指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,402.52

-0.79

深证成指

11,462.11

-1.04

沪深300

4,073.67

-0.63

创业板指

1,868.08

-1.51

中证500

6,537.66

-1.16

万得全A

4,697.46

-0.81

恒生指数

28,851.69

-1.03

国内股市

Ÿ    周三两市下跌，上证综指收盘跌0.79%报3402.52点；深成指跌1.04%报11462.11点；创业板跌1.51%报1868.08点，成交量小幅萎缩。股指震荡继续回落，预计股指短线将展开震荡盘整走势，止跌企稳再度上行概率大。个股操作上，建议逢低建仓。

Ÿ    资金面显示，周三两市大单净流出资金346.46亿元。其中，808只个股获资金净流入，2426只个股出现资金净流出，主力资金出逃微幅减弱。

Ÿ    恒生指数收盘跌1.03%报28851.69点，恒生国企指数跌1.63%报11412.75点，恒生红筹指数跌1.12%报4360.25点。全日大市成交1151.4亿港元，上日成交1082.4亿港元。汽车股全线下挫，比亚迪股份跌逾4%，吉利汽车跌逾3%。内险股走低，石油股跌幅居前。

Ÿ    两融余额7连升，连续十日突破万亿元。截至11月14日，A股融资融券余额为10363.99亿元，较前一交易日的10322.17亿元增加41.82亿元。

Ÿ    腾讯控股第三季度净利润180亿元，同比增69%，预期157.7亿元；营收652亿元，同比增61%，预期609.9亿元。网络游戏收入同比增48%至268.44亿元，其中智能手机游戏收入同比增84%至182亿元。微信及Wechat合并月活跃账户达9.80亿，同比增15.8%。腾讯系汽车交易平台易鑫集团将于周四在香港上市，暗盘开盘股价大涨逾40%，最高至11.5港元。易鑫股票在香港公开发售时，超额认购560倍，火爆程度和腾讯旗下阅文集团上市时的625倍不相上下。

重要新闻

Ÿ    发改委：煤炭、商品房将是下一步价格监管重点；要研究进一步促进新能源汽车发展的政策措施；年底我国共享经济交易规模将达到4.5万亿元；进一步放宽市场准入限制；电商快递外卖等领域推行绿色物流实施方案正在研究。

Ÿ    财政部副部长朱光耀：全球经济总体向好，2017年是全球金融危机以来，第一次全球主要的经济体都出现了正增长，但需要注意几个挑战，尤其是需要高度警惕就是全球的贸易保护，明年这个问题会继续发酵。

Ÿ    海通宏观姜超：长期来看，依赖刺激地产拉动经济可以带来一时的繁荣，但难以持续，真正能够推动经济长期持续增长的还是技术和人力资本的提升。短期来看，刺激泡沫的诱惑很大，但将时间拉长看，做长期正确的事，才能推动社会的进步和经济的持续发展。

Ÿ    经济参考报头版刊文称，构建楼市长效机制离不开住房定位。十九大报告将“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”写入“加强社会保障体系建设”章节，奠定了今后楼市调控的主基调。目前来看，政策面、资金面、市场面均已开启房地产市场长效机制建设的窗口。

Ÿ    证券时报头版刊文称，以房养老需要加强监管，这既与以房养老的金融创新属性有关，也与参与主体特点有关。如果缺乏完善的配套保障安排，容易对老年群体及相关机构利益造成侵害。可从信息披露、跨部门联动监管和加强消费者教育等方面完善以房养老配套保障机制。

Ÿ    中国证券报：年末冲时点叠加金融去杠杆、打击同业套利，过于依赖同业负债的中小银行年末揽储压力大于往年。分析人士认为，在目前监管态势下，要实现资产规模稳定增长，存款增长显得尤为重要。部分股份制银行基本户底子薄，对公方面存款压力大，另有一些股份制银行也在集中发力个人业务。

Ÿ    发改委：上海港、天津港、宁波舟山港和青岛港将从2018年起，下调外贸进出口集装箱装卸费用，下调的幅度在10%到20%左右，每年可降低进出口物流成本约35亿元。

Ÿ    工信部：加快推进5G商用进程；大力推动工业企业内网、外网改造升级，构建标识解析和标准体系。重点推动国家、企业两级工业互联网平台体系建设。

Ÿ    财政部印发了重大技术装备进口税收政策2017年度执行方案。执行方案实施后，预计免征进口税收23亿元人民币。

Ÿ    首批国家人工智能开放创新平台名单出炉，依托百度建设自动驾驶国家人工智能开放创新平台，依托阿里云建设城市大脑国家人工智能开放创新平台，依托腾讯建设医疗影像国家人工智能开放创新平台，依托科大讯飞建设智能语音国家人工智能开放创新平台。

上市公司重要公告

Ÿ    美年健康拟实施22亿元员工持股计划，员工募资8.8亿元；茂业商业控股股东拟增持1亿元-5亿元；出版传媒终止筹划重组；德新交运确认筹划重组；大东南控股股东部分质押股票已触及平仓线；华大基因股票涨幅过大停牌核查；青松股份实控人筹划股权转让，或致控制权变更；常铝股份筹划收购汽车轻量化领域资产；必康股份、辉隆股份、山东威达获增持。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

23,271.28

-0.59

纳斯达克指数

6,706.21

-0.47

标普500

2,564.62

-0.55

日经225

22,028.32

-1.57

富时100

7,372.61

-0.56

德国DAX

12,976.37

-0.44

国际要闻

Ÿ    美国股市周三收低，因能源股连续第四个交易日下滑，跟随油价跌势，且今年表现最佳的科技股对标普500指数的拖累最大。道琼工业指数收跌138.19点或0.59%，至23,271.28点；标准普尔500指数收低14.25点或0.55%，至2,564.62点；纳斯达克指数收低31.66点或0.47%，至6,706.21点。

Ÿ    欧洲股市跌至八周低位，连跌第七个交易日，因商品类股下跌和投资者持续锁定利润，但空客股价上涨，此前获得创纪录的飞机订单。泛欧STOXX600指数收低0.4%，略高于稍早触及的低位。英股富时100指数跌0.56%，德股DAX指数下滑0.44%，法股CAC-40指数收低0.27%。

Ÿ    芝加哥联储总裁埃文斯周三称，他将在下个月政策会议上对利率决定持开放态度。外界预期美联储会在12月会议上进行年内第三次升息。埃文斯向记者表示，全球经济成长升温让央行官员的工作更加轻松，但同时美联储理事多个职位空缺“非常有挑战性”。此外，波士顿联储总裁罗森格伦称美国经济表现要求在12月升息，低通胀是因临时性因素所致，经济看似已超过了‘最高可持续’就业水平，失业率下降显示需要收紧政策。

Ÿ    美国基础消费者物价上月上涨，受助于租金和医疗保健成本上升，支持了令美联储忧心忡忡的近期通胀下滑趋势可能已经结束的观点。CPI攀升可能为美联储在下月升息扫清障碍。此外，商务部报告上月零售销售增长0.2%，因汽车制造商的大幅折扣提振汽车销售。数据公布后，美元指数削减跌幅，美国公债价格多数上扬。  

Ÿ    欧洲央行管委韩伟森(ArdoHansson)表示，欧元区经济展望改善，为欧洲央行政策调整提供合理根据，而央行不应只依赖资产购买来实现目标。“随着实质经济前景的信心增强，现在有一些空间进行审慎但明显的政策调整，”韩伟森在瑞银主办的一场银行会议上表示。他强调，欧洲央行的货币政策工具不应仅限于资产购买。欧洲央行首席经济学家普雷特表示，随着逐渐退出大规模买债计划，欧洲央行在提供经济刺激方面将会更加依赖前瞻指引，也就是对未来利率的承诺。

Ÿ    韩国央行周四表示，韩国与加拿大已签署一项长期双边货币互换协议，将令两国得以向对方提供流动性，以促进国内金融稳定。韩国央行声明称，该协议即刻生效，加拿大央行可向韩国金融机构提供加元，韩国央行也可向加拿大金融机构提供韩元。

Ÿ    津巴布韦军队夺权，穆加贝时代走向终结。自津巴布韦独立以来，穆加贝一直都是国家实际领导人，其目前被控制在自己家中。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

93.81

-0.01

美元/人民币

6.6195

-0.26

欧元/美元

1.1793

-0.05

英镑/美元

1.3171

0.00

美元/日元

112.87

-0.51

Ÿ    在岸人民币兑美元收盘价报6.6195，较上一交易日涨0.26%，创逾两周最大涨幅。人民币兑美元中间价报6.6263，创11月7日以来新高，调升136个基点，调升幅度创一个月以来最大。

Ÿ    美元指数缩减盘中跌幅，纽约尾盘跌0.01%，报93.8102，因10月美国核心通胀攀升，零售销售意外增长。通胀数据公布前，一度下跌逾0.4%。欧元兑美元跌0.05%，报1.1793；美元兑日元跌0.51%，报112.87，因全球股市普遍下跌，避险情绪上升。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

55.31

-0.70

COMEX黄金

1277.8

-0.40

COMEX白银

16.980

-0.50

LME铜

6773.0

0.20

LME铝

2106.0

1.20

Ÿ    国内商品期货夜盘多数下跌。焦炭收涨1.41%，焦煤、动力煤分别收跌1.80%、0.56%。铁矿石收跌0.99%。豆油、菜油、棕榈油分别收跌0.40%、0.65%、0.47%。豆粕、菜粕、大豆分别收涨0.28%、0.18%、0.08%。螺纹钢、热轧卷板分别收跌1.23%、0.45%。橡胶、沥青分别收跌1.55%、1.04%。

Ÿ    中国铝业：将关闭中铝公司逾200万吨氧化铝产能，减产60万至70万吨。未来几年铝产能不会大幅增加。

Ÿ    油价下跌，此前美国政府报告上周美国原油和汽油库存意外增加，但炼厂炼油量上升和馏分油库存下降，扶助油价从日内低位反弹。美国原油收低0.37美元，报每桶55.33美元。布兰特原油收跌0.34美元，报每桶61.87美元，布兰特原油连续第四日下跌。

Ÿ    金价下跌，盘中在平盘上下波动，先是升至10月20日以来最高，然后回落并在日低附近徘徊，因美元缩减跌幅。现货金收跌约0.2%报每盎司1,278.41美元，盘中触及10月20日以来最高的1,289.09美元。美国12月期金收跌5.20美元或0.4%，报每盎司1,277.70美元。

Ÿ    伦敦金属交易所(LME)基本金属多数下跌，因中国数据燃点了对全球最大商品消费国经济放缓的担忧，油价和全球股市下跌，表明投资者整体上谨慎。LME期铜收升0.2%，报每吨6,773美元，稍早触及逾一个月低位的6,713美元；期铝收高1.2%，报2,106美元，稍早触及8月底以来的最低位2,068.50美元。期镍收跌0.8%，报11,690美元。期铅收跌1.4%，报2,436美元，盘中触及10月31日以来最低。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.3300

-5.00

3个月美元LIBOR

1.4190

0.31

中国10年期国债

3.9500

-0.25

3个月SHIBOR

4.5455

1.09

DR007

3.1000

-20.00

Ÿ    周三央行进行1600亿7天、1400亿14天和300亿63天逆回购操作，当日有1100亿逆回购到期，单日净投放2200亿。Shibor终结全线上涨，隔夜Shibor跌2.10bp报2.8060%。

Ÿ    10年期主力合约T1803收涨0.19%，5年期主力合约TF1803收涨0.26%。银行间现券收益率多数小幅下行，10年期国开活跃券170215收益率上行0.76bp报4.7275%，10年期国债活跃券170018收益率下行2.35bp报3.95%，5年期国债活跃券170014收益率下行4.21bp报3.96%。

Ÿ    美国短债和长债之间的收益率差缩至10年来最窄，因此前发布的数据显示美国基础通胀攀升，零售销售意外增长，市场消化了明年将进一步升息的可能性。两年期和10年期美债收益率差缩窄至63.4个基点，为2007年11月以来最窄。五年期和30年期美债收益率差缩至略低于75个基点，为近两周来最平水平。尾盘，10年期美债收益率跌至2.336%，周二尾盘为2.381%。两年期美债收益率报1.687%，周二为1.691%。美国30年期公债收益率跌至2.784%，周二为2.839%。

Ÿ    11月14日，国内双氧水市场继续拉涨，价格由1396元/吨涨至1487元/吨，单日涨幅达到6.54%。双氧水价格本月来上涨了12.69%，10月来价格一路飙升，突破三年历史高位，累计涨幅高达66.15%。

Ÿ    点评：目前企业库存处于低位，货源紧张。上游氯碱行业平稳运行，原料维持高位，氢气成本价格相对增加。下游市场，因近年环保核查成为热点，造纸、已内酰胺、污水处理方面对双氧水采购成倍增加，双氧水市场从供应过剩局面转变为供不应求，价格屡破新高。目前国内双氧水进入新一轮上涨周期，下游买单支撑，整体市场需求稳定，企业库存低位情况下，预计27.5%双氧水价格将很快突破1500元/吨。金禾实业（002597）有35万吨双氧水产能。滨化股份（601678）有双氧水产能10万吨。

化纤-涤纶

Ÿ    据国家统计局最新数据显示，全国涤纶长丝（FDY150D/96F）11月10日9356.3元/吨，创出5月底反弹以来新高。涤纶长丝2016年下半年以来景气度回升，盈利水平恢复。从产销情况来看，1）近年来涤纶长丝产能扩张逐年放缓，2018年涤纶长丝预计实际新增量200万吨左右，产能增速继续维持低位。开工率方面，2016年我国涤纶长丝的产量达到2958万吨左右，行业的开工率在八成以上，预计2017年新增产能在100万吨/年左右，行业的开工率将进一步提升。2）消费方面，受国外发达国家经济复苏和国内经济稳中转好影响，纺织服装行业复苏，涤纶长丝需求好转，预计2017年涤纶长丝的消费量一直保持在10%左右的增长速率，每年新增需求量均超过200万吨,涤纶长丝行业景气度已显著回升。不确定性因素方面，近期国际原油价格波动较大，或影响PX-PTA -涤纶长丝产业链价格传导。不过，只要国际油价不出现趋势性下挫，四季度行业盈利大概率向好。三四季度为传统旺季，目前库存偏低，下游补货需求增加，上市公司销售有望继续放量。桐昆股份（601233）涤纶长丝行业龙头，目前拥有涤纶长丝产能460万吨，18、19年分别再扩50、90至600万吨，龙头市占率进一步提升。恒力股份（600346）目前涤纶产品满产满销，预计四季度公司涤纶长丝产销情况依然维持高景气，全年业绩可期。

绿色包装

Ÿ    发改委发言人15日表示，正会同商务部和邮政等部门研究在电商、快递、外卖等领域推行绿色物流、绿色包装的实施方案，在这个实施方案中，将要求电商平台、外卖规定平台和物流企业提供绿色消费的选择。同时，推进电商物流标准化，发展单元化物流，推广标准托盘，共享快递等可循环的物流设施等等。

Ÿ    随着电子商务和快递行业高速增长，快递包装废弃物中大量不可降解的塑料编织袋、胶带对环境造成了很大威胁，亟待出台系统性政策，对各市场主体形成有效约束。国家邮政局、发改委、科技部等十部门日前联合发布《关于协同推进快递业绿色包装工作的指导意见》，明确鼓励使用可降解、可重复利用的环保包装材料。计划到2020年，可降解的绿色包装材料应用比例提高到50%，基本淘汰重金属等特殊物质超标的包装物料，基本建成专门的快递包装物回收体系。金发科技（600143）完全生物降解塑料销售持续增长，并涉足快递包装业务。公司此前在互动平台表示，已同阿里巴巴旗下菜鸟签订绿色物流包装供应战略合作协议，目前各项工作正按计划推进中。京东的“清流计划”公司也参与其中。皖维高新（600063）主营的聚乙烯醇（PVA）具备高分子材料中少有的可降解特性。王子新材（002735）主营低碳材料、各类新材料及环保产品的研发和销售。

食品-乳业

Ÿ    农业部11月14日公布数据显示，11月第二周内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.5元/公斤，比前一周上涨0.3%，同比上涨1.2%。9月份开始生鲜乳价格持续反弹，9月份第1-4周价格分别为3.43元/公斤、3.45元/公斤、3.46元/公斤、3.48元/公斤，10月四周的价格都稳定在3.48元/公斤，11月份生鲜乳价格继续稳中有升。预计新西兰减产趋势或加码，且国内乳品需求持续向好，均将支撑奶价上行。

Ÿ    点评：据了解，目前国内去产能接近尾声，奶牛存栏量2016年下滑6.25%，2017年延续下滑。9月份生鲜乳产量指数是93.47，同比减少3.21%，环比减少1.69%；1-9月累计生鲜乳产量同比减少1.34%，而需求端，城市人均乳品消费量提升及二胎带动效应，下游需求稳定增长，整体呈现供给略弱于需求格局。另外，国际市场看，近期全球乳品贸易拍卖疲软可能和拍卖量的季节性高峰相关，影响是暂时的。而新西兰乳业巨头减产苗头已经出现，10月进入新西兰丰产季，目前新西兰、尤其北岛天气欠佳，可能带来原奶收购量同比下降，进而推升海外奶价。英国First Milk已经宣布上调11月份的牛奶价格。目前国内外原奶价差基本抹平，奶价将保持高度联动，受奶牛补栏周期较长和全球原奶价格上涨影响，国内生鲜乳价格或仍将缓慢上涨。伊利股份（600887）原奶周期+中小企业退出叠加蒙牛竞争趋缓+渠道下沉+结构升级，公司有望进入新三年大周期。光明乳业（600597）上游全资持股荷斯坦牧业，更好把控奶源。

人工智能

Ÿ    科技部15日召开新一代人工智能发展规划暨重大科技项目启动会，宣布成立新一代人工智能发展规划推进办公室。该办公室由科技部、发改委、工信部、中科院等15个部门构成。科技部还公布了首批国家新一代人工智能开放创新平台名单，分别依托百度、阿里云、腾讯、科大讯飞这四家公司，在自动驾驶、城市大脑、医疗影像、智能语音等四领域建设国家新一代人工智能开放创新平台。

Ÿ    点评：这标志着新一代人工智能发展规划和重大科技项目进入全面启动实施阶段，人工智能的创新应用将得到大规模推进。例如在医疗影像领域，伴随着影像技术的进步以及快速增长的医疗诊断需求，影像科医生已经成为“稀缺资源”，亟待人工智能技术快速准确地实现诊断。腾讯已发布了人工智能医学影像产品“腾讯觅影”，阿里健康也入股了万东医疗旗下的万里云，该平台每天的阅片量已达数千例。相关个股有科大讯飞（002230）、万东医疗（600055）、汉王科技（002362）、四维图新（002405）等。

Ÿ    国家发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮15日透露，国务院国企改革领导小组审议通过第三批混改试点名单，已确定将31家国有企业纳入第三批试点范围，其中既有中央企业，也有地方国有企业。目前，发改委正在抓紧指导试点企业制定实施方案。

Ÿ    点评： 2017年从央企到地方国企的混合所有制改革全面推进，随着第三批混改试点名单出炉，A股市场或将掀起新一轮并购热潮。个股可关注：中国建材、中材股份、中国船舶、新能泰山等。