指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,122.98

0.17

深证成指

10,334.76

0.77

沪深300

3,346.03

0.17

创业板指

1,998.11

1.13

中证500

6,318.52

0.61

万得全A

4,344.78

0.59

恒生指数

22,020.75

-0.18

市场回顾

Ÿ    上周五两市小幅上涨，上证综指收盘涨0.17%报3122.98点；深成指涨0.77%报10334.76点；创业板涨1.13%报1998.11点，成交量小幅缩小。股指震荡反弹，个股也有所好转，短线如期在支撑位3100点附近止跌反弹。但整个市场人气仍不足，资金观望情绪浓厚，因此是否确定企稳还需本周观望数日。保持近期观点不变，预计短期将继续震荡寻支撑，整体再度重挫的概率不大。操作上轻仓投资者可适当低位分批进场博反弹。

Ÿ    16日两市成交4337.74亿元，上日为4584.85亿。截至12月15日，两市融资余额报9521.40亿元，较上一交易日增加28.67亿元，环比增长0.30%；融券余额报38.44亿元，环比下降4.63%；两融余额合计9559.84亿元，环比增长0.28%。

Ÿ    香港恒生指数收盘跌0.18%报22020.75点，创8月4日来新低；恒生国企指数跌2.34%报9479.16点，恒生红筹指数跌1.75%报3621.92点，恒生原材料、能源、地产建筑、金融等多板块重挫，蓝筹股全线飘绿，大市全日成交774.1亿港元。

Ÿ    按行业分类看，12月被机构调研公司主要集中在化工、机械设备、电子、计算机、电气设备和医药生物6大行业中。王亚伟执掌的千合资本12月调研了葵花药业、新宝股份两家公司。

Ÿ    本周沪深两市限售股上市数量146.3亿股，较上周大幅增加2倍多，以上周五收盘价计算，解禁市值为998.89亿元，环比增近八成。解禁数量超过1亿股的公司共有8家，其中浙能电力达106.13亿股，占本周总量的72.5%。

Ÿ    数据显示，今年以来3049只阳光私募产品中，只有1141只收益为正，占比只有37.42%；亏损最厉害的阳光私募已经亏掉69.21%，还有314只阳光私募亏损超过20%。

Ÿ    证券日报：业内人士表示，近期，险资投资监管趋严，但仅对个别激进的险企有影响，对其它大多数的险资影响不大。对于明年，险企还会配置一定比例的权益类投资，从估值考虑，明年部分小盘股或有一定的投资机会，具体瞄准TMT(科技、媒体、电信)行业的个股。

重要新闻

Ÿ    中央财办副主任韩俊：农业供给侧结构性改革最大的一场硬仗，就是农产品价格形成机制和收储制度的改革；从土地的供给层面来看，一定得防止通过行政的手段来扩大土地的规模。

Ÿ    近期，央行正在尽量地为市场投注流动性。从央行放量数据看，12月份央行已进行两次MLF操作，分别是12月6日，放出3390亿元；12月16日，放出3940亿元。如果剔除掉本月到期的115亿元存量，本月央行已释放7330亿元的中期流动性。

Ÿ    上周五闭幕的中央经济工作会议指出，中国明年的货币政策将保持稳健中性，财政政策将更加积极有效。要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要把防控金融风险放到更重要位置，着力防控资产泡沫，确保不发生系统性金融风险。要坚持”房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，既抑制房产泡沫，又防止大起大落；房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应。要在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出混改实质性步伐。中国证券报：日前召开的中央经济工作会议指出，要继续实施积极的财政政策。专家预计，明年财政政策在大力发展PPP、上调赤字率、提高财政资金使用效率等方面将更加积极，进一步助力经济企稳。

Ÿ    上海财经大学发布报告称，2017年中国宏观经济依然有较大的下行压力。在基准情景下，预测2017年全年实际GDP增速约为6.50%，而经校正后的GDP增速约为6.13%；CPI增长1.9%，PPI增长2.5%，消费增长10.1%，投资增长8.1%，出口下降0.1%，进口增长0.2%，M2增长 12.9%，2017年年内人民币兑美元汇率将会贬至7.2。

Ÿ    任泽平：由于经济触底和通胀升温，中央经济工作会议强调未来政策重心从稳增长转向促改革和防风险，中国流动性拐点出现，改革步入深化攻坚；债市不要轻言抄底，股市回调即是买入机会。

Ÿ    国土资源部最近出台了《全国矿产资源规划(2016-2020年)》。相比上一次全国矿产规划，新兴矿种如锂、石墨等的勘探、开发被首次列入。

Ÿ    证券时报：五粮液核心产品52度水晶瓶五粮液(以下简称“普五”)库存已降至历史最低点，业内人士看好未来市场前景，“普五”价格将继续上浮。

Ÿ    经济参考报：未来南方电网改革的步子将更大，海南年内有望成立电力交易机构，明年广东电改酝酿解决交叉补贴、放开发用电计划等系列政策，深圳电网将核定第二个监管周期的电价水平。而增量配电放开也在积极推进，和社会资本合作将不设比例限制。

重要公告

Ÿ    万科公告，终止与地铁集团重大资产重组。本次交易预案公告后，公司部分主要股东公开表示对本次交易方案存在不同意见，各方尚未就本次交易的具体方案达成一致意见。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

19,843.41

-0.04

纳斯达克指数

5,437.16

-0.36

标普500

2,258.07

-0.18

日经225

19,349.48

-0.27

富时100

7,011.64

0.18

德国DAX

11,404.01

0.33

国际要闻

Ÿ    美国股市周五收盘下跌，受甲骨文急挫逾4%拖累，但近期走势不佳的房地产股和公用事业股在各大类股中涨幅最大。道琼工业指数收跌8.83点，或0.04%，至19,843.41点；标准普尔500指数收跌3.96点，或0.175%，至2,258.07点；纳斯达克指数下挫19.693点，或0.36%，至5,437.162点。道指连续第六周上涨，但标普500指数和纳斯达克指数录得小幅周度跌幅。

Ÿ    欧洲股市录得连续第二周周线上升，围绕药企Actelion的并购臆测和油企上扬，扶助欧洲指标股指保持在11个月高位附近。泛欧STOXX 600指数收涨0.3%，盘中在平盘上下方游走。该指数过去两周累计上涨6%，受银行股反弹提振。英股富时100指数收高0.18%，德股DAX指数收涨0.33%，法股CAC指数上扬0.29%。

Ÿ    美国11月房屋开工降幅超预期，从九年高位急速回落，因房屋建设活动全面下滑，这可能促使经济学家进一步下调第四季经济成长预估。商务部周五报告，11月房屋开工骤降18.7%，经季节性调整后年率为109万户，百分比降幅为近两年最大。房屋开工数据的环比波动通常很大。10月房屋开工数据被上修，年率为134万户，创2007年7月以来最高水平，初值为132万户。楼市中占比最大的独栋屋建筑许可上月升至九年高位。数据公布后，美国公债价格上扬，美元兑一篮子货币基本持平。

Ÿ    美国里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔周五表示，美联储明年可能需要加息三次以上，而且在逐步给美国经济降温方面面临挑战。拉克尔表示，特朗普政府可能推出一些财政刺激举措，来支持美国经济。他表示，美联储仍可以逐步加息，但或许不像多数决策者预期的那么慢。  圣路易斯联储总裁布拉德周五表示，他现在认为明年再加息一次合适。布拉德之前曾表示，美国经济未来几年仅需加息一次。布拉德表示，特朗普赢得大选以来公债收益率上涨，使其相信经济可以承受比先前预期更快一些的收紧货币政策速度。

Ÿ    美国候任白宫幕僚长普理伯斯周日淡化特朗普改变“一中”政策的前景，尽管特朗普一周前的言论暗示出这种倾向。“我们的意思并不是马上重新考虑‘一中’政策，”普理伯斯在福克斯周日新闻节目接受采访时表示。“他现在还不是总统，他尊重现任总统。”

Ÿ    不具名欧盟官员称，欧洲央行行长德拉吉称，2017年将是充满风险的一年，全球利率上升和爆炸性的政治事件恐酿危机。欧洲央行执委Praet称，央行决定延长QE较长时间是为了吸收可能的冲击。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

102.90

-0.12

美元/人民币

6.9510

0.05

美元/人民币中间价

6.9312

-0.28

欧元/美元

1.0433

0.20

美元/日元

117.94

-0.20

Ÿ    中国社会科学院学部委员余永定：面对人民币汇率贬值，最关键的问题是保外汇储备，而不是保汇率；明年的风险主要来自于外部，资本外流导致人民币贬值压力的上升，应对方法很简单，就是停止干预，同时要完善资本跨境流动的监管。

Ÿ    离岸人民币兑美元周五纽约尾盘报6.9672元，较上日纽约尾盘跌0.49%。在岸人民币兑美元夜盘交易结束时报6.951元，较上日夜盘结束时跌0.05%。人民币兑美元中间价调升196个基点，报6.9312。

Ÿ    美元兑一篮子主要货币下跌，但仍守在接近周三美联储会议后触及的14年高位，获利了结令美元升势暂歇。美元指数尾盘报102.900，全日下跌0.12%。欧元兑美元上涨0.2%，报1.0433美元，当前距离平价仅差约4%。美元兑日元下跌0.2%，报117.94。本周美元兑欧元、日元和瑞士法郎将录得四周来最大周度百分比升幅。   

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

51.90

2.0

COMEX黄金

1137.4

0.7

COMEX白银

16.215

1.6

LME铜

5635.0

-1.7

LME铝

1717.0

-1.1

Ÿ    刘士余：证监会系统对期货监管总体上比较弱，配置资源不够，必须从国家战略高度加快发展期货市场；部分商品现货交易机构违规变相隐蔽开期货交易，期货公司赚钱有方还要守土有责；以保护投资人利益为己任，加快期货立法活动；今后我们会好消息不断好戏连台，证监会会和大家一起努力把市场发展的更好。

Ÿ    大商所修订《交易规则》，拟引入期权合约的定义，对期权合约的主要条款进行界定，明确期货交易包括期货合约和期权合约的交易；增加了套利交易管理、异常交易管理、实际控制关系账户管理等制度；增加了保税交割、车板交割和提货单交割等制度安排。

Ÿ    大商所总经理王凤海：确保豆粕期权平稳开局，加快生猪，尿素等新品种立项工作；推进铁矿石和棕榈油国际化；全力推进场外市场建设；加快完善制度建设，解决临近交割月活跃问题。

Ÿ    国际油价上扬，逼近17个月新高，之前高盛上调明年油价预期，且产油国显示出遵守减产协议的迹象。布兰特原油期货上扬1.19美元，或2.2%，收报每桶55.21美元。美国原油期货收涨1美元，或2%，报每桶51.90美元。

Ÿ    金价上涨，因美元和美股下跌。本周交投震荡，在前一交易日触及10个半月低位。现货金收高为每盎司1,133.99。金价周四触及2月2日以来最低的1,122.35美元，本周迄今下跌逾2%，将录得连续第六周下跌。美国期金收高0.7%，报1,137.40美元。

Ÿ    期铜在连升两日后回落，因伦敦金属交易所(LME)铜库存不断增加，且有迹象显示中国需求减弱，拖累期铜进一步远离上月触及的17个月高位。LME指标三个月期铜收挫1.7%，报每吨5,635美元，在上月触及6,000美元以上的水准后回落逾5%。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.6000

2.20

3个月美元LIBOR

0.9973

0.42

中国10年期国债

3.2803

-5.12

3个月SHIBOR

3.1774

1.39

DR007

3.2400

0.00

Ÿ    国海证券公告称，根据司法鉴定机构出具的鉴定结果，相关涉事协议中加盖的印章与公司在公安机关备案的印章不符，公安机关已对公司被伪造印章案件立案。目前公司经营管理一切正常，财务状况良好，流动性风险可控。

Ÿ    21世纪经济报道：国海证券就债券代持“假章门”事件于12月15日召开有关处理会议。资料显示，此事涉及机构或不少于22家之多，可能被卷入或参与会议的就包括联储证券、五矿证券、联讯证券、华福证券、东吴证券、南昌农商行、华林证券等多家机构。

Ÿ    海通姜超等：12月通胀仍将保持稳定，但1月仍有冲高风险；防风险将是17年主要任务，货币政策短期难松，或将继续偏紧；短期利率高位源于汇率、央行政策及月末春节因素，后续看资金面缓和或需等待春节之后，债市仍需熬过冬天，坚定判断17年的10年期国债利率有望重回3%以下。

Ÿ    美国长期公债收益率小涨，延续持续数周的升势，投资人在预期会淡静的假期前整固一些仓位。美国房屋开工下滑，一度拉低公债收益率。10年期公债价格尾盘跌6/32，收益率报2.600%，高于周四尾盘的2.578%。本周10年期公债收益率大涨13个基点。30年期公债价格跌24/32，收益率由周四尾盘的3.145%升至3.185%。对利率预期最为敏感的两年期公债收益率报1.256%，略低于昨日的1.264%，本周升12个基点。

Ÿ    德国两年期公债收益率跌至纪录新低，因在欧洲央行调整资产购买计划之后，各大银行竞相买入可能会变得愈发稀缺的债券。多数高评级欧元区公债收益率普遍下滑3-4个基点不等，德国两年期公债收益率首次触及负0.80%。德国30年期公债收益率最多下跌10个基点至一周低位的1.03%，其它评级较高30年期公债收益率最多跌8个基点。

Ÿ    中央经济工作会议12月14日至16日在北京举行，“深入推进农业供给侧结构性改革”成为重点工作之一。提出要把增加绿色优质农产品供给放在突出位置，狠抓农产品标准化生产、品牌创建、质量安全监管；要积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度；细化和落实承包土地“三权分置”办法，培育新型农业经营主体和服务主体。

Ÿ    点评：通过对种养等方面的结构性调整，农产品供给关系有望得到改善，为其价格保持稳中向上提供基础。后续即将召开的中央农村工作会议，预计会进一步明确农业供给侧改革的具体路径。目前种业是供给过剩的重灾区，供给侧改革将使粮价下跌空间受限，从而解放板块估值，可关注隆平高科（000998）、登海种业（002041）、农发种业（600313）、大北农（002385）等公司。

太阳能

Ÿ    国家能源局12月16日对外发布《太阳能发展“十三五”规划》。规划提出，到2020年底，太阳能发电装机达到1.1亿千瓦以上，其中，光伏发电装机达到1.05亿千瓦以上，太阳能热发电装机达到500万千瓦，太阳能热利用集热面积达到8亿平方米。到2020年，太阳能年利用量达到1.4亿吨标准煤以上。

Ÿ    点评：太阳能“十三五“规划提出的发电装机容量与去年底征求意见稿中规划的装机容量相比有明显的下调，反映了政策层面对太阳能发展的指引更趋理性。截至2015年底我国光伏发电装机容量为0.43亿千瓦，光热装机1.39万千瓦，按照目前规划，十三五期间，光伏、光热发电装机年均增长率分别为28.4%、324.5%。可以看出，作为新能源的重要分支，在国家政策支持及能源消费结构调整的带动下，十三五期间，光伏发电行业仍将获得快速增长，而光热发电由于基数低，将面临巨大的发展机遇。在光伏电站建设方面，规划明确提出要大力推进分布式光伏发电和”光伏+“应用，建议关注在中东部积极布局分布式光伏业务的林洋能源（601222）及单晶组件供应商隆基股份（601012）。光热发电增长空间巨大，可关注首航节能（002665）、杭锅股份（002534）。

磷肥

Ÿ    近一周磷肥价格大幅上调，其中磷酸一铵上调每吨200至300元，幅度逾10%；磷酸二铵也普遍上调每吨200元，企业主流报价在每吨2200至2500元之间。

Ÿ    据了解，此轮调价主要受到磷肥行业集体限产，以及硫磺、合成氨等原料价格上涨推动。目前行业开工率较低，市场库存偏小，企业限产保价意愿强烈。另外，磷肥出口关税或将在2017年取消，有利于提升出口需求，兴发集团（600141）、六国化工（600470）、云天化（600096）、鲁北化工（600727）等企业受益磷肥产品涨价的业绩弹性较大。

海洋防务

Ÿ    12月15日，中国海军在南海有关海域捕获一艘美国的无人水下潜航器（UUV）。美方呼吁中方立即归还这艘无人潜航器。中国国防部表示，中方决定通过适当方式移交美方。需要强调的是，长期以来，美军频繁派出舰机在中国当面海域进行抵近侦察和军事测量。中方对此坚决反对，要求美方停止此类活动。

Ÿ    点评：无人水下潜航器又称“水下机器人”，可以携带多种传感器、专用设备或武器，执行特定的使命和任务，被视为现代海军的“力量倍增器”。此次UUV事件显示出美军水下ISR系统（情报、侦查、监视），已具备近海信息化监测作战能力，我国海域安全将严重受到威胁，海洋防御系统的建设显得迫切，军工船舶的建设也有望提速。可关注：金信诺（300252）水下综合防御系统产品研发已取得实质进展。中电广通（600764）拟注入水声类相关资产，有望成为中船重工舰载电子平台。四创电子（600990）拟注入博微长安，受益于海军装备建设。其他：中船防务（600685）、天海防务（300008）

铁路

Ÿ    日前召开的中央经济工作会议明确提出，要深化国企国资改革，加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。混合所有制改革是国企改革的重要突破口，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。加快推动国有资本投资、运营公司改革试点。铁路“十三五”规划的落实将形成更大资金缺口，同时高铁在东中西部的盈利分化加速，铁路改革已成大势所趋。

Ÿ    点评：中国铁路总公司作为国内最大的央企，总资产近6万亿元，自政企分开后，改革步伐较小，铁路改革进展备受各方关注。在政策推动下，铁路改革进程有望提速，如客运价格改革、货运组织改革、铁路资产证券化等，可关注广深铁路（601333）、大秦铁路（601006）、铁龙物流（600125）等。

共享单车

Ÿ    近期，共享单车领域资本的热度迅速升温，仅8月以来，共享单车龙头ofo和摩拜共进行了8次融资，投资方包括滴滴、小米、腾讯等互联网巨头，同时行业的新进入者小鸣单车与优拜单车等也分别在近期完成A轮融资，金额均超过1亿元。A股中，上海凤凰（600679）、中路股份（600818）、深中华A（000017）等自行车相关个股，近日连续涨停，成为市场焦点。

Ÿ    点评：时下共享单车正在以人所未料的势头迅速普及，其显著的优势在于可以无桩停车。其中，ofo计划年内连接100万辆单车；快兔预计2017年完成100万辆的投放；优拜宣称未来1年内投放280万辆车；小鸣单车预计2017年投放400万辆。据机构测算，市场成熟后空间将达到百亿量级，并有望与出租车、巴士地铁等其他行方式结合实现协同效应。可关注：华西股份（000936）全资子公司上海一村资本领投“优拜单车”。信隆健康（002105）为摩拜自行车提供零配件，近期刚开始合作。姚记扑克（002605）投资参股自行车生产商中德索罗门。华讯方舟（000687）投建年产4万辆碳纤维复合材料自行车项目。

环保

Ÿ    环境保护部副部长黄润秋17日表示，我国将深化大气污染治理，进一步落实地方政府大气环境质量改善责任。黄润秋在此间举行的中国生态文明论坛上说，未来将加快推进燃煤电厂超低排放改造，全面推进石化行业挥发性有机污染物综合整治，强化移动源污染监管，深化重点区域联防联控，启动冬季重污染天气“削峰”工作。

Ÿ    点评：随着经济的高速增长，牺牲环境为代价的发展已经不可持续，我国正在加大力度整治环境问题。开启严格生态环境损害责任追究，环保行业将迎来快速发展期。受益个股可关注：三聚环保、科林环保、菲达环保、先河环保等。

Ÿ    广东国资改革步入新的提速阶段。广东省国资委以及下属关键企业相关人事布局近期调整之后，广东国资改革落实进程开始步入新的提速阶段。从广东省国资委获悉，该委目前正在制定资本运营三年规划，加快企业改制上市步伐，提升国资证券化率。与此同时，广东将召开全省国资系统的座谈会，布置安排改革任务，找准国资国企改革的突破点。

Ÿ    点评：目前广东国资改革的特点主要有：第一，以点带面。广东省国资改革有两个典型样板企业，分别是广弘控股（000529）和省广股份（002400），前者已成功进行了混改，后者日前停牌筹划收购资产；第二，布局屯壳。主要是以恒建公司和借助资管等通道，潜伏相关壳公司；第三，基金杠杆。广东国企重组发展基金在企业改制和增资之机，陆续入股重点试点企业，放大国资资本功能。可关注宏大爆破（002683）、风华高科（000636）、粤高速A（000429）等。

北京时间

地区

数据和事件

9:30

中国

中国11月70个大中城市住宅销售价格

17:00

德国

德国12月Ifo企业信心指数（预估为110.6，前值为110.4）

19日

中国

香港11月综合利率（前值为0.25%）

20日

美国

欧洲央行管委Weidmann讲话

20日

美国

美联储主席耶伦讲话

今日全球无休市日