指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,237.45

-0.96

深证成指

10,515.41

-1.03

沪深300

3,445.80

-1.03

创业板指

1,949.66

-0.87

中证500

6,483.25

-0.92

万得全A

4,464.55

-0.87

恒生指数

24,309.93

0.09

市场回顾

Ÿ    上周五两市全面下跌，上证综指收盘跌0.96%报3237.45点；深成指跌1.03%报10515.41点；创业板跌0.87%报1949.66点，成交量继续放大。股指突如其来下跌收一根大阴线，再次回到近期短线支撑位3230点附近，而本周能否止跌较为关键。在市场一片欢喜之际，大阴线打破上涨预期，预计上周四的突破或为假突破，未来震荡盘整还要继续，不排除再度下探寻支撑。操作上，建议继续维持空仓，静观其变。

上证综指走势图：

Ÿ    资金面显示，上周五两市大单净流出资金393.21亿元。其中，813只个股获资金净流入，2101只个股出现资金净流出，大单资金短线获利纷纷出逃，值得关注。

Ÿ    香港恒生指数微涨0.09%，报24,309.93点。上周恒指再创18278点反弹以来的新高，周线上升格局良好。短期面临加速主升或高位震荡回调两种选择。量能否持续跟上，将决定走势方向的选择。放量上攻，则开启主升；否则冲高后将展开日线调整。

Ÿ    据香港经济日报，恒生指数公司有意在国指加入红筹及民企股。恒指公司董事兼总经理关永盛指出，在港上市的中国企业的组成与过去已大为不同，希望改良后的指数能增加代表性。他希望吸引更多产品发行商及投资者使用，若市场支持相关建议，料最快8月可望公布方案及实施日期。目前被列为红筹或民企的中资企业，包括中移动及腾讯等。

Ÿ    中国证券报：在全部3144只A股中，剔除163只去年11月29日以来上市的次新股及区间停牌个股之后，有774只股票的股价（前复权）超过上证综指此前达3301.21点当日的盘中最高价，占比为24.62%。虽然行业分布以制造业为主，但新高股中重组和绩优的“基因”更为突出。

Ÿ    券商中国：据国泰君安国际公告，“假设15%超额配售权获得全部行使，以及国泰君安可换股债券尚未获得转换，则此次国泰君安在港交所主板将发行股份的市值预计约253.2亿港元（相当于225.3亿元人民币）。”接近国泰君安内部人士透露，完成H股发行后国泰君安将在资本实力上逼近行业龙头中信证券，超过海通证券，拉大与其他同类大型券商的距离。

Ÿ    海通荀玉根：股市和房市的关系一是基本面正相关，二是资金面负相关，2012年以来负相关主导。货币未系统性收紧，地产因城施策无需担心。春季行情逻辑是数据改善、政策友好，上半年是进二退一的震荡市，数据继续好转，春季行情继续。

Ÿ    广发证券：当前货币政策调整早已被市场提前反应，还没有出现超预期的流动性收紧，市场不具备大幅调整的条件；而对于地产调控政策的再次加码，目前来看仍然局限于行政调控的手段，而没有触及货币政策的变化，因此暂时不会对流动性环境带来直接冲击。

重要新闻

Ÿ    习近平会见美国国务卿时指出，中美共同利益远大于分歧，合作是双方唯一正确选择。要从长远和战略角度看待中美关系，实现互利共赢。

Ÿ    国务院副总理张高丽：1. 继续推进财税体制改革，落实和完善全面推开营改增政策，简化增值税税率结构；深化混合所有制改革，在电力、石油、军工等领域迈出实质性步伐；加快推进国企国资改革，形成有效制衡的公司法人治理结构；反对任何形式的贸易投资保护主义；扎实推进“一带一路”建设。2. 把防控金融风险放到更加重要的位置，妥善处置银行不良资产、债券违约、房地产泡沫、互联网金融等一批风险点，确保不发生系统性金融风险。3. 坚持“房子不是用来炒的，是用来住的”，要分类指导，因城施策，重点消化三四线城市房地产库存；引导资金流向实体经济，严防房地产泡沫，将会一步一步稳妥地进行调整。

Ÿ    央行行长周小川：中国经济增长速度总体比较稳定，增长前景有所改善；在宏观经济政策上，中国目前注重经济结构的调整，推动供给侧结构性改革，包括产业结构调整；将继续实施积极的财政政策，货币政策强调“稳健中性”。

Ÿ    发改委主任何立峰：1. 要深入推进农业供给侧供给侧结构性改革，着力振兴实体经济，实现房地产平稳健康发展；抓住处置僵尸企业这个牛鼻子，充分运用市场化、法制化手段化解过剩产能。2. 通过稳健的货币政策，深化土地改革，加快监管协调机制，妥善处置不良资产，确保不发生系统性的风险。

Ÿ    社保基金理事长楼继伟：通过货币政策和财政政策加杠杆，给出了经济稳定的幻象，导致人们不愿意忍受改革阵痛，货币政策和财政政策买来的时间如果浪费掉，政策空间会越来越小，最终需要在紧货币紧财政的条件下进行改革，阵痛会更加剧烈。

Ÿ    经济参考报头版刊文称，若现在不采取有效措施拧紧资产价格炒作阀门，“脱实入虚”现象仍将继续上演。只有从根本上消除热点城市住宅价格炒作，才有可能引导社会资金关注实体经济创新。首先要严格执行现有限购政策。二是要完善差别化个人住房信贷政策。三是加快热点城市房地产税试点。加快房地产税试点处于较佳时间窗口。四是适当增加供应。

Ÿ    证券时报：银监会与有关协会正在研究煤炭企业降杠杆等事宜，计划推出10个企业的市场化债转股案例，但推荐的必须是目前遇到困难但前景好的，所以该破产清算的就破产清算。

Ÿ    工信部部长苗圩： 继续实施核高基、高档数控机床与基础制造装备，大飞机、两机等国家科技重大专项，启动实施重点新材料研发和应用的重大工程，加快论证天地一体化的信息网络，智能制造和机器人等重大工程，加快车联网的推广和应用。

Ÿ    上海证券报：在中国发展高层论坛2017年年会上，与会中外嘉宾认为，科技创新是落实供给侧改革的重要举措。目前，智能互联网等所代表的新技术革命，将成为新产业革命的“催化剂”。未来人们对安全、健康、欢乐和知识的需求，将是本轮产业革命的驱动点，科技创新也应当围绕这四个方面展开。

Ÿ    经济参考报：2017年农村金融改革将实现全方位推进。政策层面上，多部门正在制定措施支持农业新型经营主体融资，为其建立贷款担保体系；试点层面上，农村承包土地的经营权和农民住房财产权等“两权”抵押贷款试点正大范围推开；企业层面上，大量互联网金融企业今年将加大涉水农村金融的力度。

Ÿ    环保部长陈吉宁：将积极探索绿色债券、绿色信贷、绿色保险等金融产品，支持设立各类绿色发展基金，引导资金流向绿色环保领域；将在新的排污许可制的实施过程中，探索更大区域和范围的排污权交易实践。

上市公司重要公告

Ÿ    上市公司重要公告：中国核建控股股东与中国核工业集团公司筹划重组；中泰化学去年业绩增近60倍；长航凤凰去年净利大降92%；；汇源通信重组一波三折，最终因与交易对方意见不一而终止；江苏银行去年净利增11.72%，三只社保基金组合入驻；圣龙股份、欧派家居中签号出炉；华塑控股实控人变更为李雪峰；华宇软件拟14.88亿收购联奕科技；*ST创疗子公司价值逾4000万珍珠养殖基地恐将被政府强拆。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

20,914.62

-0.10

纳斯达克指数

5,901.00

0.00

标普500

2,378.25

-0.13

日经225

19,521.59

-0.35

富时100

7,424.96

0.12

德国DAX

12,095.24

0.10

国际要闻

Ÿ    美国股市周五微幅收低，因银行股跟随美国公债收益率下滑，而Adobe扶助支撑标普科技股和纳斯达克指数。道琼工业指数收跌19.93点，或0.1%，至20,914.62点；标准普尔500指数收跌3.13点，或0.13%，至2,378.25点；纳斯达克指数微升0.24点，至5,901点。本周，标普500指数上涨0.2%，道指升幅不到0.1%，纳斯达克指数上升0.7%。

Ÿ    欧洲股市走高，尽管汽车类股下滑，且银行类股由升转跌，触及15个月新高后回落，此前欧洲央行一位决策者的言论令可能升息的传闻再次活络。欧洲央行管理委员会委员暨奥地利央行总裁诺沃特尼周四对德国商报表示，央行将在晚些时候决定，是否在结束购债计划之前升息。STOXX600指数收高0.2%，本周升1.4%。

Ÿ    据盖洛普调查，美国总统特朗普的支持率跌至37%，为1月上任以来最低，反对率也增加至58%，同为上任以来最高；美国白宫和共和党国会议员提出的新医保法案引起公众反弹，老年、农村和低收入美国公民将受到最多负面影响。

Ÿ    希拉里近日出席活动时暗示，准备重返政坛。希拉里对特朗普当选后的美国现状表示不满，她称，已经准备好走出困境，为不满特朗普的这些人“带去一线光亮”。

Ÿ    美国2月制造业产出连续第六个月上升，3月初消费者信心上涨，凸显了经济的韧性，尽管第一季经济增长看似将大幅放缓。周五发布的其它数据也支撑上述观点，世界大型企业研究会称，2月经济领先指数升至逾10年来最高水平。经济前景改善，支撑了美国联邦储备理事会(FED/美联储)本周升息的决定。美联储公布，制造业产出上月增长0.5%，与1月增幅一致，这是三年来最大月增幅。3月初密歇根大学消费者信心指数升1.3%，报97.6。

Ÿ    “欧洲是我们共同的未来，”欧盟27国领导人计划下周在罗马作出这样的声明，在欧盟遭遇成立以来最大的倒退--英国退出后，对这一点仍然坚定不移。下周会议是为了纪念60年前欧洲共同体的成立，届时将会公布这份名为“罗马声明”的文件。27国力求通过这份声明标划出2019年英国退出之后欧盟未来的道路。“我们决心加强彼此之间的团结一致，让欧盟变得更强大，更具韧性。团结既是必要之举，也是我们的自由选择，”声明称。

Ÿ    全球20个最大经济体的财政金融领导人经过两天会议，未能达成折衷，最终放弃了维持全球贸易自由与开放的承诺，对日益深陷保护主义的美国采取默许态度。20国集团(G20)财长和央行总裁打破10年来支持自由贸易的惯例，在周六的公报中仅象征性提及贸易问题。这对主办国德国来说是一场彻底的失败。G20会议声明还删除了为应对气候变化提供资金支持的承诺。不过据与会人士称，对话是友好和非对抗性的，给未来达成协议留下可能。

Ÿ    德国总理梅克尔和日本首相安倍晋三周日在为汉诺威CeBIT科技展开幕时，大力提倡自由贸易，显然把矛头指向保护主义日益抬头的美国。他们呼吁应尽速达成日本与欧盟之间的一项自贸协议。两人并未直接点名美国政府，但他们都把握此机会与特朗普政府的保护主义倾向保持距离。梅克尔说，“当我们必须努力维护自由贸易、开放边境及民主价值的时候，这说明日本和德国对此均不再有所争论，而是正寻求以造福人民的方式塑造未来”。安倍晋三则说：“日本曾经因为自由贸易和投资而大有收获，希望和德国一起充当开放体系的维护者。”

Ÿ    韩国检方传唤乐天集团首席执行官，因怀疑和朴槿惠之间有不当交易。早在2月份朴槿惠未下台前，韩国三星电子副会长李在镕就因涉嫌向总统朴槿惠亲信崔顺实行贿、挪用公款等多项罪名，被首尔中央地方法院批准逮捕。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

100.30

-0.10

美元/人民币

6.9030

-0.04

欧元/美元

1.0738

-0.26

英镑/美元

1.2396

0.29

美元/日元

112.68

-0.60

Ÿ    美元兑离岸人民币周五纽约尾盘报6.8865元，较上日纽约尾盘跌0.24%；美元兑在岸人民币夜盘交易结束时报6.903元，较上日夜盘结束时跌0.04%。

Ÿ    美元跌至五周低位，连续第三日承压，此前美联储维持循序渐进的升息步伐不变，令美元进一步上升的预期落空。纽约尾盘，美元指数下跌0.1%，报100.30，稍早跌至五周低位。该指数本周下跌近1%，自美联储周三升息以来下跌1.2%。美元兑日元跌至两周低位，尾盘下跌0.6%，报112.68日元。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

48.78

0.00

COMEX黄金

1230.2

0.30

COMEX白银

17.413

0.50

LME铜

5934.0

0.40

LME铝

1914.0

0.70

Ÿ    上周五，国内商品期货夜盘黑色系多数上涨。焦炭、动力煤分别收涨0.16%、1.23%，焦煤收跌0.23%。铁矿石收涨0.35%。国内商品期货夜盘农产品多数上涨。棕榈油、豆油、菜油分别收涨0.07%、0.28%、0.24%。菜粕收涨0.25%，豆粕收跌0.07%。

Ÿ    国际油价基本持稳，本周小涨，但投机客在上周大跌时大举削减凈多头头寸，因担忧石油输出国组织(OPEC)的减产行动无法缓解全球供应过剩的问题。布兰特原油期货收涨0.02美元，报每桶51.76美元。美国原油期货小涨0.03美元，收报每桶48.78美元。两大指标合约本周均上涨0.8%。

Ÿ    金价上涨，将录得三周来的首个周线涨幅，因美联储在政策声明中发出的谨慎讯息，拖累美元触及约五周低位，使得黄金对于其它货币持有者来说更便宜。现货金收涨，报每盎司1,228.40美元，全周收高约2%。美国4月期金收高0.3%，报1,230.20美元。

Ÿ    期铜上扬，录得2月中以来最大周度涨幅，因美元走软，以及铜矿供应继续受扰。LME三个月期铜收涨0.4%，报每吨5,934美元，技术图表显示，本周上涨3.5%。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.5000

-3.00

3个月美元LIBOR

1.1518

0.36

中国10年期国债

3.3124

0.27

3个月SHIBOR

4.3507

2.40

DR007

3.4400

10.00

Ÿ    美国公债收益率下跌，此前数据显示3月美国通胀低迷，暗示美联储可能瞄准比周三预计地更慢的升息步伐。美国30年期和10年期公债收益率下跌约2个基点，此前密西根大学初步数据显示3月初美国通胀低迷。指标10年期公债价格尾盘上涨6/32，收益率从周四尾盘的2.524%降至2.500%。本周累计下跌约8个基点，势将是三周内的最大单周跌幅。年限在两年至30年的其它公债收益率都有望创下三周内的最大单周跌幅，两年期公债收益率本周下跌约4个基点。

Ÿ    德国较短期借贷成本触及五周高位，此前欧洲央行管委诺沃特尼表示，央行可能会在结束购债计划之前升息。德国两年期和五年期公债收益率盘中均触及五周高位，分别涨至负0.69%和负0.36%。虽然收盘有所回落，两年期德债收益率仍上涨2个基点，至负0.8%，五年期升至负0.42%。

Ÿ    综合消息，全球天然橡胶产量将不足以满足需求，全球库存料进一步减少，天然橡胶的替代品合成橡胶的产量过去三年都无法满足需求，预计这一趋势将继续下去。预计2016年全球天然橡胶产量不足1160万吨，消费量1250万吨；2017年产量不足1200万吨，消费量有望突破1260万吨甚至更多。

Ÿ    点评：由于近5年胶价连续下跌，割胶积极性越来越低迷，新胶的资源越来越少，但是橡胶需求却没有减少，所以供不应求是必然的。经过六年的价格下行，在油价抬升和中国轮胎生产呈现复苏态势下，2017年天然橡胶价格确定性向上。在橡胶期货价格上涨的带动下，橡胶生产企业业绩也正在逐步扭亏。海南橡胶（601118）预计2016年业绩扭亏为盈，实现净利润4700万-6900万元。而2015年公司亏损高达9.89亿元。公司是我国最大的天然橡胶生产企业。中化国际（600500）业绩大幅反转，天胶业务和农化板块底部进入上升通道。公司是中化集团国企改革的核心平台，未来集团内外资产整合预期高。

化肥农药-杀虫剂

Ÿ    随着传统旺季到来，加之环保限产，毒死蜱、吡虫啉、啶虫脒等杀虫剂产品供不应求，市场价格持续上扬。目前，毒死蜱厂家基本无新接订单空间。进入3月份，华东（97%）毒死蜱市场价快速上涨，至37000元/吨。此外，吡虫啉、啶虫脒也维持坚挺走势，其中96%含量吡虫啉报价16万元至16.5万元/吨。产品价格上涨有望提升杀虫剂生产企业盈利能力。

Ÿ    点评：海利尔（603639）拥有杀虫剂、杀菌剂、除草剂三大业务，其中杀虫剂业务收入占比超30%，公司是吡虫啉龙头企业。受2016年底环保整顿影响，山东、河北吡虫啉主要产能装置较长时间停产，库存低位，吡虫啉处于供不应求状态。利尔化学（002258）拥有年产3000吨毒死蜱产品生产线。目前，公司产品订单情况良好，价格较去年同期均有上浮。公司2016年实现净利润约20835万元，同比增长50%。其他关注：长青股份（002391）、江山股份（600389）。

生物科技-基因检测

Ÿ    证监会最新披露的创业板IPO正常审核状态企业信息表显示，华大基因的IPO排队序号已经跃升至第27位。信息表显示，在华大基因之前，已经有11家通过发审会审核，另有1家已上发审会、暂缓表决。按照目前创业板每周4家发审节奏，华大基因在一个月左右安排上会的概率大增。

Ÿ    点评：基因检测行业由萌芽期进入发展期，而无创产前基因检测作为最先产业化的方向，将引领行业快速增长。预测2016年无创产前基因检测行业收入增速约为50%，未来三年预计增速不低于35%，预计在2022年达到平稳期，终端市场收入规模约为150亿元。行业龙头上市，有望推动基因检测发展提速，荣之联（002642）、昌红科技（300151）、达安基因（002030）、安科生物（300009）等相关公司受关注。

工业机械-工业机器人

Ÿ    2017中国机器人行业发展论坛于3月18日在苏州吴中举行，本届论坛针对当下机器人与智能制造发展、服务机器人与人工智能等领域进行交流探讨。论坛中发布的行业报告称，2016年全球新增工业机器人近28万台，同比增幅约为13%，其中，中国贡献了8.5万台的安装量，同比增长27%。报告认为，2017年中国工业机器人销量将达到10.2万台，到年底保有量将接近45万台，中国本土机器人企业的市场占有率将从2012年的不足5%，增长至2017年的30%以上。随着近几年我国制造业劳动力成本的大幅攀升、工业制造业朝着集约化智能化的方向升级以及国家出台一系列产业政策支持工业机器人领域发展，将支撑我国工业机器人产业及市场规模持续扩大。自2013年起，中国成为世界最大的工业机器人市场，不过当前我国机器人人均使用密度依旧低于全球平均水平。随着机器人研发技术的进步，我国工业机器人市场具备较大的渗透密度提升空间。《机器人产业发展规划（2016-2020年）》提出到2020年，自主品牌工业机器人年产量达到10万台，意味着2016-2020年，我国自主品牌机器人年复合增长率达到35%。

Ÿ    点评：在国内工业机器人市场前景广阔、增速居前、国产化率不断提升的背景下，国内相关机器人厂商竞争力、盈利能力不断增强。建议从三个方面选择标的：一是具有一定核心零部件开发能力的本体及集成公司，二是其产品应用领域面向家电、3C等新增长领域的公司；三是核心零部件产业化方面走在前列的公司。可关注智云股份（300097）、慈星股份（300307）、黄河旋风（600172）、田中精机（300461）、大族激光（002008）、机器人（300024）、新时达（002527）等。

Ÿ    3月17日，中国神华（601088）公告大比例分红预案，派发股息现金人民币0.46元/股，另外派发特别股息现金人民币2.51元/股，合计2.97元/股。参考当前股价，中国神华即期股息率高达18.2%，为历史最高股息率预案之一。

Ÿ    点评：3月9日，在全国两会的新闻发布会上，国资委主任肖亚庆表示，上市公司要关心股价，更要关心分红，要建立完善分红机制，不断提高各个资本投资者的回报。上市公司就应该分红，就应该多赚取利润，然后为包括国有资本在内的所有股东提供更多的回报。国有上市的企业要做积极的负责任的股东，中央企业在这方面要带头要率先。考虑到国资委目前对于央企分红和市值管理的重视，不排除其他国企和央企也有类似提高分红比率的动作，建议关注有高分红潜力的国企和央企。参照中国神华的标准，大股东持股比例在40%以上，企业资产负债率在50%以下，企业未分配利润增速逐年走高，符合上述条件的上市公司可关注大秦铁路（601006）、华润三九（000999）、钢研高纳（300034）、光迅科技（002281）、中国石化（600028）等。

国企改革

Ÿ    中核科技（000777）、中国核建（601611）、中国核电（601985）等公司发布公告，其各自的控股股东中国核工业集团、中国核工业建设集团正在筹划战略重组事宜，重组方案目前尚未确定。

Ÿ    点评：这两大央企战略重组有利于发挥协同效应，打通上下游。近年来核电资产整合加速迹象不断显现，如中国电投集团已与国家核电重组，新成立的国电投2016年资产总额达8661亿元。近期能源局印发《2017年能源工作指导意见》，提出年内计划开工8台核电机组。在央企整合、国内新机组开工、核电出海共同加速的推动下，预计核电设备将迎来千亿级市场空间，可关注台海核电（002366）、江苏神通（002438），中核科技（000777.SZ）等。

北京时间

地区

数据和事件

09:40

澳洲

澳大利亚央行助理行长Ellis讲话

16:00

台湾

台湾2月外销订单同比（预估为17.8%，前值为5.2%）

20:30

美国

美国2月芝加哥联储全美活动指数（预估为0.03，前值为-0.05）

20日

中国

中国发展高层论坛，演讲嘉宾包括外汇局局长潘功胜

21日01:10

美国

芝加哥联储行长Evans谈经济形势和货币政策

21日04:00

法国-

法国总统候选人辩论

今日全球无休市日