强迹象，但当前市场情绪脆弱、软肋依旧、隐忧犹存，企稳和修复需要时间，防守反击方为上策，入场时点需再观察。

Ÿ    南欧公债跑输，此前一轮良好的经济数据出炉，且欧洲央行公布的10月政策会议记录显示，部份政策制定者希望明确宣布资产购债计将在明年结束。意大利和德国10年期公债收益率差走寛至143个基点，较早盘触及的水准走宽3个基点，较本月触及的最窄水准走宽7个基点。

Ÿ    据新华社报道，我国首台高通量集成化生物3D打印机23日在杭州发布，其关键技术创新为“离散制造微层析成像技术”，可在3D打印的同时，基于微层析技术进行增材成像，理论上成像深度不受限，高分辨率、非接触、无细胞损伤，可在线实时反馈控制打印参数，实现对3D打印产品无损质控。该打印机的成功研制，不但推进了3D打印医疗器械、人工组织器官的临床转化进程，也为新药筛选提供了全新的解决方案，将推动中国新药创制与开发。

Ÿ    点评：器官移植可以拯救很多患者的生命，但这项技术也存在器官来源不足、排异反应难以避免等弊端。随着生物3D打印机的问世，解决这些问题有了新的技术手段。此外，生物打印组织模型以及微阵列在制药尤其是药物动力学、毒性和抗肿瘤试验等方面，是一项很有前景的技术。蓝光发展（600466）子公司蓝光英诺的3D生物打印血管技术处于全球领先地位，未来主要应用于心血管疾病领域。南风股份（300004）主要布局重型金属3D打印。

通信-5G

Ÿ    工信部网站23日显示，为促进第五代移动通信（5G）创新发展，提升技术研发水平，加速产业成熟，推动融合应用创新，按照5G技术研发试验总体安排，现启动5G技术研发试验第三阶段工作。率先制定测试方案和测试规范，明确第三阶段测试目标、内容和指标要求。重点面向5G商用前的产品研发、验证和产业协同，开展商用前的设备单站、组网、互操作，以及系统、芯片、仪表等产业链上下游的互联互通测试，全面推进产业链主要环节基本达到商用水平。另外，2017年中国移动全球合作伙伴大会23日在广州拉开序幕，其中5G应用备受关注。中兴通讯重点展示了与中国移动合作的5G产业化最新成果和5G创新应用：全球首个5G IoDT测试、5G无线宽带接入等。华为发布了全球首款3.5GHz频段的小型化5G预商用CPE样机，并联合中国移动研究院基于5G端到端解决方案演示了16路4K超高清视频实时点播业务，单用户峰值速率达1.3G bps以上。

Ÿ    点评：工信部信息通信发展司司长闻库此前曾表示，将于今年底明年初开始第三阶段技术试验。从最新的情况看，该时间点略有提前。随着5G产业化渐行渐近，产业链公司有望受益需求增长，相关公司包括：一是确定性受益的主设备企业，包括中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）等；二是弹性品种，包括从事小站+物联网相关业务的日海通讯（002313）、主营光芯片的光迅科技（002281）、光模块领域的中际旭创（300308）、生产基站天线的通宇通信（002792）等。

通信-航空WiFi

Ÿ    中国联通近日透露，“云上高速互联网”时代已经到来，联通航美为东航、南航等航空公司开发的空中互联网软件产品已在80多架飞机上部署和实施，预计下月初可为旅客提供速率与地面互联网基本类似的高速空中上网体验。目前中国联通已获得包括工信部颁发的卫星组网许可和机载业务经营许可。

Ÿ    点评：国际海事卫星组织（Inmarsat）针对亚太地区的一份机上无线网络报告显示，在中国，90%的乘客更愿意选择具备机上网络的航班，68%的乘客愿意为优质网络服务额外付费。54%的乘客将具备无线功能视作第一想要的机上服务，远超飞机餐（18%）和传统娱乐设施（16%）。对于机上Wi-Fi刚刚起步的中国来说，这是一个前景巨大的市场。民航局统计数字显示，去年国内民航旅客运输量超过4.88亿人次。中国人均航线时间约为2.5小时，这也就意味着，每年中国人大约有超过10亿小时在飞机上，如果通过互联网把这些时间利用起来，将产生巨大的商业价值。IHS咨询公司预计，到2022年，全球一半的商用飞机将提供无线网络服务。Inmarsat与伦敦政经（LSE）联合进行的一项研究预测，到2035年，互联飞机将覆盖全球，这将催生约1300亿美元的新市场，惠及航空公司、硬件设备供应商、内容提供商、零售商、酒店出行服务商以及广告商。海特高新（002023）与航美集团、中国联通联手，共同发力我国机载Wifi市场。三方共同成立致力于机载Wifi的新公司“联通航美”，努力为实现天地互联互通提供整体技术解决方案，旨在全面加速我国机载Wifi市场化进程。辉煌科技（002296）旗下飞天联合已成功向飞机、高铁提供WiFi系统。

环保

Ÿ    从23日举行的环保部例行新闻发布会上获悉，环保部正在跟财政部沟通，研究下一步排污权有偿使用和交易工作的相关政策。据环保部规划财务司负责人尤艳馨介绍，现在全国共有28个省份开展了排污交易权使用试点，有11个省份是国家试点，其余都是各个省主动自行开展试点。从试点工作进展情况来看，总体取得了初步成效。

Ÿ    排污权有偿使用和交易制度是发挥市场机制在污染物减排中作用的重要制度性安排，有利于污染物总量控制，也有利于企业减排经济价值市场化。据世界银行预测，2020年全球碳交易 总额有望达到3.5万亿美元，我国则有望成为全球排污权交易第二大市场，排污权交易市场可以说拥有诱人的“钱景”。随着我国排污权有偿交易规模的扩大，第三方污染治理模式将大规模兴起，相关环保企业受益。中电环保（300172）是我国领先的“三废”治理综合性环保企业，公司正在积极拓展污染第三方治理模式。远达环保（600292）拥有排污权期货交易业务和环保指标交易市场。其他个股：清新环境（002573）、碧水源（300070）、先河环保（300137）。

Ÿ    烽火通信（600498）、光迅科技（002281）、长江通信（600345）、理工光科（300557）齐发公告，它们共同的间接控股股东武汉邮电科学研究院正在与电信科学技术研究院筹划重组事宜。就在一天前，电信科学技术研究院旗下的大唐电信（600198）、高鸿股份（000851）刚刚公告，该院正在筹划重组，方案尚未确定。资料显示，电信科学技术研究院目前的院长童国华，正是武汉邮电科学研究院的前任院长。业内人士看好“双院”整合优势资产，引领全球光通信行业发展的前景。

Ÿ    点评：近期其他央企的改革事项也屡获进展：中国建材吸收合并中材股份获国资委批复；航天科工集团、南方航空集团先后获准由全民所有制企业改制为国有独资公司；国务院国企改革领导小组确定将31家国企纳入第三批混改试点范围。股份制改制是混改、资产证券化等一系列改革的前置条件，关注军工板块提升资产证券化率的潜力；中国联通与京东、阿里云等混改参与方的业务合作近期快速落地，混改对经营效率的提升作用值得期待。

中国制造2025

Ÿ    国务院办公厅日前印发《关于创建“中国制造2025”国家级示范区的通知》，对“中国制造2025”国家级示范区创建工作进行全面部署。《通知》指出，通过创建示范区，鼓励和支持地方探索实体经济尤其是制造业转型升级的新路径、新模式，对于加快实施《中国制造2025》，推动制造业转型升级，提高实体经济发展质量，加强制造强国建设具有重要意义。《通知》强调，各省区市政府要高度重视创建工作，加强统筹指导和督促落实，确保扎实有序推进。

Ÿ    点评：“中国制造2025”发布实施两年多来，顶层设计基本完成，正进入加快推进落实阶段。在设立一批典型标志性项目和工程、试点示范城市基础上，此次设立国家级示范区将带来级别的提升，从而获得更多自主权限和政策支持，相关重点领域优质企业将获得多方位扶持，如高端制造“名片”的高铁产业、信息通信设备等，对应龙头企业如中国中车（601766）、康尼机电（603111）、中兴通讯（000063）、紫光国芯（002049）、启明星辰（002439）等。