指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,262.05

-1.43

深证成指

10,372.59

1.23

沪深300

4,012.05

-0.95

创业板指

1,641.43

1.55

中证500

5,766.48

0.97

万得全A

4,284.26

-0.01

恒生指数

30,451.27

0.42

国内股市

Ÿ    周四两市有所差异，上证综指收盘跌1.43%报3262.05点；深成指涨1.23%报10372.59点；创业板涨1.55%报1641.43点，成交量大幅萎缩。上证探底后回升，深成指全天维持在高位震荡，大盘权重股回调再次带动指数波动较大。预计股指震荡探底行情将持续展开，个股操作上，建议维持空仓。

Ÿ    资金面显示，周四两市大单净流出资金130.18亿元。其中，1459只个股获资金净流入，1682只个股出现资金净流出，主力资金出逃大幅萎缩，值得关注。

Ÿ    恒指宽幅震荡，收涨0.42%，报30451.27点；恒生国企指数跌0.43%，恒生红筹指数跌0.13%。苹果概念走强，瑞声科技升3.5%领涨蓝筹。大市成交1491.8亿港元，低于前一交易日的2183.37亿港元。

重要新闻

Ÿ    中国1月进口（按美元计）同比增36.9%，预期10.8%，前值4.5%；出口增11.1%，预期10.8%，前值10.9%；贸易顺差203.4亿美元，预期546.5亿，前值546.9亿。按人民币计,1月进口同比增30.2%，预期5.3%，前值0.9%；出口增6%，预期2.6%，前值7.4%；贸易顺差1358亿元，收窄59.7%。

Ÿ    华泰宏观：1月出口形势总体不差，进口增速大幅超预期；预计2018年贸易将正向拉动GDP。招商宏观：进口同比大增，可能与每年春节时间不同带来的扰动有关。国君宏观：2月份进出口数据可能会有所回落；预计18年出口增速将达8%。任泽平：全球新一轮增长周期，出口延续复苏。海通姜超：春节效应助攻，经济平稳开局；低基数效应明显，需等待2月数据综合分析。中金公司认为：出口增长较为平稳，进口增速大幅波动，总体上看，进出口增长势头没有改变。

Ÿ    商务部回应“贸易顺差”：根据中国科学院的测算，2010年到2013年，以贸易增加值核算的中美贸易顺差比传统方式统计的中美贸易顺差要低48%-56%，中美贸易利益总体上还是比较平衡的。

Ÿ    全国发改系统农村经济工作会议提出，2018年重点抓好六方面工作：科学编制乡村振兴战略规划、提升农业发展质量和效益、加强水利等农村基础设施建设、加强生态保护与修复、着力改善农村民生创新乡村振兴融资机制。 

Ÿ    商务部：今年将着力推动城乡商贸融合发展，深入开展农商互联，畅通流通渠道；提高农村电子商务的发展水平，推动生产资料、工业品和现代服务下乡，让更多农产品进城。

Ÿ    北京银监局近日召开2018年北京银行业监督管理工作会议，会议要求同业业务、通道业务等仍是今年监管重点，压缩同业投资特别是特定目的载体（SPV）投资规模，禁止违规多层嵌套，禁止隐匿资金来源、底层资产和最终投向，禁止违规通过同业业务充当他行资金管理“通道”；将严查银行和信托公司利用信托通道规避资金投向等监管套利行为；严防各路资金违规进入房地产市场。

Ÿ    工信部：拟对新能源汽车免征购置税目录进行动态管理。对2017年1月1日以前列入《目录》后截至公告发布之日无产量的车型，2017年1月1日及以后列入《目录》后12个月内无产量的车型，经公示5个工作日无异议后，从《目录》中予以撤销。

Ÿ    本轮成品油调价窗口将于2月9日24时开启。多家咨询机构预测，本轮成品油价格下调将成定局，对应的汽柴油价格预计将下调110-135元/吨。

上市公司重要公告

Ÿ    川环科技2017年度拟10转10派10元；方大特钢拟10派16元；瑞丰光电拟10转10派0.5元；胜宏科技拟10转8派3元；信邦制药鼓励员工增持，保底8%收益；碧水源、中金环境号召员工增持并承诺兜底；常宝股份拟斥资1亿元-2亿元回购；达实智能计划以自有资金1亿元进行回购；数据港股东复鑫投资拟减持不超过3%股份；健盛集团实控人拟减持不超5.28%股份；青岛海尔股东KKR大宗交易减持1.21亿股，GIC增持；鹏博士等多只股票停牌筹划重组；恒逸石化与阿里云就企业云和大数据等战略合作；辅仁药业、中国武夷、福鞍股份、华测导航等公司抛增计划；皇台酒业称相关人员涉嫌经济犯罪，涉案金额高达亿元。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

23,860.46

-4.15

纳斯达克指数

6,777.16

-3.90

标普500

2,581.00

-3.75

日经225

21,890.86

1.13

富时100

7,170.69

-1.49

德国DAX

12,260.29

-2.62

国际要闻

Ÿ    美国股市周四再度狂泻，盘中大幅震荡，波动性仍居高不下，投资者看不到市场的底部究竟在哪里。指标标普500指数和道指确认进入修正区域，均较1月26日触及的纪录高位下跌超过10%。道琼工业指数狂泻1,032.89点，或4.15%，收报23,860.46点；标准普尔500指数急跌100.66点，或3.75%，至2,581.00点；纳斯达克指数重挫274.83点，或3.9%，至6,777.16点。

Ÿ    欧洲股市收低，市场波动性强劲回升，全球股市本周初遭抛售后出现的昙花一现的反弹行情告终。欧洲VSTOXX波动率指数跳升至32，此为英国退欧公投以来最高水准，所有欧洲股市今日大幅收低。欧洲STOXX 600指数收跌1.8%，法股CAC 40指数收跌2%，德股DAX指数下挫2.6%，英股富时指数下滑1.5%。

Ÿ    美国上周初请失业金人数意外下降，触及近45年最低水平，因就业市场供应进一步收紧；这项数据提振今年薪资增长加速的预期。截至2月3日当周，初请失业金人数减少9,000人，经季节性调整后为22.1万。初请失业金人数连续第二周减少，意味着就业增长动能强劲，可能推动失业率进一步回落。

Ÿ    纽约联储总裁杜德利周四表示，只要美国经济继续以高于趋势水准的速度增长，他就支持美联储在3月会议上升息。杜德利淡化了近期股市大跌对美国经济前景的影响，称与过去几年的股市上涨相比，迄今为止的下跌“微不足道”。杜德利称，今年加息三次的预期似乎仍然“十分合理”，但加息次数有可能会更多。此外，达拉斯联储总裁柯普朗指出，美联储应持续审慎缓步撤走宽松政策，并称近期市场剧烈震荡事件本身并不足以让他改变对今年升息三次的预估。他称，美国经济成长可能在今年触顶，未来两年可能会放缓。

Ÿ    英国央行：上调未来3年经济增长预期，如果经济持续按预期增长，政策可能需要提前收紧，且收紧幅度略高于此前预期，应当适当调整货币政策，令通胀在更加认可的时机回归目标水平；源于量化宽松资产购买的2018年3月国债到期资金183亿英镑将用于在投资。

Ÿ    日本央行行长黑田东彦：日本央行将会继续实施强有力的宽松政策；购买ETF在降低风险溢价方面扮演了重要角色；日本央行远未实现2%的通胀目标，现在谈论退出策略的细节为时尚早，日本经济需要坚定的宽松政策。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

90.31

0.01

美元/人民币

6.3260

1.06

欧元/美元

1.2247

-0.14

英镑/美元

1.3912

0.22

美元/日元

108.75

-0.53

Ÿ    在岸人民币兑美元收盘报6.3260，较上一交易日跌664点，创2015年8月汇改以来最大跌幅，盘中一度跌近千点，最低触及6.3550。人民币兑美元中间价调升60个基点，报6.2822，续创2015年8月11日以来新高。

Ÿ    美元指数微涨0.01%，报90.31，持稳于两周高位附近。美联储官员发言支撑美元。欧美股市暴跌，传统避险货币魅力提升。美元兑日元跌0.53%，报108.75。英镑兑美元涨0.22%，报1.3912，英国央行基调鹰派。欧元兑美元跌0.14%，报1.2247。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

61.15

-1.00

COMEX黄金

1320.8

0.47

COMEX白银

16.370

0.80

LME铜

6845.0

-0.50

LME铝

2170.0

0.60

螺纹钢

3938.0

0.18

Ÿ    国内商品期货夜盘多数上涨。焦炭、焦煤、动力煤分别收涨0.54%、0.84%、0.71%。铁矿石收涨1.81%。豆油、菜油、棕榈油分别收涨0.78%、0.41%、0.86%。豆粕、菜粕、大豆分别收涨0.68%、0.34%、0.65%。螺纹钢、热轧卷板分别收涨0.18%、0.30%。橡胶、沥青分别收跌0.16%、0.07%。

Ÿ    油价降至七周最低水准，因伊朗宣布计划增产和美国原油产量触及纪录高位，投资者担心全球供应不断上升。布兰特原油期货下跌0.70美元，或1.1%，结算报每桶64.81美元，为12月20日来最低结算价。美国原油期货下跌0.64美元，或1%，结算报每桶61.15美元，为1月2日来最低结算价。

Ÿ    黄金价格持平，对美国公债收益率和全球利率不断上升的担忧，拖累金价在早盘下滑；但当黄金触及约1,312美元的技术支撑水准时，买家进场，提振金价回升。现货金收盘持平为1,318.88美元，在盘中触及1月2日来最低1,306.81美元后反弹。美国黄金期货收涨0.47%，报1,320.8美元。

Ÿ    伦敦金属交易所(LME)期铜延续跌势，触及近八周最低，此前库存再度大增凸显市场目前供应充足。指标LME三个月期铜收低0.5%，报每吨6,845美元，盘中触及12月15日来最低的6,809美元，延续昨日下挫2.8%的大跌走势。LME期锌升1.2%，收报每吨3,422美元，受供应持续紧张支撑。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.8500

5.00

3个月美元LIBOR

1.7999

0.92

中国10年期国债

3.8801

1.01

3个月SHIBOR

4.6960

-1.10

DR007

2.9300

22.00

Ÿ    央行2月8日未开展公开市场操作，连续十一日不进行公开市场操作，当日无逆回购到期。自1月25日实施普惠金融定向降准起至本周四，央行累计净回笼13700亿元。Shibor涨跌不一，隔夜Shibor涨0.1bp报2.5720%。

Ÿ    10年期债主力T1806跌0.31%，5年期债主力TF1803跌0.12%。本周随着国债期货移仓加速，10年主力合约已发生切换，由T1803切换为T1806。10年国开活跃券170215收益率上行3.77bp报5.0175%，再度站上5%，10年国债活跃券170025收益率上行2bp报3.89%。

Ÿ    美国公债收益率在震荡交投中上涨，因股市缩减部分跌幅，且此前英国央行表示，可能需要更快加息，令投资人对全球央行缩减刺激政策的预期升温。指标10年期公债收益率盘中高见2.884%，略低于周一触及的四年高位2.885%。10年期美债尾盘跌6/32，收益率报2.853%。

Ÿ    据媒体报道，近期半导体硅晶圆缺货潮持续上演。12寸硅晶圆缺货最为严重，8寸硅晶圆处于长期供给吃紧状态，硅晶圆巨头纷纷发布上调涨价预期。日本硅晶圆大厂SUMCO调升12寸晶圆产品价格20%，19年会再次调升。环球晶CEO徐秀兰最近也表示，今年硅晶圆的价格将会进一步上涨20%。目前环球晶圆的订单已经填满了2018年的全部产能，全球16家工厂将全天候生产晶圆。受硅晶圆相关利好刺激，台胜科、环球晶等个股周三股价逼近涨停。

Ÿ    点评：随着AI芯片、5G 芯片、物联网等行业的崛起，硅晶圆的需求将持续爆发，今年12寸硅晶圆需求有望继续增长。而产能供给明显偏少，目前可供应12寸硅晶圆的主流厂家仅有Sumco、信越、环球晶等5家，份额占全球销量92%。明确宣布扩产计划的只有SUMCO，且要2019年才开出。市场普遍预期，产能增加速度缓慢将进一步扩大硅晶圆供需缺口。随着供需环境的改善，硅晶圆持续高景气度确认，上海新阳（300236）、晶盛机电（300316）、有研新材（600206）、鼎龙股份（300054）等相关公司有望受益。

半导体-芯片

Ÿ    中芯国际（00981.HK）8日晚间发布财报，2017年四季度归母利润为4771.8万美元，环比上涨84.2%，同比减少54.1%，该数据远超市场此前预计的878万美元。公司表示已成功上量28纳米技术产品组合，在2017年四季度收入占比贡献达到11.3%，较三季度的8.8%显著提升。

Ÿ    点评：据前瞻产业研究院预计，2017至2020年中国半导体自供率有望由11.2%提升至15%，但国内产量与国内消费的缺口依然巨大，85%的需求依然依赖进口。中国做大做强半导体产业的基础在于先进工艺的晶圆制造，28纳米工艺将是国内厂商的首要攻坚点。半导体行业将迎来国产替代成长周期，国产化进程沿着封测-设计-制造-材料路线传导，将为长电科技（600584）、华天科技（002185）、紫光国芯（002049）、北方华创（002371）、长川科技（300604）、上海新阳（300236）、江丰电子（300666）等相关环节的国内企业打开成长空间。

电工电网-锂电池

Ÿ    据媒体报道，由于原材料持续上涨，LG原厂通知，2018年2月起LG 18650全系列电芯价格将上涨15%-20%。18650型电芯广泛应用于充电宝、电动车、笔记本、强光手电筒等领域。充电宝容量一般需要用到3-6节电芯，以一个6节的充电宝为例，成本将直接增加12元。18650电芯另外两巨头松下和三星很少出现在充电宝市场，扛大梁的LG电芯出现紧缺，直接影响了小米、紫米等众多品牌的充电宝出货。

Ÿ    点评：随着全球新能源电动汽车的高速发展，它挤占了充电宝电芯的产能和原材料。中国成为世界汽车巨头及Tesla等电动汽车明星争相涌入的电动车企“主战场”，加上政府补贴等鼓励政策推动，中国新能源汽车正呈现高速发展态势。这一趋势将给电芯带来巨大的需求，也毫无疑问会严重挤占充电宝电芯的产能，电芯缺货涨价这一情况预计将长期存在。国内已有多家电芯厂拥有可以直接与外国厂家争夺市场的能力。A股中生产18650电池芯企业有亿纬锂能（300014）、澳洋顺昌（002245）、鹏辉能源（300438）等。此外，电芯中的部分金属等原料在全球储量有限。随着需求的快速增长，预计到2019年前后，金属锂和钴等不可或缺的原料将持续吃紧，华友钴业（603799）、寒锐钴业（300618）、天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）、天赐材料（002709）等龙头企业将受益。

农村电商

Ÿ    在8日召开的例行新闻发布会上，商务部新闻发言人高峰表示，商务部将坚持统筹利用国内国际两个市场、两种资源，推动涉农经济高质量的发展。其中在国内市场发面，商务部将提高农村电子商务的发展水平，更好地发挥电商对乡村振兴的推动作用。

Ÿ    点评：乡村振兴，农村电商是重要一环。“农村电商是一个十万亿级规模的市场。”苏宁控股集团董事长张近东这样描述。2月4日，中央一号文件《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》发布，对农村电商发展提出新的指导性意见。这势必将引发2018年来自政府层面更多的政策倾斜、行业层面更多的资源投入和布局落地。诺普信（002215）推出农资电商平台手机应用程序“田园圈”，配备了200余名权威的农业专家服务团队，全国有300个体验店，1000个服务配送点，可为农业种植户提供从种子到施肥、除虫害、农产品销售、保险等全链条服务。公司农资电商平台总投资超过3亿元。新洋丰（000902）与阿里巴巴签署了《合作协议》，拟通过阿里巴巴集团旗下农村淘宝平台(村淘)开展线上、线下合作。其他个股：辉丰股份（002496）、芭田股份（002170）。

通信-5G

Ÿ    华为8日在世界移动通信大会预沟通会上宣布，2018年将投入50亿元用于5G研发，发布5G基于NSA的商用版本和全套5G商用设备，2019年将推出5G麒麟芯片和智能手机。此外，2018年华为将促进NB-IoT商用网络数量发展到100+；并将加大在IoT生态的投入，“GLocal”生态合作伙伴将从1000增加到3000。不仅是华为，中兴通讯此前也宣布将定增募资不超过130亿元，用于5G研发等项目。一系列的产业调研表明，5G产业仍在加速推进，决策和监管层态度鲜明支持，学术和研究机构积极推动，设备、芯片、终端厂商加速商用产品推出。

Ÿ    点评：2018年将是5G概念密集催化的时期，6月份独立组网标准的确立或加快运营商建网步伐，同时联通混改、大唐烽火整合等国企改革也取得进展，“先改革再投资”的节奏有望提速。5G在今年不仅是主题投资，也将是确定性与成长性兼具的“投资提升+科技创新”产业大趋势。5G产业链公司有中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）、中际旭创（300308）、中天科技（600522）、纵横通信（603602）、华脉科技（603042）等。