指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,293.96

-0.29

深证成指

10,911.33

0.52

沪深300

4,015.82

-0.60

创业板指

1,784.31

1.46

中证500

6,172.80

0.65

万得全A

4,497.91

0.15

恒生指数

28,224.80

-2.14

国内股市

Ÿ    周三两市有所差异，上证综指收盘跌0.29%报3293.96点；深成指涨0.52%报10911.33点；创业板涨1.46%报1784.31点，成交量小幅萎缩。股指探底后反弹，中小盘个股超跌后受到资金追捧，个股操作上，建议继续维持持仓。

Ÿ    资金面显示，周三两市大单净流出资金69.93亿元。其中，1258只个股获资金净流入，1975只个股出现资金净流出，主力资金出逃微幅放大。

Ÿ    恒生指数收跌2.14%报28224.8点，创2016年11月9日以来最大单日跌幅；国企指数跌2.8%报11162.58点，红筹指数跌2.18报4210.95点。全日大市成交放大至1626.5亿港元，上日成交1018.6亿港元。资源股、科技股、汽车股重挫，舜宇光学科技跌逾12%，吉利汽车跌逾8%，瑞声科技跌逾7%，腾讯控股跌近3%。

Ÿ    A股两融余额四连降。截至周二，A股融资融券余额为10124.36亿元，较前一交易日的10257.76亿元减少133.4亿元。

重要新闻

Ÿ    国资委主任肖亚庆称，国企混改需要长周期，对结果充满期待；无论是在混改还是重组中，市场都发挥着越来越重要的作用；下一步国企改革面临的挑战，既有微观，也有宏观。

Ÿ    经济参考报：目前第三批国企混改试点正在做前期工作，方案近日要上报。业内专家认为，与前两批不同，油气、铁路等垄断行业以及钢铁、煤炭、电力等存在产能过剩行业的国企将是第三批混改的重头戏，特别是东北三省、河北等相关行业的地方国企尤为引人注目。

Ÿ    中国指数研究院发布的最新报告显示，11月份全国300个城市共推出土地2696宗，环比减少11%，同比增加1%；推出土地面积10939万平方米，环比减少5%，同比增加3%。

Ÿ    体育总局、教育部联合印发指导意见，提出引导和支持社会力量参与竞技体育后备人才培养工作，鼓励兴办多种形式的青少年体育训练机构，引导社会资本参与青少年校外体育活动中心和户外活动营地等建设等。

Ÿ    工信部官员：以电子商务为代表的信息经济正成为经济增长新动能，预计到2020年信息消费规模将达6万亿元，拉动相关领域产出达15万亿元。

Ÿ    新疆“十三五”太阳能发电发展规划印发：大力推进国家大型太阳能发电基地建设，加快南疆等区域太阳能资源开发利用，重点打造“两大基地，四大集群”，实施光伏领跑者计划，积极推进分布式光伏发展。

Ÿ    山西将对煤电企业实施差别化金融政策，“十三五”期间原则上不再新增煤电规划建设规模；对未核先建、违规核准和批建不符等违规煤电项目，一律不得通过贷款、发债、上市等方式提供融资。

Ÿ    中国电信在雄安、深圳、上海、苏州、成都、兰州等六个城市全部开通5G试点，标志着5G试点工作进入新阶段。

上市公司重要公告

Ÿ    合力泰拟推总额不超20亿员工持股计划；华安证券两股东拟合计减持不超4300万股；东旭蓝天与邢台市签署65亿生态环保项目；东华软件与腾讯战略合作，涉及医疗、金融等领域；海兰信拟作价6.63亿收购海兰劳雷45.62%股权；陕西金叶控股股东质押股票触及平仓线；新乡化纤获中原股权四度举牌；大唐发电拟181亿收购大股东电力资产；中矿资源重组拟收购东鹏新材100%股权；共达电声控股股东终止股权转让。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

24,140.91

-0.16

纳斯达克指数

6,776.38

0.21

标普500

2,629.27

-0.01

日经225

22,177.04

-1.97

富时100

7,348.03

0.28

德国DAX

12,998.85

-0.38

国际要闻

Ÿ    美国股市周三收盘标普500指数小跌，微软等科技股小幅收高，未能抵消能源股在油价急挫逾2%拖累下录得的跌幅。道琼工业指数收跌39.73点，或0.16%，至24,140.91点；标准普尔500指数收低0.30点，或0.01%，至2,629.27点；纳斯达克指数收升14.162点，或0.21%，至6,776.375点。

Ÿ    欧洲股市扳回大部份稍早录得的“避险”跌幅，因欧元走低和美股高开，抵销今年迄今表现凌厉的科技股下跌带来的压力。泛欧STOXX 600指数收低0.1%。英股富时指数收涨0.28%，德股DAX指数收低0.38%，法股CAC-40指数跌0.02%。

Ÿ    美国第三季单位劳工成本数据被大幅下修，连续第二季下滑，暗示通胀可能在一段时间内保持在低位，可能导致美联储在下周举行的政策会议上，围绕未来通胀路径展开更为激烈的争论。劳工部报告，美国第三季单位劳工成本修正后为下降0.2%，初值为上升0.5%。第二季修正后为下降1.2%，初值为上升0.3%。这是自2014年以来，单位劳工成本首次连续两个季度下滑。

Ÿ    美国11月ADP就业人数增19万，预期增18.5万，前值增23.5万。11月非农数据将于周五出炉。21家大型投行预测显示，美国11月季调后非农就业人口增幅料介于16.5万-22.5万，失业率料介于4.0%-4.2%，平均时薪年率增幅料介于2.5%-2.7%。美国三季度非农生产力终值增3%，连增六个季度，预期增3.3%，初值增3%；三季度非农单位劳动力成本终值降0.2%，预期增0.2%，初值增0.5%。

Ÿ    美国总统特朗普周三转变美国数十年来的政策立场，承认耶路撒冷为以色列首都，实际上是在中东最棘手的问题上选边站，这让美国的盟友和敌人都感到不悦。特朗普的决定可能令这个已然受叙利亚、伊拉克和也门冲突困扰的地区动荡加剧。中东地区的阿拉伯人和穆斯林同声谴责，欧盟及联合国也发出警告。外交人士称，联合国安理会周五将就特朗普的这项决策举行会议。

Ÿ    总统特朗普再次提出美国政府在本周结束前关门的可能性，并将此潜在后果归罪于民主党人。他周四将与共和党及民主党国会领导人讨论政府拨款法案。特朗普和国会必须在周五午夜的最后期限前通过一项新的拨款法案，否则联邦政府的一些部门可能会关闭。众议院中的保守派成员力推增加军费，同时冻结或减少国内计划上面的支出。他们的主张很可能会被民主党人拒绝。

Ÿ    加拿大央行一如预期维持利率不变，且声明基调谨慎，不过，央行表示在就业市场闲置不断减少以及有通胀压力迹象的背景下，可能需要进一步加息。在加拿大公布了非常强劲的就业数据后，央行今日声明的基调要比预期更为鸽派，并未暗示下一次升息的时机，令早至1月就将再度加息的预期降温，加元应声走软。

Ÿ    印度央行维持指标利率在逾七年低点6.00%不变，此前该国通胀率加速至七个月高位，且经济增速也加快，降低了实施货币刺激的必要。巴西央行则一如预期将指标利率下调至历史低位7%，降息周期接近尾声。

Ÿ    路透短观调查显示，日本12月制造业者信心持坚，非制造业信心则连续第二个月上升，凸显出经济在外需和内需推动下的稳定增长局面。日本12月制造业景气判断指数为正27，与11月持平。非制造业景气判断指数为正34，上月为正31。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

93.56

0.27

美元/人民币

6.6145

-0.06

欧元/美元

1.1795

-0.27

英镑/美元

1.3392

-0.37

美元/日元

112.29

-0.27

Ÿ    海通宏观姜超：站在当前时点，汇率对我国货币政策的牵制力相比之前已减小，原因包括：人民币对美元贬值压力大幅减小；央行对人民币汇率波动容忍度提高；当前中美利差处于历史高位，对人民币汇率保护足够。从内部来看，中国加息的必要性其实并不大。

Ÿ    美元/在岸人民币夜盘下降0.06%，报6.6145元。人民币兑美元中间价调贬50个基点，报6.6163，连续八日调贬，续创去年11月21日以来最长连贬周期。

Ÿ    美元指数涨0.27%，报93.5623，已连涨三日，主要受美国税改乐观情绪提振。欧元兑美元跌0.27%，报1.1795，已连跌四日。美元兑日元跌0.27%，报112.2850。英镑兑美元跌0.37%，报1.3392，创逾一周新低。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

55.96

-2.90

COMEX黄金

1266.1

0.10

COMEX白银

15.970

-0.60

LME铜

6550.0

0.10

LME铝

2019.0

-1.60

螺纹钢

3917.0

-0.99

Ÿ    国内商品期货夜盘多数收跌。焦煤、焦炭分别收跌2.02%、1.92%，动力煤收涨0.09%。铁矿石收跌2.62%。豆油、菜油、棕榈油分别收跌0.60%、0.18%、1.11%。豆粕、菜粕、大豆分别收跌0.62%、0.64%、2.29%。螺纹钢、热轧卷板分别收跌0.99%、1.13%。橡胶收涨0.07%，沥青收跌3.38%。

Ÿ    郑商所发布风险警示函称，近期影响硅铁、锰硅价格波动较大，提醒投资者谨慎运作，理性投资。郑商所决定，自12月7日结算时起，硅铁期货1801合约交易保证金标准由原比例调整为14%，涨跌停板幅度由原比例调整为8%；定于12月9日、12月16日进行苹果期货上市前交易系统测试。 

Ÿ    美国原油下跌近3%，为逾两个月来的最大单日跌幅。官方数据显示美国成品油库存大幅上升，表明需求可能正在减弱；美国周度原油产量则创下最高纪录。美国原油收跌1.66美元，或2.9%，报每桶55.96美元，为11月16日以来最低结算价，也为10月6日以来的最大单日跌幅。布兰特原油收跌2.6%，或1.64美元，报每桶61.22美元，为11月2日以来最低结算价。

Ÿ    金价小跌，持于两个月低位附近，在美国税改议案投票前美元走强，打压金价，但美国政府可能停摆的风险支撑金市。现货金收报每盎司1,263.86美元。美国2月期金小涨1.20美元，或0.1%，收报每盎司1,266.10美元。

Ÿ    期铜在上日急跌后持稳。其它金属走低，因担忧2018年上半年中国增长可能放缓，且投资者在年底前寻求削减多头头寸。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收涨0.1%，报每吨6,550美元。期锌跌穿100日移动均线，给市场传递出利空信号，期锌收跌0.9%，报每吨3,085美元。期铝收挫1.7%，报每吨2,018美元。

Ÿ    巴西淡水河谷计划坚守4亿吨的铁矿石产量上限，尽管其自身产能有4.5亿吨。淡水河谷预计铁矿石价格和需求将在2018年保持活力，因为中国的需求保持强劲.

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.3300

-3.00

3个月美元LIBOR

1.5153

0.68

中国10年期国债

3.8752

0.00

3个月SHIBOR

4.7830

-0.71

DR007

2.8500

10.00

Ÿ    央行周三进行1年期MLF操作，规模1880亿元，利率持平于3.2%，无逆回购操作。当日有2400亿逆回购及1880亿MLF到期，此外12月16日还有1870亿MLF到期。Shibor涨跌互现，跨年品种多数上行。

Ÿ    央行主管金融时报：预计央行会在本月中旬再开展MLF操作，可能改用28天期逆回购品种供应跨年资金；普惠金融降准估算将释放长期流动性3000亿，加上年末财政可能支出超1万亿，跨年跨春节流动性供应有保障。

Ÿ    央行金融研究所所长孙国峰表示，央行不能给予市场长期低利率预期，央行的货币政策应当抑制银行的冒险行为，防止市场通过过度的冒险行为倒逼央行。

Ÿ    国债期货午后跳水收跌，10年期债主力T1803跌0.06%，5年期债主力TF1803跌0.02%。现券先扬后抑，收益率小幅下行，10年国开活跃券170215收益率下行2.74bp报4.77%，早盘低点4.7450%；10年国债现券收益率下行2bp报3.87%，盘中最低报4.8625%。

Ÿ    美国公债收益率全线下跌，在一些外国股市遭遇抛售后，市场风险意愿下降；此外，一系列美国经济数据表现一般，加上地缘政治风险，均给公债收益率带来进一步压力。美国指标10年期公债收益率跌至2.329%%；两年期公债收益率由1.826%跌至1.806%。30年期公债收益率降至三个月低点，尾盘报2.719%。

Ÿ    12月6日，煤焦油市场继续上行，再创历史新高。主产区主流4030-4650元/吨，较前一日大涨4.66%，东北、西北等新单价格大幅上调，下游刚需接单，短线低端陆续调涨为主。自11月以来，煤焦油涨幅达34.6%，10月来累计涨幅达40%，今年以来累计涨幅高达96.75%。

Ÿ    点评：随着采暖季来临，在第四季度在环保压力下，我国煤焦油深加工市场平均开工率一直维持在50%以下，煤焦油供应量持续保持趋紧局面，煤焦油供应缺口持续放大。下游需求端工业萘、煤沥青、炭黑等高位坚挺运行，下游采购积极性强。目前煤焦油市场各地招标陆续出台，成交大幅调涨，供应紧张格局短期难以缓解，下游仍存刚需支撑下，煤焦油市场高位坚挺运行，价格不乏继续上探可能。环保驱动重塑焦化行业格局，焦化、焦油深加工产业逐步寡头化，大型独立焦化企业、焦油深加工企业有望显著受益。金能科技（603113）为焦化一体化企业，具备30万吨煤焦油深加工产能。永东股份（002753）拥有煤焦油深加工能力30万吨/年。其他个股：陕西黑猫（601015）、美锦能源（000723）。

电工电网

Ÿ    据媒体报道，发改委、能源局日前联合发布了《关于加快推进增量配电业务改革试点的通知》，通知决定启动第三批增量配电业务改革试点，12月29日前报送第三批试点项目。每个地级市至少要有一个试点，条件较好的地方可以多一些试点。

Ÿ    点评：本轮电力体制改革兼具有混改性质。此前发改委召开的电力体制改革专题会议，对第三批增量配电业务改革试点提出细化要求，包括扩大混改、改革试点，引入多经济成分、所有制的试点项目，公用电网向增量配网公平开放等措施。会议要求试点项目2018上半年实现地级以上城市全覆盖。此外，发改委官员此前表示，今年省级并网输配电价规则已出台，区域电网输电价格定价办法、跨省定价办法及地方电网和增量电网配电价格指导意见很快要下发。在政策利好预期推动下，两类公司将显著受益于电改，一是地方电网公司，二是配电相关设备制造商，随着电改深入推进，配电网投资将持续提速。涪陵电力（600452）是国网地区配售电平台，有望受益于配售电业务市场化改革，且重庆作为首批售电侧改革地区，公司有望成为电改标杆股。北京科锐（002350）作为设备生产商龙头将受益。其他个股：三峡水利（600116）、文山电力（600995）、许继电气（000400）。

电工电网-燃料电池

Ÿ    第二届氢能与燃料电池产业发展国际交流会6日开幕。中石化宣布正式启动加氢加油合建站建设，拟在原有加油站基础上增设加氢功能，这一模式在国内尚属首次。佛山市南海区领导也表示，将在2019年投入使用10座加氢站，力争实现1000辆的氢能公交车示范运营项目。交流会开幕当天，还成立了由18家单位共同参与的中国氢能产业联盟，国内首个氢燃料电池氢气品质团体标准也正式发布。

Ÿ    点评：加氢站和加油站都在安全距离等方面存在要求，混建站能更快推进燃料电池汽车产业的发展。从《能源技术革命创新行动计划（2016年-2030年）》《节能与新能源汽车技术路线图》，再到《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》的一系列文件均明确提出发展燃料电池车，预计到2030年行业产值有望突破万亿元。富瑞特装（300228）参与的上海第一套商业化运营的加氢站已于近日开工。雄韬股份（002733）与多家整车厂合作的燃料电池电动通勤车、物流车车型最快将在今年底前完成产品公告的发布。其他个股：德威新材（300325）、大洋电机（002249）、同济科技（600846）。

半导体

Ÿ    据国际半导体产业协会（SEMI）统计，第三季全球半导体设备出货金额达143亿美元，较第二季增长2%，较去年同期增长30%，创出单季历史新高。分区域看，中国大陆设备市场金额19.3亿美元，位居韩国、中国台湾之后位列全球第三大市场。SEMI预计，2017年全年出货金额与同比增幅将在30%以上，2018年的半导体设备出货仍非常乐观。另外，安徽省首个12吋晶圆代工企业、合肥市首个百亿级的集成电路项目——合肥晶合集成电路有限公司6日正式量产。合肥晶合总投资128.1亿元，到今年年底可实现每月3000片的产能，预计2018年一个厂房即可达到月产4万片规模，公司也有望成为全球最大的专注于面板驱动芯片的制造商。

Ÿ    点评：半导体设备出货量作为反映全行业景气度的先行指标，持续走高预示行业高景气延续。据SEMI统计，2020年前全球规划建设62座晶圆厂，中国大陆有26座，占全球的40%，2018年预计有13座晶圆厂建成投产。而受益于市场快速发展和国家战略支持，中国半导体材料企业成长迅速，已经研制成功靶材、CMP抛光液等上百种材料产品，部分产品性能达到国际先进水平。在行业高景气大背景下，国内半导体设备及材料企业有望迎来重大发展机会。北方华创（002371）已经成为国内覆盖领域最广、产品种类最多的高端半导体装备平台。长川科技（300604）主要向封测企业提供测试机、分选机和探针台等设备，受益国产替代。江丰电子（300666）是国内最大的半导体芯片用高纯溅射靶材生产商。鼎龙股份（300054）在CMP抛光垫产品的产业化方面，已经进入到最后的客户验证测试评价阶段。其他个股：晶盛机电（300316）、至纯科技（603690）、有研新材（600206）。

通信-北斗系统

Ÿ    在第四届世界互联网大会上，北斗系统作为世界互联网领先科技成果首次发布。通过全球直播，中国卫星导航系统管理办公室冉承其主任向世界展示这一来自中国的“黑科技”。此次发布的还有华为、微软、阿里巴巴、苹果、亚马逊、高通等公司科技成果。

Ÿ    点评：北斗是目前唯一可以进行短报文通信的导航系统，从诞生之初就开创性地把导航、定位、授时与位置报告、短报文融为一体，这是其他系统不具备的。正是北斗的智慧，开辟了卫星导航应用的新天地。北斗已是“一带一路”、走向国际的中国名片。北斗已加入民航、海事、移动通信三大国际组织；北斗应用覆盖到50多个国家和地区，涉及30多亿人口。北斗星通（002151）是经北斗系统主管部门授权许可、专门从事北斗卫星导航定位系统运营服务业务的企业。中国卫星（600118）完成了北斗二代二期试验星等各类产品研制交付任务，新一代北斗二代核心芯片 已完成流片，将投入公司核心技术平台使用，多型号北斗终端机获多用户批量生产订单  ，并按计划完成产品生产及交付。其他个股：振芯科技（300101）、合众思壮（002383）、华测导航（300627）。

Ÿ    《经济参考报》记者了解到，目前第三批国企混改试点正在做前期工作，方案近日要上报。其中，辽宁交通建设投资集团交通规划设计院、辽宁环保集团辽宁北方环境保护有限公司、辽宁能源投资集团风电公司等入围，中国石油集团电能有限公司此前也宣称申请纳入试点单位。

Ÿ    点评：业内专家认为，与前两批不同，油气、铁路等垄断行业以及钢铁、煤炭、电力等存在产能过剩行业的国企将是第三批混改的重头戏，有望成为未来重要的投资机会。相关上市公司可关注：大秦铁路、中国石油、抚顺特钢等。