指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,430.46

0.59

深证成指

11,560.80

-0.36

沪深300

4,227.57

0.23

创业板指

1,853.38

-0.19

中证500

6,439.44

-0.26

万得全A

4,710.74

0.08

恒生指数

30,003.49

0.62

国内股市

Ÿ    周三两市有所差异，上证综指收盘涨0.59%报3430.46点；深成指跌0.36%报11560.80点；创业板跌0.19%报1853.38点，成交量微幅放大。沪指在银行等权重股上涨带动下收红，但深成指、中小创等股指经过连续的反弹后均有所回探，个股也是涨少跌多。预计股指短线震荡回调仍有需要，继续探寻阶段性底部。个股操作上，保持近期观点不变，建议维持空仓。

Ÿ    资金面显示，周三两市大单净流出资金169.74亿元。其中，1169只个股获资金净流入，2064只个股出现资金净流出，主力资金出逃继续放大，两市成交5660亿元，上日成交5625亿。

Ÿ    A股重回3400点，两融余额二连增。截至11月21日，A股融资融券余额为10367.16亿元，较前一交易日增加75.64亿元。

Ÿ    恒指收涨0.62%报30003.49点，站上3万点关口；国企指数涨0.71%报11958.63点，红筹指数涨0.9%报4395.51点。全日大市成交放大至1574.3亿港元，连续第十三日超千亿港元。香港交易所涨3.84%，领涨蓝筹。中国平安、腾讯控股双双回落，分别跌2.44%、0.74%。

Ÿ    证监会主席刘士余：资本市场的改革发展稳定工作要突出抓重点、补短板、强弱项，把发展直接融资放在更加突出位置，充分运用资本市场机制，主动服务国家战略，坚决打好防范化解重大风险等三大攻坚战。加快建设多层次资本市场，深化新三板改革，规范发展区域性股权市场，积极探索股权众筹试点。

Ÿ    全国股转系统监事长邓映翎称，新三板进一步改革的交易机制方式，分层方案以及三类股东解决办法已经得到管理层的统一认识，新三板的春天正在来临。股转已经做了大量调研，提交改革方案给监管层进行决定。

重要新闻

Ÿ    国务院常务会议称，将继续为企业减轻负担，清理规范涉企经营服务性收费；完善产权保护制度，依法保护产权；加强网购、进出口等知识产权执法。

Ÿ    银监会于学军：中国金融的问题最核心是管不住货币，这是中国所有金融问题的重要根源。金融业改革的目标和愿景有三条，一是中国的金融改革达到的目的是建立严格有效的货币管理体系；二是整个金融体系要进一步市场化、国际化，以此进一步提高配置效率；三是金融的监管职责定位要更加协调、高效。

Ÿ    证券时报：市场调研公司尼尔森称，中国消费者信心指数在第三季度涨至114点，创历史新高，连续四个季度增长；享受型消费之外，健康型消费正在成为新热点，净水器、智能手环、空气净化器等列入未来12个月消费者最想购买的产品。

Ÿ    经济参考报：业内专家称，明年“三农”领域的工作重点将是深入推进乡村振兴战略，年底前将召开的中央农村工作会议和明年中央一号文件将会围绕战略实施作出部署，具体措施包括继续推进农村产权等制度的改革，深入推进农业供给侧结构性改革，以及加快小农户和现代农业的有机衔接等多个方面。

Ÿ    证券日报：近日航天科工已得到国务院国资委获批完成公司制改制。改制后，航天科工由全民所有制企业整体改制为国有独资公司。业内人士称，此次航天科工可以说已领跑军工央企改制，根据已完成改制的军工集团经验来看，预计剩余几家军工集团也将大概率改制成为国有独资公司。

Ÿ    21世纪经济报道：住宅用地出让合同执行情况检查，目前正进入收官阶段。虽然国土部最初划定的检查范围为“70个大中城市和热点城市苏州市”，但很多地方在执行中，将检查范围扩大至省内的非热点城市。一些地方国土部门明确表示，将加强土地出让、批后监管等环节的管理，预示着未来土地管理政策存在强化的预期。

Ÿ    国际金融报：银监会将一刀切清理现金贷平台，只保留两类持牌机构。除现有157家已有网络小贷牌照的机构之外，不再发放新的牌照；彻查并清理国资代持股权、以国资名义申请牌照等挂靠的情况；清理后只保留两类持牌机构：大型国企、大的互联网主体，一个集团只保留一个牌照。

Ÿ    经济参考报：我国金融业开放再提速，银行、证券基金、保险业明确开放路线图时间表。业内人士表示，开放程度的再提升意味着我国金融业已经进入到深度开放时期，但值得注意的是，金融业开放不等同于金融和资本流动的自由化，在“开门”的同时，一定要把握节奏和力度，必须要防范由此带来的金融风险。

Ÿ    经济参考报：近日，住建部等三部门召开部分省市房地产工作座谈会，指出房地产调控需保持政策的连续性稳定性，坚持调控目标不动摇、力度不放松，不能有任何“喘口气、歇歇脚”的念头。业内人士表示，会议是在十九大之后、中央经济工作会议之前，具有重要的指导性意义，可以视为明年房地产市场调控的定调。

Ÿ    佛山南海区规划到2025年，推广燃料电池乘用车10000辆，燃料电池客车5000辆。除了佛山，上海、江苏如皋、浙江台州、湖北武汉等地均已经出台支持氢燃料电池发展的政策措施。广东、山东等多地有望跟进出台扶持政策。

Ÿ    北京市新能源汽车发展促进中心主任牛近明：目前北京市新能源汽车发展的数量接近16万辆。其中，私人汽车超过了11万辆，租赁汽车1.56万辆，这三个数据在全国处在最多的位置。

Ÿ    中国有色金属工业协会会长陈全训表示，今年前三季度铅锌行业效益显著提升，规模以上企业实现利润216亿元。

上市公司重要公告

Ÿ    尔康制药发布自查报告，股票复牌；国家集成电路基金超28亿收购汇顶科技6.65%股份；安迪苏维生素A产品减产；皇氏集团董事所持部分股票被强行平仓；奥瑞德重组案出炉，拟71.85亿元并购合肥瑞成；顾地科技拟14.79亿元收购文化旅游类资产；威华股份将全资控股致远锂业；乐通股份控股股东拟增持8%-13%股份；人福医药退出氨基酸原料业务；龙净环保大股东之控股股东增持5.87%股份，完成增持计划；步森股份、新国都均终止参与设立网络小贷公司；华懋科技控股股东拟转让不超10.74%股份；*ST河化拟终止筹划资产重组；恒康医疗终止定增，将筹划重组。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

23,526.18

-0.27

纳斯达克指数

6,867.36

0.07

标普500

2,597.08

-0.08

日经225

22,523.15

0.48

富时100

7,418.50

0.10

德国DAX

13,015.04

-1.16

国际要闻

Ÿ    美国股市周三收盘基本持平，电信服务类股是涨幅最大板块之一，能源股跟随油价上涨。道琼工业指数收跌64.65点，或0.27%，至23,526.18点；标普500指数收跌1.95点，或0.08%，至2,597.08点；纳斯达克指数涨4.88点，或0.07%，至6,867.36点。

Ÿ    欧洲股市连涨两天后下滑，由德国股市领跌，欧元反弹和德国组建新政府的尝试失败，打压德股下跌。泛欧STOXX 600指数收低0.3%，德股DAX指数收跌1.2%。英股富时100指数收涨0.1%，受助于药厂Shire和汇丰控股等大型国际公司股价攀升以及SSP Group发布强劲的业绩后上涨。法股CAC指数收低0.25%。

Ÿ    美国联邦储备理事会(FED/美联储)周三发布的10月31日至11月1日政策会议记录显示，很多决策者预计将不得不在“短期内”升息。会议记录还显示，决策者普遍认为经济势将强劲成长。多位联储官员也认为，美国国会通过大规模减税的可能性增强，这会带动企业投资。尽管几位决策者表示，在决定升息时机前，他们仍需要看到更多数据，但许多官员表示，失业率看来过低，使得通胀不会保持在目前的疲弱水准。

Ÿ    美国10月资本财新订单意外下降0.5%，此前连续三个月大幅增长，但付运量仍持续上升，表明进入年末企业投资和经济动能强劲。其它数据显示，上周初请失业金人数减少1.3万，这也支撑了经济前景。企业投资强劲和劳动力市场收紧，可能令美联储保持在下月升息的轨道上。数据公布后，美债价格小幅上涨，在周四美国感恩节假日前交投清淡；美元兑一篮子货币下跌；美股基本持平于接近纪录高位，因科技股回落被油价跳升的影响抵消。

Ÿ    美国商务部周三称，最终裁定对自中国进口的工具箱产品征收反补贴税。商务部的声明称，将对中国的工具箱产品征收14.03-95.96%的反补贴关税。如果美国国际贸易委员会(ITC)发现从中国进口的产品损害或可能损害美国生产商的利益，反补贴税将实施五年。ITC计划于明年1月8日左右做出决定。

Ÿ    为脱欧问题所困扰的英国调降经济成长预估，并扩大直至2020年代的举债计划；但财政大臣哈蒙德宣布了多项支出举措，旨在赢回选民人心。他还承诺未来五年支出440亿英镑(580亿美元)解决英国严重的房屋短缺问题，每年新增30万套住宅供应，直至2020年代中期。受到哈蒙德宣布对经济的黯淡预估所影响，英镑最初下跌，但后来转升，兑美元触及三周高位。英国预算预测机构目前预估2017国内生产总值(GDP)增长1.5%，3月时的预估为增长2.0%，表明受退欧公投影响，今年经济增长放缓。OBR还将其对2019年和2020年GDP增长预估分别从之前的1.7%和1.9%均调降为1.3%。至于2021年和2022年，经济增势料将依然疲弱，增幅料分别为1.5%和1.6%。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

93.24

-0.78

美元/人民币

6.6142

-0.25

欧元/美元

1.1823

0.72

英镑/美元

1.3326

0.66

美元/日元

112.21

-0.96

Ÿ    美元/在岸人民币夜盘下降0.25%，报6.6142元。人民币兑美元中间价报6.6290，调升66个基点，升幅创11月15日以来最大。

Ÿ    美元指数纽约尾盘大跌0.78%，报93.2415，创10月19日以来新低。美联储会议纪要对低通胀担忧并未缓和，纪要公布后，美元加速下跌。欧元兑美元涨0.72%，报1.1823，刷新一周新高。美元兑日元跌1.09%，报111.21，创两个多月新低。美元兑瑞郎跌0.96%，报0.9819，创一个月来新低。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

58.15

2.30

COMEX黄金

1296.5

0.80

COMEX白银

17.235

1.00

LME铜

6954.0

0.70

LME铝

2107.0

1.20

Ÿ    国内商品期货夜盘多数收涨。焦煤、焦炭、动力煤分别收涨4.28%、3.76%、0.6%；铁矿石收涨3.28%。PTA跌0.47%，甲醇跌0.03%，玻璃跌0.94%。豆油涨0.2%，菜油跌0.09%、棕榈油涨0.29%；螺纹钢、热轧卷板分别收涨0.82%、0.27%，橡胶、沥青分别收涨3%、1%。

Ÿ    郑商所：自11月28日结算时起，白糖期货1801合约交易保证金标准由原比例调整为10%，涨跌停板幅度由原比例调整为6%。 

Ÿ    油价收在两年高位，因从加拿大向美国输送原油的最大输油管之一关闭，导致向美国的输油量减少。美国原油期货收高1.19美元或2.09%，结算价报每桶58.02美元，为2015年7月来最高结算价，因投资人担心Keystone输油管关闭，且周二晚美国石油协会(API)公布上周美国原油库存骤降640万桶。布兰特原油期货收高0.75美元或1.2%，报每桶63.32美元。

Ÿ    黄金价格上涨，因美元表现疲软，美联储会议记录公布后，现货金微幅扩大涨幅，终场收报每盎司1,292.05美元。12月美国期金收涨10.50美元，或0.8%，报每盎司1,292.20美元。

Ÿ    伦敦期锌攀升至两周高位，受对供应短缺的持续忧虑和上海钢期价的强劲表现拉动。伦敦金属交易所(LME)期锌收高1.2%，报3,228美元，盘中触及11月7日来最高3,240.50美元。价格还突破了较短期移动均线，给跟随趋势的基金传递了买入信号。LME期铜涨0.7%至每吨6,954美元，盘中触及两周高位6,957.50美元。期镍收低0.2%，报每吨11,850美元。期铝攀升1.2%，报每吨2,107美元。期铅跌0.7%，报2,463美元。期锡收盘没有成交，买盘最后升0.7%，报19,400美元。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.3200

-4.00

3个月美元LIBOR

1.4459

0.53

中国10年期国债

3.9850

3.50

3个月SHIBOR

4.6243

0.21

DR007

3.4400

4.00

Ÿ    周三央行公开市场进行1000亿7天、800亿14天和100亿63天逆回购操作，当日有1900亿逆回购到期，完全对冲当日到期规模。资金面延续紧张，Shibor连续两日全线上涨，但是短端品种涨幅收窄。

Ÿ    中国证券报：央行公开市场完全对冲到期资金，资金面延续紧张，主要资金利率多数上行。不过市场人士认为，从近期的公开市场操作情况看，央行仍延续了“通过多种工具手段‘削峰填谷’，稳定市场对资金面的预期”的操作思路。尽管年前资金面难免波动，但预计央行仍将适时适量精准调控，维护流动性的平稳运行。

Ÿ    国债期货全线大幅收跌，10年和5年期债主力合约分别收跌0.52%、0.30%；银行间现券收益率大幅上行，国债相对稳定，10年国开农发和口行债活跃券收益率上行均超10bp逼近或突破5%，10年期国债活跃券170018收益率上行4.44bp报4.0050%。

Ÿ    美国公债价格小涨，因美联储公布的最新会议记录，确认了市场对12月升息的预期。周四感恩节前市场交投清淡。指标10年期公债价格上扬10/32，收益率报2.32%，低于周二的2.36%。两年/10年期公债收益率之差为58.5个基点，持于10年低位附近。

Ÿ    周三，纽约原油期货主力合约上涨2.09%，突破每桶58美元，创出2015年6月以来新高。OPEC将于本月30日召开会议商讨减产问题，市场看好减产得到延续。美国石油学会API公布的周度数据显示，最近一个报告期内原油库存减少636万桶，降幅远超预期中的216.7万桶，这也为油价提供了一些支持。

Ÿ    点评：除了供给上的减产外，需求情况好于预期，也是油市持续转暖的关键因素。目前多种石化类产品与生产成本之间的价差处于历史较高水平，未来两年新增产能很少，炼化板块利润有望在油价上涨中进一步改善，并受益于油价上涨趋势确立带来的下游补库。中国石化（600028）三季报显示炼油、化工业务利润环比增长，勘探开采业务环比减亏。上海石化（600688）的合成树脂、合成纤维毛利率在三季度环比扩大。中国石油（601857）勘探板块在三季度扭亏。其他个股：中曼石油（603619）、泰山石油（000554）。

能源-生物航煤

Ÿ    中石化集团宣布，11月22日加注中国石化1号生物航空煤油的海南航空HU497航班波音787型客机，跨越太平洋，平稳降落在美国芝加哥奥黑尔国际机场。这标志着我国自主研发生产的1号生物航煤首次跨洋商业载客飞行取得圆满成功。

Ÿ    点评：这是继2013年技术验证试飞、2015年国内商业航班首次应用飞行之后的又一创举。生物航煤是全球航空燃料发展的重要方向，发展绿色可替代清洁能源，推动国家自主知识产权生物航煤的研发和应用，是我国切实打造绿色低碳航空的一次重要创新。我国目前的航煤消费量约3000万吨，如全部以生物航煤替代，每吨至少减排30%，一年可减排二氧化碳约3300万吨，相当于植树近3亿棵、近2000万辆经济型轿车停开一年。生物航煤低碳环保，大幅减少温室气体排放。同时，还有可能改变餐饮废油流向餐桌的扭曲走向，探索其并变废为宝的绿色通道。天邦股份（002124）旗下湖南金德意饲料油脂公司拥有利用废弃食用油制造生物柴油的技术，产能达到3万吨/年。嘉澳环保（603822）自2016年潜心研发符合欧盟EC法规要求的出口用生物柴油产品，目前已研制成功，并已成功签署1300吨试单合同。

贵金属-铂金

Ÿ    世界铂金投资协会（WPIC）周二在最新的铂金季报中称，拜珠宝和工业部门需求复苏以及产量下降所赐，明年全球铂金市场供应缺口将急剧扩大。WPIC在报告中称，今年铂金市场供应缺口为1.5万盎司，明年料将跳升至27.5万盎司。

Ÿ    点评：铂金价格在2016年触及逾七年低点后开始上行，今年已经累计上涨5%，但仍大幅落后于“同门兄弟”钯金。WPIC称，2017年整体铂金需求将出现小幅下降至784.5万盎司，而明年则会增长2%至803万盎司。铂金价格已触底，供应缺口叠加环保需求，铂金价格将保持上行态势。贵研铂业（600459）已成为全球领先的贵金属 生产加工企业，主要产品包括贵金属铂、钯、铑、钌、铱、金、银等。公司拥有年处理3000吨贵金属二次资源物料生产线，年回收5吨贵金属，其中铂1.4吨/年，钯2.5吨/年。西部材料（002149）控股子公司西安诺博尔稀贵金属材料有限公司生产销售铂产品。

生物科技-干细胞

Ÿ    据媒体报道，中国细胞生物学干细胞生物学分会会长周琪院士22日宣布《干细胞通用要求》正式出版发行。周琪指出，《干细胞通用要求》是根据国家标准委2017年发布的《团体标准管理规定》制订的首个针对干细胞通用要求的规范性文件，将在规范干细胞行业发展，保障受试者权益，促进干细胞转化研究等方面发挥重要作用。

Ÿ    点评：标准的发布将推动我国干细胞标准化建设和发展，为中国的干细胞技术规范应用奠定基础。今年5月，科技部官网发布了《关于对国家重点研发计划干细胞及转化研究等6个重点专项2018年度项目申报指南征求意见的通知》，干细胞及转化研究重点专项是深化中央财政科技计划管理改革后“国家重点研发计划”资助的第一个重点专项。随着干细胞基础研究的发展和技术的不断进步，政策规范化、人才培养、投资机制各种环境要素的支持下，干细胞产业将迎来快速发展期。冠昊生物（300238）在干细胞的临床研究及产业应用方面，处于国内领先态势，并与北大合作多个干细胞研发项目。国际医学（000516）参股子公司汉氏联合是干细胞产业领域的先锋企业。其他个股：安科生物（300009）、北陆药业（300016）。

建筑

Ÿ    “2017国际产能合作论坛暨第九届中国对外投资合作洽谈会”（简称“外洽会”）于11月21日-22日在北京国家会议中心成功举行。“外洽会”是中外投资领域最重要的合作平台，今年以“深化国际产能合作、助推‘一带一路’建设为主题”，旨在进一步推动中国企业更好地“走出去”，创新对外投资方式，促进国际产能合作，培育国际经济合作和竞争新优势。

Ÿ    点评：“一带一路”及周边国家发展水平较低，基础设施建设不完善，中国建筑工程企业通过在交通、电力和房建等领域的优势将建筑产能外输。“一带一路”倡议在推进中持续兑现，为国内建筑业带来了巨大的增量市场空间，前三季度我国在“一带一路”沿线61个国家新签合同额967.2亿美元，同比增长29.7%，建筑企业新签单量受益于“一带一路”持续推进。中国建筑（601668）今年1-10月海外订单1586亿元，同比增速高达68%，远高于国内订单19.8%的增速。中国交建（601800）今年1-9月新签海外基建合同金额1573.88亿元，同比增长30.79%。其他个股：中国铁建（601186）、中材国际（600970）。

电子元器件-类载板

Ÿ    据媒体报道，继iPhoneX采用堆叠式类载板之后，三星将在2018年新款高阶智能型手机也采用类载板。三星电机等四家业者总计将投入约1.77亿美元从事设备投资，以迎接未来类载板市场需求爆发。预计2017年完成测试生产之后，2018年初开始量产。目前韩国12家主机板供应商中，能生产类载板的业者不到5家。在庞大的需求下，未来或有更多厂家跟进。类载板为主机板新技术，由高密度连接板（HDI）发展而来，可以实现更高的线路密度，且更加轻薄，更符合SiP的场景需求。

Ÿ    点评：在苹果、三星等大厂示范作用下，类载板将在中高端智能手机上快速渗透。预计2018年安卓高端机型应用占比有望达到50%，市场空间将达到130亿元。类载板方案的普及将为具有高级HDI板技术的PCB厂商带来新一轮的产品结构升级空间，相关企业有望享受行业红利。超声电子（000823）是国内少数可以生产任意层HDI产品的厂商，已具备类载板制造技术。依顿电子（600328）专注于从事PCB业务，产品覆盖多层板和HDI板。

新能源车-特斯拉产业链

Ÿ    据媒体报道，三季度遭遇产能困境的特斯拉廉价电动汽车 Model 3，目前产能已有提升的迹象，特斯拉已开始通知外部用户确定订单，预计4周内就能交付。从外部用户提供的邮件来看，特斯拉以邮件的方式通知外部预订者，让他们选择颜色、轮胎和其他配置，支付剩余款项以确定订单。首批30辆特斯拉Model 3在今年7月28日交付用户，但由于其遭遇产能瓶劲，三季度仅生产了260辆，远低于1500辆的预期，实际交付用户的则只有220辆。

Ÿ    点评：尚未国产化之前，Model 3标配版36万的价格基本下探到国内主流合资中高端车型的消费区间，未来若国产化，售价有望继续下降，使产品综合竞力急剧提升，美国市场火爆有望延续到国内市场，已经确定进入供应链的企业将直接受益。旭升股份（603305）生产铝压铸汽车零部件，对特斯拉的销售额占总营收的57%，毛利占比达64%。宏发股份（600885）是Model  3高压直流继电器两家供应商之一。

游戏娱乐

Ÿ    11月22日，腾讯宣布正式与PUBG公司达成战略合作，获得《绝地求生》在中国的独家代理运营权。《绝地求生》已成为全球最火爆的PC端竞技类游戏之一，Steam销量超过2000万份。目前各大厂商纷纷推出手机版吃鸡游戏：包括网易的《荒野行动》、《终结者2：审判日》，腾讯的《光荣使命：使命行动》、《穿越火线：荒岛腾讯》，小米的《小米枪战》，这类游戏的崛起将王者荣耀从IOS免费榜单挤出前2。

Ÿ    点评：《绝地求生》端游上市后销量增长迅速，关注度不断提升，成为现象级游戏，未来仍存较大上升空间。此外，逃杀类游戏具备社交性、开放性等优势，是创新的游戏形式，腾讯吃鸡手游目前正在公测，未来PC端以及手机端逃生游戏若上线，凭借其渠道优势及移动电竞产品的研发和运营经验，有望将国内逃杀类游戏推向一个新的高潮。众应互联（002464）为《绝地求生》提供授权、注册码及游戏虚拟物品等相关交易服务，公司已在其平台上添加了“绝地求生”等多款热门大型游戏。中文传媒（600373）智明星通独家代理《Last Battleground：Survival》全球上线，作为手游出海龙头，智明星通一直以来专注海外市场，具有丰富的研运、推广等经验，已形成较为领先的竞争优势。巨人网络（002558）与腾讯合作另一款“吃鸡”游戏《光荣使命》。