指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,141.30

-0.42

深证成指

10,448.22

-1.10

沪深300

3,816.50

-0.28

创业板指

1,804.55

-1.84

中证500

5,917.80

-1.25

万得全A

4,289.12

-0.63

恒生指数

30,588.04

-0.56

国内股市

Ÿ    上周五两市继续回落，上证综指收盘跌0.42%报3141.30点；深成指收盘跌1.10%报10448.22点；创业板跌1.84%报1804.55点，成交量小幅放大。股指再度下探，个股操作上，建议继续空仓观望。

Ÿ    资金面显示，上周五两市大单净流出资金272.22亿元。其中，972只个股获资金净流入，2332只个股出现资金净流出，主力资金出逃有所放大。

Ÿ    香港恒生指数收盘跌0.56%报30588.04点，全周跌1.48%。恒生国企指数跌0.86%，本周跌2.49%。能源股疲软。否认做空报告亦难救股价，新秀丽复牌跌超12%。大市成交升至936.1亿港元，仍低于千亿港元，前一交易日为898.7亿港元。

重要新闻

Ÿ    中国4月规模以上工业企业利润为5760.3亿元，同比增长21.9%；1-4月利润总额21271.7亿元，增长15%，增速比1-3月加快3.4个百分点。统计局工业司何平解读数据称，受生产加快、价格回升、基数较低等多因素影响，4月工业利润增长明显加快。

Ÿ    中国证券报：专家和金融业人士认为，随着金融开放和创新相关配套政策落地实施，海南可能成为开放层次更高、营商环境更优、辐射作用更强的金融创新“新高地”。尤其是作为丝绸之路经济带上重要支点，海南有望成为我国离岸金融、跨境金融、金融科技等新的“出海口”。

Ÿ    李克强主持召开国务院全体会议：要确保经济运行在合理区间，在推动高质量发展中保持中高速增长；持续放宽市场准入，实施减税降费；要加大基础研究和关键技术攻关，坚定淘汰落后产能，发展环保产业；要促进居民收入稳定增长，深化个人所得税改革，建立综合与分类相结合的税收制度；突出抓好金融等方面风险。

Ÿ    国务院发布关于改革国企工资决定机制的意见，企业未实现国有资产保值增值的，工资总额不得增长，或者适度下降。企业经济效益下降的，除受政策调整等非经营性因素影响外，当年工资总额原则上相应下降。

Ÿ    大连加码楼市调控，将扩大租赁住房配建范围，提高配建比例，最高达30%；土地溢价率最高上限设定70%，达到上限后竞配建租赁住房面积；约谈房企和中介机构稳定房价，将严惩散布限购谣言者。

Ÿ    浙江省未来5年将投入超3000亿元打造生态文明示范区，聚焦蓝天、碧水、净土、清废4大行动和生态保护与修复等领域21个项目。

上市公司重要公告

Ÿ    易事特实控人被证监会罚没1.28亿元；鱼跃医疗董事长内幕交易及短线交易，被证监会罚没3696万元；金龙机电控股股东股票质押违约，或被动减持；科创新源涨幅较大，停牌核查；药明康德再次提示风险；东华软件与腾讯云计算签署医疗云等领域合作协议；神奇制药控股股东的一致行动人拟合计减持不超5.11%股份；安居宝终止非公开发行股票事项；申能股份拟向控股股东定增募资不超20亿拓展主业；华海药业终止发行可转债，拟定增募资不超18亿元；*ST龙力、金字火腿终止重大资产重组；三晖电气终止筹划重大资产重组；中国武夷控股股东受让10.54%股份，持股升至42.83%；鸿利智汇股东马成章转让7.01%股份给金舵投资；安妮股份大股东拟减持不超4.85%股份。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

24,753.09

-0.24

纳斯达克指数

7,433.85

0.13

标普500

2,721.33

-0.24

日经225

22,450.79

0.06

富时100

7,730.28

0.18

德国DAX

12,938.01

0.65

国际要闻

Ÿ    美国股市周五标普500指数和道指收低，此前油价大跌压低能源股，但芯片股和零售股上涨抑制了大盘的跌势。标普能源指数下滑2.6%，创下2月初来最大单日百分比跌幅。道琼工业指数收挫58.67点或0.24%，至24,753.09点；标普500指数收跌6.43点或0.24%，至2,721.33点；纳斯达克指数收高9.43点或0.13%，至7,433.85点。全周，标普500指数上涨0.31%，道指上涨0.15%，纳指升1.08%。

Ÿ    欧元区股市收低，因西班牙提前大选的风险加重，令本已受意大利新政府计划增加财政支出影响的投资人愈发不安。西班牙股指在震荡交投中一度下挫2.4%，收低1.7%。意大利FTSEMIB指数挫至七周新低，下挫1.5%。英股富时指数收高0.18%，德股DAX指数收高0.65%，法股CAC-40指数收低0.11%。

Ÿ    美国4月生产的关键资本财新订单增长超过预期且出货量反弹，表明企业设备支出在第一季度末放缓后，正在温和回升。4月扣除飞机的非国防资本财订单上月跳涨1.0%，扭转3月下跌0.9%的势头。该指标反映了核心资本财订单情况，作为企业支出计划的代表指标而受到密切关注。此外，美国商务部公布，美国4月零售销售修正后为较前月增长0.2%，前值为增长0.3%；美国3月趸售库存修正后为较上月增长0.4%，前值为增长0.3%。

Ÿ    美国总统特朗普表示，美国将允许中兴通讯继续经营，前提是支付13亿美元罚金、更换管理层和董事会、提供“高级别安全保证”。

Ÿ    韩国总统文在寅周日称，朝鲜领导人金正恩重申了他对朝鲜半岛“完全”无核化以及与美国总统特朗普按计划举行峰会的承诺。文在寅在首尔的记者会上表示，他与金正恩在周六意外举行的第二次会晤中达成一致，认为原计划6月12日在新加坡举行的朝鲜-美国峰会必须成功举行。美国总统特朗普则暗示，6月12日与金正恩峰会的准备工作正在展开中。尽管上周他叫停了此次峰会。白宫发言人周六称，本周末白宫的一支团队将按计划前往新加坡，为可能进行的峰会做准备。

Ÿ    了解情况的四位消息人士暗示，经济成长迟滞并未削弱欧洲央行在今年稍晚结束购债计划的决心，但可能让央行在暗示升息上更为谨慎。消息人士称，欧洲央行决策者对结束购债计划的意见异常统一，真正的讨论集中在未来利率路径上。消息人士指出，欧洲央行还未作出决定，购债计划的未来可能要等到央行7月26日会议上决定。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

94.27

0.51

美元/人民币

6.3917

0.23

欧元/美元

1.1647

-0.61

英镑/美元

1.3309

-0.53

美元/日元

109.41

0.14

Ÿ    美元/在岸人民币夜盘交易结束时报6.3917元，较上日夜盘结束时上涨0.23%。人民币兑美元中间价调贬51个基点，报6.3867，创1月24日以来最低。

Ÿ    美元指数涨0.51%，报94.2713，创去年11月中旬以来新高。因商品相关货币跟随急挫的油价下跌。美元指数全周升0.62%，连涨两周。美元兑加元涨0.73%，报1.2975，刷新逾两周高位；澳元兑美元跌0.37%，报0.7548。欧元兑美元跌0.61%，报1.1647，全周跌1.05%，连跌六周。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

67.88

-4.00

COMEX黄金

1309.0

-0.10

COMEX白银

16.546

-0.80

LME铜

6885.0

0.10

LME铝

2263.0

-0.80

螺纹钢

3660.0

0.52

Ÿ    国内商品期货夜盘多数下跌。甲醇收跌1.66%，PTA收跌1.24%。焦煤、焦炭分别收跌0.88%、0.62%，动力煤收涨0.1%。铁矿石收跌0.87%。豆油、菜油、棕榈油分别收跌0.69%、1.2%、1.28%。原油收跌3.23%。

Ÿ    油价下跌超过2美元，因沙特和俄罗斯讨论放松减产力度。在减产行动的帮助下，油价曾攀升至2014年以来最高。布兰特原油期货收跌2.35美元或3%，报每桶76.44美元；全周下跌约2.7%，为4月初以来最大周度跌幅。美国原油期货急跌2.83美元或4%，收报每桶67.88美元，全周约重挫4.9%，在连涨六周后逆转走势，录得2月初以来的最大周度跌幅。美国原油较布兰特原油贴水触及5月17日以来最阔8.60美元，接近三年来最阔水平。

Ÿ    金价小幅下跌，但仍守在每盎司1,300美元之上，因投资者消化美国总统特朗普称与朝鲜领导人的会晤仍可能会举行的消息。现货金收报每盎司1,301.17美元，稍早一度触及10日高位1,307.80美元。美国6月期金收跌0.7美元或0.1%，报每盎司1,303.70美元。

Ÿ    伦敦金属交易所(LME)期铅下跌，因一些买家对近期涨势获利了结，但期铅仍创下去年9月来最佳周度表现，受助于本周可用库存下降和投资者为供应短缺作准备。LME三个月期铅下跌2.2%至每吨2,438美元，但周线仍上涨4.5%。期铜收涨0.1%，报6,885美元。期铝收跌0.7%，至每吨2,263美元。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.9300

-5.00

3个月美元LIBOR

2.3181

-0.13

中国10年期国债

3.6126

-3.75

3个月SHIBOR

4.2150

2.20

DR007

2.8500

15.00

Ÿ    央行公告，月末财政支出和金融机构法定准备金退缴推动银行体系流动性总量处于较高水平，周五不开展公开市场操作。当日无逆回购到期；Shibor多数上行，7天Shibor涨4.3bp报2.794%。

Ÿ    10年期债主力合约T1809收涨0.45%，创4月18日以来最大涨幅。银行间现券收益率显著下行，10年期国开活跃券180205收益率下行4.31bp报4.40%，10年期国债活跃券180011收益率下行4.75bp报3.6025%。

Ÿ    美国公债收益率跌至三周最低水准，因投资者担忧意大利新政府和西班牙领导人面临挑战，提振对低风险美国公债的需求。月末买需也推高公债价格。美国10年期公债价格上涨13/32，收益率为2.93%，低于周四的2.98%。

Ÿ    上周生猪升势加速。据行业网站消息，5月27日外三元生猪11.47元/公斤，较21日涨近12%；内三元生猪报10.91元/公斤，较5月21日涨逾7%。

Ÿ    点评：此次生猪涨价主要是在经历持续较长时间底部徘徊之后，养殖户持续亏损，带动养殖户抵触情绪增加，规模化猪场的联合提价，加之季节性的断档期，即冬季仔猪成活率低将导致夏季生猪供给收紧，整体市场的供需矛盾较前期略有缓和，二级市场迎来反弹契机。另外，官方最新数据显示，目前市场上生猪供应已经出现结构性失调，已经出现缺标猪、多牛猪的现象，随着五月中上旬牛猪的消化完毕，6月之后由于气温升高，牛猪将会大幅减少，猪价年内季节性周期底部或已形成。同时，为防止猪肉价格过度下跌，农业农村部或将择机启动冻猪肉收储工作。在第一阶段凌厉上涨后，预计接下来生猪价格上行将较为曲折，持续到6月上中旬的可能性较大。牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、天邦股份（002124）、正邦科技（002157）等公司有望持续受益。

化工-尿素

Ÿ    近期，受夏季用肥需求提振影响，尿素走货较好，价格小幅上涨。据国家统计局5月24日公布的数据显示，5月11-20日尿素（小颗料）报收2064.9元/吨，较5月上旬涨1.2%，较4月上旬涨超5%。2018年以来一直维持在去年高点即1846点上方，同比价格优势明显。我国尿素行业经历多年整合，总产能已经下降至8000万吨左右，行业供需格局明显改善。

Ÿ    点评：去年以来，化肥落后产能退出进程加快，行业开工率持续处于低位，产量减少，供应趋紧，导致化肥价格在去年四季度大幅上涨，零售价格跨过2元/公斤时代。同时，由于环保高压态势常态化，行业产能进一步整合。据中国化肥网统计，截至目前尿素企业的整体行业开工率在58.91%，在环保、检修等因素的限制下，预计短期内开工率不会升至高位。库存方面，截至5月4日，国内尿素企业库存仅47.7万吨，比去年同期低33%。上述因素支撑化肥价格持续高位运行。另外还注意到，美国市场需求近期突然爆发，国际市场上可供中国采购的尿素量也大为减少。鲁西化工（000830）、华鲁恒升（600426）、阳煤化工（600691）等具有行业领先技术和成本优势的尿素产能大户。

医药-原料药

Ÿ    新华社消息，第一批中央环境保护督察“回头看”近日将全面启动。目前6个中央环境保护督察组已组建，将对河北、河南、内蒙古、宁夏、黑龙江、江苏、江西、广东、广西、云南等10省区开展为期一个月的“回头看”督察工作。其中，河北、河南、黑龙江等均为原料药大省。

Ÿ    点评：我国目前是全球较大的原料药生产国，可生产1500多种原料药和中间体。目前原料药企业不环保就淘汰如今已成业界共识。此前医药企业治污费用极高，以往环保执法不严、惩罚力度不强，企业即使屡遭罚款也不愿意主动加大投入提升三废处理条件。但今时不同往日，若环保督查力度进一步加大，新环境法规严格落实，不少原料药污染大户最终的结果就是停产关门。此次回头看或进一步加速原料药行业洗牌，以及中小企业关停并转，对原料药价格形成新的支撑。相关上市公司有新和成（002001）、花园生物（300401）、仙琚制药（002332）、丽珠集团（000513）、翰宇药业（300199）等。

航空

Ÿ    受OPEC组织及俄罗斯考虑放宽原油供应限制影响，25日国际原油期货价格大跌，布伦特原油期货主力合约跌幅近3%，纽约WTI原油跌逾4%。据介绍，OPEC成员国将于6月22日在维也纳举行政策会议。另外，6月份航空煤油采价期结束，6月航空煤油出厂价预计将升至起征点之上，国内航线燃油附加费有望复征。

Ÿ    点评：根据2017年各航空公司年报数据测算，理论上附加费全额征收，平均可覆盖国航、南航等国内线5000元/吨以上增置燃油成本的80%以上。在燃油附加费有望复征、航空票价市场化，以及出行旺季临近等因素推动下，航空公司景气度有望出现改善。中国国航（601111）、南方航空（600029）、东方航空（600115）等市场份额居行业前列。春秋航空（601021）是国内低成本航空的领军者，受益于国际航线需求复苏。

互联网-数据保护

Ÿ    5月25日，欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）在28个欧盟成员国统一实施生效。与1995年实施的《个人数据保护指令》相比，这一版条例新增了不少对企业的要求，严格限制企业对个人数据的使用权，处罚力度更是空前加强，因而号称“史上最严”隐私保护法案。腾讯近日发出通知，因GDPR的实施，QQ国际版布将不再为欧洲用户提供服务。小米智能硬件生态链旗下的智能灯Yeelight也宣布，由于无法满足GDPR的要求，将不再向欧洲用户提供服务。

Ÿ    点评：根据条例，未来大企业，尤其是互联网公司在使用用户数据前，必须先征得用户的同意。事实上，这部法律的影响范围不限于欧洲，它为未来10年的全球数据保护打下了基础。同时，它几乎对科技公司用个人数据赚钱的所有环节进行了规定和限制，因而会对未来全球数字经济产生深刻影响。海量数据（603138）将“数据安全”和“大数据”确定为产品重点研发方向。目前公司的容灾备份解决方案、“InfoMask测试数据保护一体机”等产品都专注于数据安全领域。同有科技（300302）专注于数据存储、数据保护、容灾等技术的研究、开发和应用。其他个股：启明星辰（002439）、浪潮信息（000977）。