恒德资本量化观察2018-12-26

2018-12-26

1、核心观点


根据我们量化团队已有模型,提出如下观点:

  • 目前仍处于明显下行趋势,短期有望延续。



2、行情回顾


2.1 股票

 昨日沪深两市低开低走,沪市盘中跌破2500点,午后震荡上行,分别收于2504.82(-0.88%)7332.35(-0.81%)。两市有22%股票上涨,合计总成交量为3.36亿手,总成交额为2759.05亿元。28个申万一级行业中只有2个行业实现了上涨,涨幅居前的行业有通信、农林牧渔、医药生物,靠后的行业有非银金融、建筑装饰、房地产。


图一  当日涨跌分布

 

2.2 股指期货

 股指期货ICIFIH主力合约涨跌幅分别为-1.26%-0.59%-0.29%。基差分别收于-30.310.725.67,较上一日变化-10.591.922.7。总持仓量较上一日变化4224(11.07%)2441(4.99%)1496(6.3%)。基差跟随期货价格震荡


图二  近三日IC主力合约基差趋势

 

图三  近三日IF主力合约基差趋势

 

图四  近三日IH主力合约盘中基差趋势

 

2.3 50ETF期权

 50ETF期权成交量为2620858,较上一交易日增加39.80%,其中认购合约成交1339389张,认沽合约成交1281469张。持仓量为2662954,较上一交易日减少3.36%,其中认购合约持仓1738027张,认沽合约持仓924927张。隐含波动率继续大幅升高。持仓量CPR和成交量CPR均处于历史极端位置,显示投资者情绪强烈看空。


图五  50ETF期权隐含波动率

 

3、总结


市场震荡延续,投资者情绪回暖短期难盼,建议投资者继续观望。


本文仅供参考,市场有风险,投资需谨慎。


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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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